원본 | Odaily Planet Daily ( @OdailyChina )
정리하기 │웬서 ( @wenser 2010 )
지난 2주 동안 증권 토큰화 추세가 더욱 가속화되었으며, 많은 주요 암호화폐 거래소가 미국 대형 주식 토큰 거래 사업을 시작했습니다.
이러한 시점에서 Odaily Planet Daily는 이번 주 수요일에 증권 토큰화의 물결이 온다: 1 U가 Apple과 Nvidia 주식을 매수할 수 있을까? 혁명인가, 거품인가?라는 주제로 온라인 공간을 성공적으로 개최하고 MyStonks, Bybit Byreal, GoRich와 같은 거래 플랫폼과 유명 암호화폐 KOL을 특별히 초대하여 플랫폼 운영과 사용자 관점에서 증권 토큰화의 핵심 이슈에 대해 심도 있게 논의했습니다.
초대 손님 목록: MyStonks 창립자 브루스, Bybit spot 책임자이자 Byreal 창립자 에밀리, Bit.com GoRich 사업 책임자 레이먼드, 암호화폐 KOL Bitcoin Factory Manager 및 암호화폐 KOL Kalin.
이 토론은 업계의 핵심 관심사에 초점을 맞추었고, 플랫폼 컴플라이언스 운영의 핵심 사항, 거래소의 차별화된 경쟁 경로, 그리고 사용자 혜택의 원천과 위험에 대한 많은 통찰력을 제공했습니다. Odaily는 독자들이 참고할 수 있도록 핵심 의견을 특별히 선정하여 다음과 같이 정리했습니다.
Q1. 지난 몇 년 동안 암호화폐 시장은 미국 주식(미러 프로토콜, FTX)의 토큰화를 시도했지만 큰 성과를 거두지 못했습니다. 이제 증권형 토큰화가 다시 화두가 되고 있습니다. 이에 대해 어떻게 생각하십니까? 증권형 토큰화 시장 전망은 어떻게 보십니까?
MyStonks 설립자 Bruce: 개인적으로, 저는 무엇보다도 이러한 변화가 규제 환경 개선과 밀접한 관련이 있다고 생각합니다. 미국 민주당이 집권했을 당시, 미국 증권거래위원회(SEC)의 암호화폐 규제 태도는 매우 비우호적이었습니다. 이번 대통령 교체 이후 공화당이 집권하면서 암호화폐 산업의 발전을 위한 길을 열었습니다. 둘째, 암호화폐 사용자 규모가 지속적으로 증가하고 있습니다. 현재까지 미국의 암호화폐 사용자 수는 6천만 명을 넘어섰고, 전 세계 암호화폐 사용자 수는 8억 명을 넘어섰습니다. 이러한 사용자들은 미국 증권 시장뿐만 아니라 모든 국가의 금융 시장에 매우 매력적입니다. 따라서 미국, 특히 월가는 증권의 토큰화를 추진하고 있습니다. 이는 주요 추세이며, 미국의 국가 정책 또는 월가의 전략적 방향으로 해석될 수도 있습니다. 따라서 저희에게 이는 전체 산업의 변혁을 위한 좋은 기회입니다.
Bybit의 현물 거래 담당자이자 Byreal의 창립자인 Emily는 다음과 같이 말했습니다. 이전의 주된 이유는 이전 프로토콜이나 상품들이 컴플라이언스와 시장 심층성 지원이 부족했기 때문입니다. 특히 당시 시장 환경은 유동성이 비교적 좋았고, 모두가 다양한 투자 대상을 선택할 수 있었기 때문에, 당시 증권 토큰화 플랫폼은 사이클을 극복하지 못하고 지금까지 살아남지 못했습니다. 지금까지 인터넷 자본 시장 온체인, 즉 증권 토큰화와 미국 주식 토큰화 추세가 점진적으로 나타났습니다. 이는 이전 사이클의 개념 증명(POC) 이후 새로운 진전입니다. 시장 환경, 컴플라이언스 정책, 사용자 요구, 그리고 기반 기술인 DeFi 인프라가 모두 크게 변화했습니다. 앞으로의 미래를 내다보면, 이는 단순한 개념적 과대광고가 아니라 구조적 수요의 폭발이라는 것이 분명합니다. 더욱이 이러한 추세는 작년 초 비트코인 현물 ETF가 통과된 이후 실제로 발생하기 시작했습니다. xStocks와 MyStonks와 같은 성숙한 플랫폼과 상품이 등장한 것은 바로 이 시점입니다. Robinhood의 선제적 공격을 포함하여 장기간의 건설 및 규정 준수 검토를 거친 후 실제 수요가 있다는 것을 알 수 있었습니다. 이는 많은 실제 사용자로부터 피드백을 받은 것과도 같습니다.
