2025년 11월 현재, 인플레이션은 점차 둔화되고 있지만, 그 속도는 여전히 더디고 시장 회복은 여전히 매우 불확실합니다. 한편, 현재 진행 중인 미국 정부 셧다운은 이미 취약한 경제 회복에 더욱 큰 압박을 가하고 있습니다.

전통적인 금융 시장에 있어 11월은 진정한 시험대입니다. 중앙은행들은 완화 정책의 한계를 시험하며 인플레이션을 재점화하지 않고 금리 인하를 지속할 수 있을지 시험대에 오르고 있습니다. 에너지 가격은 급격한 변동 후 안정세를 보이고 있으며, 영국 등 주요 경제국들의 향후 재정 계획은 각국이 2026년까지 경제 성장과 재정 규율 사이에서 어떻게 균형을 찾고 있는지 보여줄 것입니다.

암호화폐 시장 역시 빠른 속도로 성장하고 있습니다. 기관 자금이 비트코인 ETF에 지속적으로 유입되고 있으며, 토큰 잠금 해제는 시장의 잠재력을 시험하고 있습니다. 또한, 새로운 프로젝트들이 DeFi 및 AI 관련 생태계에 대한 관심을 다시 불러일으키고 있습니다.

11월의 시장 분위기가 2026년 글로벌 시장의 분위기를 좌우할 것으로 예상된다.

간단한 요약

• 암호화폐 시장은 여전히 활발하며, 주요 특징으로는 토큰 잠금 해제(SUI, HYPE), 11월 말 Infinex의 사전 판매, x402 프로토콜의 인기 상승 등이 있습니다.
• 미국 정부 폐쇄로 인해 공식 데이터 발표가 계속 지연되고 있으며, 새로운 합의가 이루어질 때까지 거래자들은 민간 기관의 추정치에 의존할 수밖에 없습니다.
• 인플레이션과 고용 데이터가 핵심 초점이 될 것이며, CPI와 PPI(11월 13-14일)와 비농업 고용 보고서(11월 7일)를 통해 연방준비제도가 12월에 금리를 계속 인하할지 여부가 결정될 것입니다.
• 중국과 유럽도 대출우대금리(LPR, 11월 20일), 유로존 구매관리자지수(11월 21일), 영국 가을 예산(11월 26일) 등 주요 지표를 발표할 예정이다.
• 에너지 시장의 핵심은 OPEC+ 회의(11월 30일)에 달려 있으며, 이 회의에서 결정되는 생산 결정은 2026년까지 인플레이션 추세와 시장 위험 감정에 영향을 미칠 수 있습니다.

11월 주요 일정 하이라이트

매크로 포커스

암호화폐 시장 초점

11월 1일, 약 4,400만 개의 Sui 토큰이 잠금 해제되어 유통되어 시장의 새로운 레이어-1 공급량 흡수 능력을 시험했습니다. 11월 3일, Aster DEX는 장기 보유 및 활발한 거래를 장려하기 위해 더욱 엄격한 VIP 보상 시스템을 도입했습니다. 이달 말, Hyperliquid는 시장 수요와 공급의 균형을 맞추기 위해 매월 토큰 잠금 해제와 바이백 프로그램을 시작할 예정입니다. Synthetix의 설립자가 설립한 DeFi 플랫폼인 Infinex는 일반 사용자의 온체인 거래 접근성을 높이기 위해 프리세일을 시작할 예정입니다. 한편, x402 프로토콜은 "HTTP 네이티브" 결제 네트워크를 지속적으로 확장하여 API와 AI 에이전트 간의 온체인 머신 결제를 지원함으로써 미래의 탈중앙화 머신 거래 기반을 마련하고 있습니다.

글로벌 매크로 포커스

11월은 미국, 유럽, 아시아에서 중요한 경제 데이터와 정책 결정이 발표되는 등 시장에 있어 매우 바쁘고 중요한 달입니다. 트레이더들에게 이러한 수치는 위험 자산의 지속적인 상승세 유지 여부, 아니면 시장 심리가 다시 신중론으로 돌아설지 여부를 결정할 것입니다.

중요 이유: 이러한 데이터는 글로벌 채권 수익률, 통화 흐름, 그리고 위험 선호도에 전반적으로 영향을 미칩니다. 인플레이션이 안정적으로 유지되고 정책이 점진적으로 완화된다면 위험 자산은 계속 상승할 수 있습니다. 그러나 예상치 못한 사건이 발생할 경우 시장은 차익 실현 국면에 진입할 가능성이 높습니다.

