예측 시장은 차세대 바이트댄스일까요? 전략은 무엇일까요? 10억 달러 규모의 시가총액 모델을 분석해 보겠습니다.

원작자: Star@Day1Gobal Podcast (X: starzq)

폴리마켓과 칼시의 현재 기업 가치는 각각 150억 달러와 120억 달러입니다. 칼시의 연간 매출은 6천만 달러로 예상되며, 주가매출비율(PBR)은 200입니다.

VC가 왜 그렇게 높은 승수를 제공하는 걸까요? 이 글에서는 몇 가지 답을 제시하고자 합니다.

저는 1년 넘게 예측 시장을 주시해 왔고, 이 문제에 대해 매우 궁금했습니다. 조사를 좀 했고, 이 질문에 대한 답을 찾아보고, 두 회사가 현재 어느 단계에 있는지, 성장 가능성은 얼마나 되는지, 그리고 ByteDance와의 비교도 시도해 보겠습니다.

처음에는 벤처캐피털(VC)들이 "뉴스 앱"의 가치를 알아보지 못하고 ByteDance를 외면했습니다. 결국 ByteDance는 "추천 엔진"으로 유명해졌고, 이 강력한 도구를 활용하여 인터넷 비즈니스의 거의 모든 측면에 활력을 불어넣었으며, 시가총액 5천억 달러를 달성했습니다.

Polymarket과 Kalshi는 "예측" 역량을 활용하여 다른 산업에도 적용할 수 있을까요? 이러한 시장에 참여하고 전략적으로 포지셔닝할 수 있는 방법은 무엇일까요?

먼저 이 기사를 읽어보시기 바랍니다 : https://x.com/starzq/status/1993486485170143499?s=20

【목차】

1. 5가지 최종 양식, 해당 평가
2. 각 A/B/C/D/E 카테고리에서 Polymarket/Kalshi는 어디에 속합니까?
3. Polymarket과 ByteDance: 자금 조달과 가치 평가 비교 – ByteDance에서는 대략 어느 단계에 해당할까요?
4. 이스터 에그: 레이아웃 방법

면책 조항: 이 글의 모든 내용은 투자 조언이 아니며, 단순히 가치 평가 아이디어를 기록한 것입니다. 이 글은 저와 ChatGPT가 공동 집필했습니다.

1. 5가지 최종 양식 및 해당 평가

제가 보기에 시장의 최종 형태를 예측하는 것은 대략 5가지 수준으로 나눌 수 있습니다.

• A: 이벤트 파생상품 거래소
• B: 매개변수 보험 인프라
• C: 의사결정 및 거버넌스 "진실/확률 계층"
• D: AI 및 에이전트를 위한 AI 확률적 데이터 및 세계 예측 OS
• E: 예측 기반 소셜 미디어

계층 구조가 높아질수록 이야기는 더욱 추상적이 되고, 가치 평가 성장의 잠재력도 커집니다.

이제 이를 층별로 분해해보겠습니다.

1.1 양식 A: 이벤트 파생상품 거래소

키워드: YES/NO 계약, 연준, 소비자물가지수(CPI), 선거. 기업 가치 예측: 수십억 달러에서 수백억 달러.

이 레이어의 스토리는 이해하기 가장 쉽습니다.

• "금리를 인상해야 할까?", "CPI가 3%를 넘지 않을까?", "누가 선거에서 이길까?"와 같은 질문을 거래 가능한 표준화된 계약으로 바꿔보세요.
• 각 이벤트는 YES/NO 주식 한 쌍에 해당합니다. 정산 시 $1를 받거나 0을 받습니다.
• 가격 = 확률, 0.32 ≈ 32%.

이러한 관점에서 볼 때 예측 시장은 본질적으로 "CME/Binance의 새로운 자산 클래스 분야"입니다.

• 사용자/헤지펀드/마켓메이커: 이벤트 계약을 사용하여 거시경제적 위험(연준, 인플레이션, 실업률)을 헤지하거나 순전히 투기 목적으로 사용합니다.
• 거래소는 거래 수수료, 청산 수수료, 매칭 수수료를 통해 수익을 얻습니다.

