Elysium이 HYPE의 신고가 돌파를 이끌 다음 촉매제가 될까?
- 핵심 관점: Kinetiq이 Arbitrum Orbit 기반의 Hyperliquid L2 'Elysium'을 출시하여, 더 높은 성능의 병렬 실행 환경과 HyperCore와의 깊은 상호 운용성을 통해 HyperEVM 생태계의 부족한 부분을 보완하고 KNTQ와 HYPE를 위한 가치 포착 경로를 구축하려 한다.
- 핵심 요소:
- Elysium의 성능 목표는 초당 3억 가스, 100–200밀리초 블록 생성으로, 처리량은 HyperEVM의 약 두 자릿수 배수이며, 테스트넷은 이미 출시되었다.
- 거래는 L2에서 실행되고 상태는 HyperEVM에 정산되며, HYPE가 네이티브 가스로 직접 사용되고 HyperCore와 병렬로 운영된다.
- 컨트랙트가 필요에 따라 HyperCore의 더 깊은 오더북, 가격, 잔액 및 포지션을 읽고, 저지연 주문 전송을 지원하여 PropAMM과 차익거래 전략에 서비스를 제공하는 것을 목표로 한다.
- 신규 토큰이 Elysium AMM 가격 책정, HyperEVM 매핑, HyperCore 현물에서 HIP-3 무기한 계약까지 이어지는 발행 경로를 구축하는 것을 목표로 한다.
- 시퀀서 수수료 분배: 25%는 애플리케이션 빌더에게, 25%는 Kinetiq 금고로, 50%는 KNTQ 바이백 및 소각에 사용된다.
- HYPE 가치 흐름에는 네이티브 가스, HyperCore 헤지로 인한 오더북 수수료, 그리고 USDC 준비금 수익 분배와 잠재적 바이백이 포함된다.
- Ascend가 첫 번째 배포 발표 프로젝트로, 본딩 커브 없이 거래 수수료 1%, 순수익의 90%로 HYPE 매수, 10%로 KNTQ 매수를 계획하며, 메인넷은 한 달 후 출시 예정이다.
HyperEVM은 줄곧 Hyperliquid 생태계에서 가장 취약한 고리였으며, 성능 제약으로 인해 당분간 Hyperliquid를 중심으로 지속적으로 운영되는 복잡한 애플리케이션의 실행 환경을 감당하기 어려운 상황입니다.
Hyperliquid 생태계에서 TVL이 가장 큰 프로토콜인 Kinetiq은 이 공백을 메우려 합니다. Kinetiq은 HYPE 유동성 스테이킹 상품인 kHYPE로 시작했으며, TVL은 약 13억 달러입니다. 이후 Kinetiq은 HIP-3 기반의 무기한 선물 시장 Markets.xyz를 출시하며 비즈니스를 스테이킹에서 거래로 확장했습니다. 그러나 커뮤니티가 가장 기대하는 것은 Kinetiq이 최근 출시한 Hyperliquid L2, Elysium입니다.
HyperCore와 병행
Elysium은 Arbitrum Orbit 기술 스택을 채택하여 거래는 L2에서 실행되고 상태는 HyperEVM에 정산되며, HYPE는 직접 네이티브 가스로 사용됩니다. Kinetiq이 제시한 성능 목표는 초당 3억 가스, 블록 생성 시간 100~200밀리초로, 처리량은 HyperEVM의 약 두 자릿수 배에 달합니다. 현재 Elysium은 이미 테스트넷을 출시했습니다.
속도는 첫 번째 단계에 불과합니다. Elysium이 진정으로 노리는 것은 스마트 컨트랙트가 HyperCore에 이미 형성된 거래 시장을 직접 사용할 수 있게 하는 것입니다. HyperEVM의 현재 L1Read 인터페이스는 주로 오더북의 최우선 매수·매도 호가를 제공합니다. Elysium은 컨트랙트가 필요에 따라 더 깊은 호가창, 가격, 계정 잔액 및 포지션을 읽을 수 있도록 하고, 애플리케이션이 낮은 지연으로 HyperCore에 주문을 보낼 수 있도록 할 계획입니다.
자체 마켓메이커가 운영하는 PropAMM은 Elysium에서 재고와 시세에 따라 지속적으로 호가를 갱신하고, 체결 후 HyperCore에서 헤지할 수 있습니다. 차익거래 프로그램도 AMM과 오더북의 가격 차이를 동시에 관찰하여 외부 오라클과 크로스 플랫폼 계정에 대한 의존을 줄일 수 있습니다.
