预测市场热度蛰伏期，Polymarket为追上Kaishi准备杀招

原创 | Odaily 星球日报（@OdailyChina）

作者 | Asher（@Asher_ 0210）

월드컵이 끝난 후, 다른 인기 스포츠 이벤트들도 대부분 휴식기에 들어가면서 Polymarket의 거래 열기가 다소 식었습니다. 플랫폼은 최근 경영진, 시장 방향, 마케팅 전략에 대해 일련의 대대적인 조정을 단행했으며, 다가오는 인기 스포츠 이벤트와 11월 미국 중간선거를 미리 대비하고 있습니다.

인사 측면에서는 공유 전동 킥보드 업체 Bird의 창업자이자 전 Uber·Lyft 임원인 Travis VanderZanden이 Polymarket에 합류해 최고성장책임자(CGO)로 임명되었고 마케팅 조직을 총괄하게 됐습니다. 동시에 Polymarket은 Robinhood, Coinbase, Nasdaq 및 FBI 등 기관에서도 여러 고위 임원을 영입하여 컴플라이언스, 규제, 조사 및 리스크 관리 등 직책을 채웠습니다.

또한, Polymarket은 미국 시장 복귀에 지속적으로 박차를 가하고 있으며, 앞으로 이어질 일련의 스포츠 이벤트와 정치적 이슈는 미국 사업의 거래 열기를 더욱 끌어올릴 것으로 기대됩니다.

미국 복귀 1년, Polymarket US 성장기 진입

라이선스 거래소 인수부터 웹 버전 출시까지, Polymarket US 가속화

2022년, Polymarket은 미등록 파생상품 거래 업무와 관련해 CFTC와 합의에 이르렀고 미국 시장에서 철수했습니다.

2025년 7월이 되어서야 Polymarket은 1.12억 달러에 CFTC 라이선스 파생상품 거래소 겸 청산기관인 QCEX를 인수하며 미국 복귀의 발판을 마련했습니다. 이후 QCX LLC는 Polymarket US라는 이름으로 운영되기 시작했고, 같은 해 11월 CFTC의 수정된 지정 명령을 획득하며 미국 내 규제 거래를 위한 기반을 더욱 공고히 했습니다.

같은 해 12월, Polymarket US는 대기자 명단 사용자에게 오픈되기 시작했습니다. 올해 5월에는 Polymarket US가 미국 iOS 사용자에게 정식으로 전면 개방되었습니다. 그리고 어제, 커뮤니티 회원들은 Polymarket US가 웹 버전을 출시했다고 전했습니다. 미국 사용자에게 열린 채널은 계속 확장되고 있습니다.

Polymarket US 거래량 지속 성장, Polymarket International에 점차 근접

올해 5월, 미국 사용자 진입이 점차 개방되면서 Polymarket US의 거래량이 눈에 띄게 증가하기 시작했습니다.

Dune 데이터에 따르면, 5월 Polymarket US 거래량은 17.69억 달러였고, 같은 기간 Polymarket International 거래량은 70.77억 달러로, US 거래량은 International의 약 25% 수준이었습니다. 6월에는 Polymarket US 거래량이 40.41억 달러로 급등해 5월 대비 두 배 이상 증가했으며, 같은 기간 International 거래량은 107.73억 달러로 두 플랫폼 간 비율은 약 38%로 높아졌습니다.

7월에는 이러한 격차가 더욱 줄어들었습니다. Polymarket US의 월간 거래량은 약 50억 달러에 달하며 신기록을 다시 경신한 반면, International의 7월 거래량은 80.44억 달러에 그쳐, US 거래량은 International의 62%에 해당하게 됐습니다. 불과 두 달 전만 해도 그 비율은 25%에 불과했습니다.

사용자 진입 채널이 늘어나고 거래 규모도 지속적으로 증가하면서, Polymarket은 앞으로 미국 사용자를 더 확보해야 할 뿐만 아니라 마케팅, 컴플라이언스, 리스크 관리 등 더 구체적인 문제들도 해결해야 합니다. 따라서 성장, 마케팅, 컴플라이언스 및 리스크 관리가 이번 팀 개편에서 가장 집중된 방향이 되고 있습니다.

