43일간의 데이터 공백 이후의 글로벌 시장: AI는 정체되고, 암호화폐는 변동하며, 12월에는 무슨 일이 일어날까?

11월은 기대감으로 가득 찬 달이 될 예정이었습니다. 시장은 연말이 순조롭게 마무리되기를 바라며 만반의 준비를 갖추고 있었습니다. AI 컨셉 주식은 글로벌 위험 감수 성향을 꾸준히 주도했고, 암호화폐 시장은 꾸준히 고점을 유지했습니다. 모든 것이 계획대로 진행되는 듯했습니다.

그러다가 줄거리가 갑자기 반전되었습니다. 미국 정부 셧다운이 무려 43일간 지속되면서 주요 경제 지표 발표가 중단되었습니다. 시장은 갑자기 눈을 가린 채 허공에서 방향을 모색하는 상황에 놓였습니다. 한편, 세계 중앙은행들의 성명서는 극심한 변동을 거듭하며 흐름을 파악하기 어렵게 만들었습니다. 중국 부동산 시장에 대한 압박이 다시 불거지면서 투자자들의 가장 큰 불안감이 다시금 불붙었습니다. 이전에는 강세를 보였던 AI 리더들조차 이러한 분위기 속에서 피로감을 느끼기 시작했습니다.

암호화폐 시장도 당연히 이러한 폭풍에서 자유롭지 못했습니다. 비트코인과 이더리움은 더 이상 독립 자산이 아닌, 변동성이 매우 큰 기술주처럼 급등하며 시장 심리 변화에 따라 극심한 변동을 보였습니다. 그러나 이러한 혼란 속에서도 자금 흐름은 조용히 두 가지 승자를 드러냈습니다. 하나는 지속적인 기관 투자를 기록한 RWA(위험 자산) 부문이었고, 다른 하나는 단기간에 급등하여 한때 비트코인과 이더리움을 앞지르기도 했던 프라이버시 코인의 급등이었습니다.

이제 12월이라는 문턱에 도달했습니다. 궁극적으로 시장의 미래 방향은 중앙은행의 결정, AI 규제 방향, 그리고 암호화폐 업계의 흐름에 달려 있습니다. 연말 반등인지 지속적인 조정인지, 현재로서는 누구도 확실한 답을 줄 수 없습니다. XT 사용자들에게 이번 달 가장 중요한 것은 신중한 접근입니다. 맹목적으로 속도를 쫓는 것보다 방향을 이해하는 것이 더 중요합니다.

TL;DR 간단한 요약

• 11월 시장은 예상치 못한 사건들로 가득했습니다. 미국은 43일간의 데이터 공백을 겪었고, 파월 의장의 발언은 모순적이었습니다. 중국 부동산 시장에 대한 압력은 다시 거세졌고, 일본의 태도는 갑자기 강경해졌으며, AI 관련 주식들은 처음으로 실질적인 저항에 부딪혔습니다.
• BTC와 ETH는 1년 만에 최저 실적을 기록하며 암호화폐 산업 자체의 요인에 영향을 받기보다는 변동성이 높은 기술주처럼 움직였습니다. 주된 이유는 전 세계적인 위험 심리 감소였습니다.
• RWA 토큰은 유리한 규제 정책에 힘입어 꾸준히 상승세를 이어갔고, 프라이버시 코인은 2025년에 가장 빠른 반등을 보이며 한때 주요 시장 추세를 앞지르기도 했습니다.
• 12월은 중요한 전환점입니다. 중앙은행의 조치, 거시경제 데이터, AI 정책, 그리고 암호화폐 시장 내 자금 순환 등이 모두 연말 시장 성과에 영향을 미칠 것입니다.
• XT 사용자는 안정적인 레버리지, 거시경제적 타이밍, 그리고 내러티브 선택에 집중하는 것이 중요합니다. RWA와 프라이버시 코인은 주목할 가치가 있지만, 가격 상승을 맹목적으로 쫓는 것은 피해야 합니다.

2025년 12월 매크로 달력(주요 일정 개요)

11월이 우리에게 가르쳐 준 것: 거시경제적 추세, AI의 쇠퇴, 그리고 위험 감정의 변화.

11월 시장은 전반적으로 낙관적인 분위기로 시작했습니다. AI 콘셉트 주식은 강세를 이어가며 올해 최고 수익률을 기록했습니다. 비트코인은 12만 6천 달러로 신고가를 경신했고, 이더리움도 그 뒤를 따랐습니다. 많은 사람들은 전 세계적인 금리 인상에서 인하로의 전환이 순조롭게 진행될 것이며, 전통적인 연말 반등 가능성이 매우 높다고 보고 있습니다.

그 결과, 미국에서는 갑자기 냉담한 상황이 벌어졌습니다.

