원작자: Zz

Deflama 데이터에 따르면 2025년 8월 Pump.fun은 단 일주일 만에 858만 달러 이상의 수익을 창출하며 솔라나 플랫폼에서 67.9%의 시장 점유율로 1위를 차지했습니다. 그러나 Solidus Labs의 "2025 Rug Pull Report"에 따르면, 밈 코인 시장의 엄청난 규모에도 불구하고 Pump.fun 생태계는 높은 위험과 높은 실패율을 보이며, 프로젝트의 98.6%가 결국 실패합니다.

대다수의 밈 창작자들은 입소문을 내지만, 그로 인해 발생하는 막대한 경제적 이익을 공유하지 못합니다. 따라서 시장은 "창작자 가치의 무덤"이 되었습니다. 백스는 이 모순의 핵심을 파악하고 바로 거기서부터 시작했습니다.

메커니즘 분석 및 혁신

Bags는 밈 제작자의 수입, 사용자의 소셜 경험, 진입 및 거래 프로세스의 세 가지 핵심 측면을 개선하여 밈 코인의 발행 및 거래에 대한 새로운 모델을 제공합니다.

자동 소득 분배 메커니즘:

기존 모델에서는 밈 제작자들이 바이럴 마케팅을 통해 수익을 창출하는 데 어려움을 겪습니다. Bags는 혁신적인 수익 분배 메커니즘인 "소득 할당 기능"을 도입했습니다. 이 기능을 통해 커뮤니티는 최초 제작자의 지갑을 토큰 발행 수취인으로 자동 할당하여 각 거래 수수료를 제작자에게 자동으로 분배할 수 있습니다.

예를 들어, 밈의 원 제작자인 크리스 토레스가 사용하는 $NYAN 토큰은 밈의 원 제작자인 크리스 토레스의 수익 주소로 설정되어, 토레스는 어떠한 참여 없이도 거래의 일부를 지속적으로 받을 수 있습니다. 이러한 "수동적 이익" 모델은 제작자가 직접 토큰을 발행해야 한다는 Pump.fun의 제한을 극복하여, 암호화폐에 관심이 없는 제작자도 실질적인 수익을 얻을 수 있도록 합니다.

그러나 이러한 무단 "강제 배당"은 법적 준수 위험을 수반합니다. 일부 관할권에서는 규제 기관이 이러한 메커니즘을 증권 발행 또는 투자 계약으로 정의할 수 있습니다. 더 나아가 지적 재산권이나 퍼블리시티권과 관련된 법적 분쟁을 야기할 수도 있습니다.

통합된 사회:

Bags는 그룹 채팅과 거래를 완벽하게 통합하여 사용자들이 친구들의 구매 내역을 실시간으로 확인하고 커뮤니티 토론을 즉시 거래로 전환할 수 있도록 지원합니다. Pump.fun처럼 단일 기능만 제공하는 모델과 비교했을 때, 이 "채팅 후 구매" 모델은 사용자 충성도와 바이럴 효과가 더 뛰어납니다.

하지만 폐쇄적인 그룹 채팅은 정보의 틀을 쉽게 만들어 외부의 합리적이거나 경고적인 목소리가 들어오기 어렵게 만듭니다. 이는 FOMO(공포감)를 증폭시키고 투기 거품을 악화시킵니다.

임계값 낮추기:

이 플랫폼은 Apple Pay와 Coinbase를 포함한 다양한 결제 수단을 지원하여 진입 장벽을 크게 낮춥니다. 흥미로운 밈을 발견하는 것부터 거래를 완료하는 것까지 단 몇 분 만에 완료할 수 있어 기존 DeFi 애플리케이션보다 훨씬 편리합니다.

Memecoin의 폭발적인 성장은 외부 트래픽을 필요로 하며, Bags의 낮은 장벽 전략은 이러한 요구를 정확히 충족합니다. 그러나 위험 인식이 부족한 신규 참여자의 유입은 변동성 손실로 이어질 수 있으며, 생태계 내 과도한 투기로 이어질 수도 있습니다.

Bags는 이 세 가지 사항을 통해 보다 완전한 Meme 코인 생태계를 구축했지만, 여전히 규정 준수와 투기적 위험 관리 측면에서 신중하게 균형을 맞춰야 합니다.

시장 경쟁 환경

솔라나의 유통 플랫폼을 두고 벌어지는 경쟁에서 Bags는 Pump.fun의 약점인 모바일 단말기 부족, 소셜 네이티브 기능 부족, 크리에이터 친화도 부족 등을 공략했습니다.

• Pump.fun은 67.9%의 시장 점유율을 기록하며 상당한 수익을 창출하고 있지만, 사용자들에게는 높은 위험과 실패율에 직면해 있습니다. 모바일 앱이 부족하고 내부 분쟁에 휘말려 영국 금융감독청(FCA)의 차단을 받은 상태입니다.
• Deflama 데이터에 따르면 Bags는 11.6%의 시장 점유율을 기록하며 7일 만에 395만 달러의 매출을 기록하며 Letsbonk를 앞지르고 있습니다. 모바일 앱과 소셜 기능은 사용자 경험을 크게 향상시킵니다.
• Raydium과 BONK의 지원을 받는 Letsbonk는 한때 55.2%의 거래 점유율을 기록했지만 전반적으로 모바일 단말기와 수익 분배 메커니즘이 부족했습니다.

