원저자: 낸시, PANews

비트코인과 이더리움 가격이 계속 상승함에 따라 월가는 암호화폐 ETF를 통해 암호화폐 자산 가격 통제를 강화하고 있습니다. 암호화폐 ETF는 가격 추세와 시장 심리를 보여주는 핵심 지표로 자리 잡았습니다. 기관 투자자들이 최근 발표한 2분기 재무 보고서에 따르면, 기관 자금의 급격한 유입이 암호화폐 ETF 확대를 이끌었지만, 시장의 파편화 또한 심화시켰습니다. 특히 블랙록(BlackRock)의 상품은 신규 펀드의 선호 상품으로 자리 잡은 반면, 다른 기관의 ETF는 상대적으로 저조한 성과를 보였습니다.

현물 ETF 펀드의 흐름은 상당히 달랐으며, BlackRock만이 가장 큰 유입을 받았습니다.

올해 2분기에 미국 비트코인과 이더리움 현물 ETF의 전반적인 성과는 강세를 보였지만, 자본 유입이 매우 집중되었고 롱테일 ETF의 성과는 상대적으로 저조했습니다.

SoSoValue 데이터에 따르면, 관련 ETF 12개가 이번 분기에 총 128억 달러의 순유입을 기록했으며, 월평균 유입액은 약 42억 6,700만 달러였지만, 자금 유입은 거의 한 회사가 독점했습니다.

BlackRock의 IBIT는 단일 분기에 124억 5천만 달러를 유치하여 시장 순유입의 약 96.8%를 차지했으며, 같은 기간 동안 주가는 23.1% 상승했습니다. 반면 다른 기관 투자자들의 성과는 부진했습니다. Fidelity의 FBTC는 약 4억 9천만 달러의 순유입을 기록했고, 주가는 약 23.15% 상승했습니다. Grayscale의 Mini BTC는 3억 3천만 달러 이상의 유입을 기록했고, 이 기간 동안 주가는 22.9% 상승했습니다. Bitwise의 BITB는 1억 6천만 달러 이상의 유입을 기록했고, 이 기간 동안 주가는 23% 상승했습니다. VanEck의 HODL은 1억 5천만 달러 미만의 순유입을 기록했고, 주가는 약 23.1% 상승했습니다. 나머지 7개 상품(Grayscale의 GBTC와 Ark Investments의 ARKB 등)은 전반적으로 순유출을 경험했습니다.

이더리움 현물 ETF 또한 좋은 성과를 보였습니다. SoSoValue 데이터에 따르면, 9개의 이더리움 현물 ETF가 이번 분기 누적 순유입액 17억 9천만 달러를 돌파했으며, 월평균 유입액은 5억 9천만 달러를 넘었습니다.

그 중 BlackRock의 ETHA는 자금의 주요 수혜자로, 해당 기간 동안 약 14억 5천만 달러의 순유입과 11.5%의 주가 상승을 기록했습니다. Fidelity의 FETH는 2억 5천만 달러 이상의 순유입과 34.6%의 주가 상승을 기록했습니다. Grayscale의 미니 ETH는 1억 6천만 달러 이상의 순유입과 34.7%의 주가 상승을 기록했습니다. Bitwise의 ETHW는 해당 기간 동안 약 3,327만 달러의 순유입과 36.37%의 주가 상승을 기록했습니다. VanEck의 ETHV는 581만 달러의 유입과 34.76%의 주가 상승을 기록했습니다. Grayscale ETHE는 단일 분기 동안 1억 3천만 달러 이상의 순유출과 34.26%의 주가 상승을 기록했습니다. 프랭클린의 EZET는 약 632만 달러의 순 유입을 기록했고 주가는 약 34.61% 상승했습니다. 21 Shares의 CETH는 814만 달러의 유입을 기록했고 주가는 34.63% 상승했습니다. Invesco의 QETH는 337만 달러의 순 유입을 기록했고 주가는 약 33.6% 상승했습니다.

