加密熊市，机构巨头在补仓哪些加密概念股？
- 核心观点：尽管比特币价格震荡，加密概念股表现不佳，但欧洲最大资管公司Amundi、先锋集团、道富集团等机构在2025年Q2通过13F文件披露逆势增持Strategy、Coinbase等加密股票，显示机构资金正以自身节奏悄然布局龙头标的，而非市场传言所说的“机构信仰崩塌”。
- 关键要素：
- 法国Amundi增持148%的Strategy股票至132万股（价值1.277亿美元），此前Q1曾砍仓近九成，属低基数回补。
- 先锋集团旗下基金7月增持MSTR共约61万股，总持仓超1260万股，价值逾12亿美元；道富集团增持50.6万股，总持仓达752万股。
- 养老基金信号显著：密歇根州退休系统增持MSTR 141%，路易斯安那州及新泽西州退休基金同步加仓，保守资金扩大加密资产敞口。
- Bitmine进入罗素指数触发贝莱德（持股2730万股）、道富等被动基金强制买入，非主动判断；Circle获挪威主权基金投入1.318亿美元及瑞士国家银行建仓。
- ARK Invest在Coinbase、Block、Circle等标的上频繁波段操作，如8月7日买入59,668股COIN（价值916万美元），体现主动逢低策略。
- Robinhood机构持股比例超93%，大量中小养老基金零散加仓，显示其已进入保守资金常规配置池。
- 13F文件有45天披露延迟，机构调仓灵活，散户不宜直接跟单，但机构对市场底部和赛道的判断更为敏锐。
原创｜Odaily星球日报（@OdailyChina）
作者｜Wenser（@wenser 2010 ）
최근, 운용 자산 규모 2조 9000억 달러, 유럽 최대 자산운용사인 프랑스 Amundi가 공시한 바에 따르면, Strategy 주식을 148% 증액 보유하며 현재 132만 주, 1억 2770만 달러 규모를 보유하고 있습니다. 최근 데이터를 되돌아보면, BTC가 계속 등락을 거듭하며 다수의 암호화폐 관련 주식의 가격 성과가 좋지 않음에도 불구하고, 여전히 많은 기관이 역행적으로 지분을 늘리며 시장 반등에 따른 수익 창출을 기다리고 있습니다.
현재 'DAT 모델 파산', '기관의 암호화폐 신념 붕괴'라는 주장이 무성하지만, 미 SEC가 분기마다 의무 공시하는 13F 파일은 시간차의 진실을 드러내고 있습니다——운용 자산 규모가 수천억, 수조 달러에 달하는 투자 기관들이 자신만의 속도로 조용히 지분을 늘리고 있습니다. Odaily星球日报은 본 기사에서 관련 종목 및 일부 대표적인 투자 기관에 대해 간략히 정리하고자 합니다.
Strategy(MSTR): 자산운용 거대 기업과 공공 펀드의 추가 매수
MSTR은 이번 기관 지분 증액에서 데이터가 가장 탄탄한 종목으로, 매수 주체에는 자산운용사, 대형 은행, 공공 펀드 등 다양한 기관이 포함됩니다.
기사 서두에서 언급한 Amundi의 약 132만 주 포지션은 지속적인 단방향 매수의 결과가 아닙니다. 올해 1분기에 한때 Strategy 주식 포지션을 약 90% 삭감했으며, 2분기 증액은 약 53만 주의 낮은 기저 포지션 위에서의 복귀 성격입니다. 암호화폐 시장의 1분기 시장 성과가 실로 암울했기 때문에, 자산운용 거대 기업들도 시세를 살피며 트레이딩을 할 수밖에 없었습니다.
자산운용 거대 기업 Vanguard(뱅가드 그룹) 산하 VOE 펀드는 지난 7월 20일 발표를 통해 MSTR 주식 83,093주를 증액 매수했으며, 가치는 816만 달러, 보유 수량은 212만 주, 가치는 2억 900만 달러로 증가했습니다. 7월 27일에는 산하 VTSAX 펀드가 MSTR 주식 52만 9100주를 증액 매수했으며, 가치는 5000만 달러, 보유 수량은 1050만 주, 가치는 9억 9400만 달러로 증가했습니다.
