권투 챔피언 앤드류 테이트가 하이퍼리퀴드에서 72만 달러를 잃은 후 겪은 "제로" 스토리.

원작자: 지노 마토스

루피, 포사이트 뉴스의 원문 번역

전 세계 복싱 챔피언이자 억만장자인 앤드류 테이트는 지난 1년 동안 암호화폐 거래소 하이퍼리퀴드에 72만 7천 달러를 입금했지만, 인출은 하지 않았습니다. 일련의 고액 레버리지 청산 후, 그의 계좌는 11월 18일에 완전히 털렸고, 그의 모든 자금은 사라졌습니다.

아캄의 온체인 원장 기록에 따르면, 테이트는 다른 트레이더를 플랫폼에 초대하여 추천 수수료로 약 75,000달러를 벌었고, 이를 자신의 트레이딩 포지션에 재투자하여 결국 자신의 청산으로 이어졌습니다.

이 사건은 높은 레버리지, 낮은 승률, 그리고 배팅을 두 배로 늘리는 습관이 어떻게 6자리 수의 금액을 대중의 허황된 이야기로 만들 수 있는지를 보여주는 대표적인 사례입니다. 특히 트레이더들이 모든 거래를 실시간으로 소셜 미디어에 공개적으로 공유할 때 더욱 그렇습니다.

테이트의 Hyperliquid에서의 거래 활동은 거의 1년 동안 지속되었으며, 기록된 첫 번째 강제 청산은 2024년 12월 19일에 발생했습니다. Arkham의 거래 내역 검토에 따르면 그날 BTC, ETH, SOL, LINK, HYPE, PENGU를 포함한 여러 암호화폐에 대한 그의 롱 포지션이 동시에 청산되었습니다.

다음 11개월 동안 나타날 거래 패턴은 이미 형태를 갖추기 시작했습니다. 암호화폐에 대한 방향성 베팅을 할 때 높은 레버리지를 사용했고, 위험 관리가 거의 없었으며, 위험 노출을 줄이는 대신 손실 거래에 더 높은 레버리지로 다시 진입하는 경향이 있었습니다.

6월 이더리움 고위험 도박

가장 대중에 알려진 폭락은 6월 10일에 발생했습니다. 테이트는 25배 레버리지로 이더리움을 약 2,515.90달러에 매수했다고 게시하면서 거래 규모와 흔들리지 않는 자신감을 자랑했습니다.

몇 시간 후, 해당 게시물은 삭제되었고 해당 게시물은 청산되었습니다.

다음 날, 온체인 분석 플랫폼 Lookonchain은 Hyperliquid 추적 주소와 Tate를 연결하는 대시보드 스크린샷을 공개했습니다. 데이터에 따르면, 그는 총 76건의 거래를 했으며, 승률은 35.53%에 불과했고 누적 손실액은 약 58만 3천 달러였습니다.

이렇게 승률이 낮다는 것은 테이트가 손익분기점에 도달하기 위해서는 승산 거래의 수익이 패산 거래의 손실보다 훨씬 커야 한다는 것을 의미하지만, 그는 그렇게 하지 못했습니다.

하이퍼리퀴드의 주문장과 결제 레이어는 매우 투명합니다. 관련 주소를 팔로우하는 사람은 누구나 모든 진입 거래, 마진콜 알림, 그리고 모든 결제 내역을 확인할 수 있습니다. 테이트는 거래 결과가 공개되기 전에 업데이트를 공개하는 관행을 통해 이벤트 노출을 더욱 확대합니다.

9월과 11월: 마지막 투쟁

9월에는 테이트의 장기 WLFI 포지션이 청산되면서 약 67,500달러의 손실이 발생하면서 또 다른 상당한 손실을 입었습니다.

당시 보고서에 따르면 테이트는 비슷한 가격 수준에서 다시 거래에 참여하려 했지만 다시 손실을 봤으며, 이러한 패턴은 그의 계좌의 마지막 몇 주 동안에도 반복되었습니다.

11월이 되자 그의 자금은 크게 줄었습니다. 11월 14일, 40배 레버리지 비트코인 롱 포지션이 붕괴되어 약 23만 5천 달러의 손실을 입었습니다. 나흘 후, 그의 계좌는 완전히 털렸습니다.

