원저자: Weilin, PANews
월가에서 톰 리는 월가 계산기로 알려져 있으며, 정확한 시장 예측과 기술주, 비트코인, 그리고 기타 자산에 대한 심층적인 통찰력으로 널리 주목을 받고 있습니다. 분석 기관인 펀드스트랫의 설립자인 그는 전통적인 시장에서 유명한 분석가일 뿐만 아니라 비트코인과 이더리움과 같은 디지털 자산의 열렬한 지지자이기도 합니다.
리는 최근 채굴 회사 비트마인 이사회 의장으로 임명되었으며, 2억 5천만 달러 규모의 이더리움 재무 전략에 참여하여 시장의 폭넓은 관심을 받았습니다. 최근 인터뷰에서 톰 리는 이더리움이 현재 시장 사이클에서 1만 달러까지 상승할 것이라고 과감하게 예측했습니다.
비트마인, 2억 5천만 달러 규모 이더리움 재무 전략 발표, 톰 리 이사회 의장 임명
채굴 회사인 Bitmine Immersion Technologies(BMNR)는 최근 이더리움 재무 전략에 자금을 지원하기 위해 2억 5천만 달러 규모의 사모 배치 계획을 공개적으로 발표했습니다. 이는 MicroStrategy가 비트코인 재무 전략을 채택한 것과 유사한 조치입니다.
7월 3일, 비트마인 주가는 1,000% 이상 급등하며 투자자들 사이에서 뜨거운 논쟁과 추측을 불러일으켰습니다. 이번 모금은 MOZAYYX가 주도했으며, Founders Fund, Galaxy Digital, Kraken, Pantera, Republic Digital, DCG 등 암호화폐 투자 커뮤니티에서 가장 활발하게 활동하는 기관들의 지원을 받았습니다.
동시에 비트마인은 톰 리(Tom Lee)를 이사회 의장으로 임명했다고 발표했습니다. 리는 펀드스트랫(Fundstrat)의 창립자이자 암호화폐에 대해 오랫동안 강세를 보여 온 유명 전략가입니다. 비트코인과 기술주에 대한 그의 초기부터 확고한 믿음은 월가의 충성스러운 추종자들을 확보했습니다.
주가 급등은 폭넓은 관심을 불러일으켰지만, 동시에 경고도 동반됩니다. 일부 분석가들은 암호화폐 재무 전략이 강력한 내러티브를 주도하지만, 새로운 변동성 위험도 야기한다고 지적합니다. 비트마인의 미래는 이더리움의 추세와 밀접하게 연관되어 있으며, 이 분야에서는 시장 심리가 매우 빠르게 변할 수 있습니다. 이더리움의 장기적인 활용에 대해 낙관적인 투자자에게는 직접 투자가 더 간단하고 변동성이 적은 선택지가 될 수 있습니다.
톰 리: 스테이블코인은 이더리움 거래 수수료를 기하급수적으로 증가시킬 것
톰 리는 최근 인터뷰에서 프로그래밍 가능한 스마트 계약 블록체인인 이더리움을 선호하며, 이더리움을 지지하는 이유는 스테이블코인의 부상이라고 말했습니다. 그는 최근 90억 달러의 가치를 지닌 스테이블코인 상장 기업인 서클(Circle)을 언급했습니다. 그는 서클은 5년 만에 최고의 IPO(기업공개) 사례이며, 거래 시가총액은 EBITDA(이자, 세금, 감가상각비 차감 전 이익, 이자, 세금, 감가상각비 차감 전 기업의 수익성을 측정하는 재무 지표)의 100배에 달합니다. 이는 일부 펀드의 실적을 크게 개선하여 상위 1%에 진입하는 데 기여했습니다. 따라서 전통적인 월가의 관점에서 서클은 신의 한 수와 같은 주식이며, 스테이블코인은 암호화폐 분야에서 주류 시장에 진입했다는 점에서 ChatGPT와 같습니다.라고 말했습니다.
