월가에 Altcoin ETF가 데뷔: 4가지 암호화폐에 걸쳐 7억 달러만 모금됨.

원제: "4대 알트코인 ETF 상장 실시간 보고서: 7억 달러 유입, 발행은 쉬웠지만 자금 유치는 어려움"

저자: 낸시, PANews

미국 증권거래위원회(SEC)가 암호화폐 ETF에 대한 패스트트랙(fast track)을 개방하고 규제 환경이 점차 명확해짐에 따라, 점점 더 많은 알트코인들이 이 기회를 활용하여 월가에 진출을 시도하고 있습니다. 지난달 이후 8개의 알트코인 ETF가 승인되었습니다. 그러나 암호화폐 시장의 전반적인 침체로 인해 이러한 상품들은 상장 후 자금 유입이 제한되는 문제에 직면하여 단기적으로 코인 가격을 크게 상승시키기가 어렵습니다.

4개의 주요 알트코인이 월가에 상장되었지만, 단기적으로 자금을 유치할 수 있는 능력은 여전히 제한적입니다.

현재 솔라나, 리플, 라이트코인, 헤데라 등 네 가지 암호화폐 프로젝트가 월가에 진입했습니다. 그러나 자금 흐름을 살펴보면, 전반적인 매력도는 제한적이며 일부 ETF는 며칠 동안 자금 유입이 전혀 없었습니다. 이 네 가지 유형의 ETF는 누적 순유입액이 약 7억 달러에 불과합니다. 더욱이, ETF 출시 이후 다양한 암호화폐의 가격은 전반적으로 하락했는데, 이는 암호화폐 시장의 전반적인 조정에 일부 기인합니다.

솔라나

현재 시중에는 비트와이즈(Bitwise), 밴에크(VanEck), 피델리티(Fidelity), 그레이스케일(Grayscale), 카나리(Canary) 등 5개의 미국 솔라나(Solana) 현물 ETF가 있습니다. 21셰어스(21Shares)와 코인셰어스(CoinShares)의 관련 상품도 개발 중입니다.

SoSoValue 데이터에 따르면 미국 Solana 현물 ETF의 누적 순 유입은 약 4억 2천만 달러이며 총 순자산 가치는 5억 9천 4백만 달러입니다.Bitwise의 BSOL은 3주 연속으로 3억 8천 8백만 달러의 누적 유입으로 거래량의 대부분을 차지했지만, 이 중 대부분은 첫날에 약 2억 3천만 달러에 달하는 초기 투자에서 나왔고, 그 이후로 유입이 상당히 줄었습니다.Fidelity의 FSOL은 11월 18일 상장 첫날에 순 유입이 207만 달러에 불과했으며 총 순자산 가치는 538만 달러였습니다.Grayscale의 GSOL은 누적 순 유입이 약 2천 845만 달러였으며 총 순자산 가치는 9천 9997만 달러였습니다.Canary의 SOLC는 상장 첫날에 순 유입이 없었고 총 순자산 가치는 82만 달러였습니다. 모든 현물 ETF 발행자가 스테이킹 기능을 지원한다는 점은 주목할 만하며, 이는 시장 수요를 어느 정도 뒷받침할 수 있습니다.

CoinGecko 데이터에 따르면, 10월 28일 첫 번째 Solana 현물 ETF가 출시된 이후 SOL 가격은 지금까지 31.34% 하락했습니다.

리플

미국 XRP 현물 ETF 시장에서는 Canary가 출시한 XRPC만이 유일하게 상장되어 있으며, CoinShares, WisdomTree, Bitwise, 21Shares 등의 관련 상품은 준비 단계에 있습니다.

SoSoValue 데이터에 따르면 XRPC는 출시 이후 누적 순유입액이 2억 7천만 달러가 넘습니다. 첫날 거래량은 5,922만 달러에 달했지만 순유입은 발생하지 않았습니다. 둘째 날에는 현금 또는 현물 인수를 통해 2억 4,300만 달러의 순유입이 발생했으며, 거래량은 2,672만 달러였습니다.