최종 청산은 동부 표준시 기준 11월 18일 오후 7시 15분경에 이루어졌는데, 테이트의 마지막 비트코인 롱 포지션이 9만 달러에 가까운 가격으로 청산되었습니다.

아캄의 거래 후 분석에 따르면, 테이트는 전체 거래 기간 동안 총 727,000달러를 입금하고, 자금을 인출하지 않았으며, 75,000달러의 추천 보너스를 포함한 남은 잔액을 모두 소진했습니다.

이 권장 수익률은 주목할 만한데, 테이트는 Hyperliquid에 가입할 만큼 충분한 트레이더를 유치하여 상당한 리베이트를 받았지만, 그는 이 수익을 이미 6자리 수의 손실을 초래한 것과 동일한 유형의 레버리지 포지션에 투자했습니다.

이는 자본을 보존하지 못한 것뿐만 아니라 거래 전략 자체의 치명적인 결함을 인식하지 못한 것도 문제입니다.

Lookonchain의 요약에 따르면, Tate는 11월 1일부터 19일까지 총 19건의 청산을 경험했으며, 이는 그 달 Hyperliquid 플랫폼에서 가장 많은 청산을 기록한 트레이더 중 하나였습니다. 이 기간 동안 강제 청산 건수는 Machi와 James Wynn에 이어 두 번째로 많았습니다.

그의 최종 거래 기록에는 BTC, ETH, SOL과 같은 주류 암호화폐와 여러 틈새 토큰이 포함되었으며, 모든 거래에 대한 레버리지 비율은 10배에서 40배까지 다양합니다.

레버리지가 높을수록 마진콜을 유발하는 데 필요한 가격 하락 폭은 줄어듭니다. 암호화폐 시장의 극심한 변동성으로 인해 이번 달에는 마진콜이 특히 빈번하게 발생했습니다.

높은 레버리지와 낮은 승률이 자금을 낭비하는 방식

테이트 계좌 붕괴의 메커니즘은 사실 매우 간단합니다. 레버리지가 높으면 이익과 손실이 모두 커지고, 승률이 40% 미만이면 손실 거래 수가 수익 거래 수를 초과하게 됩니다.

영구 계약의 경우, 레버리지가 40배인 포지션의 경우 반대 방향으로 가격이 2.5%만 변동해도 청산이 발생하기에 충분합니다.

테이트의 포지션은 종종 이 임계값에 있거나 그 이상인데, 이는 약간의 하락이라도 강제 청산으로 이어질 수 있음을 의미합니다.

유사하거나 더 높은 레버리지로 강제 청산 후 시장에 재진입할 때, 그는 본질적으로 더 적은 자본과 동일한 위험 매개변수로 동일한 거래를 반복하는 것입니다. 시간이 지남에 따라 이러한 패턴은 그의 자본을 점차 고갈시킬 것입니다.

75,000달러의 추천 보너스는 문제를 더욱 악화시켰습니다. Hyperliquid의 추천 프로그램은 초대한 사용자가 창출한 거래 수수료의 일정 비율을 트레이더에게 지급합니다.

테이트는 자신의 거래량과 그의 추천 링크를 통해 등록한 팔로워의 거래량 모두에서 충분한 거래량을 창출하여 할인 혜택을 받을 수 있었기 때문에 75,000달러를 받을 수 있었습니다.

하지만 그는 할인을 인출하거나 레버리지를 줄이는 데 사용하는 대신, 이미 여러 번 청산된 포지션에 투자했습니다.

이러한 결정은 다음 거래에서 추세가 반전될 것이라는 그의 확고한 믿음을 반영하는 것일 수도 있고, 승률이 낮은 상황에서 레버리지가 얼마나 빨리 자금을 소모할 수 있는지 이해하지 못하고 있음을 보여주는 것일 수도 있습니다.

이 사건이 공개적으로 일어난 이유는 무엇인가?

테이트는 거래 결과가 발표되기 전에 업데이트를 공개할 의향이 있어 그의 개인 거래 계좌는 공개 원장이 되었습니다.

