원본 | Odaily Planet Daily ( @OdailyChina )

Wenser( @wenser 2010 ) 작성

어젯밤 미국 비농업 고용 데이터가 발표되자 시장은 다시 한번 금리 인하 기대를 반겼지만, 단기 반등 이후 전반적인 시장은 다시 급락하여 현재는 11만 달러 위에서 안정세를 보이고 있습니다.

Coingecko 데이터 에 따르면, 암호화폐 시장의 총 시장 가치는 3조 9,100억 달러로 떨어졌으며, 이는 이전 시장 가치 4조 2,000억 달러에서 약 0.3조 달러가 감소한 수치입니다. OKX 시장 데이터에 따르면, BTC 가격은 일시적으로 11만 1,000달러 정도로 보고되었는데, 이는 24시간 동안 0.3% 하락한 수치입니다. ETH 가격은 일시적으로 4,318달러 정도로 보고되었는데, 이는 24시간 동안 0.1% 상승한 수치입니다.

이 기사에서는 Odaily Planet Daily가 시장 전망을 바탕으로 향후 시장 동향을 간략하게 분석해 보겠습니다.

시장 변동성과 하락의 주요 원인 분석: BTC 매수가 약하고, ETH 보유 전략은 아직 검증이 필요합니다.

SosoValue 데이터에 따르면, 9월 4일미국 BTC 현물 ETF에서 하루 만에 2억 2,700만 달러의 순유출이 발생했습니다. 9월 2일과 3일에는 하루 만에 3억 달러 이상의 순유입이 이어졌지만, 이후 다시 순유출로 전환되어 시장이 BTC 가격 하락세로 돌아섰음을 시사합니다. 현재 BTC 현물 ETF의 총 순유입액은 545억 5천만 달러입니다. 최근미국 ETH 현물 ETF 데이터는 8월 29일부터 9월 4일까지 지속적인 순유출을 기록하며 더욱 암울한 흐름을 보이고 있습니다. 9월 4일 순유출액은 1억 6,700만 달러에 달했습니다. 현재 총 순유입액은 130억 4천만 달러입니다.

전반적으로 시장은 "개념 증명" 단계에 접어들었으며, 비트코인 매수세는 다소 분산되고 약세를 보이고 있습니다. 상장사의 "ETH 비축 전략"이 "암호화폐와 주가 동반 상승" 효과를 낼 수 있을지 여부 또한 검증 단계에 접어들고 있습니다. "상장사의 암호화폐 비축"에 대한 미국 규제 정책 강화와 더불어 시장은 또 다른 침체기에 접어들고 있습니다.

BTC 기관 매수 정점 도달…상장사 보유량 100만 BTC 돌파

9월 4일, BitcoinTreasuries는 전 세계 상장 기업들이 보유한 비트코인 총량이 100만 개를 돌파하여 1,000,442개에 달했다고 발표했습니다 . 이 중 Strategy는 636,505개의 비트코인을 보유하며 1위를 차지했습니다.

Strategy처럼 강력한 기업조차도 막대한 "BTC 상장 기업 보유액"과 점차 깨어나는 BTC OG와 고대 고래들의 더 큰 매도 주문에 비하면 여전히 구매력이 부족합니다. 최근 뉴스에 따르면 Strategy는 관련 요건을 충족했음에도 불구하고 S&P 500 지수에 진입하지 못했습니다.

그러나 많은 상장 기업들은 비트코인 보유 전략을 단순히 주가 상승을 위한 수단으로만 여기고 있으며, 비트코인을 더 많이 매수할 능력과 동기가 부족합니다. 이로 인한 매수 증가는 매도에 비하면 새 발의 피에 불과합니다. 이는 상장 기업들의 기관 매수가 정점에 도달했으며, 추가적인 긍정적 자극이 필요하다는 것을 시사합니다.

ETH 보유량 검증기간 진입, 관련 컨셉 주식 약세

StrategyEthreserve 웹사이트 자료 에 따르면, 현재 ETH 리저브 상장 기업들은 471만 ETH를 보유하고 있으며, 이는 미화 203억 4천만 달러에 해당하며, 이는 전체 ETH 공급량의 3.89%에 해당합니다. 참여 기업 수는 71개로 증가했지만, 주요 상장 기업들의 주가 움직임을 고려할 때 ETH 리저브 전략이 지속적으로 효과를 발휘할 수 있을지는 아직 검증이 필요합니다.