매우 조잡한 평가 논리:

• 연간 거래 규모가 1,000억~3,000억 달러라고 가정하면,
• 수수료율(숨겨진 수입 포함) 은 0.1%~0.2%입니다.
• 연봉 = 1억 달러 ~ 6억 달러
• 10~15배의 매출 대비 가격 비율은 "고성장 거래소/금융 인프라" 시장에서 더 수용될 가능성이 높습니다.

→ 해당 상한가치 = 100억~900억 미국 달러.

만약 당신이 더욱 낙관적이고 그것이 가능하다고 믿는다면:

• 연간 거래량 5000억 돌파
• 연간 수입 5억 달러에서 10억 달러;

따라서 레이어 A만으로도 50~200억 달러 의 상한선을 지원할 수 있으며, 이는 이미 주류 암호화폐 거래소와 일부 중견 CBOE/CME 사업 부문과 동등한 수준입니다.

1.2 양식 B: 매개변수 보험 인프라

키워드: 폭풍/홍수/농업/사업 중단 가치 평가 기대: A의 가치 평가에 "500~2000억 달러"를 추가합니다.

B 계층은 "투기/헤징"을 한 단계 더 발전시켜 기존 보험 산업을 직접 타겟으로 삼습니다.

매개변수 보험 의 논리는 다음과 같습니다.

• "손실 규모"를 보장하는 것이 아니라 "관찰 가능한 요인"을 보장하는 것입니다. 즉, 태풍 풍속이 시속 80마일을 초과하는 경우( 제가 이전에 공유한 사례가 매우 생생했습니다 ), 강수량이 특정 임계값을 초과하는 경우, 또는 특정 지수 하락이 X%를 초과하는 경우입니다.
• 조건이 충족되면 보상금이 자동으로 지급됩니다. 그렇지 않으면 보상금이 지급되지 않습니다.

예측 시장의 YES/NO 계약은 본질적으로 "매개변수화된 트리거"이며, 표현 방식이 다를 뿐입니다. 플랫폼이 B 계층에서 성공적으로 실행되면:

• 상류: 보험 회사/재보험 회사/기업 위험 관리 부서 연결
• 다운스트림 애플리케이션의 경우: 이벤트 계약을 사용하여 다양한 자연 재해/기후/사업 중단 위험을 추상화합니다.
• 그들이 수집하는 것은 전체 보험료가 아니라 인프라/클리어링/데이터 사용료입니다.

그러면 다음과 같이 됩니다.

이제 단순한 "도박 플랫폼"이 아닌 "글로벌 매개변수화된 위험 라우팅 계층 + 재보험 매칭 플랫폼"이 되었습니다.

당신은 가치 평가에 대해 어떻게 생각하시나요?

• 글로벌 P&C/Cat/특수 목적 보험의 보험료는 수조 달러 에 달합니다.
• 이 중 작은 부분(예: 1~3%)은 매개변수화하고 추상화할 수 있습니다.
• 이 중 또 다른 부분은 Polymarket/Kalshi와 같은 플랫폼을 통해 가격이 책정되고 매칭됩니다.

이 계층은 플랫폼에 수억 달러의 추가 수익을 창출 할 수 있는 잠재력을 제공합니다.

• 보수적인 추정: 연간 1억~3억 달러의 추가 인프라 비용이 발생합니다.
• 공격적: 5억 달러에서 10억 달러까지 달성.

A레벨 이벤트 교환의 부분을 더하면, A+B 엔터티를 합친 규모는 잠재적으로 100~300억 달러에 달할 수 있습니다.

1.3 양식 C: 의사 결정 및 거버넌스 "진실 계층"

키워드: 진실 가격, 정책 모델, 기업 예측 시장 가치 상상력: "블룸버그/MSCI 스타일" 프리미엄을 한 겹 더 추가, 300억~800억 달러 범위

시장 가격을 예측하는 경우 장기적인 결과는 다음보다 더 정확한 것으로 나타났습니다.

• 투표
• 메디아
• 전문가 인터뷰

실제 확률에 더 가까우면 다양한 의사결정 과정에서 쉽게 "확률 대시보드"가 될 수 있습니다.

