Native Privacy Features: Ethereum’s Lifeline?

원문 작성자: Oluwapelumi Adejumo

원문 편역: Chopper, Foresight News

TL;DR

• 현재 ETH 시세가 부진한 가운데, 프라이버시 코인은 강세를 보이며, 이더리움 개발자들이 네이티브 프라이버시 기능을 서둘러 도입하고 있습니다.
• 이더리움 체인의 자산 잔고와 거래 내역이 완전히 공개되어 기관 투자자를 유치하는 데 걸림돌이 될 뿐만 아니라, 업계 기본 결제 레이어로서의 핵심 경쟁력도 약화시키고 있습니다.
• 업계 관계자들은 이더리움의 프라이버시 기능이 12개월 이내에 구현되지 않으면 기술 연구 단계에 머물며, 트래픽과 관심도가 지속적으로 경쟁 제품에 빼앗길 것이라고 밝혔습니다.

시장 자금이 점차 프라이버시 분야 자산으로 이동하고, 부정적인 여론과 발전 방향성에 대한 의문이 제기되면서, 이더리움은 현재 투자자의 관심을 유지하기 어려운 상황입니다. 이에 따라 개발자들은 세계 최대의 스마트 컨트랙트 퍼블릭 체인을 위한 네이티브 프라이버시 기능을 구축하는 데 주력하고 있습니다.

올해 ETH 가격은 약 30% 하락하여 최근 2000달러 선에서 거래되고 있습니다. 같은 기간 Zcash(ZEC)는 두 자릿수 상승률을 기록하며 뚜렷한 차별화를 보였습니다.

시세의 이러한 대조는 프라이버시 보호를 사이퍼펑크 그룹의 장기적인 비전에서 이더리움이 반드시 기한 내에 제공해야 하는 하드한 제품 목표로 변화시켰습니다.

현재 이더리움은 여전히 스테이블코인 결제, 자산 토큰화, 탈중앙화 금융(DeFi) 및 레이어 2 네트워크 생태계를 독점하고 있습니다. 그러나 체인 상의 데이터가 완전히 공개되는 특성은 일반 사용자와 기관 모두에게 큰 걸림돌이 되어, 자산 잔고, 거래 상대방, 거래 내역이 실시간으로 공개되어 추적될 수 있습니다.

Varys Capital의 벤처 투자 책임자인 Tom Dunleavy는 이더리움의 프라이버시 업그레이드를 매우 긍정적으로 평가하지만, 속도를 높여야 한다고 강조했습니다. "저는 이더리움의 프라이버시 기능 도입을 매우 지지하지만, 전체 솔루션이 12개월 이내에 구현되지 않으면 모든 것이 무의미해질 것입니다. 현재 이더리움은 치열한 제품 경쟁 속에 있으며, 경쟁사들은 풍부한 자금, 강력한 실행력, 그리고 이더리움이 부족한 업계 리소스를 보유하고 있습니다. 기한 내에 완료해야만 도태되지 않을 수 있습니다."

이 경고가 나오는 시점에 이더리움의 시장 지위는 이미 압박을 받고 있습니다. GSR Research 데이터에 따르면 블록체인 업계의 수익은 지속적으로 Solana, Tron, Hyperliquid 등 경쟁사로 흘러가고 있습니다. ETH와 비트코인의 가격 비율도 2025년 중반 이후 최저 수준으로 떨어졌습니다.

블록체인 분기별 수익, 출처: GSR Research

CryptoQuant의 데이터는 또한 위기를 반영하며, 이더리움의 중소 규모 보유자들이 대규모로 이탈하고 있습니다. 지난 3년간 100~1000 ETH를 보유한 지갑의 총 자산 규모는 거의 절반으로 줄어들어, 2023년 최고치인 1620만 ETH에서 현재 약 875만 ETH로 감소했습니다.

대형 투자자들도 보유량을 줄이기 시작했습니다. 2024년 ETH 상승을 주도했으며 1000~10000 ETH를 보유한 주소들은 작년 말부터 지속적으로 포지션을 축소해 왔습니다.

이더리움 보유자 잔고

자금 유출이 전적으로 프라이버시에 대한 수요 증가 때문이라고 단정할 수는 없지만, 프라이버시 자산에 대한 관심이 높아지고 투자자들이 ETH 시세 상승의 돌파구를 찾고 있는 상황에서 보유량 감소는 이더리움의 발전 압력을 더욱 가중시키고 있습니다.

프라이버시, 암호화폐 시장의 새로운 메인 테마로 부상

이더리움이 프라이버시 기능에 주력하는 동안, 업계 전반적으로 금융 프라이버시가 차세대 암호화폐 시장의 큰 사이클을 주도할 것이라는 공감대가 형성되고 있습니다.

