Founders Fund, 6억 달러의 베팅으로 SpaceX에 5백억 달러를 벌어들이다

원문 저자: 바오 이룽

원문 출처: Wall Street CN

전 Founders Fund 파트너이자 SpaceX, Palantir 등 슈퍼 유니콘에 대규모 투자를 단행한 브라이언 싱어맨(Brian Singerman)은 최근 인터뷰에서 자신의 '반(反)합의' 집중 베팅 전략을 공개했으며, 머스크와 같은 'A+급 창업자'가 벤처 캐피탈 역사상 최고의 수익 신화를 창출했다고 단언했다.

Wall Street CN은 이번 주 금요일 SpaceX가 정식으로 미국 증시에 상장될 예정이며, 지난 약 20년간 피터 틸(Peter Thiel)이 이끄는 Founders Fund가 여러 차례의 자금 조달을 통해 SpaceX에 약 6억 달러를 투자, 현재 회사 지분 약 3%를 보유하고 있다고 전했다.

SpaceX가 최종적으로 주당 135달러에 IPO를 진행할 경우 기업 가치는 약 1조 8000억 달러에 달할 것이며, Founders Fund의 이 지분 가치는 500억 달러를 넘어 수익률이 100배에 육박, 이는 벤처 캐피탈 역사상 가장 성공적인 베팅으로 평가된다.

이러한 배경 속에서, 6월 11일 팟캐스트 에서는 전 Founders Fund 파트너 브라이언 싱어맨이 개인 홈 뮤직 스튜디오에서 진행자 몰리 오셰이(Molly O'Shea)의 심층 인터뷰에 응했다.

왼쪽: 브라이언 싱어맨; 오른쪽: 몰리 오셰이

싱어맨은 인터뷰에서 당시 SpaceX에 베팅했던 심경, 머스크에 대한 평가, 그리고 Founders Fund의 파격적인 투자 철학을 숨김없이 털어놓았다. 싱어맨은 다음과 같이 말했다:

"저에게 벤처 캐피탈의 핵심은 '최적의 가격에, 가능한 많은 자금을 최고의 회사에 투입하는 것'입니다. 제 의사 결정의 98% 이상은 창업자의 역량에 기반합니다."

싱어맨은 머스크를 만나 SpaceX에 대해 깊이 알게 되었을 때, 이 지구상에서 머스크 외에는 누구도 SpaceX와 같은 사업을 진정으로 성공시킬 수 없다는 사실을 분명히 깨달았다고 강조했다.

또한 벤처 캐피탈 수익에 관해 그는 10~12년 동안 고작 3배 수익을 올린 펀드는 실제로 S&P 500 지수 펀드에도 못 미치는 성과로, 투자자들이 '사실상 손해를 본 셈'이라고 직설적으로 말했다.

그에게 포트폴리오 관리, 포지션 예비비 및 지분율 계산은 모두 '헛소리'에 불과하다. 그는 만약 SpaceX가 성공하지 못했다면 Founders Fund은 사라졌을 것이라며 "우리는 사실상 커리어를 걸고 베팅한 것"이라고 고백했다.

"SpaceX가 없었다면 Founders Fund도 존재하지 않았을 것"

Founders Fund의 부상을 이야기할 때 SpaceX는 절대 빼놓을 수 없는 핵심 축이다.

싱어맨은 이 투자가 기관 전체의 운명에 결정적인 영향을 미쳤음을 숨기지 않았다. 싱어맨은 다음과 같이 말했다:

SpaceX가 없었다면 Founders Fund은 존재하지 않았을 겁니다. 우리는 기본적으로 우리의 커리어 전체를 SpaceX에 걸었습니다.

초기 SpaceX가 세 차례 로켓 발사에 실패했음에도 불구하고, 팀은 매우 높은 신념을 유지했다.

이처럼 과감한 베팅을 할 수 있었던 이유에 대해 싱어맨은 핵심 원인을 전적으로 머스크本人에 대한 판단으로 돌렸다.

머스크를 만나 SpaceX에 대해 더 많이 알게 되었을 때, 이 지구상에 그와 같은 사람은 없다는 것을 분명히 깨달았습니다. 그가 아니면 누구도 SpaceX 같은 일을 진정으로 해낼 수 없다는 것을요. 전체 비즈니스 역사를 통틀어도 그와 같은 사람은 없었습니다.

싱어맨의 관점에서 머스크의 대체 불가능성은 CEO와 CTO라는 두 가지 역할을 동시에 완벽하게 수행할 수 있다는 점에 있다. 그는 이렇게 말했다:

새로운 비즈니스 모델의 실행과 기술적 측면을 동시에 세계 최고 수준으로 이해하는 사람은 극히 드뭅니다. 그는 바로 그런 사람입니다.