• 정부: 정책을 도입하기 전에 관련 사건의 암묵적 확률이 어떻게 변하는지 살펴보세요.
• 기업의 경우: 내부 예산 책정, 직원 예측, 조직 내에서 "집단적 지혜" 수집
• 투자 기관: 이벤트 가격 책정을 전략에 직접 통합합니다(예: 금리를 과도하게 인상하거나 인상하지 않을 확률).

C 계층에서 플랫폼은 더 이상 단순히 "계약"만을 판매하지 않고 다음을 제공합니다.

• 확률 데이터 API;
• 의사결정 및 거버넌스 도구
• 다양한 "이벤트 지수", "위험 요소" 및 관련 지수 권한.

이건 블룸버그 + MSCI + 팔란티르 약간과 비슷해요.

A+B가 이미 연간 5,000~10억 달러의 수익을 창출할 수 있다면, C 계층은 다음과 같은 이점을 얻을 수 있습니다.

• 수억 달러에서 수십억 달러에 달하는 데이터/도구/인덱스 라이선스 수익 기여
• 연간 총 수익이 10~20억 달러에 달하는 "이벤트 및 확률 인프라"를 구축합니다.

"고점착성 데이터 인프라 + 금융 인프라" 논리를 적용해 PS 비율을 15~25배로 적용하면, 기업 가치는 자연스럽게 3000억~5000억 달러 범위로 떨어질 것입니다.

이는 NYSE의 모회사인 ICE가 Polymarket에 20억 달러의 전략적 투자를 하는 핵심 이유일 가능성이 큽니다.

1.4 양식 D: AI 확률 데이터 및 세계 예측 OS

키워드: 세계 모델 학습, 피드백을 통한 데이터 세트, 가치 평가 상상력: "수천억 달러" 수준을 향해 나아가는 핵심 계층

D 계층은 가장 추상적이지만, 지난 2년 동안 가장 진지하게 논의된 계층이기도 합니다.

예측 시장 = 금전적 이익과 손실, 타임스탬프, 결과 피드백이 포함된 세계 확률 데이터 세트입니다.

AI의 경우 이는 일반 텍스트와 근본적으로 다릅니다.

• 텍스트: 단지 "사람이 어떻게 말하는지"와 "어떻게 느끼는지"만 배울 수 있습니다.
• 예측 시장: 예측 시장은 "사람들이 다양한 정보 집합에서 사건에 확률을 어떻게 할당하는지"를 학습할 수 있습니다. 각 샘플에는 비교를 위한 "사후 진실"이 있습니다. 예측 시장은 자연스럽게 세계 모델 교정 및 강화 학습에 적합합니다.

특정 플랫폼이 D 계층에서 실제로 성공한다면:

• AI 모델에 공개된 예측 작업을 위한 API
• 에이전트가 "끊임없이 베팅하고/틀렸다는 것이 증명되고/보상을 받을 수 있도록" 특별히 설계된 환경을 제공합니다.
• 인간과 AI의 예측 능력은 통합된 일련의 지표를 사용하여 평가되고 순위가 매겨집니다.

그러면 AI 생태계에서의 역할은 다음과 같을 것입니다.

"OpenAI + Kaggle + 금융 샌드박스의 확률적 데이터"

이 시점에서 A/B/C는 "정상 상태 현금 흐름"을 가져오고 D는 다음을 가져옵니다.

• "높은 가치 평가와 높은 프리미엄"의 비하인드 스토리—
• 이는 또한 수십억에서 수천억으로 전체 이야기를 끌어올리는 열쇠이기도 합니다.

1.5 양식 E: 네이티브 소셜 미디어 예측

키워드: 관점 + 위치 + 타임라인, 가치 평가 상상력: 전체 스토리에 "바이트댄스 스타일의 주의 프리미엄" 레이어를 추가합니다.

마지막 계층은 가장 상상력이 풍부한 새로운 유형의 소셜 미디어입니다.

기존 소셜 미디어는 다음을 중심으로 진행됩니다.

• 사람들: 당신은 누구를 팔로우하시나요?
• 콘텐츠: 무엇을 탐색하고 있나요?
• 상호작용: 좋아요/댓글/공유.

소셜 미디어의 원래 형태를 예측하면서 다음과 같은 차원이 추가되었습니다.