이는 월가가 토큰화된 자산에 주식의 속성을 부여하려 하고 있으며, 암호화폐 세계는 미국 달러를 토큰화하는 것처럼 주식도 토큰화하고 있음을 보여주는 사례라고 이 대표는 지적했습니다. JP모건 체이스가 자체 스테이블코인을 출시하려 하고 있으며, 아마존, 월마트, 골드만삭스도 이에 주목하고 있습니다. 스테이블코인은 매우 훌륭한 사업 모델이며 소비자와 상인에게 매우 효과적입니다. 하지만 스테이블코인은 모두 블록체인에서 운영되어야 하며, 대부분의 스테이블코인 거래는 이더리움에서 이루어집니다.
이더리움은 한때 무시당했습니다. 스테이블코인 시장 전체 규모는 2,500억 달러에 불과하며, 이더리움 거래 수수료의 30%를 차지합니다. 이더리움은 매년 스테이블코인의 50% 이상을 창출합니다. 스콧 재무장관은 스테이블코인을 선호합니다. 그는 스테이블코인 시장 규모가 2조 달러에 이를 것으로 예상하는데, 이는 10배 증가한 수치입니다. 미국 정부는 스테이블코인이 미국 재무부 채권 보유량에서 12번째로 큰 비중을 차지하기 때문에 더 많은 스테이블코인을 원합니다. 스테이블코인 발행량이 10배 증가하면 이더리움 거래 수수료가 기하급수적으로 증가할 것입니다.라고 이 장관은 말했습니다.
Lee는 또한 월가가 암호화폐에 주식의 속성을 부여하려는 시도의 직접적인 수혜자가 Ethereum이라고 믿는다고 덧붙였습니다.
재무 전략은 단순히 이더리움을 매수하는 것에 비해 어떤 장점이 있나요?
BMNR 주가 상승의 톰 리 효과에 대해 리는 이더리움에 투자하고 싶다면 ETF를 사는 게 낫지 않을까요? 아니면 그냥 체인에서 사서 수탁사에 맡기는 게 낫지 않을까요?라고 말했습니다. 하지만 사실, 재무부 산하 회사(Treasury Company)에는 매우 중요한 다섯 가지 측면이 있습니다.
ETF를 매수하거나 온체인에서 이더리움을 매수하면 보유하는 이더리움 단위는 고정됩니다. 즉, ETF를 매수하면 계약에 이더리움이 일부 포함되고 수수료 때문에 이더리움이 줄어들 수 있습니다. 하지만 이러한 재무 회사들의 목표는 주당 토큰 수를 늘리는 것이며, 마이크로스트래티지의 벤치마크는 이러한 핵심 성과 지표입니다. 따라서 첫째, 순자산가치(NAV)보다 높게 거래되면 주식을 발행하여 주당 NAV를 높일 수 있는데, 이를 반영적 성장이라고 합니다. 주식 시장에서 이처럼 성장을 반영하는 요소는 거의 없다고 생각합니다.
두 번째 이유는 기반 토큰의 변동성이 매우 높기 때문이라고 그는 말했습니다. 실제로 이더리움은 비트코인보다 두 배나 변동성이 큽니다. 이더리움 ETF를 보유하고 레버리지를 활용하여 더 많은 이더리움 ETF를 매수하려는 경우, 은행은 10%의 수수료를 부과할 수 있습니다. 하지만 국채 회사라면 자본 비용이 더 낮습니다. 또한 전환사채나 파생상품을 통해 변동성을 매도할 수 있습니다. 마이크로스트래티지의 경우 자본 비용이 0이므로 두 가지 레버리지를 모두 활용할 수 있습니다.
그는 세 번째 레버리지는 시장 가격과 순자산가치 사이에 갭이 있다는 점이라고 덧붙였습니다. 투자자들은 주식을 보유하고 있고, 순자산가치로 거래되는 다른 국고채 회사들도 있습니다. 따라서 어떤 회사가 순자산가치로 거래되고 있는데, 당신이 그 가격의 세 배에 거래된다면, 인수합병을 통해 다른 국고채 회사들을 인수할 수 있습니다. 사실상 차익거래와 같은 것입니다.
네 번째는 운영 회사를 만들 수 있다는 것입니다. 예를 들어, DeFi 생태계를 지원하고 이더리움 담보 대출을 처리하는 사업을 만들 수 있습니다. 비트코인에서는 흔하지 않지만, 이더리움에서는 실제로 큰 이점입니다.