높은 레버리지로 인해 손실을 보는 대부분의 트레이더는 신중하게 행동합니다. 이들의 청산 기록은 거래소의 집계 데이터에 반영되지만, 특정 신원과는 연결되지 않습니다.

테이트는 진입 거래 정보를 공개하고 포지션을 표시하며, 강제 청산 후 증거를 삭제하는 경우도 있습니다. 이러한 패턴은 필연적으로 언론 보도와 온체인 추적의 대상이 될 것입니다.

Arkham과 Lookonchain과 같은 플랫폼은 각 청산이 클릭과 댓글을 생성할 것이라는 점을 알고 있기 때문에 이 계정을 추적하는 도구를 특별히 구축했습니다.

하이퍼리퀴드의 투명성 덕분에 이러한 추적이 매우 간편합니다. 중앙 집중형 거래소와 달리 하이퍼리퀴드의 계정 데이터는 비공개가 아닙니다. 거래 정산은 온체인 방식으로 이루어지며, 주소를 아는 사람은 누구나 거래 내역을 확인할 수 있습니다.

Lookonchain이 Tate의 공개 신원을 특정 Hyperliquid 주소와 연결하면 원장은 공개적으로 감시되는 "대회"가 됩니다.

모든 증거금 청구, 모든 재진입, 모든 최종 결제는 타임스탬프와 함께 실시간으로 기록되고 보관됩니다.

테이트 사건으로 제기된 더 광범위한 의문은 다음과 같습니다. 고레버리지 영구 계약 플랫폼은 소매 투자자가 수익을 낼 수 있도록 설계된 것일까요, 아니면 과신한 거래자로부터 자금을 빼내기 위해 설계된 것일까요?

Hyperliquid는 특정 거래 쌍에 대해 최대 50배의 레버리지를 제공하며 자본이 유지 증거금 임계값 아래로 떨어지면 자동으로 증거금 콜을 발생시킵니다.

엄격한 위험 관리를 하는 전문 트레이더의 경우 이러한 도구는 자본 효율적인 전략을 가능하게 할 수 있습니다. 하지만 승률이 낮고 투자를 두 배로 늘리는 습관이 있는 트레이더의 경우 이러한 도구는 "청산 기계"에 불과합니다.

테이트의 727,000달러 붕괴는 하이퍼리퀴드의 수수료 구조나 레버리지 한도를 변경하지 않지만, 높은 레버리지, 낮은 승률, 맹목적인 재진입이 결합되었을 때 어떤 일이 발생하는지 공개적으로 보여주는 사례입니다.

이 플랫폼은 모든 포지션, 모든 재진입, 모든 강제 청산에 대해 거래 수수료를 부과합니다. 추천 프로그램은 테이트에 75,000달러를 지불하여 거래량을 유치한 후 청산을 통해 75,000달러를 회수했습니다.

사업적 관점에서 볼 때, 이 시스템은 원래 설계 의도에 완벽하게 따라 작동합니다.

이 사건을 지켜보는 개인 투자자들은 테이트의 구체적인 실수보다는 레버리지 거래의 구조적 역학에 대한 교훈을 더 많이 얻게 됩니다.

포지션과 위험 관리가 제대로 이루어진다면 35%의 승률은 여전히 가능할 수 있습니다. 그러나 25배 레버리지와 손실 거래에 더 높은 레버리지로 재진입하는 습관이 결합되면 치명적일 수 있습니다.

온체인 결제의 투명성은 이러한 역학을 실시간으로 관찰할 수 있음을 의미하며, 이를 통해 개별적인 붕괴는 대중적인 교육 사례이거나 대중적인 오락 자료가 됩니다.

테이트의 계좌는 사라졌지만, 하이퍼리퀴드의 주문장은 정상적으로 기능하고 있습니다. 727,000달러가 사라졌고, 추천 수입은 사라졌으며, 거래 원장은 여전히 공개적으로 접근 가능합니다.

남는 것은 타임스탬프가 찍힌 기록뿐인데, 이는 트레이더가 손실을 줄이기를 거부할 때 레버리지가 얼마나 빨리 자본을 소모할 수 있는지를 생생하게 상기시켜 줍니다.