원저자: SendAI 창립자 Yash Agarwal

Odaily Planet Daily( @OdailyChina )에서 편집; Azuma( @azuma_eth ) 에서 번역

x402 프로토콜은 많은 주목을 받고 있으며, a16z는 이를 30조 달러에 달할 수 있는 새로운 시장이라고 부르기도 합니다.

이 프로토콜이 처음 도입된 이래로 이를 지켜본 사람으로서, 저는 좀 더 실질적인 질문을 생각하게 되었습니다. 만약 이 프로토콜이 정말 그렇게 큰 잠재력을 가지고 있다면, 가장 큰 가치를 창출할 사람은 누구일까요?

더 이상 x402의 기술적 세부 사항을 설명하지 않겠지만, 대신 보다 실용적인 관점에서 x402의 가치 획득 메커니즘과 잠재적 도입 경로를 살펴보고자 합니다.

x402의 핵심 기능은 간단합니다. 모든 API 호출을 결제로 전환할 수 있다는 것입니다. 즉, 모든 버튼 클릭이 "소액 거래"로 전환될 수 있습니다.

x402는 새로운 기술이 아닙니다. 모든 기능은 블록체인 거래를 통해 구현될 수 있으며, 모든 블록체인 제한 사항(예: 가스비 및 지갑 연동)도 x402 거래에 적용됩니다.

하지만 표준 프로토콜로서 HTTPS와 호환되기 때문에 실제로 매우 강력하며, 인터넷 전반의 결제 경험을 보다 "사용자 친화적"으로 만들어줍니다.

다른 결제 시스템과 마찬가지로 x402에도 네 가지 주요 유형의 참여자가 있습니다.

• API 판매자(공급 측)
• API 구매자(수요측)
• 촉진자;
• 인프라(체인 및 토큰)

API 판매자(공급 측)

API 판매자는 일반적으로 두 가지 범주로 나뉩니다.

(1) 1차/2차 판매자(예: Switchboard가 자체 가격 데이터를 판매하는 경우)

(2) 제3자 판매자(예: 프록시 또는 API 래퍼를 통한 Helius의 RPC 서비스 판매)

첫 번째 시나리오에서는 시장 수요가 충분히 커지면 API를 x402와 호환되도록 만들 직접적인 인센티브를 얻게 됩니다. 완전히 새로운 시장에 접근할 수 있기 때문입니다. 예를 들어, 뉴욕 타임스와 같은 웹사이트는 웹페이지를 x402와 호환되도록 쉽게 전환하여 크롤러나 AI 에이전트가 접근 시 비용을 지불하도록 할 수 있으며, 이를 통해 새로운 수익원을 창출할 수 있습니다. 마찬가지로, 에어비앤비와 같은 상업 플랫폼도 x402와 호환되도록 선택하여 퍼플렉시티와 같은 AI 에이전트가 USDC를 통해 결제를 하고, 에이전트는 해당 거래에 대해 자동으로 수수료를 받을 수 있습니다.

두 번째 시나리오에서는 다양한 API를 캡슐화하고 사용자에게 편리한 결제 수단을 제공하는 "API 마켓플레이스"로 발전할 가능성이 더 높습니다. 이들의 비즈니스 모델은 비용과 수수료 간의 차익거래를 포함합니다(예: 월 20달러의 비용에 통화당 0.0001달러의 수수료 부과).

단기적으로, 촉진자는 사용자를 유치하고 콜드 스타트 문제를 해결하기 위해 API 시장으로 이동할 동기를 갖습니다(예: @corbits_dev).

판매자의 직접적인 시장 기회는 API나 웹사이트를 x402와 호환되도록 수정하여 네트워크 효과를 활용해 추가 수익과 트래픽을 얻는 것입니다.

API 구매자(수요 측)

API 구매자는 API의 사용자 또는 소비자(일반적으로 AI 에이전트)입니다.

사용자나 에이전트가 지갑만 있으면 x402를 통해 모든 API 비용을 결제할 수 있습니다. 하지만 이는 전체 공급망에서 시작하기 가장 어려운 부분이기도 합니다. 현재로서는 실질적인 수요가 거의 없다고 해도 과언이 아닙니다(대부분의 거래는 스팸 테스트 거래에 불과합니다).

수요를 자극하는 방법은 두 가지가 있습니다.

• 판매자는 x402를 통해서만 데이터를 판매합니다(예: 뉴스 웹사이트는 웹 크롤러가 x402 결제를 통해서만 데이터에 액세스하도록 허용합니다).
• x402를 통해 프록시나 애플리케이션에 쉽게 접근할 수 있는 API가 많이 있습니다.

제 생각에 가장 큰 잠재적 성장 동력 중 하나는 x402 재단의 파트너사이자 크롤링당 과금 모델에 큰 관심을 보이는 Cloudflare입니다. Cloudflare는 세계 최대의 콘텐츠 전송 네트워크(CDN) 제공업체로, 인터넷 트래픽(API, 콘텐츠, 서비스 포함) 배포에 깊이 관여하고 있습니다. Cloudflare는 특정 콘텐츠에 대해 x402를 활성화하는 스위치를 제공하여 개발자들이 트래픽을 통해 추가 수익을 창출할 수 있도록 할 수 있습니다.

