이 기사는 Hunt(@hunt029)에서 나왔습니다.

Odaily Planet Daily( @OdailyChina )에서 편집; Azuma( @azuma_eth ) 에서 번역

편집자 주: 오늘 이른 아침, 미국 상품선물거래위원회(CFTC)는 해외 거래 플랫폼(FBOT)에 대한 등록 규칙을 명확히 하는 지침을 공식 발표했습니다. 이를 통해 미국 외 거래 플랫폼에 대한 합법적인 등록 경로를 제공하고 미국 사용자가 해당 플랫폼에서 거래할 수 있도록 허용했습니다.

이 규칙의 명확화는 미국 암호화폐 사용자의 거래 방식과 전체 거래소 시장의 경쟁 구도에 상당한 변화를 가져올 것으로 예상됩니다. 오늘 아침 암호화폐 분석가 헌트(@hunt029)는 새로운 규칙에 대한 간략한 분석을 발표했습니다. 이 규칙의 의미는 무엇이며, 어떤 제한 사항이 있을까요? 어떤 기업이 혜택을 받을까요? 단기적으로 어떤 변화에 주목해야 할까요?

다음은 Odaily Planet Daily가 편집한 CFTC 발표 전문과 헌트의 분석 및 해석입니다.

CFTC 전체 발표

미국 상품선물거래위원회(CFTC) 시장규제국은 오늘 외국 거래소(FBOT)에 대한 새로운 등록 체계에 대한 협의를 발표했습니다. 이 체계는 미국 외부에서 합법적으로 조직되고 운영되며 미국 기반 사용자에게 직접 시장 접근을 제공하고자 하는 모든 비미국 법인에 적용됩니다. CFTC의 FBOT 등록 체계는 자산 종류에 관계없이 모든 시장에 적용되며, 기존 자산 시장과 디지털 자산 시장을 모두 포함합니다.

CFTC 대행 의장 캐롤라인 D. 팜은 다음과 같이 말했습니다.

" 오늘 발표된 FBOT 자문 의견은 이전에 '규제로서 시행' 접근 방식으로 인해 미국에서 강제로 밀려났던 거래 활동이 합법적으로 미국으로 돌아올 수 있도록 하는 데 필요한 규제적 명확성을 제공합니다. CFTC의 일관된 접근 방식, 즉 미국 거래자에게 광범위한 제품과 자산 클래스에 걸쳐 가장 깊고 유동적인 글로벌 시장에 대한 선택권과 접근성을 제공함으로써 이전에 암호 자산 거래를 지원하기 위해 해외에서 사업을 시작해야 했던 미국 기업들이 이제 미국 시장으로 돌아갈 수 있는 길을 열었습니다.

앞서 말씀드렸듯이, CFTC의 기존 등록 범주는 가장 간단하고 빠른 해결책을 제공합니다. 1990년대부터 미국인들은 FBOT(외국 거래소)로 등록된 해외 거래소에서 거래할 수 있었습니다. 이제 CFTC는 CFTC의 감독 하에 효율적이고 안전하게 거래하고자 하는 미국인들을 환영하는 동시에 미국 시장을 세계에 개방합니다. 이는 CFTC가 트럼프 대통령의 '암호화폐 스프린트(crypto sprint)' 이니셔티브를 지속적으로 지지한다는 것을 더욱 잘 보여줍니다.

글로벌 파생상품 시장이 계속 발전하고 미국과 해외에서 새로운 상품, 자산 클래스 및 거래 플랫폼이 등장함에 따라, CFTC 시장 규제 부서는 FBOT 등록이 필요한 경우와 FBOT 등록을 위한 구체적인 요구 사항 및 절차에 관한 문의를 점점 더 많이 받고 있습니다.

또한, 수십 년간의 관행과 일치하지 않는 새로운 해석에 따른 CFTC의 최근 시행 조치로 인해 미국 외 거래소가 지정 계약 시장(DCM)으로 등록해야 하는지 아니면 FBOT로 등록해야 하는지에 대한 혼란과 혼란이 발생했습니다.

이번 협의는 CFTC의 오랜 FBOT 등록 프레임워크를 재확인함으로써 규제의 명확성과 시장 접근성을 촉진하는 것을 목표로 합니다.

분석 및 해석

오늘 미국 상품선물거래위원회(CFTC)가 발표한 바에 따르면 미국인은 특정 "해외" 암호화폐 거래소에서 더 간단한 방식으로 합법적으로 거래할 수 있게 됩니다.

이는 무엇을 의미하며, 왜 중요하며, 시장을 어떻게 재편할 수 있을까요?

지금까지 미국 사용자들은 해외 플랫폼에서 거래하기 위해 VPN이나 다른 방법을 사용하는 경우가 많았는데, 이는 위험한 접근 방식이었습니다. 이제 해외 거래소가 CFTC에 외국거래소(FBOT)로 등록되면 미국 트레이더는 해당 거래소의 서비스를 합법적으로 이용할 수 있습니다.