12개 기업이 총 158억 달러를 보유하고 있으며, BlackRock 상품이 대량 보유 자산에 대한 선호도가 높아지고 있습니다.

PANews는 2분기 상장사 12곳의 비트코인/이더리움 현물 ETF 보유 현황을 정리했습니다. 이들 기관은 이번 분기 비트코인 및 이더리움 ETF에 대한 투자 비중을 전반적으로 확대하여 누적 보유액이 약 158억 달러에 달했으며, 이는 전체 비트코인 ETF 시장 가치의 약 10분의 1에 해당합니다. 이와 동시에, 이들은 콜/풋 옵션을 통해 위험 관리 및 수익률 최적화를 강화했습니다.

비트코인 현물 ETF 중 IBIT와 FBTC는 주요 기관 투자 상품이며, 골드만삭스, 제인 스트리트, 서스쿼해나 인터내셔널, 밀레니엄 매니지먼트 등 대부분의 기관이 보유량을 크게 늘렸습니다. 한편, ARKB는 서스쿼해나 인터내셔널과 숀펠드 전략 자문 등 일부 기관에서 폭발적인 증가세를 보였습니다. 이더리움 ETF에서는 ETHA가 선호되는 종목으로 자리 잡았으며, 골드만삭스, 밀레니엄 매니지먼트, 카풀라 매니지먼트 모두 2분기에 보유량을 크게 늘렸습니다. FETH 또한 여러 기관의 보유량이 증가했지만, 규모와 증가폭은 ETHA에 비해 미미했습니다. 다른 대부분의 이더리움 ETF는 ETHA에 뒤처졌습니다.

골드만삭스, 현물 보유액 27억 달러 돌파, ETHA 283% 증가

2025년 2분기 기준, 골드만삭스는 암호화폐 ETF 투자를 확대했으며, 특히 이더리움 관련 상품에 대한 현물 보유액은 27억 달러를 넘어섰습니다. 특히, 골드만삭스는 이번 분기에 IBIT 보유액을 소폭 늘려 15억 6,800만 달러 이상을 기록했으며, 12억 5천만 달러 이상의 IBIT 콜옵션과 풋옵션을 보유하고 있습니다. 또한, FBTC 보유액은 4억 3천만 달러 이상으로 늘리고 풋옵션 보유액은 줄였습니다.

이더리움 현물 ETF의 경우, 골드만삭스는 ETHA에 대한 보유량을 크게 늘렸습니다. 보유 주식 수는 전월 대비 283% 증가했고, 보유 주식의 시장 가치는 4억 7,400만 달러를 넘어섰으며, 새로운 콜 옵션의 가치는 1,430만 달러를 넘었습니다. 뿐만 아니라, FETH에 대한 보유 주식 약 195만 주를 소폭 늘려 보유 주식의 가치는 2억 4,600만 달러에 달했습니다.

Brevan Howard: 현물 보유액이 23억 달러에 접근하고 있으며 IBIT 보유액이 크게 증가했습니다.

브레반 하워드는 세계 최대 규모의 매크로 헤지펀드 중 하나입니다. 2025년 2분기 기준, 브레반 하워드는 블랙록의 IBIT 주식 3,750주(약 22억 9,600만 달러 상당)를 보유하고 있으며, 이는 1분기 대비 1,590만 주 이상, 즉 74% 증가한 수치입니다. 또한, 브레반 하워드는 잠재적 위험에 대비하기 위해 40만 달러 상당의 IBIT 풋옵션을 추가 매입했습니다. 또한, 2분기에는 블랙록의 ETHA(주식 거래 자산) 주식 4만 3천 주 이상을 인수했으며, 이는 약 80만 6천 달러 상당입니다.

제인 스트리트: 주요 투자자들은 현물과 옵션의 이중 라인 레이아웃을 통해 IBIT과 ETHA의 보유량을 늘립니다.