세계 4위 자산운용사 State Street Corporation(스테이트 스트리트)이 최근 공시한 바에 따르면, MSTR 주식 506,635주를 증액 매수했으며, 관련 금액은 약 5100만 달러, 총 보유 수량은 752만 주, 보유 가치는 약 7억 5800만 달러로, 보유 규모가 7.2% 증가했습니다.
세계 최대 액티브 펀드 운용사이자 운용 자산 규모가 3조 3000억 달러에 달하는 Capital Group 산하 Growth ETF(CGGR)는 7월 공시를 통해 MSTR 8만 240주를 증액 매수했으며, 가치는 778만 달러, 보유 수량은 166만 주, 가치는 1억 6139만 달러로 증가했습니다.
네덜란드 5위 자산운용사 Robeco는 7월 공시에서 MSTR 보유 수량이 11% 증가하여 총 보유 수량이 133,755주, 가치는 1310만 달러에 달한다고 밝혔습니다.
한국 자산운용사도 MSTR 지분 증액의 주요 주체 중 하나입니다. 한국 2위 자산운용사이자 운용 자산 규모가 8450억 달러에 달하는 Mirae Asset Global Investments는 7월 공시에서 MSTR 25,573주를 증액 매수했으며, 가치는 242만 달러, 보유 수량은 135,951주, 가치는 1287만 달러로 증가했습니다.
자산운용 기관 외에도 은행과 공공 펀드의 지분 증액도 주목할 만합니다.
대형 은행의 경우, 스웨덴 2위 은행이자 자산 규모가 1325억 달러에 달하는 Svenska Handelsbanken AB는 앞서 MSTR 23,829주를 증액 매수했으며, 가치는 221만 달러, 총 보유 수량은 106,522주, 가치는 992만 달러에 달합니다. 스웨덴 3위 은행 Swedbank AB는 앞서 Strategy 주식 8278주를 증액 매수하여 총 보유 수량이 90,590주, 가치는 881만 달러에 달합니다. 뉴욕멜론은행은 최근 공시에서 Strategy 주식 14,630주를 증액 매수했으며, 가치는 145만 달러, 총 보유 수량은 102만 주, 가치는 1억 240만 달러로 증가했습니다. 캐나다 국립은행의 MSTR 보유 수량은 120만 주로 증가하여 거의 두 배 가까이 늘어났으며, 보유 가치는 1억 1600만 달러에 달합니다. 씨티은행은 238,538주를 증액 매수하여 보유 가치가 9050만 달러에 달합니다. 북유럽 은행 거대 기업 Nordea, 오스트리아 은행 거대 기업 Raiffeisen Bank International 등 유럽 은행들도 수십만 달러에서 수백만 달러에 이르는 다양한 규모의 MSTR 주식을 증액 매수했습니다.
공공 펀드의 경우, 운용 자산 규모가 1000억 달러를 초과하는 미시간주 은퇴 시스템은 최근 MSTR 포지션을 약 5800주에서 1만 4000주로 141% 증가시켰으며, 시가총액은 약 122만 달러입니다. 루이지애나주 정부 직원 퇴직 기금은 MSTR 주식을 21,300주로 증액 매수했으며, 가치는 213만 달러입니다. 뉴저지주 경찰·소방관 퇴직 기금의 MSTR 보유 수량은 최근 49,055주로 증가했으며, 가치는 466만 달러입니다.
위 증액 포지션의 절대 금액은 크지 않지만, 수탁 책임을 최우선으로 하는 공공 연기금이 BTC 자산 위험 노출을 확대하려는 의향을 보였다는 점에서 그 신호적 의미는 자금 자체보다 더 큽니다.
Bitmine(BMNR): 헤지펀드부터 자산운용 거대 기업까지 매수
이더리움 재무부를 선도하는 종목으로서 BMNR의 시장 성과는 만족스럽지 않습니다.
