团队直播比加息还吓人，ARC的meme开局一天就崩了？

Circle의 스테이블코인 퍼블릭 체인 Arc 출시 직전, 각종 크로스체인 튜토리얼이 넘쳐났다. USDC를 Arc로 어떻게 보내는지, 어느 런치패드에 미리 포진해야 하는지, 누가 새 체인의 첫 번째 밈 코인이 될지—개인 투자자들은 이미 사전 공부를 시작했다.

Circle의 브랜드 효과, 새 체인의 초기 보너스, 그리고 앞서 있었던 Robinhood 체인의 부의 신화까지 더해져 개인 투자자들이 개장에 대한 기대를 품기에 충분했다. 출시 후 Argus 등 런치패드도 빠르게 자금이 몰리는 대상이 되었고, 사람들은 익숙한 시나리오가 다시 펼쳐지기를 기다렸다.

그러나 불과 하루 만에 Arc의 밈 시장은 '시체가 널려 있는' 분위기가 되었다. 논의는 대장주 찾기에서 팀이 밈을 이해하는지, 그리고 이 체인에서 대체 무엇을 할 수 있는지로 바뀌었다.

Arc에 대체 무슨 문제가 생긴 걸까?

런치패드 과잉

Arc 출시 전에 이미 50개가 넘는 런치패드가 정리되었다.

새 체인이 아직 자신만의 밈 문화를 형성하기도 전에, 런치패드 사업은 이미 포화 상태가 되었다.

이해하기 어렵지 않다. 런치패드 모델은 복제하기 쉽고, 새로운 자산을 빠르게 만들어낼 수 있으며, 거래에서 수수료를 얻을 수 있다. 개발자 입장에서는 새로운 방식을 탐구하는 데 시간을 쓰기보다, 이미 검증된 제품을 가져와 체인 개설 시점의 거래량을 확보하는 것이 낫다.

하지만 개발자에게 좋은 사업이 반드시 개인 투자자에게 좋은 장세를 의미하지는 않는다.

모든 플랫폼이 자신이 대장주임을 증명하려 하고, 모든 커뮤니티가 매수세를 자신의 코인에 묶어두려 한다. 런치패드에서 커뮤니티의 합의가 이루어지지 않아 유동성 분산이 너무 심하다.

형편없는 팀

런치패드가 유동성을 나눠 가진 데다, Arc 팀의 형편없는 마케팅이 합의를 더욱 어렵게 만들었다.

Arc 제품 팀 멤버인 Rachel Mayer는 강아지 사진을 올리며 "Arc의 공작이 왔다"라고 적고, 이어서 Circle CEO Jeremy Allaire의 개라고 들었다고 덧붙였다. 사진 속 강아지의 배경과 목걸이에는 Arc 로고가 있어 암시가 충분히 노골적이었다.

이런 방식이 물론 'p 소장'들의 관심을 끌 수는 있다. 문제는 이런 노골적이고 직설적인 펌핑에 개인 투자자들이 더 이상 반응하지 않는다는 점이다.

팀 라이브 방송조차 인상을 되돌리지 못했다. 여러 명이 영상으로 연결된 화면을 두고 한 이용자는 "Arc의 라이브가 연준 FOMC 회의보다 더 무섭다"라고 조롱했다. 외모와 화면 스타일에 기반한 이런 조롱이 팀에 문제가 있다는 것을 증명하지는 못하지만, 팀이 구축하려 했던 신뢰가 이 시청자 집단에는 전달되지 않았다는 것을 보여준다.

밈 커뮤니티는 세부 사항을 확대하고, 의도적인 마케팅을 역으로 조롱하기도 한다. 노골적인 펌핑, 서로 충돌하는 암시, 여기에 호감을 사지 못한 라이브 방송 인상까지 겹쳐 결국 "팀이 밈을 전혀 이해하지 못한다"는 평가가 형성되었다.

Arc는 원래 스테이블코인 체인이라는 명확한 포지셔닝이 있었지만, 지금은 기업 금융과 밈 투기 사이에 끼어 있다. 한 이용자는 팀이 Robinhood가 성공한 것을 보고 그대로 따라 하기로 했을 뿐, 그 방식이 왜 효과가 있었는지는 이해하지 못했다고 의심했다.

이것이 Arc가 해결하기 더 어려운 문제다.

방식은 베꼈지만 매수자는 베끼지 못했다

Robinhood의 매력은 상당 부분 그 배후의 개인 투자자 거래 진입점에서 나온다. 온체인 플레이어 입장에서 Robinhood를 둘러싼 투기는 기존 개인 투자자들이 미래에 체인으로 유입될 것이라는 기대를 사는 것이다.

Circle이 가진 것은 또 다른 종류의 강점이다. USDC, 결제 네트워크, 기관 고객은 결제와 금융 애플리케이션을 뒷받침할 수 있지만, 밈과는 전혀 관계가 없다. 스테이블코인을 사용하는 기업과 고양이·강아지 밈을 두고 반복적으로 거래하려는 개인 투자자는 수요가 매우 다르다.

Arc가 진지하게 준비하지 않은 것은 아니다. unipcs는 출시 시 fomo, Dexscreener 등 도구를 통합한 점을 인정하며, 최근 잘 실행된 퍼블릭 체인 출시라고까지 평가했다. 그는 이전에는 Arc에 큰 관심이 없었지만, fomo가 Arc에 연동된다는 소식을 듣고 생각을 바꿨다.

그러나 그는 자신이 Arc를 며칠 안에 들어오고 나가는 단기 기회로 본다고 거듭 강조했다. 트레이더들이 왜 계속 여기에 남아 있어야 하는가?

Arc가 첫날 개인 투자자들에게 보여준 방식은 Robinhood와 너무 닮았다. 진정으로 Arc에 속한 특성은 아직 이 밈 장세의 주인공이 되지 못했다.

Arc만의 이야기

Arc가 다른 체인에 비해 가진 강점은 스테이블코인 금융을 중심으로 구축한 다른 역량이다.

예를 들어 외환이다. Bankless의 소개에 따르면 StableFX는 USDC와 다양한 현지 스테이블코인을 연결한다. 이 방향으로 생각해 보면, Arc의 향후 밈은 서로 다른 통화의 스테이블코인과 페어링을 시도하여 현지 통화, 현지 커뮤니티, 그리고 각자가 익숙한 문화적 상징을 연결할 수 있다.

프라이버시도 하나의 방향이다. Circle의 계획은 선택적 프라이버시 기능을 개발하여 신뢰 실행 환경을 통해 잔액과 거래 세부 정보를 보호하고, 선택적 정보 공개를 허용하는 것이다.

이 역량이 실현된다면 개발자들은 익명 신원, 선택적 보유 자산 공개 등의 메커니즘을 중심으로 플레이 방식을 설계할 수 있어, 모든 행동이 공개 원장에 노출되는 상호작용 방식을 바꿀 수 있다.

에이전트도 다시 주인공이 될 수 있다. Arc의 Agent Stack은 에이전트에게 전략에 의해 제약되는 지갑과 서비스 발견 및 결제 인프라를 제공한다. Arc 팀은 검증 가능한 신원, 이력, 평판, 신용에 관한 연구를 지속하고 있다. 어쩌면 Arc가 에이전트 내러티브를 다시 위대하게 만들 수도 있다.

Circle의 명성은 트레이더들을 끌어들일 수 있지만, 그것만으로는 충분하지 않다. 앞으로 Arc는 자신만의 무언가를 내놓아야 한다.