저는 Cloudflare가 처음에는 Coinbase 또는 Base와 독점적으로 파트너십을 맺고, 자체 스테이블코인인 NET Dollar를 결제 수단으로 사용할 것으로 추측합니다.

ChatGPT와 Shopify 같은 대리 상거래 플랫폼은 확실히 x402 수요를 견인하는 가장 큰 요인 중 하나가 될 수 있습니다.

많은 사람들이 x402가 "지갑 없는 결제"를 가능하게 한다고 생각하지만, 이는 오해입니다. x402는 마법 같은 기술이 아닙니다. 여전히 지갑과 가스 요금이 포함된 블록체인 거래가 필요하지만, 이러한 프로세스는 추상화되고 숨겨져 있거나 "API 크레딧"으로 오프체인에서 일괄 결제될 수 있습니다.

촉진자

비자나 마스터카드처럼 중개업체는 API 구매자와 판매자 간의 결제를 연결해야 합니다. 일반적으로 0~25 베이시스포인트(대부분 0%)의 수수료를 부과하지만, 새로운 중개업체 설립에 대한 진입 장벽이 사실상 없기 때문에 결국 "가격 전쟁"으로 이어질 수 있습니다.

비자와 마스터카드는 강력한 네트워크 해자를 보유하고 있지만, x402의 중개자는 사실상 해자가 없습니다. 기반 블록체인 자체가 네트워크 효과를 거두기 때문입니다 . 클라우드플레어나 구글과 같은 대형 업체들은 이미 인터페이스 계층을 완벽하게 구축했기 때문에 솔라나나 베이스와 같은 모든 블록체인에 자체 퍼실리테이터를 단 하루 만에 출시할 수 있습니다.

Coinbase와 같은 대규모 기업은 생태계 도입을 촉진하기 위해 중개자를 완전히 무료이고 오픈 소스로 제공하는 경향이 있어 단기적으로 모든 이익 마진을 압박합니다.

인프라(체인 및 토큰)

x402가 Coinbase의 "자회사"이기 때문에 Base와 USDC는 항상 1위 블록체인이자 1위 스테이블코인이 될 것입니다.

하지만 모든 체인이 x402 도입을 적극적으로 추진하고 있으며, 현재 x402 해커톤을 진행 중인 솔라나도 마찬가지입니다. 모든 스테이블코인 프로젝트와 퍼블릭 체인은 x402 도입을 놓고 경쟁하고 있습니다. x402 도입은 스테이블코인의 총 가치 잠금(TVL)과 거래 건수를 포함한 체인의 "온체인 GDP"를 직접적으로 증가시킬 것이기 때문입니다 . 해당 체인에서 소액 결제가 점점 더 많이 발생할 것이기 때문입니다.

예를 들어, Tempo나 Arc와 같은 일부 스테이블코인 퍼블릭 체인이 x402를 엔터프라이즈급 개발 도구에 깊이 통합하려고 시도하고 있습니다. 제 생각에는 퍼블릭 체인, 토큰, 그리고 지갑이 궁극적으로 전체 x402 기술 스택에서 가장 큰 가치를 확보할 것입니다.

Coinbase와 Brian Armstrong이 x402를 매우 적극적으로 홍보하는 이유는 Coinbase가 효과적으로 전체 x402 기술 스택을 제어하고 있기 때문입니다.

• 진행자: 코인베이스;
• 체인: 베이스;
• 스테이블코인: USDC;
• 지갑: Base 앱과 Coinbase 내장 지갑

Coinbase는 Cloudflare나 Vercel과 같은 기업에 이 전체 시스템을 직접 마케팅할 수 있으며, 오픈 소스 라이선스를 기반으로 엔드투엔드 상업 솔루션을 제공합니다.

거의 모든 대기업(예: Stripe)은 자체 x402 유사 프로토콜을 보유하거나 자체 블록체인(예: Tempo)에서 x402 결제 시스템을 실행하려고 합니다.

더욱이, 솔라나나 베이스와 같은 블록체인에서는 현재 대규모 소액 결제가 경제적으로 실현 가능하지 않습니다. 예를 들어, 솔라나에서는 기본 수수료와 우선 수수료가 존재하기 때문에 0.10달러 미만의 결제는 경제적으로 실현 가능하지 않습니다. 결제 거래가 투기적 거래(예: 밈 코인 거래소)와 블록 공간을 두고 경쟁하기 때문입니다.

저는 개인적으로 결제 거래를 위한 전용 결제 통로를 갖춘 Tempo의 디자인을 정말 좋아합니다. x402 도입이 증가함에 따라 x402 소액 결제를 위해 특별히 설계된 결제 사이드체인, 애플리케이션 체인 또는 롤업이 등장할 것으로 예상됩니다.