Grayscale Research의 최근 분석에 따르면, 디지털 자산 업계는 곧 금융 프라이버시에 대한 세 번째 대중적 관심의 물결을 맞이할 것이라고 합니다.

Google에서의 금융 프라이버시 검색량, 출처: Grayscale

이러한 추세는 스테이블코인의 대중화, 온체인 애플리케이션의 실용화, 그리고 인공지능 기술의 급속한 발전에 의해 함께 추진되고 있습니다. Grayscale은 AI 도구가 더욱 정교한 금융 추적 수단을 만들어냈으며, 기존 퍼블릭 체인에서는 자산 잔고, 거래 상대방 및 거래 내역이 영구적으로 공개된다고 경고합니다.

시장의 프라이버시에 대한 수요는 완전한 익명성을 추구하는 집단에서만 오는 것이 아니라, 대중과 기업의 금융 정보 비밀 유지에 대한 정당한 요구에서 비롯됩니다.

일반 사용자는 자신의 소비 내역이 공개되는 것을 원하지 않습니다. 기업은 공급업체 지불, 급여 지급, 회사 자금 흐름 등의 정보를 비밀로 유지해야 합니다. 각종 기관은 자신의 지갑 주소 구조가 실시간으로 추적 및 분석되는 것을 받아들일 수 없습니다.

그러나 프라이버시 기능을 도입하는 것은 상업적 이점과 단점을 저울질해야 합니다. 역사적 경험에 따르면, 강력한 프라이버시 속성은 종종 자산의 유동성을 낮추고, 거래소 상장, 규제 준수, 지갑 호환 등에 있어 장애물이 될 수 있습니다.

많은 도전 과제에도 불구하고, Grayscale Investments의 회장 Barry Silbert는 디지털 자산 업계의 프라이버시 시대가 공식적으로 도래했다고 밝혔습니다.

프라이버시 코인이 암호화폐 업계를 주도하기 시작

업계의 방향 전환은 시세에 명확하게 반영되었습니다. 지난 1년간 ZEC의 시가총액은 900% 이상 폭등하여 약 100억 달러에 근접했습니다. 오랜 규제 논란에 시달려온 Monero(XMR)의 가격도 두 배로 상승했습니다.

이더리움 공동 창립자, 프라이버시 업그레이드 추진

최근 이더리움 공동 창립자 Vitalik Buterin은 프라이버시 구축을 다시 기술 의제의 최우선 순위로 올렸습니다. 수년간의 연구와 논의 끝에, 그는 개발자들에게 사이퍼펑크가 추구했던 프라이버시 비전을 더 빠르게 구현할 것을 촉구했습니다.

이더리움의 단기 프라이버시 로드맵은 주로 세 가지 방향에 초점을 맞추고 있습니다: 계정 추상화 및 FOCIL, 키 논스(Key Nonce), 그리고 액세스 레이어 프라이버시 개선입니다. 이 전체 솔루션은 온체인 거래의 검열 저항성을 높이고, 주소 연결을 차단하며, 신뢰할 수 있는 제3자 인프라에 대한 의존도를 줄이는 것을 목표로 합니다.

FOCIL, 즉 강제 분기 선택 포함 목록(Forced Branch Selection Inclusion List)은 거래 검열 문제를 해결하기 위한 것입니다.

현재 거래는 블록에 포함되기 전에 공개 거래 풀(public mempool)에 들어가며, 블록 빌더 및 중간 단계에서 미확인 거래를 확인하여 차단, 선행 거래(MEV) 및 데이터 모니터링을 수행할 수 있습니다. FOCIL 메커니즘은 검증자 위원회가 거래 목록을 작성하도록 하며, 블록 빌더는 이 목록에 있는 거래를 반드시 포함해야 합니다. 이를 위반하는 블록은 네트워크에서 거부되어, 원천적으로 프라이버시 거래가 검열될 위험을 낮춥니다.

계정 추상화는 이더리움의 현재 설계의 또 다른 결함을 해결합니다. 대부분의 사용자는 여전히 단일 개인 키로 제어되는 외부 소유 계정(EOA)에 의존하고 있습니다. 계정 추상화를 통해 계정은 프로그래밍 가능한 스마트 컨트랙트처럼 작동하게 되어, 소셜 복구, 다중 서명 승인, 수수료 대납 등의 기능을 지원합니다.

프라이버시 측면에서 이 기능은 지갑의 행동 패턴을 최적화하여 모든 작업이 동일한 계정을 통해 노출되는 것을 방지하고, 제3자가 수수료를 대신 지불하는 것도 용이하게 합니다.

키 논스는 범위는 더 좁지만 중요한 메타데이터 유출 문제를 해결하는 것을 목표로 합니다. 이더리움은 논스를 사용하여 거래의 중복 실행을 방지하는데, 이 값은 순차적으로 증가합니다. 외부에서는 이를 통해 겉보기에 관련 없는 거래를 연결하고 동일한 계정을 추적할 수 있습니다. 새로운 설계는 계정 카운터를 여러 개의 독립적인 도메인으로 분할하여, 거래 유형별로 다른 키 논스를 사용함으로써 주소 추적의 난이도를 크게 높입니다.