"이것에 얼마나 걸었어?"

동일한 "주제 카드"는 다음을 동시에 전달할 수 있습니다.

• 이벤트: "트럼프가 이길 수 있을까?", "NVDA가 내년에 두 배로 성장할 수 있을까?"
• 가격: Polymarket / Kalshi의 현재 암시적 확률
• 의견: 장문 분석, 짧은 해설, 밈;
• 위치: 누가 어느 편에 있나요? 그리고 예측에 따른 과거 성과는 어떻습니까?

사용자의 동작 경로도 다음과 같이 변경됩니다.

주제 보기 → 드라마 좋아요/시청하기

이 되다:

주제 보기 → 배당률 확인 → KOL 포지션 확인 → 그 자리에서 소액 주문하기.

여기서 가장 큰 변수이자 제가 가장 기대하는 점은 전체 콘텐츠 배포 시스템이 재구성되어 과거의 "트래픽 모델"에서 "거래 모델"로 전환된다는 것입니다.

• 트래픽 중심 모델에서 "진실"보다는 "인기"에 보상을 주면 허위 스토리가 확산되는 경우가 많고, 진정한 통찰력을 가진 사람들은 트래픽을 얻지 못합니다.
• 거래 모델에서 "진실에 베팅"하면 성공적인 예측에 대한 보상을 가져올 수 있기 때문에 자금과 트래픽을 모두 유치하여 새로운 추진력을 생성합니다. 트래픽이 반드시 거래를 가져오는 것은 아니지만, 좋은 거래는 확실히 트래픽을 가져옵니다.

거래와 관련된 콘텐츠는 새로운 콘텐츠의 새로운 소스가 될 것이며, 심지어 새로운 유형의 네이티브 소셜 미디어를 구축할 잠재력을 가질 수도 있습니다.

한편, 예측 플랫폼의 '수익화 방법'은 A에서 D로 진화했습니다.

• 거래 수수료
• 보험
• 데이터 서비스 요금

다음으로 확장:

• 광고/브랜딩 예산
• 콘텐츠 구독/기부;
• 고액자산을 보유한 개인을 대상으로 하는 도구/보고서/서비스
• 예측 주제를 둘러싼 다양한 "상업적 진입점"(후원 시장, 공동 브랜드 이벤트, 오프라인 컨퍼런스 등).

만약에:

• A+B+C+D는 플랫폼 수익을 연간 10~20억 달러 로 끌어올릴 것입니다.
• E는 수억에서 수십억 달러에 달하는 광고/구독/서비스 수익을 창출할 것입니다.

그 이야기는 잠재적으로 연간 20억~30억 달러의 수익을 창출할 수 있습니다.

"금융+데이터+소셜+AI"라는 4중 겹침이라는 맥락에서 500억~1,000억 달러의 가치 평가는 더 이상 완전히 임의적인 수치가 아니라, 진지하게 논의될 수 있는 "낙관적 시나리오"입니다.

바로 그 이유입니다.

A~E의 층이 최소 3개 형성되고 나머지 두 층의 경로가 명확하면 1,000억의 시가총액을 달성할 수 있습니다.

2. Polymarket/Kalshi는 어떤 카테고리(A/B/C/D/E)에 속합니까?

이 5개 층을 통해 우리는 상황을 더 차분하게 평가할 수 있습니다.

A~E 단계에서 Polymarket과 Kalshi는 현재 어디에 있나요?

2.1 칼시: A가 최고이고, C/E는 막 등장하기 시작했으며, B/D는 거의 비어 있습니다.

A: 이벤트 기반 파생상품 거래소(✓✓✓)

• 완전한 CFTC 라이선스를 취득하여 "규제된 이벤트 선물 거래소" 로 자리매김했습니다.
• 계약 설계는 매우 금융화되어 있습니다. CPI, 비농업 고용, 실업률, 실업 수당 청구와 같은 거시경제 데이터, 선거 및 의회 통제와 같은 정치적 이벤트, 그리고 이제 스포츠와 엔터테인먼트 테마가 추가되었습니다.
• 우리는 여러 중개사(Robinhood, Webull 등)와 통합하여 이벤트 계약을 기존 거래 인터페이스에 통합했습니다.

