비트코인은 조기에 "항복"했고, 시장은 엔비디아의 "성과"를 기다리고 있습니다.

원작자: Bootly

원본 출처: BitpushNews

시장이 엔비디아의 실적 보고서를 기다리기도 전에 글로벌 위험 자산은 이미 반응했습니다. 감정은 공황에서 '폭주' 공황으로 바뀌었습니다.

화요일, 다우존스 산업평균지수는 499포인트, 즉 1.07% 하락했고, S&P 500 지수는 4일 연속 하락하며 8월 이후 가장 긴 하락세를 기록했습니다. 그리고 나스닥 지수는 10월에 최고치를 기록한 이후 6% 이상 하락하여 시가총액이 약 2조 6천억 달러가 증발했습니다.

위험 자산의 지표로 여겨지는 암호화폐 시장은 '대혼란'을 겪었습니다. 비트코인은 7개월 만에 처음으로 9만 달러 아래로 떨어졌고, 이더리움은 3,000달러 아래로 떨어졌습니다.

미국 주식과 암호화폐 시장이 동시에 폭락한 데에는 투자자들의 'AI 버블'에 대한 공포와 연방준비제도의 통화 정책에 대한 불확실성이 이중고를 빚고 있습니다.

엔비디아의 실적 보고서를 앞두고 AI 버블에 대한 논의가 극에 달했습니다.

이번 미국 주식 하락은 AI 주제와 밀접한 관련이 있습니다.

오늘 초, 엔비디아와 마이크로소프트는 차세대 컴퓨팅 파워 경쟁을 위해 앤트로픽에 최대 수백억 달러를 투자할 계획이라고 발표했습니다. 이는 미래 산업 성장을 상징하는 긍정적인 소식으로 여겨졌지만, 시장 활성화에는 크게 기여하지 못했습니다.

지난 6개월 동안 주요 기술 기업들은 AI 인프라에 대한 투자가 기하급수적으로 증가했습니다. 데이터 센터 건설, 에너지 용량 확장, GPU 구매 등에 투자된 금액은 모두 수백억 달러에 달합니다. 엔비디아의 시가총액은 한때 5조 달러까지 치솟았으며, S&P 500 지수에서 AI 기업의 비중은 3분의 1에 육박하고 있습니다.

이로 인해 시장에서는 "거품이 가속화되고 있다"는 비난이 터져 나와 공황 상태가 더욱 심해졌습니다.

알파벳 CEO 순다르 피차이는 BBC와의 인터뷰에서 현재 AI에 대한 과대광고에는 "비이성적인 요소"가 포함되어 있다고 지적하며, "AI 거품이 터지면 우리를 포함한 어떤 기업도 피해를 입지 않을 것"이라고 경고했습니다.

"AI는 혁신적이지만, 그렇다고 해서 가치 평가를 기본 요소와 분리해서 생각할 수는 없습니다." 워튼 비즈니스 스쿨의 제러미 시걸 교수가 이번 주 블룸버그 TV 인터뷰에서 이렇게 말했습니다.

이 발언은 어느 정도 투자자들 사이에 엇갈린 감정이 팽배한 상황을 잘 보여줍니다. 투자자들은 AI의 미래에 대해 깊은 확신을 가지고 있지만, 지난 1년간의 성과가 미래 성장을 과도하게 끌어내렸다는 우려도 갖고 있습니다.

그래서 엔비디아의 실적 보고서가 발표되기 전에 일부 펀드는 AI 부문의 투자금을 회수하고 위험-보상 비율을 재평가하기로 결정했습니다.

카슨 그룹 글로벌 매크로 전략가 소누 바르게세는 분석 보고서에서 다음과 같이 지적했습니다. "올해 기술 부문은 강력한 상승세를 보여왔기 때문에 변동성은 예상 밖이 아닙니다. 기술주의 변동성 증가는 고도로 집중된 위험에서 비롯되는데, 이는 지수 구성과 투자자 보유 비중 모두에 반영되어 있습니다. 상당한 상승에도 불구하고 AI 관련 주식에 집중 투자한 투자자들은 주가 하락이 연쇄 반응을 일으킬 수 있기 때문에 여전히 신중한 태도를 유지하고 있습니다. 더 심각한 것은 주가가 하락하기 시작하면 많은 투자자들이 동시에 위험을 분산하려는 시도가 시장 변동성을 악화시킬 수 있다는 것입니다."

거시경제 변수: 누락된 데이터가 곧 채워지겠지만, 이자율 전망은 여전히 가장 큰 불확실성으로 남아 있습니다.

