변경 지대의 귀환: 해양권, 에너지, 달러를 둘러싼 재경쟁

원문 제목: The Return of Rimland

원문 저자: ALEXANDER CAMPBELL

원문 번역: Peggy, BlockBeats

편집자 주: 정전, 봉쇄, 그리고 관세 위협까지. 이란을 둘러싼 이 갈등은 수그러들기는커녕 오히려 확산되고 있다. 호르무즈 해협에서 홍해에 이르기까지, 에너지 통로에서 무역 질서에 이르기까지, 상황의 핵심은 더 이상 국지적인 군사적 대립이 아니라 '누가 흐름을 통제하는가'를 둘러싼 체계적인 경쟁이다.

이 글은 '변경 지대(Rimland)' 전략을 단서로 삼아, 미국이 해상 봉쇄와 에너지 경로 재구성을 통해 갈등을 지역 문제에서 글로벌 의제로 끌어올리고 중국을 그 안으로 끌어들이려 하고 있다고 지적한다. 제재와 차단 조치가 강화됨에 따라, 원래 중동을 중심으로 한 대립은 글로벌 에너지, 공급망 및 금융 시스템을 움직이는 구조적 충격으로 변모하고 있다.

더 중요한 것은 시장이 이러한 '연쇄 반응'을 완전히 소화하지 못했다는 점이다. 유가의 즉각적인 변동은 첫 번째 단계에 불과하며, 이는 유동성, 기술 투자, 가계 소비, 심지어 농업 공급에 이르기까지 전이되기 시작했다. 에너지 가격 재평가 이후, 진정한 시험은 세계 경제가 이로 인해 촉발된 두 번째 충격파를 어떻게 견뎌내느냐이다.

이는 현재의 문제가 더 이상 갈등이 심화되는지 여부가 아니라, 그 영향이 어떤 경로를 따라 확산될 것이며, 시장이 언제 이러한 아직 가격에 반영되지 않은 위험에 대한 대가를 지불하기 시작할 것인지에 관한 것임을 의미한다.

이하 원문:

자, 상황이 눈앞에 펼쳐졌다.

우리가 지난 수요일에 제기한 그 긴장 관계는 이제 화해할 수 없는 것으로 입증되었다.

이란은 핵무기를 원하고, 해협 통제도 원한다. 그리고 이 두 가지 모두 트럼프가 받아들일 수 없는 것이다. 이 두 '목표 원' 사이의 거리는 얼마나 큰가? 이스라엘의 레바논 전쟁조차도 논의 의제에 포함되지 않을 정도로 크다.

내 판단이 얼마나 정확했는지 말하지는 않겠지만, 우리는 아마도 이미 '중반국'에 진입했을 것이다. 이것은 한 오후에 멈출 수 있는 갈등이 아니다. 문제의 핵심은 매우 간단하다: 누가 이 세상에서 가장 중요한 수로를 통제할 것인가? 그리고 이란은 이웃 국가들을 위협하는 대가를 치르면서까지, 자신의 핵무기 협상 카드로 삼기에 충분한가?

이것이 바로 핵심이다.

그리고 지금 점점 더 명확해지고 있는 것은 일련의 전략적 경로이다. <달러를 위한 전쟁>부터 <낚시에 걸리지 마라>, <패권자의 각성>과 <취약한 평화>까지 읽어온 독자라면 이미 그 패턴을 알아차렸을 것이다.

트럼프는 '변경 지대(Rimland)' 전략을 실행하고 있다.

선박 운항 차단. 이란에 무기를 제공하는 모든 국가에 대해 50% 관세 부과를 위협. 내륙(heartland)을 공격하는 대신, 에너지 운송 해상 통로를 통제하여 중국을 이 경쟁에 끌어들이기. 이란이 기뢰를 하나 설치하거나 유조선을 한 척 공격할 때마다 열 배의 규모로 대응하기 – 그들의 선박을 나포하고, 유조선을 통제하며, 그들의 원유를 직접 판매하기.

달러로 결제하기.

스크린샷은 주로 이란이 '해협 막기'를 협상 카드로 사용하려 하지만, 이는 전략적으로 미국의 우위(노드 통제가 아닌 해양 통제)를 오판했을 뿐만 아니라, 전술적으로도 더 많은 중립국들을 적대 진영으로 밀어붙이고 있다고 말하고 있다.

그 다음은 <아브라함 협정>이다. 사우디의 석유가 요르단을 거쳐 하이파 항으로 수송된다. 트랜스-아라비안 파이프라인(Tapline)이 재가동된다. 물리적 인프라로 구성된 회랑이 해안 국가들을 하나의 에너지 네트워크로 연결하며, '심장 지대'를 완전히 우회하고 있다. 이것은 파이프라인과 강철로 구축된 '변경 지대 연합'이다.

내 생각에, 우리가 오늘날 이 지경에 이르게 된 것은 크게 이 과정 자체 때문이다 – 이란(그리고 중국)이 하마스를 통해 10월 7일 행동을 일으켜 이스라엘을 폭발시키고, 이 관계 정상화 과정을 중단시켰다. 그리고 일단 이 과정이 진행된다면, 호르무즈 해협은 물론 심지어 '일대일로'까지 우회하는 대체 무역 경로를 형성할 수 있었을 것이다.

트랜스-아라비안 파이프라인(Trans-Arabian Pipeline)

이는 워싱턴과 브뤼셀 사이의 불일치를 설명해준다. 미국은 책임의 무게를 느끼고 있는 반면, 유럽은 사적으로 협상을 통해 자국의 에너지 확보 통로를 마련하면서도 '형님'이 갈등의 대가를 치르게 할 수 있다고 생각하는 듯하다. 프랑스는 한편으로 유엔 안보리 관련 결의안을 저지하면서, 다른 한편으로는 해협 통과에 관한 양자 협정을 각국과 협의하고 '독립 국가 연합' 구성을 촉구하고 있다. 이는 전형적인 '심장 지대' 사고방식이다: 내륙 세력과 거래하고, 정면 충돌을 피하며, 마치 해상 항로가 저절로 유지될 것처럼 행동하기.