이 선은 이미 명확한 형태를 갖추고 있다고 할 수 있습니다. 즉, CME와 CBOE의 소규모 버전을 혼합한 형태입니다.

B: 매개변수 보험(× / 아직 개발되지 않음)

• 저는 아직 칼시가 이벤트 계약을 "보험/재보험" 구조에 직접 연결하는 것을 본 적이 없습니다.
• 그들은 원래 보험사들이 파생상품을 이용해 헤지하던 부분을 자체 플랫폼으로 옮겼을 뿐, 보험 상품 자체를 재설계하지는 않은 것 같습니다.

C: 의사결정 및 데이터 계층(✓ / 초기 단계)

• 거시경제 투자자들과 미디어는 이미 칼시 가격을 "강화된 여론조사"로 활용하고 있습니다.
• 하지만 아직은 "정부와 기업의 의사결정 과정에 포함"되거나 "표준화된 API와 지수로 형성"되기에는 거리가 멀다.

D: AI World OS (× / 이것은 전적으로 스토리입니다)

• 적어도 현재로서는 AI 모델을 위한 세계 예측 데이터/훈련 환경을 제공하기 위해 특별히 설계된 공개적으로 사용 가능한 제품군은 없습니다.
• 현재 이 계층은 전적으로 스토리일 뿐이며, 주로 투자 연구 분야의 상상 속에 존재합니다.

E: 네이티브 소셜 미디어 예측 (✓- / 제품은 유망해 보이지만 가격에 완전히 반영되지 않았을 수 있음).

• 칼시의 프런트엔드 UI는 "주제 카드 + 확률 + 뉴스"를 통합하는 측면에서 기존 중개업체보다 훨씬 뛰어납니다.
• 하지만 X나 TikTok처럼 완전한 콘텐츠와 소셜 생태계를 아직 구축하지 못했습니다. 미디어 플랫폼이라기보다는 도구에 가깝습니다.

결론: Kalshi = A가 가장 견고하고, C/E는 초기 형태가 어느 정도 있으며, B/D는 사실상 백지 상태입니다. 현재 가치는 120억 달러로, 이는 사실상 "새로운 자산 클래스의 CME 프로토타입 + 일부 데이터 스토리"의 가격입니다.

2.2 폴리마켓: A는 매우 강력하고, C/E는 큰 기대를 받고 있으며, B/D는 여전히 스토리 영역에 있습니다.

A: 이벤트 기반 파생상품 거래소(✓✓✓)

• 온체인 결제와 오프체인 CLOB 주문장의 하이브리드 아키텍처를 채택했으며, 깊이와 거래 경험이 성숙한 암호화폐 거래소와 매우 유사합니다.
• 정치, 스포츠, 거시경제 분야에서 폴리마켓의 활동 수준은 전체 예측 시장 분야 중 가장 높은 것으로 인식됩니다.
• 2024년 선거주기 동안 이 단일 부문은 이미 누적 거래에서 수십억 달러를 창출하여 암호화폐 분야의 선도적 응용 분야가 되었습니다.

B: 매개변수 보험(× / 아직 테스트되지 않음)

• 현재 공개적으로 이용 가능한 시장은 여전히 정치, 스포츠, 거시경제에 의해 주도되고 있습니다.
• 체계적인 기상 보험, 기후 보험, 공급망 중단 보험이 "보험/재보험" 사업으로 추상화된다는 증거는 없습니다.
• 이 부분에서는 주로 PowerPoint 프레젠테이션의 "나중에 할 수 있는" 슬라이드에 초점을 맞춥니다.

C: 의사결정 및 데이터 계층(✓✓ / 가장 명확한 경로가 있는 옵션)

Polymarket은 지난 12개월 동안 두 가지 매우 중요한 일을 해냈습니다.

1. Twitter와 협력하여 공식적인 예보 데이터 소스 중 하나가 되었습니다.
2. NYSE의 모회사인 ICE와 전략적 투자 및 데이터 배포 계약을 체결했습니다. ICE는 최대 20억 달러를 투자하여 투자 전 평가액이 약 80억 달러에 달합니다. 동시에 ICE는 Polymarket의 이벤트 데이터를 전 세계 기관 고객에게 배포하기로 합의했습니다.