이 체인의 또 다른 명확한 용도는 신규 토큰이 콜드 스타트에서 성숙한 거래 시장으로 성장하는 전 과정을 담당하는 것입니다.
현재 Hyperliquid는 자산 발행에 있어 아직 안정적인 경로가 없습니다. 새로 발행된 토큰이 먼저 Elysium의 AMM에서 가격이 형성되고, 유동성이 성장하면 전문 마켓메이커가 더 깊은 현물 거래 호가를 제공하고, 토큰을 HyperEVM에 매핑하여 HyperCore 현물 오더북과 연결합니다. 현물 시장이 충분히 성숙해지면 프로젝트 팀은 HIP-3 무기한 선물 시장 상장도 노릴 수 있어, 발행에서 현물, 다시 선물로 이어지는 '표준 프로세스'가 완성됩니다.
가치 흐름은 KNTQ와 HYPE로
Elysium은 Kinetiq의 토큰 KNTQ에 비교적 직접적인 수익 경로를 설계했습니다. 공개된 배분方案에 따르면 시퀀서 수수료의 25%는 블록 공간을 소비하는 애플리케이션 빌더에게, 25%는 Kinetiq 금고로, 나머지 50%는 공개 시장에서 KNTQ를 매입하여 소각하는 데 사용됩니다. Elysium이 성공한다면 KNTQ에 엄청난 호재가 될 것입니다.
HYPE의 가치 흐름은 몇 단계를 더 거쳐야 합니다. 첫째, HYPE는 Elysium의 네이티브 가스입니다. 둘째, Elysium의 AMM에서 충분한 거래량과 가격 차이가 발생하면 마켓메이커와 차익거래자가 HyperCore로 돌아와 헤지하고 매칭하면서 새로운 오더북 수수료가 발생합니다.
Elysium에서 유통되는 USDC도 Hyperliquid의 수익을 증가시킬 수 있습니다. Elysium의 USDC는 HyperEVM의 네이티브 USDC로 지원됩니다. AQAv2安排에 따라 Hyperliquid는 자사 네트워크의 네이티브 USDC 준비금 수익에서 분배를 받을 수 있습니다. Elysium이 실제로 외부에서 새로운 자금을 유치한다면, 이 자금이 L2에서 사용되더라도 네트워크 내 USDC 준비금을 증가시켜 Hyperliquid의 수익과 HYPE 바이백을 늘릴 수 있습니다.
런치패드
KOL CryptoTomYT가 공동 창업자로 참여한 Ascend는 Elysium에 배포를 발표한 첫 번째 프로젝트이며, 현재로선 Ascend가 Elysium의 대표 런치패드가 될 것으로 보입니다.
Ascend의 문서에 따르면, 토큰이 별도의 본딩 커브 단계 없이 곧바로 폐쇄형 hook 거래 풀에 진입하며, 초기에는 USDC 또는 지원되는 토큰화 실물 자산으로 호가를 제시할 계획입니다. 프로젝트의 거래량, 독립 보유자, 시가총액 및 보유 집중도가 'Ascended' 자격 획득 여부를 결정합니다. 자격을 갖춘 프로젝트는 플랫폼 바이백과 전시를 받을 수 있고, 이후 HyperCore 현물 및 HIP-3 선물 시장 상장을 노릴 수 있습니다.
Ascend의 가장 특별한 메커니즘은 사용자가 Ascend에 예치한 HYPE를 Kinetiq의 kHYPE로 전환할 수 있고, kHYPE에서 발생하는 스테이킹 수익으로 'Ascended' 자격을 획득한 신규 토큰을 매입한 뒤, 그 신규 토큰을 스테이커에게 분배하는 것입니다. 즉, HYPE를 스테이킹하여 런치패드 내 우량 밈 코인을 얻을 수 있는 셈입니다.
Ascend는 자체 플랫폼 토큰을 발행할 계획이 없습니다. 거래 수수료는 1%로 책정될 예정이며, dev가 이 수수료의 25%를 가져갑니다. 플랫폼이 인정한 활발한 크리에이터 또는 프로젝트 인수자는 50%를 받을 수 있습니다. 플랫폼은 순 프로토콜 수익의 90%를 HYPE 매입에, 10%를 KNTQ 매입에 사용합니다.
Elysium 메인넷은 한 달 후 출시될 예정이며, Hyperliquid 커뮤니티의 열광이 Elysium을 점화할 수 있을지 지켜볼 만합니다.