2025년 2분기, 세계적으로 유명한 퀀트 트레이딩 회사인 제인 스트리트(Jane Street)는 여러 비트코인/이더리움 현물 ETF에 대한 현물 자산 배분을 크게 늘려 총 보유 규모를 22억 달러 이상으로 확대했습니다. 또한 변동성 거래 및 헤지를 통해 수익률과 위험 관리를 강화했지만, 보유 규모는 블랙록(BlackRock) ETF 상품에 집중되었습니다.

비트코인 현물 ETF와 관련하여 Jane Street는 이번 분기에 IBIT 주식 2,396만 7천 주(약 14억 6,700만 달러 상당)를 보유했는데, 이는 1분기 대비 268% 증가한 수치입니다. Jane Street는 또한 IBIT 콜 및 풋 옵션에 대한 노출을 크게 늘려 옵션 보유 총 가치를 17억 8천만 달러로 늘렸습니다. 또한 ARKB 주식 1,143만 주(약 4억 900만 달러 상당)를 보유했는데, 이는 1분기 대비 128% 증가한 수치이며, ARKB 콜 및 풋 옵션도 크게 확대했습니다. Jane Street는 GBTC 주식 102만 주(약 8,655만 달러 상당)를 보유했는데, 이는 1분기 대비 219% 증가한 수치이며, 관련 콜 및 풋 옵션도 약 2,400만 달러입니다. Jane Street의 BITO 보유액은 5,374만 달러 이상으로, 1분기 대비 232% 증가했습니다. 제인 스트리트는 또한 약 1,160만 달러 상당의 BITB 주식 19만 주를 추가 매수했습니다. 반면, 제인 스트리트는 그레이스케일 미니 BTC(Grayscale Mini BTC) 보유량을 소폭 줄이고 DEFI(DeFi) 보유량도 크게 줄였습니다.

이더리움 현물 ETF와 관련하여, 제인 스트리트의 2분기 ETHA 보유량은 1억 3천만 달러를 넘어섰으며, 이는 1분기 대비 378만 주 이상 증가한 수치입니다. 또한, 관련 콜옵션과 풋옵션을 4,200만 달러 이상 추가 보유했습니다. FETH 보유량은 4,737만 달러로 전 분기 대비 36% 증가했습니다. 또한, ETHE, ETH, EZET, QETH 보유량은 모두 수백만 달러에 머물렀으며, ETHW와 CETH는 상당한 감소 또는 청산을 겪었습니다.

Susquehanna International Group: IBIT 및 FBTC에 대규모 투자하고 Ethereum ETF에 대한 포지션을 적극적으로 구축

2025년 2분기 기준으로 Susquehanna International Group은 약 15억 달러 규모의 비트코인/이더리움 현물 ETF를 보유하고 있으며, 변동성 위험을 관리하기 위해 옵션 규모를 늘렸습니다.

그 중 하이나 인터내셔널은 6억 8천만 달러 이상의 IBIT를 보유하고 있으며, 콜 옵션은 최대 15억 6천만 달러, 풋 옵션은 7억 5천만 달러에 달합니다. FBTC의 보유액은 3억 1천만 달러를 초과하며, 콜 및 풋 옵션에 약 9억 5천만 달러를 배정했습니다. ARKB의 보유액은 3억 5천 7백만 달러로 늘어났고, 보유 종목 수는 전월 대비 4565% 급증하여 보유량 증가의 가장 중요한 대상이 되었습니다. BITB의 보유액도 전월 대비 1093% 늘어났으며, 보유 가치는 약 1억 달러입니다. 또한, Grayscale의 GBTC와 BTC를 수천 달러 상당으로 보유하고 있으며, BTCW와 HODL을 수백만 달러 상당으로 보유하고 있습니다.