A. 미국

1. 인플레이션 데이터(CPI 및 PPI – 11월 13일~14일)

인플레이션은 연방준비제도와 글로벌 투자자들이 가장 주목하는 지표입니다. 소비자물가지수(CPI)와 생산자물가지수(PPI)는 1년간의 연속적인 금리 인하 이후 물가가 얼마나 빠르게 하락했는지를 보여줍니다.

• CPI가 3% 미만이면 연방준비제도가 12월에 통화정책 완화를 계속하는 데 도움이 될 것입니다.
• 예상치 못하게 인플레이션이 상승하면 시장은 추가적인 금리 인하 기대치를 낮출 수 있으며, 이로 인해 수익률과 달러가 상승할 수 있습니다.

이미지 출처: 미국 핵심 인플레이션율(Trading Economics)

이미지 출처: 미국 생산자물가지수(전월 대비 변동)(Trading Economics)

2. 고용 보고서(11월 7일)

10월 고용 보고서는 정부 셧다운 이후 처음으로 중단 없이 발표되는 데이터입니다. 경제학자들은 일반적으로 고용이 완만한 속도로 진행될 것으로 예상하며, 실업률은 약 4.3%를 유지할 것으로 예상합니다.

• 데이터가 약하면 금리가 계속 인하될 것이라는 견해를 뒷받침하게 됩니다.
• 일자리 창출이 활발하다면 미국 달러는 강세를 보일 수 있지만, 주식과 암호화폐 자산은 단기적으로 하락할 수 있습니다.

이미지 출처: 미국 실업률(Trading Economics)

이미지 출처: 미국 비농업 고용 현황(Trading Economics)

3. FOMC 회의록 (11월 19일)

연준은 11월 19일 10월 28일과 29일 회의 의사록을 공개할 예정입니다. 이 의사록에는 관계자들이 최근 금리 인하와 향후 정책 방향을 어떻게 논의했는지가 담겨 있습니다. 투자자들은 향후 대차대조표 정책이나 추가 완화 조치에 대한 힌트에 집중할 것입니다.

이미지 출처: 미국 연방 기금 금리(Trading Economics)

4. 핵심 PCE 물가지수(11월 26일)

핵심 개인소비지출(PCE) 지수는 연방준비제도(Fed)가 선호하는 물가 지표로 알려져 있습니다. 변동성이 큰 식품 및 에너지 가격은 제외되며, 실제 물가 상승 추세를 반영하는 데 사용됩니다.

• 2.8%에 가깝거나 그 이하의 수치는 12월 금리 인하에 대한 시장의 기대감을 강화하고, 투자자들이 인플레이션 둔화가 지속될 것이라는 확신을 갖게 할 것입니다.
• 데이터가 예상을 뛰어넘는다면 위험 자산에 대한 신중함이 촉발될 수 있으며, 연방준비제도가 완화 조치를 계속할 수 있을지에 대한 의문이 시장에서 제기될 수 있습니다.

CPI에 비해 PCE는 일반적으로 극적인 변동을 일으키지 않지만 연방준비제도의 장기 인플레이션 모델에 직접적인 영향을 미치기 때문에 똑같이 주의 깊게 관찰됩니다.

이미지 출처: 미국 핵심 PCE 가격 지수(Trading Economics)

B. 유럽과 영국

1. 영국은행 회의(11월 6일)

시장은 영란은행이 금리를 4.00%로 유지할 것으로 예상하고 있습니다. 물가상승률은 점진적으로 하락하고 있지만, 목표 수준을 상회하고 있으며, 고용 시장도 여전히 경색되어 있습니다. 이와 함께 발표될 통화정책 보고서는 내년 초 금리 인하 가능성을 처음으로 시사할 가능성이 있습니다.

이미지 출처: 영국 기준금리(Trading Economics)

2. 유로존 PMI 데이터(11월 21일)

10월 데이터는 1년 만에 최고 실적을 기록했습니다. 11월 수치는 경기 회복의 지속 가능성, 특히 제조업과 서비스업의 반등 강도를 시험할 것입니다.

3. 영국 가을 예산(11월 26일)

이 예산안은 2026년까지 영국의 재정 우선순위를 정의할 것입니다. 시장은 세금 정책, 공공 지출 조정, 경기 부양책 도입 여부를 면밀히 주시할 것입니다. 이러한 요소들이 모두 영국 국채 수익률과 파운드화의 성과에 영향을 미칠 수 있기 때문입니다.

C. 아시아

1. 중국 경제활동 데이터(11월 16일경)

소매 판매, 산업 생산, 고정 자산 투자 데이터는 최근 경기 부양 정책의 효과를 반영할 것입니다. 견조한 실적은 지역 시장의 신뢰도와 원자재 가격 상승에 도움이 될 것입니다.