성장과 컴플라이언스 인력 보충 동시 진행, 하지만 먼저 처리해야 할 것은 이전 마케팅 문제

공유 전동 킥보드 업체 Bird의 창업자이자 전 Uber·Lyft 임원인 Travis VanderZanden이 마케팅 업무를 인수한 후, 가장 먼저 처리해야 할 것은 이전에 남아 있던 마케팅 논란입니다.

앞서 월스트리트저널 조사에 따르면, Polymarket은 마케팅 파트너를 통해 콘텐츠 크리에이터가 모의 거래를 보여주도록 했습니다. 일부 영상은 실제 Polymarket과 매우 유사한 웹사이트 인터페이스를 사용하여 시청자들이 크리에이터가 실제 거래를 통해 수익을 얻고 있다고 오해하게 만들었습니다. 관련 조사에 따르면, 1,100개 이상의 관련 영상에 표시된 약 190만 달러 상당의 베팅은 모두 모의 거래였습니다. 이후 CFTC는 Polymarket의 관련 마케팅 행위에 대한 조사에 착수했습니다.

Polymarket은 이후 마케팅 시스템 정비에 나섰습니다. 마케팅 부서 개편, 마케팅 파트너 규칙 업데이트, 직원 대상 관련 교육 실시 등이 포함됩니다. 또한 회사는 컨설팅 기관인 AlixPartners를 고용하여 파트너가 게시한 콘텐츠를 검토하고 새로운 마케팅 가이드라인을 준수하는지 확인하고 있습니다.

따라서 VanderZanden이 Polymarket에 합류한 것은 단순히 사용자 규모를 확대하기 위한 것만은 아닙니다. 그가 인수한 것은 여전히 조정 중에 있는 마케팅 시스템입니다. Polymarket US는 현재 사용자 진입 채널을 계속 확장 중이며 거래량도 성장 단계에 있습니다. 앞으로 스포츠 이벤트와 정치적 이슈가 늘어나면서 플랫폼은 미국 사용자를 더욱 끌어들이고 거래 활성도를 높이기를 기대하지만, 이전의 규제 조사는 과거의 다소 공격적인 마케팅 방식이 더 이상 사용되기 어렵다는 것을 의미합니다.

가을이 진짜 시험대, Polymarket은 여전히 Kalshi를 추격해야

미국 예측 시장에서 Kalshi는 여전히 Polymarket US를 크게 앞서고 있습니다. 7월 한 달간 Kalshi의 거래량은 약 377억 달러였으며, Polymarket US는 약 50억 달러, Polymarket International은 같은 기간 약 80억 달러로 두 플랫폼 합산 약 130억 달러로 Kalshi의 3분의 1에도 미치지 못했습니다. 게다가 Kalshi의 사업은 거의 전적으로 미국 시장에 집중되어 있습니다.

이러한 격차는 자본 시장의 가치 평가에도 반영됩니다. 6월 말, Kalshi는 약 400억 달러의 기업가치를 목표로 새로운 자금 조달을 협상 중이었습니다. 불과 한 달 전, 회사는 10억 달러의 자금 조달을 완료했고 그 당시 기업가치는 220억 달러였습니다. 반면, Polymarket은 2025년 10월 약 90억 달러로 평가받았고, 올해 4월 약 10억 달러의 자금 조달 완료 후 기업가치가 150억 달러로 상승했으며, 8월부터 약 10억 달러 규모의 새로운 자금 조달을 모색하며 목표 기업가치를 200억 달러 이상으로 잡고 있습니다.

9월 이후에는 일련의 인기 스포츠 이벤트와 11월 미국 중간선거가 이어질 예정입니다. 미국 규제 예측 시장은 Kalshi의 핵심 기반이자 Polymarket의 가장 중요한 성장 엔진이 되고 있습니다. Polymarket에게 향후 몇 달은 US가 거래 규모를 더욱 확대할 수 있는 중요한 창구이며, 이번 팀 개편이 얼마나 효과를 거둘 수 있을지도 곧 검증될 것입니다.