이것이 완전한 자유화가 아니라는 점은 분명합니다.

• ✅ 규정을 준수하고 규제를 준수하는 거래소만 적격합니다.
• ✅일반적으로 미국 중개인이나 선물 회사를 통해 접근해야 합니다.
• ❌ 등록되지 않은 "와일드" 거래소는 여전히 미국 사용자에게 금지되어 있습니다.

왜 이것이 중요한가요?

• 첫째, 유동성 측면에서 : 글로벌 시장으로 유입되는 미국 자금은 주문량이 더 많고 미끄러짐이 더 작다는 것을 의미합니다.
• 두 번째는 합법성의 중요성입니다 . 규칙을 준수하는 해외 거래소는 공개적으로 미국 고객에게 서비스를 제공할 수 있습니다.
• VPN 등의 우회로를 줄여야 할 필요성도 있습니다 . 명확한 규칙은 여러 가지 비밀스러운 해결책보다 항상 낫습니다.

현재 암호화폐 시장의 총 시가총액은 약 3조 9천억 달러이며, 그중 비트코인(BTC)은 2조 2천억 달러 이상(시장 점유율 56~57%)을 차지하고 있으며, 이더리움(ETH)은 약 5,800억 달러(시장 점유율 14~15%)를 차지하고 있습니다. 두 가격 모두 사상 최고치에 근접해 있습니다. 많은 분석가들은 비트코인이 연말까지 15만~22만 5천 달러까지, 이더리움은 7천 달러를 넘어설 수 있을 것으로 낙관적으로 예측하고 있습니다.

CFTC의 새로운 규칙이 공개되면 소매 및 기관 투자자는 더 안전한 거래 접근 채널을 확보할 수 있고, 미국과 글로벌 시장 간의 차익거래와 베이시스 거래 규모가 더욱 확대될 것으로 예상되며, 미국 규제 규칙을 준수하려는 거래소도 사업 확장이 용이해질 것입니다.

그러나 몇 가지 사항은 여전히 변경되지 않았습니다. 소매 투자자를 위한 영구 스왑(perps) 거래 서비스는 여전히 미국 내 규제된 선물 거래소(DCM)에서 운영되어야 하며, 의심스러운 해외 플랫폼은 여전히 CFTC의 단속 대상입니다.

전반적으로, 이 CFTC 발표는 다음 그룹에 직접적인 혜택을 줄 것입니다.

• 첫째, FBOT 등록 기준을 충족할 수 있는 해외 거래소입니다.
• 두 번째는 해외로 고객의 주문을 전달할 수 있는 미국의 중개인입니다.
• 세 번째는 유동성에 민감한 모든 거래 사용자입니다 . 새로운 규정은 더 깊은 시장과 더 나은 가격 책정을 의미하기 때문입니다.

거시 규제 환경과 산업 발전의 관점에서 볼 때, 다양한 미국 규제 기관의 운영 모델은 "법 집행 감독에만 의존하는 것"에서 "규칙 기반의 시장 접근"으로 전환되고 있습니다. 이는 암호화폐의 도입, 유동성, 그리고 주류 인식에 구조적으로 긍정적인 영향을 미칩니다.

거래소 경쟁 환경의 관점에서 볼 때, 기존 인프라와 규제 경험을 갖춘 미국 국내 거래소가 우위를 점할 수 있습니다. 하지만 해외 FBOT가 신속하게 등록하고 경쟁력 있는 유동성을 제공한다면, 그들 역시 도전 과제가 될 수 있습니다. 규정을 준수하는 등록을 통해 미국 시장 진출을 우선시하는 거래소가 경쟁에서 승리할 수 있습니다.

단기적으로 시장은 다음 세 가지 사건에 주목할 필요가 있을 수 있습니다.

• 어느 거래소가 FBOT로 가장 먼저 등록할까요 ?
• CFTC의 다음 움직임: 미국 선물 거래소에서 현물 암호화폐 거래를 허용할지 여부 .
• SEC가 이 분야에 개입하려고 할까요 ?

간단히 말해, CFTC의 조치는 미국인과 해외 거래소 간 양방향 채널을 열어 미국 사용자가 규정을 준수하는 방식으로 글로벌 암호화폐 시장의 유동성에 접근할 수 있도록 합니다 . 물론 해당 거래 플랫폼이 다양한 규정 준수 요구 사항을 충족할 의향이 있어야 합니다.

현재 암호화폐 시장의 총 규모는 4조 달러에 육박하고 있습니다. 비트코인과 이더리움(ETH)의 상승세가 지속됨에 따라, CFTC의 규제가 명확해지면 시장 성장이 더욱 가속화될 수 있습니다.