원래 게시자: Bitget Wallet의 연구원 Lacie Zhang

서론: 2025년 8월 7일(미국 동부시간), 백악관의 행정명령은 비트코인 현물 ETF에 이어 암호화폐 시장에 불을 지필 또 다른 역사적인 사건이 될 수 있습니다. 트럼프 미국 대통령은 노동부 가 암호화폐, 부동산, 사모펀드 등 대체 자산을 401(k) 퇴직연금의 투자 옵션으로 공식적으로 포함하도록 규정을 개정하도록 지시하는 행정명령에 서명했습니다.

이는 8조 7천억 달러에 달하는 미국 저축과 관련이 있을 뿐만 아니라, 두 번째 기관 자본 유입의 물결을 위한 전례 없는 규제의 길을 열어줄 가능성도 있습니다. 수천만 미국인의 은퇴 계좌가 암호화폐 자산에 직접 연결되면서, 엄청난 변화가 일어나고 있습니다.

다음으로, Bitget Wallet Research Institute에 참여하여 이러한 변화를 살펴보겠습니다.

1. 8조 7천억 달러 규모의 "황금 열쇠": 401(k)가 핵심 변수인 이유는 무엇일까요?

이러한 변화의 힘을 이해하려면 먼저 미국 연금 시스템에서 401(k)의 핵심 역할을 이해해야 합니다. 미국 연금 시스템은 마치 세 발 달린 삼각대처럼 시민들의 은퇴 생활을 지탱합니다.

출처: Fintax. 이는 보험사의 기업연금 적립금과 민간 부문의 고정수익 보장을 고려하지 않은 수치입니다.

1. 첫 번째 기둥은 정부가 주도하는 사회 보장입니다. 이는 중국의 기본 양로 보험과 유사하며 의무적이지만 개인은 투자 옵션이 없습니다.
2. 두 번째 축은 고용주가 지원하는 퇴직연금으로, 401(k)가 그 근간을 이룹니다. 직원과 고용주가 공동으로 자금을 조달하는 401(k)는 폭넓은 보장 범위와 안정적인 현금 흐름을 제공하여 미국 중산층의 은퇴 자산 축적을 위한 핵심 수단입니다. 투자 옵션은 고용주가 미리 정해놓지만, 401(k)는 폭넓은 보장 범위와 안정적인 현금 흐름을 제공합니다.
3. 세 번째 축은 개인퇴직계좌(IRA)입니다 . 개인이 전적으로 자발적으로 개설하고 관리하며, 개인에게 큰 투자 자유를 제공합니다. IRA는 참여자들이 적극적으로 조사하고 스스로 결정을 내릴 것을 요구하는 "개방형 전문가 시장"에 가깝습니다.

투자회사연구소(ICI)의 2025년 1분기 자료에 따르면 미국 연금 시장의 총 규모는 43조 4천억 달러에 달했습니다. 이 광대한 자금의 바다에서 약 29조 달러가 개인 투자 결정에 실제로 사용 가능합니다. 이 29조 달러 중 401(k) 플랜만 해도 8조 7천억 달러로 30%를 차지합니다. 이처럼 막대한 자금이 바로 새 정책이 목표로 삼는 "금광"입니다.

2024년 기준 연령대별 미국 401(k) 계좌 잔액

데이터 출처: Vanguard Group, "How America Saves 2024"

뱅가드의 2024년 보고서는 401(k)의 전국적인 모습을 보여줍니다. 모든 참여자의 평균 계좌 잔액은 148,153달러에 달했습니다. 특히 주목할 점은 계좌 잔액이 연령에 따라 기하급수적으로 증가하여 65세 이상 인구의 평균 잔액이 30만 달러에 육박한다는 것입니다. 이는 401(k)가 규모가 매우 클 뿐만 아니라, 구매력이 가장 높은 미국 중장년층을 포함하고 있음을 의미합니다.

이전에는 이 막대한 자금이 전통적인 주식, 채권, 뮤추얼 펀드에만 엄격하게 제한되어 있었습니다. 이제 트럼프 행정부는 암호화폐 세계로 향하는 문을 열 수 있는 "황금 열쇠"를 제공하려 합니다.

2. 미래의 트리플 웨이브 활용: 새로운 정책은 암호화폐 시장 환경을 어떻게 바꿀까요?

401(k) 투자 범위에 암호화폐를 포함시키는 것의 영향은 단순히 자금 유입이 아니라 사용자, 기관, 규제 기관의 세 가지 수준이 관련된 구조적 변화입니다.