CoinGecko 데이터에 따르면, 첫 번째 Ripple 현물 ETF가 11월 13일에 상장된 이후로 XRP 가격은 약 12.71% 하락했습니다.

장기요양보험

올해 10월 말, 캐너리 캐피털(Canary Capital)은 라이트코인(Litecoin)을 추적하는 최초의 미국 ETF인 LTCC를 공식 출시했습니다. 코인셰어스(CoinShares)와 그레이스케일(Grayscale)의 관련 상품은 아직 준비 중이며, 향후 출시될 것으로 예상됩니다.

SoSoValue 데이터에 따르면, 11월 18일 기준 LTCC는 약 726만 달러의 순유입을 기록했습니다. 일일 순유입은 대체로 수십만 달러에 불과했으며, 유입이 전혀 없는 날도 며칠 있었습니다.

CoinGecko 데이터에 따르면, 최초의 Litecoin 현물 ETF가 10월 28일에 상장된 이후로 LTC 가격은 지금까지 약 7.4% 하락했습니다.

HBAR

HBAR을 추적하는 최초의 미국 ETF인 HBR은 지난달 말 캐너리 캐피털(Canary Capital)에 의해 출시되었습니다. SoSoValue 데이터에 따르면 11월 18일 기준 HBR은 약 7,471만 달러의 순유입을 기록했습니다. 이러한 유입의 약 60%가 첫 주에 집중되었고, 그 이후 순유입은 크게 감소했으며, 어떤 날은 며칠 연속으로 유입이 전혀 없는 날도 있었습니다.

CoinGecko 데이터에 따르면, 첫 번째 Hedera 현물 ETF가 10월 28일에 상장된 이후로 HBAR의 가격은 지금까지 약 25.84% 하락했습니다.

위에 언급된 프로젝트들 외에도 DOGE, ADA, INJ, AVAX, BONK, LINK 등 암호화폐 자산을 대상으로 한 현물 ETF가 아직 개발 중입니다. 블룸버그 애널리스트 에릭 발추나스는 그레이스케일의 도지코인 ETF가 11월 24일에 출시될 것으로 예측합니다.

암호화폐 ETF의 확장 주기가 시작되었지만, 성과는 여전히 여러 가지 어려움에 직면해 있습니다.

블룸버그의 불완전한 통계에 따르면, 현재 암호화폐 시장에서는 비트코인, 이더리움, 솔라나, XRP, LTC를 포함한 35개 디지털 자산을 포함하는 155건의 ETP(상장지수상품) 신청이 접수되어 빠른 성장세를 보이고 있습니다. 미국 정부 셧다운이 종료됨에 따라 이러한 ETF 승인 절차가 가속화될 것으로 예상됩니다.

미국의 규제 환경이 더욱 명확해짐에 따라 암호화폐 ETF 신청의 새로운 물결이 불을 지필 수 있습니다. 미국 증권거래위원회(SEC)는 암호화폐 ETF에 대한 공통 상장 기준을 승인했으며, 최근 암호화폐 ETF 발행사가 ETF 신청 승인 절차를 신속하게 진행할 수 있도록 하는 새로운 지침을 발표했습니다. 한편, SEC는 최근 회계연도 검토 우선순위 문서에서 기존에 표준으로 적용되었던 암호화폐 관련 부분을 대폭 삭제했습니다. 이는 게리 겐슬러 전 위원장 재임 당시 암호화폐를 주요 검토 대상으로 명시하고, 특히 비트코인과 이더리움 현물 ETF에 중점을 두었던 것과 대조적입니다.