9월 6일 기준, ETH 보유량이 가장 많은 상위 3개 상장사의 주가 추이를 살펴보면 다음과 같습니다.

비트마인(BMNR) 주가는 현재 42.04달러로, 7월의 역사적 최고치인 161달러에 비해 약 75% 하락했습니다.

Sharplink(SBET) 주가는 현재 14.94달러로, 5월 사상 최고치인 124.12달러에 비해 약 90% 하락했습니다.

ETH Machine(ETHM)의 주가는 현재 10.75달러로, 7월의 역사적 최고치 15.24달러에 비해 약 30% 하락했습니다.

비트마인 회장 톰 리는 비트마인의 암호화폐 비축금이 불과 몇 개월 만에 90억 달러에 가까워졌다고 밝혔지만, 마이크로스트래티지가 이 이정표를 달성하는 데 1,200일 이상이 걸렸다고 합니다. 하지만 장기적으로 볼 때 ETH 비축 전략은 아직 검증을 받을 시간이 필요합니다.

규제 강화: 나스닥, 상장기업 암호화폐 투자 감시 강화

나스닥은 상장 기업의 암호화폐 투자 활동에 대한 감시를 강화하고 있습니다. 이전에는 일부 기업이 주가 상승을 위해 암호화폐 자산을 매수하기 위해 자금을 조달했습니다. 그러나 나스닥은 이러한 행위가 투자자들을 오도할 수 있다는 우려를 표명하며 규제 조치를 강화하기로 결정했습니다.

나스닥은 아직 구체적인 규제 조치를 공개하지 않았지만, 기업들이 투자 규모, 전략, 잠재적 위험 등 암호화폐 투자에 대한 자세한 정보를 공개하도록 요구할 것으로 예상됩니다. 또한, 나스닥은 암호화폐 자산을 자주 거래하는 기업들의 활동이 시장 규제를 준수하는지 확인하기 위해 특별 감사를 실시할 수 있습니다. 이는 암호화폐 시장에 대한 규제의 관심이 점차 높아지고 있음을 보여줍니다.

위 정보를 바탕으로 볼 때, 암호화폐 시장의 하락세와 변동성은 지속될 가능성이 있습니다. 미국의 현재 경제 정책과 맞물려, 금리 인하는 새로운 긍정적 부양책을 가져올 수 있습니다.

비농업 고용 데이터는 예상과 일치했지만 시장 반응은 미미했습니다.

진시 데이터에 따르면, 미국 8월 실업률은 4.3%로 전월 4.2%, 예상치 4.30%보다 낮았습니다. 계절 조정된 8월 비농업 부문 고용자 수는 7만 5천 명으로 전월 7만 9천 명, 예상치 7.5명보다 낮았습니다. 전반적으로 이는 예상치와 일치했습니다.

미국 노동통계국의 최근 수정 데이터에 따르면 6월 비농업 부문 고용자 수는 14,000명에서 -13,000명으로 27,000명 하향 조정되었고, 7월 고용자 수는 73,000명에서 79,000명으로 6,000명 상향 조정되었습니다. 전반적으로 6월과 7월의 고용 수치는 이전 수치보다 21,000명 하향 조정되었습니다. 이는 이전 고용 데이터에 대한 어느 정도의 낙관적 전망을 시사합니다. 불과 3일 전인 9월 3 일, 미국 고용 데이터가 발표되자 연방준비제도(Fed)의 9월 금리 인하 가능성이 98%로 상승했습니다. 이는 금리 인하가 임박했음을 시사합니다.

코메르츠은행: 미국 비농업 고용 데이터가 금리 인하 동기를 결정할 수 있다

어젯밤, 비농업 고용 데이터가 발표되기 전, 코메르츠은행의 외환 및 상품 연구 책임자인 투 란 응우옌은 비농업 고용 데이터와 관련하여 다음 사항에 주의해야 한다고 지적했습니다 . 일자리 성장이 약하면 미국 통화 정책에 영향을 미칠 뿐만 아니라, "통계를 담당하는 부서장의 해임"이 데이터 수집에 영향을 미쳤는지 여부도 드러날 것입니다.