1. 첫 번째 물결: 사용자 사고방식의 "전국적" 혁신

암호화폐 산업의 가장 큰 과제 중 하나는 항상 주류 시장에 진입하는 것이었습니다. 즉, 주류 대중, 특히 상당한 자본을 보유하지만 보수적인 사고방식을 가진 중장년층 투자자들이 암호화폐 자산을 수용하고 투자하도록 어떻게 설득할 것인가 하는 문제였습니다. 이러한 개혁은 하향식 국가 차원의 시장 교육으로 설명될 수 있습니다.

55세 미국 직원이 피델리티나 뱅가드가 제공하는 401(k) 투자 메뉴에서 "S&P 500 지수 펀드"와 "미국 국채 펀드" 옆에 "암호화폐 자산 배분 펀드"가 나열된 것을 본다고 상상해 보세요. 그들의 관점은 극적으로 바뀔 것입니다. 이는 더 이상 소셜 미디어에서 흔히 볼 수 있는 고위험 투기 코드가 아니라, 미국 노동부의 승인을 받고, 최고의 자산 운용사가 패키지화하고, 고용주가 인정하는 규정을 준수하는 은퇴 투자 상품입니다. 국가 신용과 최고의 금융 기관의 이중 지원은 일반 사용자의 암호화폐 자산에 대한 회의적 시각과 거부감을 크게 완화하여 가장 낮은 비용으로 가장 널리 사용되는 사용자 개발을 달성할 것입니다 .

2. 두 번째 물결: 기관 자본의 지속적인 흐름

비트코인 현물 ETF 승인이 기관 자본의 적극적인 투자를 촉진하는 것처럼, 401(k)의 편입은 지속적인 "자동화된 파이프라인"을 열어줍니다. ETF 자본 흐름은 투자자의 결정과 시장 심리에 크게 의존하며, 때로는 변동하고 때로는 정체되기도 합니다. 그러나 401(k) 자금 조달 모델은 근본적으로 다릅니다. 방대한 미국 국가 급여 시스템과 직접적으로 연계되어 있기 때문입니다. 즉 , 급여 지급일마다 수백만 달러의 급여 일부가 사실상 보유자 모르게 선택한 암호화폐 포트폴리오에 자동으로 할당됩니다. 이처럼 안정적이고 상당한 규모의 자본 증가는 시장에 전례 없는 깊이와 회복력을 제공할 것입니다.

이러한 확실성은 월가 거물들 간의 새로운 상품 "군비 경쟁"을 촉발할 것입니다. 뱅가드와 피델리티 같은 기관들은 더 이상 단일 암호화폐 상품에 만족하지 않을 것입니다. 대신, 더욱 다각화되고 구조화되며 위험 관리가 강화된 "401(k) 맞춤형" 암호화폐 펀드로 눈을 돌릴 것입니다. 예를 들어, "바스켓" 인덱스 펀드에는 비트코인과 이더리움을 포함하고 일부 우량 DeFi 토큰으로 보완하거나 , 암호화폐 자산과 기존 주식 및 채권을 결합하여 변동성을 완화하는 "하이브리드 배분 펀드"가 있을 수 있습니다. 이는 자본 진입 채널을 풍부하게 할 뿐만 아니라 전체 암호화폐 자산 관리 산업의 성숙도와 표준화를 크게 촉진할 것입니다.

3. 제3의 물결: 초당파적 "정치적 참호"

그러나 이 새로운 정책의 가장 광범위한 조치는 금융 시장의 번잡함 뒤에 숨겨져 있을 수 있습니다. 즉, 격동하는 암호화폐 세계에서 당파 간 분쟁을 초월할 수 있는 "정치적 참호"를 구축하는 것을 목표로 합니다.

미국 양당의 교체로 인한 정책 불확실성은 암호화폐 산업에 항상 드리워진 "다모클레스의 검"과 같았으며, 장기 투자자에게 큰 우려를 안겨주었습니다. 민주당과 공화당 간의 불안정한 규제 입장, 심지어 같은 당 지도부 간의 정책적 차이까지 암호화폐 산업의 장기적인 발전을 불확실성으로 가득 채웠습니다. 새로운 401(k) 정책의 독창성은 암호화폐 자산과 수천만 미국 유권자의 "생계 저축" 간의 깊은 연관성에 있습니다. 이는 게임의 본질을 근본적으로 변화시켰습니다. 암호화폐 자산은 더 이상 월가와 기술 전문가들의 전유물이 아니라, 모든 일반 가정이 무시할 수 없는 "공통 치즈"가 되었습니다.

