RWA 주간 보고서 | 홍콩 스테이블코인 조례, 첫 달 77건 신청 접수; 저우샤오촨: 중앙은행, 스테이블코인 과잉 발행 및 고레버리지 우려 (8월 27일~9월 2일)

Ethanzhang

Odaily资深作者

@ethanzhang_web3

2025-09-02 10:01

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Cobo-JD Technology RWA 프로젝트가 Cyberport 자금 지원 프로그램에 승인되었습니다. CZ: 암호화폐 분야의 다음 주요 혁신은 AI, RWA, 블록체인의 스테이블코인에서 나올 수 있습니다.

원본 | Odaily Planet Daily ( @OdailyChina )

작성자 | Ethan ( @ethanzhang_web3)

RWA 부문 시장 성과

2025년 9월 2일 기준, 온체인 RWA의 총 가치는 279억 5천만 달러에 달해 8월 26일 265억 달러에서 14억 5천만 달러 증가했으며, 주간 증가율은 5.47%로 거의 한 달 만에 가장 큰 주간 증가율을 기록했습니다. 온체인 자산 보유자 수는 367,619명에서 373,348명으로 주간 5,729명(1.56%) 증가했습니다. 자산 발행자 수는 271개에서 272개로 소폭 증가하며 꾸준한 증가세를 유지했습니다. 스테이블코인의 경우, 총 가치는 2,684억 3천만 달러에서 2,731억 8천만 달러로 주간 47억 5천만 달러(1.77%) 증가했습니다. 보유자 수는 1억 9,009만 명에서 1억 9,189만 명으로 180만 명(0.95%) 증가했습니다.

자산 구조를 살펴보면, 사모신용은 155억 달러에서 159억 달러로 주간 2.58% 증가하며 핵심 자산으로서의 입지를 유지했습니다. 미국 국채는 74억 달러에서 75억 달러로 1.35% 소폭 상승하며 3주 연속 플러스 성장세를 유지했습니다. 원자재 자산은 1억 달러 증가한 19억 달러를 기록하며 안정적인 성과를 보였습니다. 기관 대체 펀드는 10억 달러에서 17억 달러로 주간 70% 증가하며 이번 주 시장 구조에서 가장 두드러진 변화를 보였으며, 기관 투자자들의 비표준 자산 투자가 크게 증가했음을 시사했습니다.

( 지난주 와 비교했을 때) 추세는 어떻습니까?

9월 초 기준, RWA 시장은 급속한 확장과 구조적 계층화 추세를 보였습니다. 총 시가총액과 스테이블코인 규모가 동시에 증가했고, 사용자와 발행자도 지속적으로 증가했으며, 생태계의 회복탄력성과 활동도 지속적으로 증가했습니다. 자산 측면에서는 신용과 미국 국채가 여전히 핵심적인 지지 기반을 유지했지만, 이번 주 기관 대체 펀드의 급격한 성장은 시장 위험 감수 성향의 반등과 펀드 로테이션 가속화라는 두 가지 신호를 반영하며 주요한 특징이었습니다. 단기적으로 RWA 시장은 높은 범위 내에서 지속적인 확장세를 보일 것으로 예상되며, 사모 신용과 미국 국채가 탄탄한 기반을 제공하는 한편, 대체 펀드가 시가총액 증대를 견인하는 핵심 변수가 될 것으로 예상됩니다.

주요 이벤트 검토

홍콩의 스테이블코인 규제는 시행 첫 달에 77건의 신청을 접수했습니다.

스테이블코인 조례는 8월 1일에 발효되었습니다. 홍콩 금융관리국(HKMA)은 이전에 홍콩 스테이블코인 발행자 라이선스 신청에 관심 있는 기관들에게 8월 31일까지 당국에 연락할 것을 권장했습니다. HKMA 대변인은 9월 1일, 은행, 기술 기업, 증권/자산운용/투자 회사, 전자상거래 회사, 결제 기관, 스타트업, 웹 3.0 기업 등 8월에 77건의 신청이 접수되었다고 발표했습니다. HKMA 대변인은 조례 시행 초기 단계에서는 소수의 스테이블코인 라이선스만 발급될 것이라고 재차 강조했습니다.

Cobo-JD Technology RWA 프로젝트가 홍콩 사이버포트 "블록체인 및 디지털 자산 파일럿 자금 지원 프로그램"에 승인되었습니다.

디지털 자산 보관 및 지갑 인프라 제공업체인 코보(Cobo)는 JD테크놀로지의 지원을 받는 차세대 RWA 토큰화, 보관 및 결제 인프라 프로젝트가 홍콩 사이버포트의 "블록체인 및 디지털 자산 시범 자금 지원 프로그램"에 성공적으로 선정되었다고 발표했습니다.