정부 셧다운으로 누락되었던 주요 경제 지표가 빠르게 복구되고 있습니다. 미국 노동부는 누락된 모든 주간 신규 실업수당 청구 건수가 목요일까지 발표될 예정이며, 9월 PPI와 수출입물가지수는 각각 11월 25일과 12월 3일에 발표될 예정이라고 확인했습니다.

그러나 시장의 핵심 불안은 데이터가 누락되었는지 여부가 아니라, 데이터가 완성되면 어떤 금리 경로로 이어질지에 대한 것입니다.

CME FedWatch 도구(11월 19일 베이징 시간 기준)에 따르면 연방준비제도가 12월에 금리를 25베이시스포인트 인하할 확률은 48.9%이고, 금리를 유지할 확률은 51.1%입니다.

다시 말해, 단기 금리 인하에 대한 시장의 기대는 거의 균등하게 나뉘어 있어 금리에 대한 기대가 특히 민감하고 취약하다는 의미입니다.

기술주와 암호화폐 자산은 모두 높은 밸류에이션과 강력한 성장 기대에 의존하는 자산군에 속하기 때문에 금리 변동에 매우 민감합니다. 향후 발표될 경제 지표가 "고착화된 인플레이션"이나 "예상보다 강한 고용 시장 회복력"에 대한 기대감을 강화하여 금리 인하를 더욱 지연시킬 경우, 유동성 긴축 압력은 위험 자산에 지속적인 부담으로 작용할 것입니다.

업계 관계자: "심각한 조정"인가, 아니면 "완벽한 바닥 낚시"인가?

지난 몇 년 동안 비트코인과 미국 기술주, 특히 나스닥 100 지수의 상관관계는 꾸준히 증가해 왔습니다. 최근 데이터에 따르면 비트코인과 나스닥의 30일 상관관계는 약 0.80에 도달하여 2022년 이후 최고치를 기록했습니다.

업계 관계자들은 비트코인의 성과가 일반적으로 "레버리지 기술 주식"과 유사해지고 있다고 생각합니다. 즉, 강세장에서는 급등하지만 위험 회피 심리가 강할 때는 동시에 매도되고 하락세가 확대되는 것입니다.

비트코인 폭락에 대한 암호화폐 업계 내부의 의견은 엇갈리고 있다.

• 장기적 이익 실현: Hashdex Asset Management의 Gerry O'Shea와 같은 분석가들은 비트코인이 어려움을 겪는 이유 중 하나는 장기 보유자가 이익을 실현하고 최근 몇 년 동안 막대한 이익을 확보했기 때문이라고 생각합니다.
• 기술적 경고: FxPro의 수석 시장 분석가 알렉스 쿠프치케비치는 비트코인이 50주 이동평균선을 하향 돌파한 것은 2년간의 강세장 추세가 붕괴되었음을 확인시켜 준다고 지적했습니다. 그는 비트코인이 200주 이동평균선(약 $60,000~$70,000)까지 추가 하락할 것으로 예상합니다.

• "극심한 공포"의 징후: CoinMarketCap의 심리 지수는 암호화폐 투자자들이 현재 "극심한 공포"에 빠져 있음을 보여줍니다. 그러나 OKX 글로벌 매니징 파트너 하이더 라피크는 향후 며칠 동안의 시장 동향을 통해 이번 상황이 단순한 "급격한 일시적 하락"인지, 아니면 "더 심각한 조정"으로 이어질지 판단할 것이라고 전망합니다.
• 낙관론자들은 시장 진입을 촉구하고 있습니다. 비트와이즈 자산운용의 라이언 라스무센을 비롯한 전문가들은 시장이 극심한 "공포"에 직면할 때 투자자들이 기존 포지션을 구축하거나 시장에 진입할 "절호의 기회"라고 믿으며 낙관적인 전망을 유지하고 있습니다. 스탠다드차타드은행 디지털 자산 리서치 책임자인 제프리 켄드릭은 최근 리서치 보고서에서 현재 비트코인의 하락세는 사이클 내에서 건전한 조정 국면이며, 10만 달러 선을 유지할 수 있다면 비트코인은 새로운 구조적 지지선을 형성할 것이라고 지적했습니다.

요약하자면, 시장은 현재 전형적인 "관망" 단계에 있습니다. 투자자들은 포지션을 잘 관리하고 고점을 쫓거나 공황 매도를 피하는 것이 좋습니다. 기술주와 암호화폐 자산은 단기적으로 약세와 변동성이 지속될 수 있습니다. 시장은 펀더멘털 데이터, 정책 신호, AI 내러티브 검증 등 새로운 방향성을 제시할 지표들을 기다리고 있습니다. 그때까지 위험 자산은 더욱 절제된 횡보 국면에 진입할 것입니다.