이미지 출처: 중국 산업 생산(무역경제)

출처: 중국 소비재 총 소매 판매액의 전년 대비 성장률(Trading Economics)

2. 대출우대금리(LPR, 2020년 11월)

대출우대금리(LPR)는 중국의 신용 비용 기준입니다. 디플레이션 압력이 지속될 경우, 중앙은행이 신용 확대를 지원하고 경제 성장을 안정시키려는 정책 당국의 의지를 보여주기 위해 LPR을 10bp 소폭 인하할 가능성을 배제할 수 없습니다.

에너지와 지정학

최근 몇 달 동안 에너지 가격은 소폭 하락했지만, 원유는 여전히 인플레이션과 투자 심리에 영향을 미치는 주요 요인입니다. 올해 11월, 투자자들은 세 가지 주요 이슈에 집중할 것입니다. 최신 OPEC+ 결정, 미국 정부 셧다운 사태 전개, 그리고 연말 이전에 시장을 뒤흔들 수 있는 세계 정치 상황입니다.

미국 정부 폐쇄

미국 정부 폐쇄가 별다른 진전 없이 두 번째 달로 접어들면서 시장은 불확실성에 휩싸였습니다.

• 영향: GDP, 고용, 인플레이션 등 주요 데이터의 발표가 지연되면서 연방준비제도가 경제 상황을 평가하기가 더 어려워졌습니다.
• 시장 반응: 투자자들은 신중한 태도를 유지했고, 채권 수익률은 약간 하락했으며, 미국 달러는 안전 자산으로서 강세를 유지했습니다.
• 다음: 의회는 정부 업무 재개 및 데이터 발표 재개를 위한 단기 합의안을 추진하고 있습니다. 그때까지 트레이더들은 민간 기관의 데이터와 전반적인 시장 심리를 바탕으로 추세를 파악해야 할 것입니다.

이미지 출처: MSN

OPEC+ 회의(11월 30일)

OPEC+ 회원국들은 이달 말 회의를 열어 2026년 생산 계획을 평가할 예정입니다. 이들의 결정은 향후 에너지 가격 동향에 직접적인 영향을 미칠 것입니다.

• 현재 생산 수준이 유지된다면 원유 가격은 배럴당 60달러를 약간 넘는 수준으로 유지될 수 있는데, 이는 생산국과 소비국 모두에게 편안한 수준입니다.
• 추가적인 생산량 감축으로 인해 유가가 다시 상승할 수 있으며, 이로 인해 인플레이션 감소 속도가 느려질 수 있습니다.
• 생산량이 증가하면 원유 가격이 하락할 수 있지만, 이는 세계적 수요 약화를 반영할 수도 있습니다.

현재 OPEC+는 공격적인 감산이나 증산보다는 물가 안정을 유지하는 데 더 큰 관심을 보이는 것으로 보입니다. 안정적인 유가는 중앙은행의 완화 정책 지속에 도움이 됩니다. 그러나 OPEC+의 전략이 급격하게 변경될 경우, 인플레이션 기대치가 급격하게 변동하여 환율, 주식 시장, 그리고 기타 자산군에 영향을 미칠 수 있습니다.

이미지 출처: SisaJournal

글로벌 핫스팟

현재 미국과 중국 간 무역 긴장 완화 , 가자지구의 불안정한 휴전 , 그리고 우크라이나 전쟁은 모두 세계 경제 전망을 좌우하고 있습니다. 상황이 안정되면 에너지 가격도 일반적으로 안정되는 경향이 있습니다. 그러나 양측의 갈등이 다시 격화될 경우, 유가와 원자재 가격이 급등하여 중앙은행의 인플레이션 통제에 새로운 어려움을 야기할 수 있습니다.

암호화폐 시장의 주요 이벤트

주목할 만한 주요 개발 사항

유동성 및 시장 펀드 흐름

• ETF 자금 유입: 블랙록의 IBIT는 미국 현물 비트코인 ETF의 가장 큰 성장 동력입니다. 11월에도 지속적인 자금 유입이 비트코인 상승 모멘텀 유지에 핵심적인 역할을 할 것으로 예상됩니다.
• 파생상품 만기: Deribit 옵션과 CME 비트코인 선물은 모두 11월 28일 오전 8시(UTC)에 만기됩니다. 이는 미국 추수감사절 주간과 겹칩니다. 유동성 감소는 가격 변동성 증가로 이어질 수 있습니다.