1분기에 Citadel Advisors, Susquehanna International 두 퀀트 펀드가 1억 달러 이상의 증액 매수를 이끌어낸 이후, 2분기 증액 매수의 주체는 점차 주류 자산운용 거대 기업과 지수 펀드로 이동했습니다.
BlackRock(블랙록)은 현재 BMNR의 최대 기관 주주이며, 올해 6월 말 기준 2,729만 7100주를 보유하고 있습니다.
State Street Corp.(스테이트 스트리트)은 2분기 말 기준 874만 주의 BMNR을 보유하며 상위 10대 주주에 진입했습니다.
우드 부인(Cathie Wood) 산하 Ark Invest는 2분기 말 기준 570만 주를 보유했지만, 7월 말에 약 12만 1000주의 Bitmine 주식을 매도했으며, 가치는 200만 달러입니다.
2분기에 가장 주목할 점은 Bitmine이 러셀 지수에 편입되면서 다수 거대 기업의 패시브 지수 펀드와 ETF의 의무적 대량 매수를 촉발했다는 점으로, 이를 '자산운용 거대 기업의 능동적 판단에 따른 매수'로 보기는 어렵습니다.
Circle(CRCL): 공공 펀드, 자산운용 거대 기업, 국제 은행, 그리고 우드 부인까지 모두 움직이고 있습니다
CRCL 라인에서는 두 가지 유형의 자금이 모두 움직임을 보였습니다.
캘리포니아 공무원 퇴직 기금 CalPERS는 2분기에 Circle에 대한 새 포지션을 구축하여 총 139,507주를 매수했으며, 투입 자금은 약 1331만 달러로 천만 달러 규모이며, 방향성은 다소 보수적이지만 태도는 분명합니다.
1분기에는 많은 펀드도 포지션을 구축했습니다. 최근 분기 공시 데이터에 따르면: Southpoint Capital Advisors는 앞서 175%의 지분을 증액하여 약 210만 주, 시가총액 약 2억 달러를 확보했습니다. Jane Street는 10배 이상 증액하여 약 194만 주, 시가총액 약 1억 8500만 달러를 확보했습니다. 모건스탠리는 241% 증액하여 약 352만 주, 시가총액 약 3억 3600만 달러를 확보했습니다.
2분기에 들어서면서 CLARITY 법안의 진전이 원활하지 않음에도 불구하고, 더 많은 기관이 Circle의 '암호화폐 은행 및 결제 거대 기업' 서사에 매수(Buy In)하기로 선택했습니다.
노르웨이 국부펀드는 1억 3180만 달러를 투입하여 2,105,378주를 매수했습니다.
스위스 국립은행은 약 418,900주를 보유하고 있으며, 가치는 약 2623만 달러입니다.
한국투자공사(Korea Investment CORP)도 65,443주를 매수했으며, 가치는 약 410만 달러입니다.
BlackRock은 65.35%의 지분을 직접 증액하여 총 보유 포지션을 840만 주로 늘렸습니다.
ARK Invest도 이 종목에 대해 빈번한 움직임을 보이고 있습니다. 가장 최근 거래는 8월 7일 산하 ARKK 펀드를 통한 매수로 Circle 주식 313,764주를 매수했으며, 주당 66.67달러 기준 가치는 약 2092만 달러입니다. 앞선 데이터 집계에 따르면, 7월 31일 기준 ARK Innovation ETF의 10대 보유 종목에는 Circle 주식 3.82%가 포함되어 있으며, 8위에 랭크되어 있습니다.
Coinbase(COIN): 뱅가드의 패시브 매수, Ark Invest의 저가 매수 및 변동성 거래
COIN의 현재 최대 기관 주주는 뱅가드이며, 보유 규모는 수천만 주, 시가총액 수십억 달러 규모로常年 유지되고 있습니다. 이러한 포지션의 출처는 비교적 명확합니다. COIN은 이미 S&P 500 등 주요 지수에 편입되었으며, 뱅가드가 운용하는 지수 펀드와 ETF는 비중에 따라 패시브 매수를 진행하므로 규모는 유통 시가총액에 따라 변동하며, 펀드 매니저의 능동적 판단인 '지금 지분을 늘려야 한다'는 의미는 아닙니다.
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