정부 폐쇄로 시장은 방향을 잃었습니다. 주요 경제 데이터 업데이트는 43일 동안 중단되었고, 비농업 고용이나 소비자물가지수(CPI) 수치가 발표되지 않았습니다. 연준이 주로 활용하는 모든 지표에도 데이터가 없었습니다. 베이지북은 경제 활동이 안정되고 고용과 소비가 둔화되었다는 모호한 신호를 보냈지만, 확실한 데이터 부족으로 시장은 불안에 휩싸였습니다.

연방준비제도의 입장은 표면적으로는 비둘기파처럼 보이지만, 내부적으로는 의견 일치가 없습니다.

10월 말 기준금리를 3.75~4%로 인하한 직후, 관계자들은 11월 공개 연설에서 단기적으로 추가 금리 인하의 여지가 여전히 있음을 시사하기 시작했습니다. 뉴욕 연준 총재 윌리엄스는 추가 완화 가능성을 직접 언급하기도 했습니다. 그러나 10월 회의록을 살펴보면, 많은 위원들이 인플레이션 압력이 여전히 남아 있다고 강조했습니다. 지표 격차로 인해 시장은 여전히 12월 추가 금리 인하에 베팅하고 있지만, 이러한 신뢰는 언제든 깨질 수 있습니다.

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유럽은 훨씬 더 안정적인 성과를 보였습니다.

미국의 혼란에 비하면 유럽은 눈에 띄게 차분합니다. 유럽중앙은행(ECB)은 예금금리를 200%로 유지하며 현재 수준이 적절하며 성급한 조치를 취하지 않을 것임을 시사했습니다. 영국의 상황은 더욱 미묘합니다. 11월 6일 금리 결정은 5대 4로 근소한 차이로 금리 동결을 결정했지만, 영국의 긴축 재정으로 인해 시장은 12월 18일 금리 인하 가능성을 높게 보고 있습니다.

일본은 정말 예상치 못한 요소였습니다.

11월 가장 큰 반전은 일본에서 발생했습니다. 일본은행은 금리를 0.5%로 동결했지만, 갑자기 매파적인 태도를 보였습니다. 가즈오 우에다는 상당한 임금 인상과 더 이상 낮지 않은 물가 상승률을 언급하며 12월 금리 인상 가능성을 시사했습니다.

한편, 다카이치 사나에 신임 총리는 재정 및 통화 정책을 결합한 21조 3천억 엔 규모의 경기 부양책을 발표했습니다. 그 결과 일본 국채 금리는 2008년 이후 최고치로 치솟았고, 일본이 현재 세계 경제 변동성의 "증폭기"가 될 수 있다는 시장의 우려가 커졌습니다. 일본에서 약간의 변동이 발생하더라도 다른 시장에서도 유사한 변동을 촉발할 수 있습니다.

AI 주식은 마침내 더 이상 압도적인 격차로 선두를 차지하지 못하고 있습니다.

시장에서 가장 놀라운 변화는 AI 부문이었습니다. 몇 달간의 광란의 상승세 이후, 11월 들어 마침내 피로감이 나타났습니다. 강력한 실적 발표에도 불구하고 엔비디아 주가는 상승 모멘텀을 이어가지 못했고, 팔란티르는 고점 대비 30% 이상 하락했으며, 나스닥 지수 또한 하락했습니다. 이러한 신호들은 가장 뜨거운 시장 상황조차도 밸류에이션 압박과 차익 실현 매도에 직면할 수 있음을 시사합니다.

2025 NVDA 가격 성과(TradingView.com)

11월 암호화폐 통찰력: BTC, ETH, RWA, 프라이버시 코인 및 AI – 하나의 차트로 시장 심리 이해하기

암호화폐 시장은 11월의 거시경제적 폭풍을 모두 흡수했습니다. 간단히 말해서:

• BTC와 ETH의 하락은 주로 구조적 문제가 아닌 거시경제적 환경으로 인한 것입니다.
• AI 토큰은 잠시 냉각되었지만 기본 논리는 변함이 없습니다.
• RWA는 기관으로부터 보유량이 계속 증가하면서 이번 달 내내 가장 안정적인 부문이 되었습니다.
• 프라이버시 코인은 예상치 못하게 유동성이 높은 핫스팟이 되었으며, 극심한 변동성을 보였지만 상당한 관심도 불러일으켰습니다.

11월이 막 시작되었고, 암호화폐 시장은 고공행진을 이어가고 있었습니다. AI 열풍이 위험 감수 성향을 높이고, 달러는 약세를 보였으며, 비트코인은 11만 달러를 돌파하며 최고가를 경신했고, 이더리움도 그 뒤를 바짝 쫓고 있었습니다. 당시 모두가 같은 생각을 하고 있었습니다. 금리 인하의 방향은 명확해 보였고, 시장은 연말까지 꾸준히 상승할 것으로 예상되었습니다.

