RWA 주간 보고서｜사모 신용이 40% 가까이 상승; 상원 양당, GENIUS 스테이블코인 수익 규칙 조정 경향 (1.7-1.13)

Original | Odaily (@OdailyChina)

Author | Ethan (@ethanzhang_web3)

RWA 부문 시장 성과

rwa.xyz 데이터 패널에 따르면, 2026년 1월 13일 기준 RWA 온체인 총 가치(Distributed Asset Value)는 계속해서 상승하여 지난주(1월 6일) 195.9억 달러에서 208.1억 달러로 증가했습니다. 단일 주간 순증가액은 12.2억 달러이며, 전주 대비 6.23% 상승하여 이전 주의 2.83% 증가율보다 강한 성장세를 보였습니다. 통계 기준이 다시 조정된 영향으로 인해 광의의 RWA 시장 규모는 4015.3억 달러에서 2826.8억 달러로 뚜렷하게 하락하여 약 1188.5억 달러가 감소했으며, 하락폭은 무려 29.6%에 달했습니다. 온체인 자산 측면의 사용자 수는 여전히 증가세를 유지하여 총 보유자 수는 604,909명에서 620,073명으로 증가했으며, 단일 주간 신규 증가 인원은 1.51만 명을 초과하여 2.5% 상승했습니다. 스테이블코인 사용자 확장 속도는 계속 강화되어 보유 주소 수는 2.1794억 개에서 2.2012억 개로 증가하여 218만 개가 늘었으며, 전주 대비 1% 상승했습니다. 스테이블코인 총 시가총액은 소폭 조정되어 2985.8억 달러에서 2976.8억 달러로 하락하여 9억 달러가 감소했으며, 하락폭은 약 0.3%입니다.

자산 구조 측면에서 미국 국채는 여전히 1위를 유지하며 총 규모는 89억 달러에 달해, 이전 기간의 87억 달러에 비해 2억 달러 소폭 증가하여 2.3% 상승했습니다. 상품류 자산은 큰 변화가 없어 37억 달러를 기록했으며, 지난주의 36억 달러에 비해 1억 달러 증가하여 2.78% 상승했습니다. 사모 신용(Priavte Credit)은 뚜렷한 반등을 보여 23억 달러에서 32억 달러로 증가하여 단일 주간에 9억 달러가 급증했으며, 상승폭은 39%에 달했습니다. 기관 대체 펀드는 약간 조정되어 26억 달러에서 25억 달러로 미세하게 하락하여 약 1억 달러 감소했으며, 변동폭은 작았습니다. 비미국 정부 부채는 7.721억 달러에서 8.098억 달러로 증가하여 전주 대비 3770만 달러 증가했으며, 상승폭은 4.88%입니다. 공개 주식은 꾸준히 상승하여 7.754억 달러에서 8.077억 달러로 향상되어 약 0.323억 달러 증가했으며, 상승폭은 4.2%입니다. 사모 주식은 4.077억 달러에서 4.205억 달러로 상승하여 소폭 증가를 기록했으며, 상승폭은 약 3.14%입니다.

추세 분석 (지난주 대비)

전체적으로 볼 때, 이번 주기 RWA 온체인 자산은 통계 기준 변경으로 인한 광의 RWA 시장의 격렬한 후퇴 영향을 제외하면 규모 성장 속도가 여전히 현저히 가속화되었으며, 사용자 수는 계속해서 증가하고 있습니다. 구조적으로, 사모 신용이 이번 기간 매우 두드러진 성과를 보였으며, 동시에 미국 국채와 상품 자산은 여전히 배치의 핵심을 이루며 변동폭은 작지만 지속적으로 자금을 흡수하고 있습니다. 비미국 부채와 공개 주식은 가열되는 추세를 이어가며, 시장이 위험도가 적당한 채권 및 주식류 자산에 대해 여전히 안정적인 선호를 유지하고 있음을 보여줍니다. 대체 자산(예: 사모 주식, 기관 전략)은 안정을 유지했지만, 전체 비중은 더 이상 증가하지 않았습니다.

시장 키워드: 온체인 가속화, 구조적 확장, 사모 신용 폭발.