이더리움 현물 ETF의 경우, 서스쿼해나 인터내셔널은 1,790만 달러 상당의 ETHA를 보유하고 있으며, 8,400만 달러 이상의 콜옵션과 풋옵션을 추가했습니다. 그레이스케일의 ETH 보유량은 전월 대비 588% 증가하여 약 2,327만 달러에 달했습니다. 또한, FETH, FETH, ETHW 등의 상품에 대한 현물 및 옵션 포지션을 확대하고 추가했으며, 그 규모는 총 수백만 달러에 달합니다.

Horizon Kinetics Asset Management: 비트코인 ETF가 핵심 구성이며, 포지션 변화가 명확하지 않습니다.

호라이즌 키네틱스 자산운용(Horizon Kinetics Asset Management)의 암호화폐 ETF 보유액은 14억 3천만 달러를 초과했으며, 비트코인 ETF가 주요 자산입니다. 2분기에 호라이즌 키네틱스는 GBTC 보유액을 소폭 줄였지만, 보유액은 12억 3천만 달러를 상회합니다. 또한 그레이스케일 BTC(Bitcoin) 보유액은 전 분기와 동일한 1억 4,600만 달러입니다. 한편, IBIT 보유액은 전 분기 대비 약 11% 증가한 5,888만 달러로 증가했습니다. HODL(보유) 및 FBTC(불확실성 자산) 포지션은 안정적으로 유지되었으며, 자산 가치는 수십만 달러에 달합니다. 또한 그레이스케일 ETHE(이더리움), ETH(이더리움)도 소량 보유하고 있습니다.

Schonfeld Strategic Advisors: 총 보유 자산은 11억 달러 이상으로 평가되며 ARKB 보유 자산이 크게 증가했습니다.

멀티전략 헤지펀드 운용사인 숀펠트 전략 자문단은 2분기에 비트코인과 이더리움 관련 펀드 보유량을 계속 늘려, 총 보유 가치가 약 11억 2천만 달러에 달했습니다.

비트코인 현물 ETF의 경우, Schonfeld Strategic Advisors는 4억 3,700만 달러 상당의 FBTC를 보유하고 있으며, 보유량은 전월 대비 약간 증가했습니다. IBIT의 보유량은 약 3억 4,700만 달러로 증가했으며, 신규 콜 옵션은 153만 달러 상당이었습니다. ARKB의 보유량은 전월 대비 1,228% 급증했으며, 보유량은 약 1억 2,000만 달러에 달했습니다. BITB의 보유량은 1억 1,300만 달러로 확대되었으며, 약 53만 달러 상당의 GBTC를 보유하고 있습니다.

동시에 이 기관은 이번 분기에 ETHA 보유 주식을 약 168만 주 늘려 보유 가치를 8,445만 달러로 늘렸습니다. 또한 ETHW 주식을 50만 주로 늘려 보유 가치를 약 903만 달러로 늘렸습니다. FETH 보유 주식은 이전 분기와 동일하게 유지되어 보유 가치가 약 404만 달러입니다.

아베니르 그룹, IBIT 보유 자산 10억 달러 돌파, 아시아 기관 투자자 중 1위

아베니르 그룹은 리린이 설립한 패밀리 오피스입니다. 올해 2분기 기준 아베니르 그룹은 10억 1천만 달러 이상의 IBIT를 보유하고 있으며, 이는 전 분기 대비 12% 증가한 수치로 아시아 기관 투자자 중 1위를 차지했습니다. 또한, 약 1,220만 달러 상당의 콜옵션을 추가했습니다. FBTC 보유액은 약 551만 달러입니다.

밀레니엄 매니지먼트, IBIT가 전체의 절반 이상 차지, 이더리움 ETF 배정 확대

2025년 2분기를 기준으로, 글로벌 대체 투자 관리 회사인 밀레니엄 매니지먼트는 주로 비트코인 현물 ETF를 포함하여 9억 4천만 달러 상당의 암호화폐 ETF를 보유하고 있습니다.