그 결과, 거시경제 심리가 급변했고 비트코인 과 이더리움은 마치 고공행진을 벌이는 기술주처럼 움직였습니다. 11월 한 달 동안 비트코인은 21% 이상 하락하며 11만 달러에서 8만 달러 남짓으로 하락했습니다. 이더리움 또한 3,000달러를 약간 넘는 수준으로 하락했습니다. 시장의 다양한 레버리지 포지션이 잇따라 청산되었고, 청산 금액은 80억 달러를 초과했으며, 시장 변동성은 파동을 거듭하며 더욱 심화되었습니다.

암호화 자체가 문제가 아닙니다. 핵심 문제는 거시적 가격 조정입니다. 미국 데이터 부족, 연준의 정책 기조 변동, 중국 부동산 시장에 대한 압력 증폭, 그리고 마지막으로 AI 주가 약세가 이러한 현상에 영향을 미쳤습니다. 펀드들은 자연스럽게 위험을 회피하고 있으며, 금은 최고치를 경신했고, 비트코인 가격은 나스닥 지수와 거의 비슷한 움직임을 보이고 있습니다.

하지만 이러한 혼란 속에서도 자본의 선택은 시장에 대한 더 명확한 그림을 보여주었습니다.

RWA: 11월 가장 안정적인 노선

RWA는 사실상 11월의 "앵커"였습니다.

RWA 프로젝트 TVL(DeFiLlama)

RWA의 온체인 시가총액은 약 360억 달러로 전월 대비 5% 증가했으며, 토큰 보유자 수도 11% 이상 증가했습니다. 기관 투자자들 또한 지속적인 움직임을 보이고 있습니다.

• 온도는 유럽 경제 지역 전역에서 토큰화된 주식을 직접 판매할 수 있는 라이선스를 취득했습니다.
• Centrifuge가 기관용 도구를 출시했습니다. 신용 및 에너지 자산의 토큰화가 13억 달러를 넘어섰습니다.
• MakerDAO 의 Sky Savings Pool은 계속해서 많은 양의 DAI를 흡수하고 있습니다.
• 싱가포르, 한국, 유럽의 은행들은 모두 토큰화된 예금과 국채에 대한 시범 프로그램을 추진하고 있습니다 .

투자자들에게 RWA는 명확한 논리와 꾸준한 속도를 자랑하며, 시장 심리에 덜 민감하여 전형적인 핵심 기반 섹터입니다. XT는 또한 RWA 전용 섹션을 출시했습니다 .

UPAL , SZRR, GSSG, GCF, MINT, USTBL과 같은 거래 쌍은 실물 자산 또는 수익 창출 상품을 나타내며, "안정적인 수익과 약간의 추가 상승 잠재력"을 의미합니다. 감정에 기반한 암호화폐와 비교했을 때, 이러한 거래 쌍은 훨씬 더 안정적입니다.

RWA의 총 시가총액(아르테미스)

프라이버시 코인: 11월 가장 미친 시장

11월에 가장 극적인 분야를 선택한다면, 프라이버시 코인이 확실히 1위가 될 것입니다.

Zcash는 9월 말 이후 7배 이상 급등했습니다. Monero 와 Dash 도 세 자릿수 상승을 기록했습니다. 한때 전체 시장 거래량의 6%가 프라이버시 코인 투자에 사용되기도 했습니다.

왜 갑자기 이렇게 인기를 끌게 되었을까요? 이유는 아주 간단합니다.

• 1. 실제 사용자가 있습니다. ZEC 의 개인정보 보호 풀 사용량은 계속해서 증가하고 있으며 수요는 진짜입니다.
• 2. 이야기는 그저 우연히 그 틈을 메웠을 뿐입니다. BTC와 ETH가 저조한 성과를 보이자 시장은 자연스럽게 새로운 이야기를 찾아야 했고, "디지털 현금"이 즉시 대체 스타가 되었습니다.
• 3. 거시경제적 자극책: 더욱 엄격해진 글로벌 규제와 자산 동결에 대한 잦은 소식으로 인해 프라이버시 코인이 필수 자산으로 여겨지게 되었습니다.

규제의 복잡성은 여전히 존재합니다. 미국은 토네이도 캐시 계약에 대한 제재를 조용히 해제했지만, 개발자들은 여전히 소송에 직면해 있습니다. 유럽은 20년에서 70년 사이에 프라이버시 코인을 규제 시장에서 완전히 철수할 계획입니다. 그러나 수요가 여전히 강해 프라이버시 부문의 열기가 진정되기는 쉽지 않습니다.