이 두 단계는 본질적으로 파악하는 것에 관한 것입니다.

• Web2 트래픽 진입점(X)
• TradFi의 유료 데이터 게이트웨이(ICE).

협업이 지속된다면, C 레벨에서 Polymarket의 스토리는 다음과 같이 될 것입니다.

"개인과 기관을 대상으로 글로벌 이벤트 확률 데이터와 지표를 제공하는 인프라입니다."

D: AI World OS (× / 컨셉은 있으나 아직 출시되지 않음)

• 공식 소식통과 미디어 매체 모두 "AI 훈련 세계 모델을 위한 예측 시장의 가치"에 대해 이야기하고 있습니다.
• 하지만 "LLM/에이전트를 위한 예측 API/벤치마크 플랫폼"과 같은 것은 본 적이 없습니다.

이는 "AI와 함께 경기장에 나타나는 페이지" 에 가깝고, 진정한 상용화와는 아직 거리가 멉니다.

E: 네이티브 소셜 미디어 예측 (✓ / Kalshi와 비교했을 때 Polymarket의 고유한 카드일 수 있음)

• 제품 디자인 측면에서 Polymarket은 "예측 기반 Reddit + TradingView" 와 더 비슷합니다. 각 마켓에는 긴 댓글 섹션, 아이콘, 그 아래에 가격 추세가 있습니다. 커뮤니티 분위기는 밈, 분석, 베팅이 모두 섞여 있는 Crypto Native에 더 가깝습니다.
• X와의 협업이 미래에 정말로 심층적인 통합으로 나아간다면(예를 들어 트윗 카드에 확률을 직접 내장하는 것), 그것은 E 계층에서 Kalshi가 시도한 "예측을 중심으로 소셜 타임라인을 구축하는 것"과는 완전히 다른 경로가 될 것입니다.

결론: 폴리마켓 = A는 이미 등장했고, C/E는 매우 구체적인 레버리지를 가지고 있으며, B/D는 여전히 매우 추상적인 선택지입니다. 150억 달러의 가치를 고려할 때, 핵심은 시장이 이미 "이번 라운드의 암호화폐 예측 시장에서 A+C+E를 차지할 가능성이 가장 높은 곳"이라고 가정했다는 것입니다.

3. Polymarket 대 ByteDance: 자금 조달과 가치 평가 비교; ByteDance는 현재 어느 단계에 해당합니까?

또 다른 흥미로운 점은 며칠 전 제가 예측 시장에 대한 가장 심도 있는 이해를 제공한다고 생각하는 인터뷰를 공유했다는 것입니다. 게스트는 미국 최대 옵션 시장 조성자인 SIG의 설립자이자 현재 Kalshi의 주요 시장 조성자인 Jeff Yass였습니다.

아시아 사용자들에게 더 친숙한 것은 SIG가 2012년 ByteDance에 500만 달러를 투자한 것입니다. 그 투자로 지금까지 10억 달러 이상의 수익을 올렸는데, 이는 진정한 그랜드슬램입니다.

ByteDance에 대해 잘 아는 사람이라면, 처음에는 VC들이 "뉴스 앱"의 가치를 낮게 평가하고 기본적으로 무시했다는 사실을 알고 있을 것입니다. 결국 ByteDance는 "추천 엔진"의 대표주자가 되었고, 강력한 "추천" 도구를 사용하여 거의 모든 인터넷 사업을 재편하여 시장 가치가 5,000억 달러에 달했습니다.

(트위터에는 바이트댄스의 초기 직원들이 많이 있습니다. 그들은 10년 전에는 자신들의 스톡옵션이 이렇게 큰 금액이 될 줄은 상상도 못했을 겁니다. 하하.)

Polymarket과 Kalshi가 소셜 미디어를 시작으로 "예측" 역량을 활용하여 이를 다른 산업에도 적용할 수 있을까요?

흥미로운 관점 중 하나는 Polymarket이 미래에 "ByteDance의 예측 버전"이 될 잠재력이 있다면, 현재 ByteDance의 어느 단계와 비슷할까 하는 것입니다.