다섯 번째 요점은 제가 구조화된 풋옵션이라고 부르는 것을 만들 수 있다는 것입니다. 예를 들어, 마이크로스트래티지(Microstrategy)는 60만 개의 비트코인을 보유하고 있습니다. 미국 정부가 100만 개의 비트코인을 매수하려고 하거나, UAE나 영국도 100만 개의 비트코인을 매수하려고 한다면, 누군가는 미국 정부가 이미 60만 개의 비트코인을 보유하고 있으니 마이크로스트래티지를 매수할 수 있다라고 말할 수 있습니다. 따라서 저는 200%의 프리미엄을 지불하는데, 이는 비트코인을 매수하는 데 100만 달러를 지불하는 것보다 저렴합니다. 이를 소버린 풋옵션이라고 합니다.
하지만 이더리움 세계에서는 스테이킹 토큰이기 때문에, 만약 이러한 재무 기관들이 이더리움의 5%를 소유한다면 생태계에 매우 중요한 역할을 하게 됩니다. 따라서 시가총액은 상승할 것이고, 골드만삭스가 달러 토큰을 출시하고 이 토큰이 이더리움에서 실행된다면 이더리움 네트워크의 보안을 확보하게 될 것입니다. 따라서 궁극적으로 그들은 많은 이더리움을 매수하게 될 것입니다. 하지만 이러한 스테이킹 기관들은 이미 이더리움을 소유하고 있습니다. 따라서 그들은 스테이킹 기관의 권리만 매수할 가능성이 높습니다. 스테이킹 기관들은 월가의 풋옵션을 보유하고 있는데, 이는 매우 논리적인 사고방식입니다.
초기 경력: 고객에게 공식적인 비트코인 연구를 제공한 최초의 월가 주요 전략가
톰 리의 개인적인 경험을 되돌아보면, 그의 본명은 토마스 종 리였습니다. 그의 부모님은 한국 이민자였습니다. 리는 펜실베이니아 대학교 와튼 스쿨에서 재무 및 회계학을 전공하여 경제학 학사 학위를 받았습니다. 그는 CFA 공인 재무 분석가이며, CFA 뉴욕 협회와 뉴욕 경제 클럽의 정회원입니다.
리는 1990년대 초 키더, 피바디 앤 컴퍼니(Kidder, Peabody Company)와 살로몬 스미스 바니(Salomon Smith Barney)에서 근무하며 경력을 시작했습니다. 1999년에는 JP모건 체이스(JP Morgan Chase Co.)에 최고 주식 전략가로 합류했습니다. JP모건 재직 당시 리서치는 비판의 대상이 되었는데, 특히 2002년 상장 기업 넥스텔(Nextel)이 그의 리서치를 공개적으로 비판하면서 전국 언론의 관심을 끌었습니다. 이 논쟁은 월스트리트 저널(Wall Street Journal)의 주요 기사로 다뤄졌습니다. 2014년, 리는 JP모건을 떠나 자신의 리서치 컨설팅 회사인 펀드스트랫 글로벌 어드바이저스(Fundstrat Global Advisors)를 설립하고 회사의 리서치 책임자가 되었습니다. 그는 또한 코네티컷 주에 위치한 자산운용사 뉴에지 웰스(NewEdge Wealth)의 자문위원으로도 활동하고 있습니다.
리는 고객에게 공식적인 비트코인 리서치를 제공한 최초의 월가 주요 전략가였으며, 이는 당시 언론의 광범위한 관심을 받았습니다. 리는 시장에 대한 심층적인 통찰력과 정확한 장기 예측으로 유명합니다. 그의 분석에는 SP 500에 대한 예측, 시장 반등에 대한 견해, 그리고 마이크로스트래티지와 테슬라와 같은 특정 주식에 대한 논평이 포함됩니다. 또한, 리는 인플레이션과 연방준비제도(Fed) 정책이 시장에 미치는 영향에 대해서도 논의합니다.
최근 그는 SP 500 지수가 2025년까지 10% 상승할 것으로 예측했으며, 현재 시장 반등세가 긍정적이기는 하지만 대부분의 투자자들은 아직 이를 신뢰하지 않는다고 생각합니다. 리는 낙관적인 시장 전망으로 비판을 받아왔지만, 그의 지지자들은 그의 기관 투자자적 관점과 시장 동향에 대한 깊은 이해를 높이 평가합니다.