새로운 정책의 시행을 상상해 보십시오. 기존 암호화폐 정책을 가혹하게 억압하거나 심지어 뒤집으려는 미래의 어떤 행정부도 엄청난 정치적 압력에 직면하게 될 것입니다. 암호화폐 시장을 약화시키려는 어떠한 움직임도 유권자들에게 "내 은퇴 자금을 건드리는 것"으로 직접적으로 해석되어 격렬한 정치적 반발을 불러일으킬 수 있기 때문입니다. 이러한 노골적인 이해 상충은 암호화폐 시장 보호를 트럼프의 개인적 또는 당파적 행위에서 유권자의 지지를 얻기 위한 후보자들의 "강제적 선택"으로 격상시키고, 권력자들은 공공 재산을 보호하기 위한 "강제적 선택"으로 격상시킵니다. 이로써 견고한 해자가 형성되었고, 양당 모두 암호화폐 규제에 대한 더욱 안정적인 합의를 모색하게 되었습니다. 이는 업계 전체를 당파 교체로 인한 극심한 변동으로부터 해방시켜 미국의 장기적인 금융 의제에 "암호화폐 친화적"이라는 명분을 확고히 자리매김하게 했습니다.

3. 비전과 성찰: 1조 달러 블루오션을 향한 여정의 기회와 도전

이 새로운 정책에 대해 낙관할 이유가 있습니다. 비트코인 현물 ETF 승인으로 비트코인 가격이 1년 만에 10만 달러를 돌파했듯이, 규정을 준수하는 상품의 빠른 개발은 필연적으로 기초 자산의 재평가를 촉발할 것입니다. 401(k) 기금의 5%(약 4천억 달러)만이 암호화폐 시장으로 유입된다고 가정하더라도, 이는 현재 암호화폐 산업에 여전히 막대한 자본이며, 사용자 개발 및 규제 혁신에 미칠 엄청난 승수 효과는 말할 것도 없습니다.

장기적으로, 개인이 관리하는 연금 기금이 모두 암호화폐 자산에 투자할 수 있다면, 정부가 보유한 대규모 사회보장 기금에도 미래에 균열이 생길 가능성이 있을까요? 이는 사회적 부와 금융 시스템 전체의 재구축을 의미할 것입니다.

그러나 낙관주의는 반성을 대체할 수 없으며 핵심 과제가 여전히 남아 있으므로 우리는 신중해야 합니다.

• 투자자들이 매수할까요? 현재 401(k) 자산의 60% 이상이 여전히 전통적인 뮤추얼 펀드에 집중되어 있습니다. 수십 년간의 투자 패턴에 익숙해진 미국인들이 변동성이 높은 신흥시장에 은퇴 자금을 투자하려면 시간과 시장 검증이 필요할 것입니다.
• 위험은 어떻게 관리할 수 있을까요? 암호화폐 자산의 급격한 순환 변동은 은퇴 자금 마련의 천적입니다. 노동부, 자산운용기관, 그리고 고용주들이 어떻게 투자 비율을 결정하고 투자자의 이익을 보호하기 위해 위험 경고를 제공할지, 이러한 세부 사항들이 이 정책의 성공 여부를 좌우할 것입니다.
• 상품은 어떤 형태인가요? 투자 범위는 위험의 폭을 결정합니다. 비트코인과 이더리움에 집중할지, 아니면 더 광범위한 토큰 시장에 진출할지가 관건입니다. 상품 설계는 위험의 깊이를 결정합니다. 투자자를 보호하기 위해 변동성을 어떻게 완화할지는 여전히 중요한 미해결 과제입니다.

IV. 결론

트럼프 행정부의 행정명령은 최종적인 해답이라기보다는 시작에 가깝습니다. 8조 7천억 달러 규모의 401(k) 기금을 지렛대로 삼아, 방대한 미국 연금 시스템뿐 아니라 글로벌 암호화폐 금융의 미래를 이끌어갈 것입니다. 앞으로의 길은 무궁무진한 기회를 제공하지만, 동시에 미지의 영역도 열어두고 있습니다. 하지만 가장 전통적이고 보수적인 자본 재원인 연기금이 암호화폐 세계를 진지하게 검토하기 시작하면서 새로운 시대로 향하는 문이 서서히 열리고 있습니다.

이 글은 Bitget Wallet 연구원 레이시 장이 작성했습니다. 내용에 대한 질문이나 의견이 있으시면 X@Laaaaacieee로 언제든지 문의해 주세요.