코메르츠방크의 미국 전문가들은 앞서 9월 9일 발표될 연례 기준금리 조정에 대해 경고한 바 있습니다 . 이 조정으로 인해 작년 고용지표는 상당히 하향 조정되었습니다. 또한 실제 고용 동향이 노동통계국이 이전에 보고한 것보다 약화될 수 있다고 밝혔습니다. 이러한 관점에서 볼 때, (부진한) 지표가 금리 인하 가능성에 새로운 동력을 불어넣을 수 있기 때문에 미국 달러는 상당한 역풍에 직면해 있습니다. 반대로, 현재의 정치적 압력을 고려할 때, 예상치 못한 호조세는 신중하게 검토해야 합니다.

코메르츠방크의 외환 분석가인 안트예 프레프케는 파월 의장의 잭슨홀 심포지엄 연설이 경제와 고용에 대한 하방 리스크를 강조하여 비농업 부문 고용 지표의 중요성을 크게 높였다고 이전에 지적했습니다 . 이는 또한 노동 시장 지표가 기대치에 미치지 못할 경우 연준의 금리 인하 기대감을 더욱 크게 높여 50bp 이상의 금리 인하 가능성에 대한 시장의 기대감을 다시금 불러일으킬 수 있음을 의미합니다.

예상에 부합하는 비농업 고용지표로 인해 금리 인하 가능성이 어느 정도 높아졌지만, 긍정적인 영향은 미미해 시장은 무관심하게 반응했고, 이는 가격에 반영되어 현재 전반적인 시장 성과가 약간 변동하고 있습니다.

시장 전망 개요: BTC는 방어적인 반면 ETH는 여전히 상승 가능성이 있습니다.

현재 주류 시장은 비트코인 가격 상승세에 대해 다소 비관적인 전망을 내놓고 있습니다. 하지만 ETH 가격이 먼저 하락한 후 상승할 가능성이 있으며, 11월경에는 최고가를 경신할 가능성도 있습니다. 주요 시장 전망은 다음과 같습니다.

PlanC: 비트코인은 더 이상 반감기 주기에 의존하지 않으며, 4분기 가격 정점은 완전히 말도 안 되는 소리입니다.

암호화폐 분석가 PlanC는 올해 4분기에 비트코인이 정점을 찍을 것이라고 믿는 사람은 통계나 확률을 이해하지 못하는 것이라고 썼습니다 . 통계적, 확률적 관점에서 볼 때 이는 동전을 던져 세 번 연속으로 뒷면이 나온 다음, 네 번째도 뒷면이 나올 것이라고 모든 돈을 걸고 내기를 하는 것과 같기 때문입니다. 하지만 사실 처음 세 번의 반감기 주기에만 의존하면 통계적으로 유의미한 데이터를 충분히 얻을 수 없습니다.

오늘날 비트코인 자금 조달이 증가하고 미국 현물 비트코인 ETF로 막대한 자금이 유입되면서, 비트코인에 있어서 반감기는 더 이상 의미가 없게 되었고, 2025년 4분기에 비트코인이 정점에 도달한 것에 대한 근본적인 이유는 심리적, 자기실현적 예언 외에는 없습니다.

Greeks.live: 시장은 뚜렷한 하락세를 보이고 있으며, BTC의 단기 IV는 40%까지 상승했습니다.

Greek.live의 거시경제 분석가 아담은 시장이 뚜렷한 하락세에 있다고 분석하며 , 비트코인의 단기 및 중기 IV가 40%, 이더리움의 단기 IV가 70%로 상승했다고 밝혔습니다. 이러한 단기 IV 상승은 이번 주 변동성에 대한 시장의 기대감이 높아지고 있음을 시사합니다. 특히 마이크로스트래티지 시리즈에 포함된 미국 암호화폐 주식의 하락세가 한몫했습니다. 9월은 역사적으로 자본이 약세를 보인 달이었으며, 4분기에는 더욱 풍부한 자금이 유입될 것으로 예상됩니다. 오늘 풋옵션 블록 거래량 또한 급등하여 총 11억 7천만 달러를 기록하며 전체 거래량의 30%를 차지하며, 시장 방어적인 분위기가 지배적임을 시사했습니다.

CryptoQuant: BTC 월간 주요 지지선은 107,600달러이며 시장은 회복 단계에 있습니다.

CryptoQuant의 애널리스트 악셀 애들러 주니어는 비트코인이 현재 월간 110,700달러에 거래되고 있다고 밝혔습니다. 이는 단기 보유자 실현 가격(STH 실현 가격)인 107,600달러보다 약간 높은 수치이며, 이는 월간 강세장 주요 지지선으로 간주됩니다. 현재 가격은 전체 실현 가격인 52,800달러와 장기 보유자 실현 가격(LTH RP)인 35,600달러보다 상당히 높아 구조적인 상승 추세를 확인시켜 줍니다.