이 프로젝트는 수익을 창출하는 자산에 초점을 맞추고 토큰 발행, 규정 준수 보관 및 펀드 결제를 포괄하는 통합 인프라를 구축하고, 자산 유동성, 투명성 및 운영 효율성을 개선하기 위한 실제 비즈니스 요구 사항을 갖춘 기관 시나리오를 제공하고, 홍콩 기관이 RWA 시범 운영 및 상용화를 수행하도록 지원하는 것을 목표로 합니다.

블록체인 및 디지털 자산 파일럿 자금 지원 프로그램은 영향력이 큰 블록체인 및 웹 3 애플리케이션의 개발 및 테스트를 촉진하고, 기업들이 파일럿 프로젝트를 통해 혁신적인 상용화 경로를 모색하도록 장려하는 것을 목표로 합니다. 승인된 프로젝트는 파일럿 테스트 시작 단계와 완료 단계, 두 단계로 자금을 지원받습니다.

CZ: 암호화폐 분야의 다음 주요 혁신은 AI, RWA, 블록체인의 스테이블코인에서 나올 수 있습니다.

도쿄에서 열린 BNB Day에서 열린 담화에서 CZ는 BNB 체인은 주로 커뮤니티 중심이라고 밝혔습니다. 그는 직접 하는 일은 거의 없으며, 주로 트윗을 올리고 사람들이 체인을 만들도록 독려하는 정도입니다. 또한 상당한 양의 BNB를 보유하고 있으며, 자산의 상당 부분이 BNB에 묶여 있다고 밝혔습니다.

CZ는 20년만 젊었다면 AI 거래 에이전트와 프라이버시 중심의 무기한 DEX를 개발했을 것이라고 말했습니다. DEX 거래량은 향후 CEX를 넘어설 것이며, DeFi가 미래입니다. 그는 RWA가 아직 초기 단계이지만 큰 잠재력을 가지고 있다고 생각합니다. 그는 일본에 BNB 체인 전담팀이 구성되기를 기대합니다. 일본은 기술 개발에 매우 적합하고 좋은 사업 문화를 가지고 있습니다. 그는 BNB 체인에서 더 많은 AI 및 로봇 프로젝트가 등장하기를 기대합니다.

CZ는 디지털 자산 국채(DAT)가 공개 시장을 통해 암호화폐 투자를 더욱 쉽게 만들고, 적절하게 관리한다면 지속 가능성을 높인다고 생각합니다. 단일 자산 국채는 가장 단순한 형태인 반면, 바스켓 전략은 운용 방식에 따라 크게 달라집니다. 암호화폐 분야의 다음 주요 혁신은 AI, RWA, 그리고 블록체인 내 스테이블코인에서 나올 가능성이 높습니다.

저우샤오촨: 중앙은행은 스테이블코인 과잉 발행과 높은 레버리지의 등장에 대해 우려하고 있습니다.

CF40 격주 비공개 세미나에서 "위안화 국제화의 기회와 전망"에 참석한 저우샤오촨 전 중국인민은행 총재는 중앙은행들이 현재 스테이블코인에 대해 최소 두 가지 우려를 갖고 있다고 지적했습니다. 첫째, 발행자가 100% 실제 준비금 없이 스테이블코인을 발행하여 사실상 과잉 발행하는 "과도한 화폐 발행" 문제입니다. 둘째, 높은 레버리지 문제입니다. 발행 후 운영 과정에서 통화 파생상품의 승수 효과가 발생합니다. 현재까지 중앙집중식 계좌 시스템은 양호한 적합성을 입증해 왔습니다. 계좌 기반 결제 시스템을 완전한 토큰화로 대체해야 한다는 주장은 설득력이 부족합니다. 미국의 천재법(Genius Act), 홍콩의 관련 규정, 싱가포르의 규제 요건 등 현재 개선된 제도적 틀 하에서는 이러한 문제들이 여전히 신뢰할 수 없습니다.

많은 사람들이 스테이블코인이 결제 시스템을 재편할 것이라고 믿지만, 객관적으로 보면 현재 결제 시스템, 특히 소매 결제 부문은 비용 절감의 여지가 거의 없습니다. 현재의 미시적인 움직임을 고려할 때, 스테이블코인이 자산 투기에 과도하게 사용될 위험을 경계해야 합니다. 이러한 방향으로의 편향은 사기와 금융 불안정으로 이어질 수 있습니다. 스테이블코인 발행자가 관련 라이선스를 취득하고 준비금을 납부했다고 해서 반드시 스테이블코인을 발행했다는 것을 의미하는 것은 아닙니다. 수요가 충분하지 않으면 스테이블코인은 효과적인 유통에 진입하지 못할 수 있습니다. 즉, 발행 라이선스를 취득하더라도 발행되지 않을 수 있습니다. 스테이블코인이 거래를 위한 임시 결제 수단으로 사용되는지, 아니면 일정 기간 동안 가치 저장 수단으로 사용되는지는 발행 후 남은 시장 점유율에 영향을 미칩니다.