트럼프는 방금 그 허점을 막았다 – 그리고 그렇게 함으로써, 미국의 문제를 전 세계의 문제로 만들었다.

집필 시점 기준, 원유 가격은 6% 이상 상승했고, 주식 시장은 약 1% 하락했으며, 지난주 정전으로 인한 상승분은 빠르게 지워질 가능성이 매우 높아 보인다. 나는 지난주말 VIX 콜 옵션을 약간 샀으니, 내가 다소 편향되어 있다고 말할 수 있을 것이다.

앞으로 상황이 어떻게 전개될지는 일련의 더 근본적인 문제들에 달려 있다:

· 정전이 일주일 더 유지될 것인가, 아니면 '역추적' 속에서 깨질 것인가?

· 트럼프는 이란에 '통행료'를 지불한 선박을 차단하겠다고 밝혔는데, 여기에는 중국 선박도 포함되는가? 그들이 하르그 섬(Kharg)에서 원유를 적재하려 할 때 무슨 일이 일어날 것인가?

· 그는 또한 이란에 무기를 제공하는 모든 국가에 대해 50% 관세를 부과하겠다는 위협을 재확인했다 – 이는 무역 전쟁이 다시 의제에 오를 것임을 의미하는가?

그리고 이란의 대응: 후티 반군을 활성화시킬 가능성이 있으며, 그들은 여전히 만데브 해협(Bab el-Mandeb)을 통과하기 어렵게 만들 능력을 갖추고 있다. 주목할 점은, 사우디의 '동서 파이프라인'을 통해 원유를 운송하는 대부분의 유조선은 수에즈 운하를 통과할 수 없는 초대형 유조선(VLCC)이라는 점이다. 일단 후티의 행동이 격화되면, 홍해 항해에만 영향을 미치는 것이 아니라, 가장 중요한 원유를 운반하는 이 거대 유조선들이 더 긴 경로를 우회하도록 강요할 것이다.

핵심은 이것이다: 이 갈등은 여전히 그 규모와 외부 효과를 확대하고 있다.

이란에 '통행료'를 지불한 모든 선박에 대한 포괄적 차단으로 행동을 격화시키고, 관세 위협을 재차 강조함으로써, 트럼프는 중국을 명확하게 이 경쟁에 끌어들였다. 베이징은 수년 동안 바로 이러한 상황에 대비해 원유를 비축해왔다. 그러나 부동산이 경제를 잡아당기는 배경에서, 중국 시장이 얼마나 더 오래 '침착함'을 유지할 수 있을까? 에너지 공급을 보장하기 위해 대립을 격화시키는 방향을 선택할 가능성은 얼마나 될까?

베네수엘라에서 이란에 이르는 이 일련의 행동들의 순서는 점점 더 의도적으로 설계된 전략처럼 보인다.

'변경 지대(Rimland)'가 돌아오고 있다.

다음은 시장 차원의 연쇄 문제들이다:

· 월요일 개장은 얼마나 나쁠 것인가? 첫 번째 하락은 주로 단기 자금과 개인 투자자들의 풋 옵션 매수에서 비롯되었다. 장기 자금은 언제 변동성이 통제 불가능하다고 생각하여 강제 매도하거나 위험 한도에 도달하게 될 것인가?

· 지난주, 헤지펀드는 'AI 하드웨어 매수, 소프트웨어 매도' 포지션을 신속하게 커버했다. 그러나 유가 상승, 채권 하락, 유동성 긴축에 더해 걸프 지역 헬륨 공급망 위험(반도체 제조의 핵심 원료)이 더해지면, AI 가속 주기에 대한 기대를 재평가하기에 충분할 것인가?

· 갈등 발생 전, 미국 1분기 경제는 거의 제로 성장에 가까웠다. 에너지 가격 급등으로 가처분 소득이 휘발유, 난방 및 항공 연료에 잠식당하면서 – 가계는 지출을 줄일 것인가, 아니면 더 레버리지를 늘릴 것인가?

· 연방준비제도이사회(Fed) 회의록에 따르면, 정책 결정층은 이미 에너지 주도 인플레이션 압력에 대응하기 위해 긴축 정책을 논의하고 있다. '부정적 공급 충격에 어떻게 대응할 것인가'에 대한 새로운 논쟁이 벌어지고 있다. 이러한 규모의 에너지 충격에 직면하여, Fed는 여전히 '무시하기를 선택'할 수 있을 것인가?

궁극적으로, 이러한 문제들은 더 큰 '연쇄 반응'을 가리킨다.

'변경 지대' 전략은 에너지와 달러 문제를 해결하지만, 에너지가 떠받치는 전체 시스템의 문제는 해결하지 못한다. 시장은 현재 '첫 번째 노드'에만 가격을 매기고 있으며, 아직 '두 번째 노드'로 전이되지 않았다. 유가는 뉴스에 따라 신속하게 재평가될 수 있지만, 농업 생산 주기는 그렇지 않다. 요소 비용은 여전히 700달러이며, 미국 농무부(USDA)가 예상하는 밀 재배 면적은 1919년 이래 최저 수준을 기록할 것이라고 한다 – 이는 두 외교관이 악수한다고 해서 역전되지 않는다. 3월에 비료를 살 수 없었던 농부들이 4월에 '보충 재배'를 할 수도 없다.

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