Privacy Coin 개발자 활동 순위(Santiment)(30일 기간)

AI 토큰과 L2: 강력한 성과 이후의 짧은 휴식

AI 경쟁은 11월에 마침내 잠시 가라앉았습니다.

엔비디아의 강력한 실적 발표에도 불구하고 주가는 오르지 않았고, 팔란티르는 30% 폭락하며 미국 주식 시장의 AI 열풍을 빠르게 식혔습니다. 암호화폐 시장의 AI 토큰들도 동반 하락세를 보였습니다.

• 자본 유입 둔화
• Bittensor ( TAO ), Fetch.ai ( FET ), Render ( RNDR ), NEAR 등의 인프라 토큰은 상당한 폭락을 보였습니다.
• 일부 단기 자금은 AI에서 직접 흘러들어 프라이버시 코인에 투자되었습니다.

하지만 이것이 AI에 대한 이야기가 끝났다는 것을 의미하지는 않습니다. 컴퓨팅 파워, 데이터, 그리고 AI 에이전트에 대한 수요는 계속해서 증가하고 있습니다. 유일한 변화는 AI 토큰이 AI 주식의 심리와 점점 더 밀접하게 연관되고 있으며, 그 변동성이 더욱 동조화되고 있다는 것입니다.

BTC와 ETH: 12월의 주요 포지션

11월은 잔혹했지만 중장기적 논리는 그대로 유지되었습니다.

• 미국 기반 현물 비트코인 ETF가 출시되었으며, 장기적으로는 추가적인 자금이 유입될 것입니다.
• 미국의 정치 환경은 이전 주기에 비해 더 유리합니다.
• 이더리움 덴쿤 업그레이드가 진행 중이며, 2026년에는 현물 ETF가 출시될 수도 있습니다.

기관들은 일반적으로 비트코인(BTC)의 경우 75,000달러에서 80,000달러 사이 , 이더리움(ETH)의 경우 2,800달러 안팎 의 지지선에 집중하고 있습니다. 만약 연준이 12월에 비둘기파적 신호를 보내고 소비자물가지수(CPI)가 약세를 보인다면 연말 반등은 충분히 가능할 것입니다. 그러나 일본이 갑작스럽게 금리를 인상하거나 중국이 또 다른 금융 위기를 겪는다면, 시장은 아직 바닥을 찍지 못했을 수도 있습니다.

12월 시장은 어떻게 될까: 가능한 경로와 XT 거래 가이드

12월 시장은 여전히 예측하기 어렵습니다. 거시경제, AI, BTC와 ETH, RWA, 그리고 프라이버시 코인 등 모든 것이 움직이고 있습니다. 이번 달에는 반전이나 추가 하락이 예상됩니다.

우리가 좀 더 공격적인 접근 방식을 취한다면:

• 연방준비제도는 금리를 25베이시스포인트 인하하고 인플레이션이 하락하고 있다는 자신감을 표명했습니다.
• 영국은행도 이에 동참하여 올해 첫 번째 완화 조치를 취했습니다.
• 일본은행은 급격한 금리 인상 없이 금리를 유지했습니다.
• 중국의 부동산 시장과 관련하여 새로운 부정적인 소식은 나오지 않았습니다.

시장 영향: 달러 약세와 위험 프리미엄 감소로 인해 BTC와 ETH가 연말에 반등할 수 있으며, 설득력 있는 스토리로 뒷받침되는 일부 부문도 이에 동참할 가능성이 높습니다.

우리가 더 약한 경로를 택한다면:

• 연방준비제도가 강경한 입장으로 전환하거나 금리 인하를 연기할 수도 있습니다.
• 일본의 갑작스러운 통화 정책 강화로 인해 세계 금리가 급등했습니다.
• 중국의 부동산 시장이 다시 문제에 직면하면서 투자 심리가 침체되고 있습니다.

시장 영향: 연말에는 위험 회피 경향이 심화될 수 있으며, 잠재적으로 BTC는 75,000달러까지 하락하고 ETH는 2,500달러대로 떨어질 가능성이 있으며, 변동성이 높은 부문이 가장 큰 타격을 입을 것입니다.

XT 사용자 거래 매뉴얼

• 주요 시점마다 FOMC, 영국은행, 일본은행의 회의 일정을 주의 깊게 모니터링하세요.
• 중요한 이벤트가 발생하기 전에는 가벼운 포지션을 유지하고 시장 변동성을 견뎌내려고 하지 마세요.
• BTC의 경우 75,000달러에서 80,000달러 사이, ETH의 경우 2,800달러 사이를 마감선이 아닌 범위로 생각하세요.
• 섹터 특성에 따른 포트폴리오 관리: RWA는 비교적 안정적이고, 프라이버시 코인은 변동성이 크며, AI는 미국 주식 시장의 감정을 더욱 면밀히 따릅니다.

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