또한, 시장의 높은 관심을 받고 있는 스타링크(Starlink) 사업에 대해 싱어맨은 투자팀이 이미 초기 단계에서 그 거대한 상업화 잠재력을 예견했다고 밝혔다:

발사 사업은 필수적인 기반이지만, 우리 모두는 스타링크가 진정한 핵심 비즈니스 모델이라는 것을 이미 오래전부터 알고 있었습니다.

벤처 캐피탈의 도그마를 버려라: '최고의 회사에 가장 많은 돈을 투자하라'

월스트리트와 전통적인 실리콘밸리 벤처 캐피탈 기관이 강조하는 '자산 포트폴리오 관리' 및 '위험 분산'과는 달리, 싱어맨은 극도로 순수하고 집중된 투자 철학을 드러냈다.

싱어맨은 단호하게 말했다:

저에게 벤처 캐피탈이란 가능한 한 좋은 가격에, 가장 많은 돈을 최고의 회사에 투자하는 것입니다.

싱어맨은 다음과 같이 강조했다:

제 의사 결정에는 포트폴리오 관리, 준비금 계산, 소유권 비율 같은 헛소리는 전혀 설 자리가 없습니다. 매우 간단합니다. 최고의 회사에 가장 많은 돈을 투자하는 것입니다.

그는 시장 수익률 관점에서 대부분의 분산 투자 방식의 초기 벤처 캐피탈 펀드는 10~12년 주기 동안 3배 수익을 내더라도 실제로 S&P 500 지수 펀드를 이기지 못한다고 날카롭게 지적했다. 싱어맨은 말했다:

시장을 이기는 것은 매우 어렵습니다. 벤처 캐피탈에서 시장을 이기는 방법은, 여러분이 역사상 가장 위대한 회사가 될 것이라고 확신하는 기업에 막대한 자금을 쏟아붓고, 여러분이 동원할 수 있는 모든 돈을 투자하는 것입니다. 다른 모든 방법은 시장과 비슷하거나 뒤처질 뿐입니다.

이러한 전략 아래에서 '창업자'가 유일한 변수가 된다. 싱어맨은 설명했다:

제가 벤처 캐피탈 결정을 내릴 때, 98% 이상은 창업자의 역량에 기반합니다. 그 창업자와 대화할 때, 그들이 모든 장애물을 부술 것이라고 믿습니까? 그들이 어떤 참신한 분야에서 세계 최고라고 믿습니까?

싱어맨은 또한 자신의 판단력에 한계가 있음을 인정했다. 그는 재무 보고서를 전혀 읽지 않으며, 유일하게 스프레드시트 작성을 요청받은 적이 있을 때는 아내가 대신해 주었다고 한다.

Stem Centrx와 같은 생명공학 회사 투자에 대해 그는 "생명공학에 대해 아는 게 전혀 없다"고 말하면서도, 비교할 수 없는 CEO라고 판단하여 과감하게 투자 결정을 내렸다고 밝혔다.

피터 틸(Peter Thiel)의 비밀: '아첨꾼' 없는 문화와 거시적 예측

Founders Fund의 핵심 인물인 피터 틸의 행동 방식과 거시적 판단은 항상 시장의 화제가 되어 왔다.

싱어맨은 인터뷰에서 피터 틸의 팀 구성 전략을 평가했다. 싱어맨은 강조했다:

피터 틸은 역사상 가장 위대한 벤처 캐피탈리스트입니다. 그가 벤처 캐피탈에서 가장 잘한 점은 자신의 주변에 진정으로 똑똑하고 자신의 재능을 드러내는 것을 두려워하지 않는 사람들을 모은 것입니다.

Founders Fund에서는 아무도 피터 틸이 듣고 싶어 하는 말을 알아내려 하거나 그런 말을 하지 않는다. 싱어맨은 설명했다:

만약 당신이 그가 듣고 싶어 할 말만 하려고 한다면, 절대 통하지 않습니다. 사람들은 너무 똑똑해서 한눈에 꿰뚫어 봅니다. 그는 '아첨꾼'이 아닌 사람들로 팀을 구성했습니다. 그들은 당신의 의견이 충분히 훌륭하다면 그에게 반대하는 것을 두려워하지 않습니다.

그는 Founders Fund의 성공은 팀원 각자가 서로 다른 분야에서 진정한 전문성을 갖고 서로를 존중하며, 서로를 모방하지 않았기 때문이라고 강조했다.

그는 이 원칙을 개인 행동 강령으로 내면화했다: 자신이 진정으로 잘하는 일에 집중하고, 다른 분야에 정통한 척하지 않으며, 이해하지 못하는 주제에 끼어들지 않는 것.

그는 당시 팀이 어떤 관점에서 접근하든 최종적으로 '이 사람은 진정한 A+ 창업자'라는 판단에 합의할 수 있었다고 생각한다. 'A-가 아니라 진짜 A+' 말이다. "그런 사람은 극히 드물다."

기업 문화 외에도 싱어맨은 틸의 거시적 트렌드에 대한 예리한 감각에 대해 언급했다.