PetroChina: 스테이블코인을 통한 국경 간 결제 가능성 탐색

페트로차이나(00857)의 CFO인 왕 화는 상반기 실적 발표 회의에서 회사가 홍콩 금융 관리국이 스테이블코인 발행자에게 라이선스를 발급하려는 의향을 면밀히 주시하고 있으며, 스테이블코인을 통한 국경 간 결제 및 지불 가능성을 연구하고 있다고 밝혔습니다.

스테이블코인 스타트업 M0, Polychain과 Ribbit Capital 주도로 4,000만 달러 자금 조달 완료

스테이블코인 인프라 개발 스타트업 M0가 폴리체인(Polychain)과 리빗 캐피털(Ribbit Capital)이 주도하고 엔데버 캐털리스트 펀드(Endeavor Catalyst Fund), 판테라(Pantera), 베인 캐피털 크립토(Bain Capital Crypto)가 참여한 4천만 달러 규모의 투자를 완료했습니다. M0의 공동 창업자 겸 CEO인 루카 프로스페리(Luca Prosperi)는 스타트업의 기업 가치를 공개하지 않았지만, 현재까지 총 투자 유치액이 1억 달러에 달한다고 밝혔습니다.

New Town Development는 RWA 부문을 위해 약 5,000만 홍콩 달러를 모금하기 위해 주식 발행에 동의했습니다.

뉴타운그룹은 홍콩증권거래소에서 회사가 블록체인 메타버스 아카데미에 주당 2.5845홍콩달러의 가격으로 약 1,900만 주를 발행하기로 합의했다고 발표했습니다.

청약된 주식은 확대된 발행 주식 자본의 약 0.27%에 해당하며, 청약 가격은 종가 2.48홍콩달러에 약 4.2%의 프리미엄을 더한 금액입니다. 총수익금은 약 5천만 홍콩달러입니다. 조달된 자금은 실물자산(RWA) 애플리케이션 분야의 전략적 투자에 사용될 예정입니다.

핫 프로젝트 다이내믹스

기반암(BR)

한 문장으로 된 소개:

Bedrock은 RockX와 협력하여 설계된 비수탁형 솔루션으로 구동되는 다중 자산 유동성 리스테이킹 프로토콜입니다. Bedrock은 자체 표준을 활용하여 ETH, IOTX와 같은 PoS 토큰은 물론, uniETH, uniIOTX와 같은 기존 유동성 스테이킹 토큰의 유동성과 최대 가치를 극대화합니다.

최근 업데이트:

8월 27일, Bedrock은 X 플랫폼을 통해 BR이 이제 Solana에서 사용 가능하다고 공식 발표했습니다 . 사용자는 InterportFi를 사용하여 BSC에서 Solana로 BR을 크로스 체인할 수 있으며, 크로스 체인은 Chainlink CCIP로 보호됩니다.

9월 1일, Bedrock은 @rootstock_io(Rootstock)의 uniBTC 토큰 유동성 풀에 대한 인센티브가 업데이트되어 Woodswap과 Uniswap을 통해 최대 29%의 연이율과 2,150달러의 일일 보상을 제공한다고 발표했습니다 .

마이스톤크스(STONKS)

한 문장으로 된 소개:

MyStonks 는 미국 주식과 같은 신뢰성 있는 워런트(RWA)의 온체인 토큰화 및 거래에 중점을 둔 커뮤니티 중심의 DeFi 플랫폼입니다. Fidelity와의 파트너십을 통해 1:1 실물 보관 및 토큰 발행 서비스를 제공합니다. 사용자는 USDC, USDT, USD 1과 같은 스테이블코인을 사용하여 AAPL.M 및 MSFT.M과 같은 주식 토큰을 발행하고 Base 블록체인에서 24시간 연중무휴 거래할 수 있습니다. 모든 거래, 발행 및 상환 프로세스는 스마트 컨트랙트를 통해 실행되어 투명성, 보안성 및 감사 가능성을 보장합니다. MyStonks는 TradFi와 DeFi 간의 격차를 해소하고, 사용자에게 미국 주식에 대한 높은 유동성과 낮은 진입 장벽의 온체인 투자를 제공하며, "암호화폐 세계의 나스닥"을 구축하는 데 전념합니다.

최신 뉴스:

8월 27일, MyStonks 플랫폼의 24시간 거래량은 2억 911만 달러였습니다.

9월 2일, MyStonks 공식 웹사이트 데이터에 따르면 플랫폼의 총 RWA 거래량이 10억 달러를 돌파하여 발표 시점 기준 약 11억 4천만 달러에 달했습니다. 지난주 거래량은 6억 4천 1백만 달러 증가하여 전월 대비 125% 이상 증가하며 출시 이후 새로운 주간 기록을 세웠습니다. MyStonks는 사용자에게 100% 미국 주식 자산 커스터디 지원과 1:1 온체인 RWA 발행 및 거래를 제공합니다. 현재 AAPL, AMZN, DIS, GOOGL, META, MSFT, NFLX, NVDA 등 미국 주식 및 ETF를 포함하는 182개의 RWA 토큰을 제공하고 있습니다.