3.1 바이트댄스: 5억에서 5천억으로의 곡선

공개적으로 공개된 정보에 따르면 ByteDance의 가치 평가 과정은 대략 다음과 같이 요약될 수 있습니다.

• 2014년 시리즈 C 투자 유치: 1억 달러 조달, 기업 가치 약 5억 달러 . 당시 터우티아오는 콘텐츠 추천 모델의 효과를 입증한 단계였습니다.
• 2016년 시리즈 D 펀딩: 10억 달러 모금; 기업 가치는 약 110억 달러.
• 2017년 시리즈 E 펀딩 라운드에서 General Atlantic은 20억 달러의 투자를 주도했고, 회사 가치는 약 222억 달러 로 평가되었습니다.
• 2018년, 소프트뱅크는 3억 달러 규모의 시리즈 E+ 펀딩 라운드를 통해 기업 가치를 750억 달러로 끌어올렸고, 당시 세계에서 가장 가치 있는 유니콘 기업 중 하나가 되었습니다.
• 2020년경: 약 1,800억 달러 규모의 새로운 자금 조달 + 주식 매입이 진행됩니다.
• 2024~2025년: 직원 주식 매입과 장외 거래에 대한 일반적인 가치 평가 범위는 약 3,000억~5,000억 달러입니다.

간단히 요약하면 다음과 같습니다.

• 5억: 두탸오는 이제 막 시작일 뿐이다.
• 110~220억: 정보 흐름 광고 모델이 검증되었고, Douyin은 폭발적으로 성장하기 시작했습니다.
• 7500~18000억: TikTok + Douyin 듀얼 엔진이 차세대 "Attention OS"를 정의하기 시작합니다.
• 3000~5000억: 글로벌 수준의 슈퍼 플랫폼 + 다중 사업 매트릭스.

3.2 폴리마켓: 수천만에서 "수십억"으로 가속화

다시 Polymarket을 살펴보겠습니다.

• 2020~2022년: 여러 차례의 시드 라운드 + 시리즈 A 펀딩을 통해 수백만 달러에서 수천만 달러의 자금을 조달했으며, 기업 가치는 수천만 달러에서 수억 달러에 이릅니다.
• 2024년: 보고서에는 10억 달러를 초과하는 가치 평가의 자금 조달 라운드가 언급됨(유니콘의 시작점).
• 2025년 6월: Founders Fund 등이 시장에 진출했으며, 시장 소문에 따르면 기업 가치가 10억 달러에서 12억 달러 사이일 것으로 추정됨
• ICE는 2025년 10월 최대 20억 달러를 투자했으며 , 계약 조건에 따르면 투자 전 기업 가치는 약 80억 달러에 달 했습니다. 일부 언론은 투자 후 기업 가치를 90억 달러로 보도했습니다.
• 일부 2차 시장 거래 및 소문: 수많은 출처에 따르면 Polymaket은 150억 달러의 가치로 다음 라운드 자금 조달을 논의 중이라고 합니다.

숫자만 봐도 Polymarket의 현재 가치 평가 범위는 80억~150억 달러로, 2016~2017년 ByteDance의 가치 평가 범위인 110억~220억 달러와 비슷한 수준입니다.

3.3 그러나 "사업 성숙도" 측면에서 Polymarket은 ByteDance의 성숙도(2016~2017년) 수준에는 미치지 못합니다.

주요 차이점은 다음과 같습니다.

• ByteDance 2016–2017: Toutiao는 이미 중국 정보 흐름 광고의 선두주자였으며 광고 사업에서 매우 강력한 현금 흐름을 보였습니다. Douyin은 막 시작 단계였고, 단편 영상의 S자 곡선이 막 펼쳐지기 시작했습니다. 가치 평가에는 "정상 상태 현금 흐름"과 "Douyin 옵션"이 모두 포함되었습니다.
• 2025년의 Polymarket: 제품: 선거 기간 동안 거래량이 급증하면서 이벤트 예측에 대한 강력한 수요를 보였고, X/ICE 파트너십은 두 가지 중요한 진입점을 열어주었습니다. 수익: 여전히 주로 "유동성 보조, 시장 조성 보상 + 초기 수수료 실험" 단계에 있으며, GMV의 상당 부분이 아직 안정적이고 고품질의 수익으로 전환되지 않았습니다. 규제: DOJ/CFTC 검토를 통과하고 12개월 이내에 라이선스를 받은 거래소를 인수하여 미국으로 돌아왔습니다.