또한 스테이킹 기능의 도입은 기관 투자자의 수요를 자극하여 더 많은 발행자가 ETF 신청 대기열에 합류할 것으로 예상됩니다.스위스 암호화폐 은행 Sygnum의 연구에 따르면 최근 급격한 시장 조정에도 불구하고 암호화폐 자산에 대한 기관 투자자의 신뢰는 여전히 강합니다.80% 이상의 기관이 비트코인과 이더리움 이외의 암호화폐 ETF에 관심을 표명했으며, 70%는 ETF가 스테이킹 수익을 제공한다면 투자를 시작하거나 늘릴 것이라고 밝혔습니다.ETF 스테이킹과 관련된 정책 측면에서도 긍정적인 신호가 나타났습니다.최근 미국 재무부 장관 Scott Bessent는 미국이 IRS와 협력하여 스테이킹 기능이 포함된 암호화폐 ETP에 대한 지침을 업데이트하고 규제 지원을 제공할 것이라고 밝혔습니다.이러한 움직임은 이더리움 스테이킹 ETP에 대한 승인 절차를 가속화하고 Solana, Avalanche, Cosmos와 같은 네트워크에서 멀티체인 스테이킹 상품의 길을 닦을 수 있는 잠재력을 가지고 있습니다.

그러나 알트코인 ETF는 시장 규모, 유동성, 변동성, 시장 심리 등 여러 요인이 복합적으로 작용해 현재 단계에서는 투자자들에게 충분히 매력적이지 않습니다.

한편, 알트코인은 시장 규모와 유동성이 제한적입니다. 코인게코(CoinGecko) 데이터에 따르면 11월 18일 기준 비트코인의 시장 점유율은 60%에 육박하는 반면, 이더리움(ETH)과 스테이블코인을 제외하면 다른 알트코인은 19.88%에 불과했습니다. 이로 인해 알트코인 ETF의 기초 자산 유동성이 저하됩니다. 더욱이, 비트코인이나 이더리움에 비해 알트코인은 단기적인 시장 흐름에 더 취약하여 변동성이 높고 고위험 베타 자산으로 분류됩니다. 글래스노드(Glassnode) 데이터에 따르면, 올해 초부터 알트코인의 상대적 수익성은 크게 하락했으며, 비트코인과 알트코인 간의 가격 격차는 이전 사이클에서 거의 볼 수 없었던 수준입니다. 따라서 알트코인 ETF, 특히 단일 토큰 ETF는 많은 투자자를 유치하는 데 어려움을 겪고 있습니다. 앞으로 투자자들은 위험을 줄이고 잠재 수익을 높이기 위해 다각화된 다단계 알트코인 ETF 전략을 선호할 수 있습니다.

반면, 알트코인은 시장 조작과 투명성 부족의 위험에 직면해 있습니다. 많은 알트코인은 유동성이 부족하여 가격 조작에 취약합니다. ETF 순자산 가치 추정은 기초 자산의 가격에 의존합니다. 알트코인 가격이 조작될 경우 ETF 가치에 직접적인 영향을 미쳐 법적 위험이나 규제 당국의 조사가 발생할 수 있습니다. 더욱이 일부 알트코인은 미등록 증권으로 분류될 수 있습니다. 현재 미국 증권거래위원회(SEC)는 암호화폐의 증권 여부를 구분하기 위한 토큰 분류 체계를 추진하고 있습니다.

더욱이 거시경제적 불확실성은 투자자들의 위험 회피 심리를 더욱 악화시켰습니다. 전반적인 신뢰도가 낮아지면서 투자자들은 미국 주식이나 금과 같은 전통적인 자산에 더 많이 투자하는 경향이 있습니다. 한편, 알트코인 ETF는 비트코인이나 이더리움 현물 ETF만큼 브랜드 인지도와 시장 수용도가 낮으며, 특히 블랙록과 같은 대형 기관의 지지가 부족합니다. 주요 발행사들이 제공하는 유통망, 브랜드 효과, 그리고 시장 신뢰도는 모방하기 어려워 현재 환경에서 알트코인 ETF의 매력을 더욱 약화시키고 있습니다.

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