또한, NUPL 지표는 0.53으로, 이전 사이클의 극단적인 수준에는 아직 도달하지 않았지만, 시장에서 광범위한 차익 실현이 나타나고 있음을 시사합니다. 상위 구간에서는 여전히 강세 흐름을 유지하고 있지만, 시장은 여전히 조정 국면에 있으며 차익 실현에 민감하게 반응합니다 . 주요 기준점은 STH 실현 가격인 107,000달러입니다. 이 가격대를 유지한다면 상승 추세 지속에 도움이 될 것입니다. 현재 NUPL은 최종적인 상승세의 조짐을 보이지 않고 있으며, 이는 횡보 후 추가 상승 가능성을 시사합니다.

분석가: ETH는 9월에 $3,350 지원 수준으로 후퇴할 수 있으며 10월에 반등하여 새로운 최고치를 기록할 수 있습니다.

암호화폐 분석가 조니 우는 "ETH는 처음에는 약세일 수 있지만, 예상대로 추세가 전개된다면 제가 본 것 중 가장 큰 하락장이 될 수 있습니다." 라고 말했습니다 . 그는 차트를 보면 ETH가 9월에 "헤드 앤 숄더 탑" 패턴을 형성한 후 "10월 상승" 구간에서 돌파될 가능성이 있다고 덧붙였습니다. 이 시나리오에서 이더리움은 9월에 약 3,350달러의 지지선까지 하락한 후 10월에 반등하여 11월에 새로운 역사적 고점을 기록할 수 있습니다.

비슷한 상황이 2021년 9월에 발생했는데, ETH는 3,950달러에서 2,750달러로 30% 하락한 후 11월에 사상 최고치로 반등했습니다.

데이터 보기: 고래들이 ETH 보유량을 늘리면 Ethereum의 추가 상승이 촉진될 수 있음

최근 암호화폐 시장 조정 국면에서 고래들이 매집을 확대함에 따라 이더리움은 점차 강세를 보이고 있습니다. 전문가들은 기관 자금 유입이 지속됨에 따라 ETH가 향후 더욱 상승할 가능성이 있다고 전망합니다 .

온체인 분석 플랫폼 Santiment의 데이터에 따르면, 1,000~100,000 ETH를 보유한 고래 주소는 지난 5개월 동안 보유량을 14% 늘렸습니다.

아르테미스 데이터에 따르면, 고래들의 보유량이 집중적으로 증가한 것은 지난 3개월 동안 이더리움 체인에서 99억 달러의 순 유입과 일치하며, 스테이블코인에서도 67억 달러가 유입되었습니다.

트레이더는 발로 투표합니다. 롱 포지션은 큰 손실을 입기 때문에 신중하게 포지션을 열고 손절매 주문을 확고하게 설정합니다.

고래들은 비농업 고용 데이터를 추적한 후 ETH에서 1,067만 달러를 잃었습니다.

암호화폐 분석가 엠버 에 따르면, 이전에 HYPE를 매도하고 ETH 롱 포지션으로 전환했던 한 고래가 오전 8시 30분 비농업 고용지표 발표 후 4,446달러에 롱 포지션을 늘렸습니다. 그러나 이후 ETH 가격이 급락하여 52,800 ETH의 전체 포지션을 약 4,265달러에 청산했고, 이로 인해 약 1,067만 달러의 손실을 입었습니다. 7월 25일 이후 이 고래는 ETH 롱 포지션을 계속 유지하고 잦은 스톱아웃(stop-out)을 통해 누적 3,584만 달러의 손실을 기록했습니다.

트레이더 유진은 BTC가 110,000달러 지원선에서 안정되었다고 말하며 SOL에서 롱 포지션을 오픈했습니다.

트레이더 유진은 솔(SOL)에 대한 롱 포지션을 시도했다고 게시했습니다 . 그는 비트코인(BTC)이 11만 달러를 회복하면서 솔이 주요 암호화폐 자산 중 가장 강력한 자산이라고 생각합니다. ETH의 모멘텀 약화와 mNAV 지표 압축(BMNR 1.1 미만, SBET 1 미만)으로 인해 시장이 더욱 회복력이 강한 신흥 토큰으로 이동할 것으로 예상합니다. 유진은 또한 비트코인이 11만 달러 아래로 하락할 경우 즉시 손실을 중단할 것이라고 밝혔습니다.