피터 틸이 최근 아르헨티나로 이사한 행보에 대해 싱어맨은 솔직하게 말했다:

거시적 트렌드에 있어 피터 틸은 일반적으로 매우 정확합니다. 그는 글로벌 거시 트렌드 판단에 있어 제가 본 사람 중 가장 뛰어납니다. 그는 미국 정치가 더 극단적인 방향으로 나아가고 있다고 생각합니다.

싱어맨 역시 이러한 자산 안전 개념의 영향을 받았다. 그는 하와이로 이사하기로 선택한 이유는 단순히 기후 때문만이 아니라, 개인 자산 보호에 대한 고려가 더 깊게 자리 잡고 있기 때문이라고 설명했다:

저는 주로 높은 소득세율을 피하기 위한 것이 아닙니다. 제가 피하려고 하는 것은 자산 몰수입니다.

인간 문화 유산에 대한 확신, 물리적 수집은 신념

심층 인터뷰의 마지막 부분에서, 수많은 기술 유니콘을 발굴해낸 이 투자자는 AI 시대에 대한 자신의 견해를 밝혔다.

놀랍게도, 최첨단 기술 투자자로서 그는 일선 VC에서 물러난 후 엄청난 열정을 실물 게임, 음악 및 문화 수집에 쏟고 있다. 싱어맨은 말했다:

저는 독특한 인간 문화의 상징적인 유물들을 매우 낙관적으로 봅니다. 점점 기계와 AI가 지배하는 세상에서 진정으로 인간의 감정과 창의성의 흔적이 담긴 것들은 마인드 셰어와 가치 측면에서 기하급수적으로 성장할 것입니다.

싱어맨은 이렇게 요약했다:

"저는 기술 낙관주의자이며, 인간에게 베팅하고 '세상의 종말은 오지 않을 것'이라는 데 큰 돈을 벌었습니다. 기계가 저보다 음악을 더 잘 만들 수도 있습니다. 하지만 그게 대수입니까? 오직 인간이 예술과 사랑으로부터 얻는 감정적 피드백만이 대체 불가능하며, 이것이야말로 미래에 우리를 진정으로 정의하는 것입니다."

다음은 인터뷰 전문입니다 (AI 보조 번역):

몰리 오셰이: 브라이언 싱어맨, Sorcery에 오신 것을 환영합니다.

브라이언 싱어맨: 초대해 주셔서 감사합니다.

몰리 오셰이: 저희를 맞아 주셔서 감사합니다. 이곳은 정말 사람들에게 잘 알려지지 않은 곳이네요.

브라이언 싱어맨: 네, 지금 저희 집 녹음실에 있습니다.

몰리 오셰이: '이름 그대로'인 것 같네요. Singerman 말이에요.

브라이언 싱어맨: 그렇게 생각하지 않습니다. 그 성은 아마 몇 세대 전에 엘리스 아일랜드에서 지어낸 것 같습니다.

몰리 오셰이: 그럼 당신의 음악에 대한 모든 것을 어떻게 설명하시겠습니까?

브라이언 싱어맨: 맞아요, 그렇죠. 음악에 관해서는 '음악적인 이름을 가졌다'는 것 외에는 설명할 방법이 없는 것 같아요.

몰리 오셰이: 분명 그렇게 유래했을 거예요. 그럼 음악은 언제 시작했나요?

브라이언 싱어맨: 기본적으로 저는 엘리스 아일랜드에서 '창조되었습니다'.

몰리 오셰이: 좋아요. 좋은 시작이네요. 대부분의 사람들은 Founders Fund을 통해 당신을 알게 됩니다. 그곳에서 당신은 꽤 전설적이었죠. Vanderbilt의 Grace가 저를 그들의 회의에 초대했어요. 가을이나 겨울쯤이었던 것 같은데, 그녀가 말하길 "야, 네가 와줬으면 좋겠어. 무대에서 Brian Singerman을 인터뷰할 수 있어. 관심 있어?"라고 하더군요. 저는 물론이라고 했죠. 그런데 나중에 알고 보니 그때 제가 해외에 가야 했던 걸로 기억해요.

브라이언 싱어맨: 당신은 정말 세계를 누비는 여자군요.

몰리 오셰이: 정말 죄송합니다. 하지만 오늘 우리는 드디어 당신의 음악 공장에서 만나게 되었네요.

브라이언 싱어맨: 녹음실이긴 한데, 뭐라고 부르든 상관없어요.

몰리 오셰이: 좋아요. 이 이야기를 해보고 싶었어요. 지금은 정말 전례 없는 광란의 시대이고, 헤드라인을 장식하는 회사들은 대부분 당신이 초기에 투자했던 회사들이죠. SpaceX, Palantir, Anduril 등 하나씩 이야기해보고 싶습니다. 하지만 그 전에 Max Loewen이 저에게 몇 가지 멋진 질문을 던졌어요.

브라이언 싱어맨: 오, 안 돼... Max가 무슨 질문을 할지 듣고