경쟁의 핵심은 Bags가 Pump.fun의 약점을 어떻게 공략하느냐에 있습니다. Pump.fun은 상당한 시장 점유율을 확보하고 있지만, 이러한 지배력은 크리에이터들에게 치명적인 약점을 안겨줍니다. 더욱이 Pump.fun은 모바일 앱이 부족한데, 이는 Bags의 전략의 핵심입니다. 바로 모바일 중심, 소셜 네이티브, 크리에이터 친화적인 모델을 통해 커뮤니티와 공정한 경제를 중시하는 사용자층을 확보하는 것입니다.

마케팅 사례: Bags가 Dogwifhat을 80만 달러에 인수

Decrypt에 따르면, 2025년 초 Finn은 Dogwifhat(뜨개질 강아지 모자)을 6.8 BTC(약 79만 3천 달러)에 구매했습니다. 이 자금은 플랫폼 토큰 "BuytheHat"(BTH)의 거래 수수료와 일부 개인 자금으로 조달되었습니다.

핀은 모자를 구입한 후 공식 Bags 로고를 모자를 쓴 버전으로 변경한 다음 자신의 계획을 실행했습니다. Bags 플랫폼에서 시장 가치가 1,000만 달러를 초과하는 최초의 Meme 코인에게 25만 달러의 보상을 제공하여 커뮤니티의 추측과 창작에 대한 열정을 불러일으키는 것입니다.

예상대로 경매 시작 후 10시간 만에 BTH의 시장 가치는 162만 달러에서 637만 달러로 거의 4배나 급증하여 이 방법의 힘을 입증했습니다.

Bags는 "인기 이벤트 + 재정적 인센티브"를 결합하여 성장의 원동력을 만들고자 합니다. 마케팅은 트래픽을 유치하고, 트래픽은 거래를 발생시키고, 거래는 제작자에게 피드백되고, 제작자들은 더 많은 사용자를 유치합니다.

이 전략은 본질적으로 Bags 사업 모델의 축소판입니다. $NYAN 토큰 수익은 Nyan Cat 크리에이터에게 지급되고, Trollface 크리에이터들도 비슷한 방식으로 보상을 받습니다. 비록 이 크리에이터들이 암호화폐에 대한 의구심을 가지고 있다 하더라도, 실제 돈을 통한 수동적 소득이라는 아이디어에는 거부할 수 없습니다.

위험과 과제

Bags의 핵심 문제는 프런트엔드 혁신이 백엔드 불투명성을 기반으로 구축되었다는 것입니다. 사용자 자금을 처리하는 플랫폼으로서 Bags는 가장 기본적인 기술적 투명성조차 부족합니다. 백서, 기술 문서, 로드맵이 존재하지 않습니다. 스마트 계약은 제3자의 감사를 받지 않았기 때문에 사용자는 플랫폼의 보안을 확인할 수 없습니다.

이러한 투명성 부족은 의도적인 선택일 수 있습니다. 속도가 모든 것을 좌우하는 밈 코인 세계에서 감사와 문서화는 반복 작업을 지연시킬 수 있습니다. 백스는 "먼저 시장을 확보하고 규정 준수를 강화한다"는 고위험 전략을 선택했습니다. 이 전략은 빠른 시장 점유율 확대를 가능하게 했지만, 사용자를 위험에 빠뜨렸습니다.

Bags의 운영 모델이 Pump.fun과 부분적으로 유사하다는 점도 주목할 만합니다. Pump.fun의 98.6%가 사기로 확인되었습니다. 이러한 유사성은 Bags 플랫폼 프로젝트의 질에 심각한 의문을 제기합니다. 더 나아가, 전체 프로젝트의 가치는 설립자인 핀에게 크게 좌우됩니다. 핀이 떠나거나 문제에 직면할 경우, 생태계는 즉시 붕괴될 수 있습니다.

인터페이스 디자인은 긍정적인 평가를 받았지만, 실제 사용자 경험에는 여러 문제가 있습니다. 많은 사용자가 심각한 성능 지연과 입력 지연을 호소하는데, 이는 거래 속도를 중시하는 플랫폼의 심각한 결함입니다. 더욱이 일부 사용자는 출금이 불가능하고, 그룹에 스팸과 의심스러운 콘텐츠가 넘쳐난다고 주장합니다. 이러한 문제는 거래 경험에 악영향을 미칠 뿐만 아니라 플랫폼의 콘텐츠 관리 및 자금 보안에 대한 잠재적 취약점을 노출시켜 악의적인 활동의 온상이 될 수 있습니다.

마무리 생각: 미래 전망

가방에는 세 가지 미래가 가능합니다.

낙관적인 시나리오: 기술적 지연을 해결하고, 감사 보고서를 발행하고, 웹 2 제작자가 웹 3에 진출하는 데 선호하는 플랫폼이 되고, 커뮤니티 기반의 우위를 구축합니다.

비관적인 시나리오: 보안 침해나 규제 강화로 인해 플랫폼의 평판이 훼손되고 사용자에게 엄청난 손실이 발생할 수 있습니다.

중간 시나리오: 사회적 상호작용과 스토리텔링을 중시하는 특정 사용자 그룹 사이에서 지속 가능한 틈새 시장을 개척합니다.

가방의 미래는 사용자를 끌어들이는 혁신적인 기능과 사용자 자산의 기본 보안을 보장하는 것 사이의 균형을 찾을 수 있는지에 달려 있을 수 있습니다.

(본 기사는 참고용이며 투자 조언이 아닙니다)