주요 사건 회고

암호화폐 시장 구조 초안, 스테이블코인 잔액 보유에 대한 이자 지급 금지

SolanaFloor가 X 플랫폼에 게시한 글에 따르면, 최신 암호화폐 시장 구조 초안은 은행이 계속해서 추진해 온 스테이블코인 수익 처리 방식을 채택하여 단순히 보유한다는 이유만으로 이자를 지급하는 것을 금지했습니다. 거래, 스테이킹, 유동성 제공 또는 거버넌스 참여 등의 활동과 연계된 보상은 여전히 허용됩니다.

스테이블코인을 제외한 RWA 시가총액 200억 달러 돌파, 사상 최고치 갱신

토큰화 디지털 증권 플랫폼 Securitize가 X 플랫폼에서 rwa.xyz 데이터를 인용하여 발표한 바에 따르면, 스테이블코인을 포함하지 않은 RWA(실제 세계 자산) 시가총액이 200억 달러를 돌파하여 사상 최고치를 갱신했으며, 이는 투자자들의 전통 자산 블록체인화에 대한 지속적인 관심을 보여줍니다. 특히 토큰화 미국 국채 시장 성과가 매우 두드러져 시가총액이 이미 88.7억 달러를 초과했으며, 또한 현재 블랙록의 BUILD 펀드 시가총액은 17.3억 달러에 달합니다.

상원 양당, GENIUS 스테이블코인 수익 규칙 조정 경향, CLARITY 법안 추진 임박

소식통에 따르면, 상원 양당 의원들은 은행업 로비 단체의 GENIUS 법안 내 스테이블코인 수익 규칙 조정 요구를 점차 수용하고 있습니다. 관련 조정 경로에는 Alsobrooks 상원의원이 제안한 거래 단계로 수익을 한정하는 방안(민주당 지지층이 더 선호함)을 채택하거나, 미국 통화감독청(OCC) 은행 면허를 보유한 기관만이 스테이블코인 수익을 제공할 수 있도록 요구하는 방안이 포함됩니다. 후자는 일부 암호화폐 업계에 더 우호적이라고 여겨지지만, DeFi 분야에서는 논란이 큽니다.

또한, 소식에 따르면 Scott 의원은 오늘 밤 CLARITY 법안의 하원 버전을 플레이스홀더 텍스트로 제출하여 다음 주 심의 절차를 시작할 예정이며, 공식 텍스트는 월요일 자정까지 제출되어야 합니다.

상원 직원과 소통에 참여한 업계 관계자는 이전에 소위 "법안 통과를 위해 기도가 필요하다"는 말은 입법 전망에 대한 비관적 판단이라기보다는 가벼운 농담에 가깝다고 밝혔으며, 최종 방향은 앞으로 며칠 내에 점차 명확해질 것이라고 전했습니다.

베이징 사회과학원 부원장: '중국인민은행법'에 디지털 위안화 국경 간 지급 기능 명확화 조항 신설 제안베이징 사회과학원 부원장 겸 중국 금융학회 상무이사 Fan Wenzhong이 홍콩 Wen Wei Po에 기고한 '디지털 위안화와 홍콩 스테이블코인의 협력적 혁신을 안정적으로 추진하자'라는 글에서 다음과 같이 지적했습니다: 현재 디지털 위안화의 국경 간 사용은 주로 중국인민은행의 내부 규정과 시범 정책에 의존하고 있어 법적 명확한 권한이 부족합니다. '중국인민은행법' 개정 시 디지털 위안화의 국경 간 지급 기능 및 해외 합법 디지털 화폐 시스템과의 상호 연결 합법성을 명확히 하는 조항을 신설할 것을 제안하며, 동시에 홍콩 '스테이블코인 조례' 시행 세칙에서 '내지 중앙은행 디지털 화폐와 교환하는 스테이블코인 발행 기관에 대한 특별 감독 요구 사항 및 우대 정책'을 명확히 하여 제도적 합력을 형성할 것을 추진해야 합니다.

2025년 스테이블코인 거래량 33조 달러로 사상 최고치 기록

Bloomberg가 Artemis Analytics 데이터를 인용 보도한 바에 따르면, 2025년 전 세계 스테이블코인 거래량은 전년 대비 72% 급증하여 사상 최고치인 33조 달러에 달했습니다. 암호화폐 친화적 정책 환경의 추진 아래 스테이블코인 사용 규모가 크게 확장되었습니다.

