過去2週間、ビットコイン価格は上昇の勢いが弱く、反発に苦しみ2万ドル付近の歴史的高値を突破した後、急落した。 12月8日から9日にかけて、BinanceのBTC価格は19,167ドルから17,650ドルに下落し、約9％下落しました。 BTC も 11 月に急落し、11 月 26 日には、BTC 価格はわずか 2 日で 8.6% 下落し、16,188 ドルに戻りました。

11月以降のビットコイン価格の急落には3つの潜在的な理由が考えられます。まず、ビットコインの20,000ドル付近の高値は、突破するのが難しい抵抗となりつつある。第二に、12月初旬以来、富裕層投資家が取引所に預けるビットコインの量が増加し始めている。第三に、12月1日のピークの後、ビットコイン市場全体の取引量は減少しました。

副題

11月から12月にかけて、ビットコインオプション市場は強い蓄積傾向を示しています。 11月26日にバイナンスでビットコインが1万6188ドルまで下落したときなど、ビットコインが急激な調整を迎えると、オプション取引所全体で買い手の需要が急増する。 Coinbaseなどの小売取引所でも、同時期に購入者の活動が大幅に増加しており、アナリストらは、需要は主に米国の投資家から来ているのではないかと推測している。

オプション市場には、コールとプットという 2 つの主なタイプの契約があります。資産の価格が上昇すると、通話契約の価値が増加します。資産の価格が下落すると、プット契約の価値が上昇します。簡単に言うと、コール契約は買い注文、プット契約は売り注文です。

デリビットのアナリストらは11月下旬、強気の契約が市場を支配しており、米国市場の押し目に対する明確な買い傾向を示唆していると述べた。この傾向は、買い手が16,000ドルのレベルから積極的に買い始めていることを示唆しており、ビットコインの上昇傾向が長期間続くと予想している可能性があることを示唆しています。アナリストは次のように述べています。

「50,000以上のOI（建玉）満了の前日、大量のデリバティブ清算が大きなオプション取引量を生み出すきっかけとなっています。累積取引量は非常に大きく、主にファストマネーとリスク管理が行われています。しかし、米国の祝日により機関投資家取引は制限されました」強気の契約が優勢だった。BTFDが買われた証拠は限られていた。大規模な強気派はすでに強気だった。」

個人投資家もオプション契約を選択しますが、オプションは先物契約よりも複雑であるため、オプション商品を使用するのは通常プロのトレーダーです。デリビット氏は、ビットコインが1万3000ドルの価格帯を突破して以来、TWAP（時間加重平均価格）アルゴリズムに従って執行されたコインの継続的な蓄積が人々にビットコインに対するさらなる信頼を与えたと述べた。機関投資家やヘッジファンドは通常、TWAP アルゴリズムを使用して資産を段階的に購入します。

小売取引所の注文帳と出来高の傾向も同様の傾向を示しています。ブロックタワーのトレーダー、アヴィ・フェルマン氏は、11月28日のビットコインの急落中に「弱いハンド」から「強いハンド」への変化を発見した。

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オプションや小売取引所のトレーダーがビットコインの中期的な見通しに自信を持っている主な理由はいくつかあります。最も明白な理由は、ますます多くの機関投資家がビットコインを価値の保存手段として受け入れ始めていることです。

MicroStrategy がビットコインに 4 億 2,500 万ドルという巨額投資を行ってから 5 か月で、この暗号通貨に対する機関投資家の関心は著しく増加しました。最近、世界最大の資産管理会社であるブラックロックの最高経営責任者（CEO）であるローレンス・フィンク氏は、ビットコインが世界的な資産に進化する可能性があると述べた。

フィンク氏がビットコインが世界的な資産になる可能性を認めたことは、フィンク氏が過去にビットコインに対して懐疑的だったことを考えると特に注目に値する。 2017年10月、フィンク氏は「ビットコインの存在は、マネーロンダリングに対する世界の欲求がいかに大きいかを示している」と述べ、この技術を否定した。

フィンク氏がビットコインに関する最近の肯定的なコメントを発表する直前、ポール・チューダー・ジョーンズ氏などウォール街の巨人たちはビットコインの長期トレンドについて強気の姿勢を表明した。インフレヘッジとしてのビットコインの魅力により、投資家は今後10年間で大きな成長が見込める可能性があり、この魅力がビットコインに対する機関投資家の需要を刺激する可能性が高い。この需要は、CMEビットコイン先物取引所やグレイスケールのビットコイン投資信託など、機関投資家向けのプラットフォームでの取引活動の増加から明らかです。

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