시장 내러티브 관찰

• 인피넥스: 강력한 사전 판매 수요로 인해 "일반 사용자가 쉽게 시작할 수 있는" DeFi 프로젝트에 대한 관심이 더 높아질 수 있습니다.
• 하이퍼리퀴드: 잠금 해제 및 환매 메커니즘의 효율성은 분산형 파생상품 플랫폼에 대한 시장의 장기적 신뢰에 영향을 미칠 것입니다.
• x402: 기계 결제가 실제로 개념에서 실제 적용으로 옮겨갔는지 확인하려면 실제 API 접근 및 거래 사례에 주의를 기울이는 것이 좋습니다.

이미지 출처: x402 프로젝트 개요 페이지(x402.org)

요약: 시장 준비 방법

2025년 11월, 거시경제와 암호화폐의 주제가 얽히면서 시장의 다음 움직임을 결정할 것입니다. 인플레이션 데이터, 중앙은행 회의, 토큰 잠금 해제 등 이러한 사건들은 단순히 개별적인 사건이 아니라, 글로벌 자본, 신뢰, 그리고 유동성의 변화를 반영하는 핵심 신호입니다.

꾸준하고 성공적인 결과를 얻으려면 다음을 수행하세요.

• 주요 날짜를 기록해 두세요. 11월 7일, 13일, 19일, 20일, 21일, 26일, 28일, 30일을 달력에 표시해 두세요. 이 날짜에 발표되는 데이터나 정책 결정은 시장의 급격한 변동을 유발할 수 있습니다.
• 레버리지를 통제하세요. 고용 보고서나 소비자물가지수(CPI)와 같은 주요 데이터가 발표되기 전에는 높은 레버리지를 피하세요. 급격한 변동은 강제 청산으로 이어질 수 있습니다.
• 포지션을 확인하세요. 추수감사절 연휴에는 시장 유동성이 일반적으로 낮고 가격 변동성이 커질 수 있습니다. 예상치 못한 위험을 완화하기 위해 포지션을 미리 조정하세요.
• 분산 투자를 유지하세요. 자산을 전통 자산과 디지털 자산 모두에 배분하여 투자 위험을 줄이세요.
• 잡음이 아닌 사실에 집중하세요. 시장 소문이 아닌 공식 데이터와 확인된 정보를 따르세요.

초보 트레이더의 목표는 모든 데이터 포인트를 예측하는 것이 아니라 "데이터가 가장 중요한 시점"을 파악하는 것입니다. 타이밍을 숙달하고, 위험 관리 방법을 익히고, 실제 데이터가 발표된 후에도 침착함을 유지한다면 추세를 쫓는 대부분의 투자자보다 앞서 나갈 수 있습니다.

자주 묻는 질문

1. 미국 정부 폐쇄는 시장에 어떤 영향을 미칠까?

이로 인해 GDP와 인플레이션 등 주요 데이터의 발표가 지연되고, 이로 인해 거래자들은 개인적 추정에 의존할 수밖에 없게 되며, 결국 단기 시장 변동성이 커집니다.

2. CPI 지표가 부진하면 연방준비제도가 12월에 금리를 확실히 인하할까요?

꼭 그렇지는 않습니다. 금리 인하 기대감을 높이는 데 도움이 될 수는 있겠지만, 인플레이션이 지속적으로 2%에 근접하지 않는 한 연준은 신중한 입장을 유지할 것입니다.

3. 이번 달 말 OPEC+의 결정은 어떤 영향을 미칠까요?

생산 수준이 유지된다면, 유가는 안정적으로 유지될 것입니다. 하지만 추가적인 생산 감축은 인플레이션을 끌어올릴 수 있으며, 생산 증가는 세계적 수요 약화를 의미할 수도 있습니다.

4. 정부 폐쇄가 투자자들의 미국 달러에 대한 견해에 영향을 미칠까요?

영향은 미미합니다. 미국 달러는 안전 자산으로 남아 강세를 유지하고 있으며, 채권 수익률은 소폭 하락했습니다.

5. 토큰 잠금 해제는 항상 가격 하락으로 이어지나요?

꼭 그렇지는 않습니다. 프로젝트가 사전에 잘 전달되고 시장 수요가 강하다면, 가격 하락 가능성은 일반적으로 제한적입니다.

6. 이번 달 암호화폐 시장의 주요 주제는 무엇입니까?

Infinex가 주도하는 "단순화된 DeFi"와 x402 프로토콜이 가져온 AI 머신 결제 개념에 초점을 맞춥니다.

7. 초보 트레이더는 11월의 변동성에 어떻게 대처해야 할까요?

레버리지를 낮게 유지하고, 주요 거래일에 주의를 기울이고, 주요 데이터 발표 전후에는 잦은 거래를 피하십시오. 충동적인 투자보다는 신중함이 중요합니다.

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