밀레니엄 매니지먼트는 IBiT를 4억 8,800만 달러 이상 보유하고 있으며, 보유 주식 수는 1분기 대비 22% 증가했습니다. 또한 2,800만 달러 이상의 콜옵션과 풋옵션을 보유하고 있습니다. FBTC 보유 주식 수는 전분기 대비 큰 변동이 없었으며, 자산 가치는 1억 6천만 달러에 달했습니다. BITB는 보유 주식을 소폭 줄여 4,530만 달러에 근접했습니다. ARKB는 약 3,800만 달러의 주식을 보유하고 있으며, 보유 주식 수는 전월 대비 207% 증가했습니다. 그레이스케일의 BTC와 GBTC 보유 주식은 각각 약 3,000만 달러와 196만 달러에 달합니다.

이더리움 현물 ETF의 경우, 밀레니엄 매니지먼트는 2분기에 ETHA 주식 580만 주를 추가했으며, 그 가치는 1억 1,000만 달러가 넘습니다. 그레이스케일의 ETH 보유량도 전월 대비 103% 증가하여 보유 가치가 5,885만 달러에 달했습니다. FETH의 보유량도 크게 증가하여 보유 가치가 약 1,052만 달러에 달했습니다. ETHW의 보유량은 이전 분기와 변동이 없었으며, 자산 가치는 약 260만 달러로 증가했습니다.

Capula Management: 총 보유 자산이 8억 달러를 초과하며, IBIT가 대부분을 차지합니다.

유럽 최대 헤지펀드 운용사 중 하나인 카풀라 매니지먼트(Capula Management)는 2분기에 8억 6,800만 달러 상당의 비트코인/이더리움 현물 ETF를 보유했습니다. 이 중 카풀라 매니지먼트는 IBIT 주식 948만 주(약 5억 8천만 달러 상당)를 보유했는데, 이는 전분기 대비 23% 증가한 수치입니다. 한편, 카풀라 매니지먼트는 약 1억 4천만 달러 상당의 FBTC를 보유했는데, 이는 1분기 대비 65% 감소한 수치입니다.

이더리움 현물 ETF의 경우, Capula Management는 이번 분기에 관련 할당 규모를 확대했으며, ETHA 보유 주식은 196% 증가해 535만 주가 되었고, 이는 1억 달러 이상의 가치를 지닌다. 반면 FETH 보유 주식은 약간 증가해 약 4,521만 달러에 달했다.

Symmetry Capital: IBIT에 6억 8천만 달러 이상을 보유하고 있으며 2분기에 보유량이 약간 증가했습니다.

시메트리 인베스트먼트는 홍콩에 본사를 둔 헤지펀드로, 채권 차익거래와 글로벌 거시경제 전략에 집중하고 있습니다. 2025년 2분기 시메트리의 IBIT 보유 주식은 전분기 대비 약 4% 증가하여 1,123만 주를 넘어섰으며, 이는 미화 6억 8,800만 달러 이상의 가치를 지닙니다.

무바달라 투자: IBIT 지분 변동 없이 유지

전 세계 운용자산 규모가 3,300억 달러가 넘는 국부펀드인 무바달라 인베스트먼트는 2분기에 IBIT 주식 872만 주를 보유했는데, 이는 전 분기와 동일한 수준입니다. 그러나 IBIT 주가 상승으로 인해 보유 주식 가치는 약 5억 3,400만 달러로 증가했습니다.

Sculptor Capital: 총 보유 자산 가치가 5억 달러를 초과했으며 IBIT 보유 자산이 크게 증가했습니다.

글로벌 대체 자산 운용사인 스컬프터 캐피털(Sculptor Capital)은 2분기에 5억 달러 이상의 비트코인 현물 ETF를 보유했습니다. 특히, 이번 분기에 IBIT 보유량을 크게 늘려 전 분기 대비 60% 증가했으며, 보유 가치는 2억 7천만 달러를 넘어섰습니다. 또한, FBTC와 BITB 보유량은 각각 2억 달러와 2,152만 달러 이상으로, 1분기와 동일한 수준을 유지했습니다.