이 중 Circle이 발행한 USDC 거래량은 18.3조 달러로 1위를 차지했으며, Tether의 USDT 거래량은 13.3조 달러로 역시 높은 수준을 유지했습니다. 두 가지가 합쳐 스테이블코인 거래 활동의 대부분을 차지합니다.

보도에 따르면, 트럼프 정부가 더 우호적인 암호화폐 정책 신호를 방출한 후, 스테이블코인의 지급, 거래 결제 및 국경 간 자금 이동에서의 사용이 현저히 증가하여 암호화폐 시장의 가장 핵심적인 기반 시설 중 하나가 되었습니다. 분석에 따르면, 스테이블코인 거래 규모의 폭발적 성장은 글로벌 금융 시스템에서의 중요성이 지속적으로 상승하고 있음을 부각시키며, 또한 미래 규제와 정책 방향에 더 높은 관심을 불러일으키고 있습니다.

Paul Chan: 가상 화폐는 금융 혁신의 일부, 홍콩은 당연히 포용해야 하지만 신중히 처리해야

홍콩 재정사 Paul Chan이 오늘 프로그램에 참석하여 발언한 바에 따르면, 홍콩은 작년 경제 성장률이 3.2%를 기록했습니다. 가상 화폐 및 인공 지능 발전에 대해 Paul Chan은 가상 화폐가 금융 혁신의 일부이며 홍콩은 당연히 포용해야 하지만, 블록체인 기술의 기밀성은 투자자 보호 부족, 자금 세탁 방지에 영향을 미치고 금융 안정을 위협할 수 있는 위험을 초래할 수 있다고 지적했습니다. 그는 홍콩 정부가 신중히 처리하고 적절한 규제 프레임워크에 포함시켜야 한다고 강조했으며, 동시에 시민들에게 가상 화폐 투자를 전면적으로 홍보하는 것에 대해 의구심을 가지고 있다고 밝혔습니다. 그는 교육 홍보를 강화해야 한다고 생각합니다.

한 시청자가 홍콩이 금과 연동된 스테이블코인을 출시하는 것을 고려할 수 있다고 제안했습니다. 금은 역사적으로 오랫동안 진정한 가치 안정 자산으로 여겨져 왔으며, 특히 현재 경제 환경에서 더 의미가 있기 때문입니다. Paul Chan은 스테이블코인을 단계적으로 발전시킬 것이며, 첫 단계를 잘 마친 후 금 또는 기타 자산과 연동하는 제안을 고려할 것이라고 밝히며, 신중한 처리가 필요하다고 강조했습니다.

한국, 9년간 지속된 기업 암호화폐 금지 해제, 상장사 등 자산의 5% 암호화폐 자산 투자 허용

한국 금융위원회가 상장사 및 전문 투자자의 암호화폐 거래를 허용하는 지침을 최종 확정했습니다. 이 새로운 규정은 9년간 지속된 금지를 종료시키며, 적격 법인 기관이 매년 순자산의 최대 5%를 한국 5대 거래소 시가총액 상위 20위 암호화폐에 투자할 수 있도록 허용합니다.

이번 정책 조정으로 약 3500개 실체가 시장 접근권을 얻을 것으로 예상되며, 상장사와 등록된 전문 투자 기관이 포함됩니다. 규제 기관은 또한 거래소에 단계적 실행 및 주문 규모 제한을 시행할 것을 요구할 것입니다. 현재 USDT와 같은 달러 스테이블코인이 투자 자격에 부합하는지 여부에 대해서는 여전히 논의 중입니다.

70명의 경제학자 공개 서한 발표: 디지털 유로 프로젝트가 공공 이익을 우선시할 것을 촉구

70명의 경제학자와 정책 전문가가 공개 서한을 발표하여 유럽 의회 의원들에게 공공 이익을 명확하게 서비스하는 디지털 유로를 지지할 것을 촉구했습니다. 서한에서는 이가 유럽의 통화 주권과 현금 사용이 점차 감소하는 경제에서 중앙은행 자금 접근을 보장하는 데 중요하며, 강력한 공공 옵션이 부족할 경우 사적 스테이블코인과 외국 결제 거대 기업이 유럽의 디지털 결제에 더 큰 영향을 미칠 수 있다고 경고했습니다. 서명자에는 유럽부흥개발은행(EBRD) 전 EU 집행이사회 이사 José Leandro, 프랑스 경제학자 Thomas Piketty 등이 포함되어 있으며, 그들은 제안된 중앙은행 디지털 화