2차원 좌표계를 사용하여 그리면(순전히 주관적):

• X축 = 사업 성숙도 / 수익 확실성
• Y축 = 평가 규모

대략 다음과 같이 정리됩니다.

• ByteDance 2013–2014: 사업이 막 시작되었으며, 기업 가치는 5억 달러입니다.
• ByteDance 2016–2017: 사업 및 현금 흐름이 매우 확실하며, 기업 가치는 110억~220억 달러입니다.
• 폴리마켓 2025: 사업 확실성 ≈ 바이트댄스 2013~2014, 하지만 가치 평가는 이미 2016~2017년 수준으로 뛰어올랐습니다.

시장은 이미 "A층에서는 거의 확실한 성공 + C/E층에서는 확실한 경로"라는 관점을 바탕으로 폴리마켓의 주가를 평가하고 있습니다. 동시에 B층(보험)과 D층(AI)에 대한 "옵션 프리미엄"의 일부는 이미 선불로 지급되었습니다.

4. 이스터 에그: 레이아웃 방법

TL:DR 4형 레이아웃 방식

• @Polymarket , @opinionlabsxyz, @42space ( @Kalshi는 미국 사용자에게만 제공)와 같이 TGE가 아닌 대화형 예측 시장을 특히 선호합니다.
• Yap: Polymarket은 콘텐츠 제작자에게도 보상을 제공하므로 공식 웹사이트로 이동하여 가능한 한 빨리 X 계정을 연결하세요.
• 주요 투자: 많은 사람들이 아마도 IPO 전 플랫폼 Jarsy가 Polymarket과 Kalshi의 IPO 전 지분을 각각 178억 달러와 138억 달러로 상장했다는 사실을 모를 것입니다. 저렴하지는 않지만, 특히 강세인 사람들은 꼭 확인해야 합니다. Jarsy 창립자와의 이전 인터뷰를 마지막에 포함했습니다. 고려할 수 있는 또 다른 옵션은 xAI입니다. 예측 시장이 새로운 유형의 소셜 미디어가 될 수 있다면, 가장 큰 혜택을 볼 가능성이 높은 거대 기업은 X, Robinhood, Coinbase, Reddit, Meta(Facebook)라고 생각하며, 본질적으로 새로운 사업 성장을 찾습니다. X는 현재 Musk가 높이 평가하는 회사인 xAI의 일부이며, 현재 가치는 1,710억 달러이며 @PreStocks 에서 매수할 수 있습니다. Jarsy에도 xAI가 있지만, 다른 플랫폼 메커니즘으로 인해 가치가 더 높습니다.
• 2차 투자: 위의 논리에 따르면, 예측 시장은 새로운 유형의 소셜 미디어가 될 수 있으며, 향후 Robinhood, Coinbase, Reddit, Meta의 중요한 성장 동력이 될 가능성이 높습니다. 특히 Robinhood와 Coinbase는 현재 시가총액이 수천억 달러에 달합니다. Robinhood와 Coinbase는 이미 Kalshi와 파트너십을 맺었으며, 더욱 다각화된 사업을 운영하는 Reddit과 Meta는 예측 시장 진출에 대한 명확한 징후가 나타날 때까지 결정을 미루는 것이 더 유리한 것으로 보입니다.

마지막으로, 1confirmation의 창립자가 트윗한 내용으로 마무리하겠습니다. 그는 현재 암호화폐 시장의 EV가 마이너스인 상황에서 10년 이내에 시장이 EV를 플러스로 전환할 것으로 예측합니다. https://x.com/NTmoney/status/1993473872914751758?s=20

한 쪽에는 거래가 있고 다른 쪽에는 사회적 상호 작용이 있기 때문에 점점 더 많은 플레이어가 이 분야에 진출하고 이에 주목하고 있습니다.

다시 한번 강조드리자면, 이 기사의 모든 논의는 정보 제공만을 목적으로 하며 투자 조언이 아닙니다. DYOR

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