또한, 이더리움 재단은 오픈소스 도구 세트인 Kohaku를 출시했으며, 이는 이번 프라이버시 업그레이드 중 가장 야심찬 부분입니다. 이 프로젝트는 단순한 전송 프라이버시를 구현하는 것이 아니라, 거래가 체인에 기록되기 전 액세스 레이어의 데이터 유출 문제를 해결하는 데 중점을 둡니다.

거래 자체가 프라이버시를 보호하더라도, 사용자가 체인 상의 잔고를 조회하거나, 컨트랙트를 호출하거나, 거래를 제출할 때 지갑은 원격 프로시저 호출(RPC) 노드에 IP 주소, 지갑 신원 등의 정보를 여전히 노출합니다. Kohaku는 지갑 개발자를 위한 프라이버시 및 보안 구성 요소를 제공하며, 기존 제품에 직접 통합할 수 있습니다. 기능에는 프라이버시 전송, 키 보안 관리, 온체인 프라이버시 조회가 포함되며, 참조용 지갑 개발이 함께 제공됩니다. 이 도구는 이더리움의 기존 프라이버시 프로토콜인 Railgun 및 아직 개발 중인 Privacy Pools와도 연동될 수 있습니다. 그 목표는 사용자가 자주 사용하는 지갑을 변경하거나 소수만 사용하는 도구를 사용하지 않고도 프라이버시 전송 및 프라이버시 DeFi 서비스를 경험할 수 있도록 하는 것입니다.

이더리움 연구원 soispoke.eth는 위의 제안들이 동시에 구현된다면, 이더리움은 빠르면 내년에 네이티브, 신뢰할 필요 없는 제3자, 검열 저항성이 있는 프라이버시 거래를 실현할 수 있다고 밝혔습니다.

프라이버시 기능이 이더리움에 중요한 이유

암호화폐 분야 변호사 Gabriel Shapiro는 프라이버시 업그레이드가 이더리움이 기관 자산 토큰화 시장을 개척하는 데 도움이 될 것이라고 믿습니다. 기업은 증권 토큰화, 자금 관리, DeFi 상호 작용 등의 시나리오에서 정보 비밀 유지에 대한 강한 요구를 가지고 있습니다.

이는 또한 이더리움의 핵심 투자 논리에 해당합니다. 오랫동안 이더리움의 강점은 스테이블코인, 대출, 탈중앙화 거래소, 자산 토큰화, 레이어 2 네트워크 및 다양한 개발 인프라를 포괄하는 완성된 생태계에 있었습니다. 그러나 모든 금융 상호 작용이 여전히 기본적으로 완전히 공개된다면, 생태계의 폭만으로는 지속 가능성을 유지하기 어려울 것입니다.

기관의 경우, 프라이버시 보호가 없는 공개 결제는 그 자체로 위험을 내포합니다. 기업은 경쟁사가 공급망 관계를 파악하는 것을 원하지 않습니다. 자산 운용사는 거래 경로가 추적되는 것을 바라지 않습니다. 은행은 고객의 토큰화된 증권 활동이 퍼블릭 체인에 노출되는 것을 허용할 수 없습니다.

이더리움은 기관 고객을 지원할 수 있는 기본 인프라를 갖추고 있지만, 시장은 이론적 연구 단계가 아닌 실제 구현 가능한 제품을 요구합니다.

이는 또한 Dunleavy가 제기한 12개월 카운트다운 경고를 뒷받침합니다. Zcash는 이미 뚜렷한 프라이버시 내러티브를 구축했으며, Monero는 규제 압력에도 불구하고 주요 프라이버시 코인으로 자리 잡고 있습니다. 한편 Solana, Tron, Hyperliquid와 같은 경쟁사는 계속해서 시장의 관심을 빼앗고 있으며, 비트코인은 여전히 기관 자금의 선호도를牢牢히 장악하고 있습니다.

현재 이더리움 체인 상의 토큰화된 자산 규모는 3500억 달러를 초과하며, 애플리케이션 생태계는 여전히 업계에서 가장 깊지만, 이러한 선도적 우위가 영원히 견고한 것은 아닙니다.

이더리움이 1년 이내에 성숙하고 사용 가능한 프라이버시 제품을 출시할 수 있다면, 개인과 기관을 위한 결제 인프라로서의 입지를 더욱 강화할 것입니다. 반대로, 프라이버시 업그레이드가 계속 기술 계획 단계에 머무른다면, 시장 자금은 계속해서 처음부터 프라이버시를 핵심 가치로 삼은 프로젝트로 흘러갈 것입니다.