인터페이스와 지갑: 가치 포착

여기에는 비밀이 없습니다. 유통 채널과 인터페이스를 통제하는 사람이 가장 큰 가치를 확보할 수 있습니다. 여기에는 다양한 플랫폼, 시장, AI 채팅 애플리케이션, AI 브라우저 등이 포함됩니다.

인터넷 세계에서 브라우저는 가장 많은 관심을 끌기 때문에 x402와 긴밀하게 통합되어 지갑 계층을 장악할 수 있는 가장 자연스럽고 유망한 개체가 되었습니다.

크롬에 기본 지갑이 있다고 상상해 보세요. 브라우저에서 클릭하는 모든 것이 잠재적으로 x402 결제가 될 수 있습니다. 보안을 위해 허용 목록에 추가된 모든 API는 결제를 유발하는 API 호출이 될 수 있습니다. 심지어 각 거래에 0.05%의 수수료를 부과할 수도 있고, 사용자들은 이러한 편의성에 기꺼이 비용을 지불할 것입니다.

하지만 x402의 가장 큰 경쟁자는 사실 Stripe입니다. 예를 들어, 최대 규모의 소비자 AI 애플리케이션인 ChatGPT는 전자상거래 기능을 제공하기 위해 Stripe와 파트너십을 체결했다고 발표했습니다. Stripe는 자체 Agentic Commerce Protocol을 보유하고 있으며, 이를 통해 공유 결제 토큰을 통해 기존 신용카드 결제 네트워크에서 거래를 완료할 수 있습니다.

x402 및 동적 리소스 가격 책정

x402는 정적 가격 책정(예: API 호출당 $0.001)에 뛰어나지만, 블록체인의 가장 강력한 잠재력인 모든 것에 대한 시장을 창출하는 능력은 아직 보여주지 못했습니다.

제 생각에 x402의 독특한 장점은 다음을 포함할 수 있는 "리소스 시장"을 강화할 수 있는 능력에 있습니다.

• 데이터 또는 결과(가격이나 뉴스 기사 등)
• 계산 능력 또는 추론 능력
• 특정 작업(항공편 예약 등)
• 복잡한 작업(예: 의자 맞춤 제작)
• 우선 서비스(예: 시간대 또는 대역폭 예약).

역사적으로 시장의 본질은 정보 조정 문제를 해결하는 능력에 있습니다. 가격은 자연스럽게 수요와 공급의 관계를 반영합니다.

AI 에이전트에게 "이 사양에 맞춰 500달러에 의자를 맞춤 제작해 주세요."라고 말할 수 있는 미래를 상상해 보세요. 그러면 에이전트는 여러 사람과 시스템을 자동으로 조정하여 목재를 찾고, 목수를 고용하고, 배송을 주선합니다. 이 모든 것이 자율적으로 진행되어 기계 수준에서 "자원 조정 문제"를 직접 해결합니다.

LLM과 AI 에이전트 덕분에 공급망 전체에서 추론하고 협상할 수 있는 기계가 처음으로 등장했습니다. 이를 통해 궁극적인 금융화가 가능해집니다. 모든 자원과 행동의 가격을 동적으로 책정할 수 있으며, 에이전트들은 백그라운드에서 원활하게 거래하고 결제할 수 있습니다. x402 자체는 동적 가격 책정을 직접 처리하지 않지만, Solana와 같은 블록체인은 허가 없이도 거래할 수 있는 시장을 생성함으로써 이를 실현할 수 있습니다.

미래에는 Airbnb 가격을 호스트가 직접 정할 필요 없이, 시장 수요에 따라 자동으로 결정될 것입니다. 이것이 바로 우리가 나아가는 미래입니다.

x402의 미래 경로

저는 표준 프로토콜을 좋아하고, x402와 그것이 가져다주는 무한한 가능성을 좋아하지만, x402가 현재 엄청난 과대광고를 받고 있다는 것은 의심의 여지가 없습니다.

소위 "x402 토큰"을 구매하신다면, 그중 99%는 가치가 없다고 단언할 수 있습니다 . 저는 단기적으로는 비교적 비관적이지만, 장기적으로는 x402의 미래에 대해 매우 낙관적입니다. x402는 Agentic Web의 기반 프로토콜이자 미래 암호화폐 네트워크의 기본 기능 중 하나가 될 가능성이 매우 높습니다.

x402를 보면 솔라나 블링크가 생각납니다. 당시에는 모든 클릭이 솔라나 거래 요청을 유발했지만, 안타깝게도 블링크는 결국 널리 채택되지 못했습니다. 하지만 이번에는 거대 기업 코인베이스가 선두를 달리고 있습니다. 이 모든 것이 성공한다면 인터넷 결제 시스템을 완전히 바꿀 것입니다.

간단히 말해, x402 기술 스택 내에서 인터페이스, 유통 채널(자산 및 블록체인 포함)을 제어하는 당사자가 가장 큰 가치를 확보하게 됩니다. 코인베이스가 x402를 적극적으로 홍보하는 이유는 바로 위에서 아래로 완전한 폐쇄 루프를 갖추고 있기 때문입니다.