Matrixport 시장 동향: 압박 속에서 지지선 발견, 암호화폐 시장, 중요한 관찰 기간 진입

암호화폐 시장은 지난 2주 동안 거시경제, 정책, 규제, 그리고 업계의 구조적 디레버리징 등 여러 요인이 복합적으로 작용하여 상당한 조정을 겪었습니다. 미국 경제 지표는 여전히 견조한 모습을 보였지만, 인플레이션은 예상보다 낮은 하락률을 기록하며 올해 금리 인하 가능성은 더욱 좁아졌습니다. 12월 금리 인하 가능성은 이달 초 80% 이상에서 약 50%로 낮아졌으며, 높은 금리는 위험 자산 가치 하락 압력을 가하고 있습니다. 한편, 여러 연준 위원들이 매파적인 신호를 보내며 "고금리가 장기화될 것"이라는 시장의 기대감을 더욱 강화했습니다. 암호화폐 ETF 승인 지연과 지정학적 긴장이 맞물리면서 시장의 위험 회피 심리는 더욱 강화되었습니다.

BTC와 ETH는 심각한 하락을 겪고 있으며, 이로 인해 해당 산업의 레버리지 해소가 가속화되고 있습니다.

업계 내에서 디레버리징(차입 축소) 과정이 상당히 가속화되었습니다. "고래 매도" 소문과 고레버리지 롱 포지션의 집중적인 청산은 단기 하락세를 증폭시켰습니다. 긴축되는 거시경제 환경과 구조적인 산업 통합은 이러한 급격한 시장 냉각의 주요 요인으로 작용했습니다. 11월 24일 기준 비트코인은 약 8만 7천 달러, 이더리움은 약 2,800달러에 거래되고 있었습니다. 지난 한 달 동안 비트코인은 10월 말 10만 달러가 넘는 고점에서 꾸준히 하락하여 누적 월간 약 20%의 하락세를 보인 후, 약 8만 1천 6백 달러까지 일시적으로 하락했습니다. 이더리움은 약 3,500달러 고점에서 하락하여 3,000달러 선 아래로 떨어졌고, 월간 약 15~20% 하락했습니다. 기술적으로 BTC와 ETH의 일일 RSI는 매도 과열 영역에 진입했으며, 심리 지표는 "극도의 두려움" 수준으로 떨어졌는데, 이는 단기 매도 압력이 대부분 해소되었음을 나타냅니다.

스테이블코인 자금 흐름: 자금 유출이 둔화되고 일시적으로 안정화 단계에 접어들었습니다.

온체인 펀딩과 관련하여, 스테이블코인의 총 시가총액은 11월 중순까지 2주 동안 약 30억 달러의 순유출을 기록했습니다. USDC는 상당한 환매 압력을 받았지만, USDT는 비교적 안정적인 수준을 유지했습니다. 이러한 유출은 투자자들의 관망하는 태도를 반영하지만, 11월 말 이후 순유출은 상당히 둔화되어 초기 안정화 조짐을 보이고 있습니다. 역사적으로 여러 차례의 순환적 바닥은 스테이블코인 공급 감소의 멈춤과 함께 나타나는 경우가 많았습니다. 이러한 신호는 지속적인 관심을 요합니다.

파생상품 시장의 위험이 증가하고 있습니다. 주요 가격 수준에서 변동성이 커질 수 있습니다.

파생상품 시장은 불확실성 증가를 반영하고 있습니다. 단기 옵션의 내재 변동성은 10월 저점에서 올해 최고치까지 빠르게 상승했습니다. 미결제약정 분포를 살펴보면, 11월 말 기준 8만 달러짜리 풋옵션이 상당량 남아 있었고, 12월 말 기준 12만 5천 달러짜리 콜옵션이 상당량 누적되어 이 가격대 근처에서 감마 익스포저가 크게 확대되었습니다. 만약 가격이 주요 행사가에 근접한다면 단기 변동성은 더욱 확대될 수 있습니다.

구조적 부문은 회복력이 강합니다. 중장기적 가치가 여전히 존재합니다.

구조적 측면에서는 RWA, 솔라나 생태계, 그리고 이더리움 레이어 2가 모두 전반적인 시장과 함께 조정을 받았지만, 펀더멘털은 크게 악화되지 않았습니다. RWA 부문의 온체인 규모와 기관 참여는 연중 지속적으로 증가했습니다. 솔라나의 온체인 활동은 성장을 유지했으며, 이더리움의 L2 락업 가치는 연중 내내 확장세를 유지하여 구조적 기회가 여전히 존재함을 시사했습니다.

구성 권장 사항: 불확실성 속에서도 공격과 방어의 균형을 맞추세요.

시장이 가치 범위에 진입했다고 판단하고 점진적으로 매수하여 비용을 낮추고자 하는 투자자에게는 어큐뮬레이터(할인된 누적) 상품이 적합합니다. 추가적인 시장 하락을 우려하고 안정적인 수익률을 확보하면서 자본을 보존하고자 하는 투자자에게는 안정적인 통화를 보유하면서 높은 수익률을 달성할 수 있는 일일 이중 통화(인버스) 상품을 고려할 수 있습니다. 현재 시장은 중요한 전환점에 접어들고 있습니다. 투자자는 자신의 위험 감수 성향에 따라 전략 배분을 조정하는 것이 좋습니다. 공격적인 투자자는 누적 상품을 활용하여 핵심 자산을 낮은 수준에서 포지션을 유지하고 가격 반등을 포착할 수 있습니다. 보수적인 투자자는 자본 보존 및 수익 창출에 집중하고, 이중 통화 및 쿠폰 상품을 통해 일정 수익을 확보하며, 필요에 따라 포지션을 점진적으로 줄여야 합니다. 매트릭스포트의 구조화 상품 시리즈는 투자자가 약세장에서 옵션 전략을 유연하게 활용하여 공격적 전략과 방어적 전략을 모두 갖춘 균형 잡힌 배분을 달성할 수 있도록 지원합니다.

위의 내용은 자산운용부문장 다니엘 유가 작성한 것으로, 작성자 본인의 개인적인 견해만을 나타냅니다.

면책 조항: 시장 투자에는 위험이 수반되므로 신중히 투자하시기 바랍니다. 본 글은 투자 자문이 아닙니다. 디지털 자산 거래는 매우 위험하고 변동성이 클 수 있습니다. 투자 결정은 본인의 상황을 신중하게 고려하고 금융 전문가와 상담한 후 내려야 합니다. Matrixport는 본 콘텐츠에 제공된 정보를 바탕으로 내린 어떠한 투자 결정에도 책임을 지지 않습니다.