Byreal의 출시는 중앙화된 CeFi의 높은 유동성과 DEX의 투명성 혁신을 결합하여 시장에 더 많은 투자 옵션을 제공하려는 의도도 있습니다.
Bit.com GoRich 사업부장 Raymond: 이전 미국 주식 토큰화 상품은 미국 주식 파생상품과 같은 상품에 가까웠습니다. 물론, 이후 FTX의 붕괴는 온체인 투명성과 규정 준수 문제 간의 갈등을 드러냈습니다. 기술적으로 말하면, 이전 오라클 또는 온체인 자산 커스터디 및 위험 관리 메커니즘은 성숙하지 못했고, 상대적으로 안정적인 가격 시스템과 일부 청산 메커니즘을 유지할 수 없었습니다. 당시 RWA 인프라는 지금과 같지 않았습니다. 따라서 저는 미국 주식의 토큰화가 폭발적인 혁명이 아니라 점진적으로 진화하는 금융 인프라 혁신이라고 생각합니다. 외부 성과 측면에서는 모든 국가의 사용자가 미국 주식에 투자할 수 있고, 내부적으로는 홍콩이 최근 규제 지원을 제공했으며, 향후 투자자들이 미국 주식을 위안화로 직접 거래할 수 있도록 허용할 수도 있습니다.
더욱이, 코인-주식 연계 효과가 시장의 주요 관심사였다는 점에 주목할 필요가 있습니다. 예를 들어, 지난 2년 동안 미국 주식 시장은 시장보다 급등했고, 이는 비트코인 시장의 상승으로 이어졌습니다. 시장 자금이 충분할 경우, 사용자는 상승분을 상쇄하는 전략을 취할 수 있으며, 시장 자금이 상대적으로 부족할 경우 자금 흐름에 따라 미리 베팅할 수도 있습니다. 예를 들어, 미국 주식 시장이 일일 제한치에 도달하면 비트코인 가격이 하락할 수 있으며, 이는 역전될 수 있습니다. 단기적으로 증권 토큰화의 준수 비용은 매우 높고, 현재 온체인 거래 심도는 평균 수준이므로 대체재라기보다는 보완재로 존재할 것 입니다 . 향후 유동성 심도가 충분하다면 증권 토큰화는 자산 발행 비용이나 사용자 거래 비용을 절감하여 전 세계 투자자들이 참여하고 편리하고 다각화된 투자를 촉진할 것입니다. 이는 GoRich가 지향하는 방향이기도 합니다.
Crypto KOL Bit Factory 매니저: 우선, 미국 주식의 토큰화는 기존 금융 업계의 많은 사람들을 끌어들여 다시 관심을 갖고 배우도록 만들었습니다. 이는 암호화폐 업계에 분명 긍정적인 영향을 미칩니다. 이전 FTX 합성 자산의 실패는 규제 당국의 강력한 규제 때문이었습니다. 월가의 암호화폐 산업 진출과 트럼프 대통령의 암호화폐 친화적인 태도 등의 영향으로 기존 금융 분야 투자자들이 점차 이 시장에 진입하면서 수요가 증가했습니다. 더욱이, 시간 제한이 있는 기존 금융 시장과 달리 7×24시간 거래는 투자자들에게 큰 편리함을 제공할 것입니다. 또한, 최소 구매 한도가 1주인 주식 시장과 달리 증권 토큰화는 주식을 분할하여 사용자가 해당 토큰의 0.01주까지 구매할 수 있습니다. 외환 규제도 이러한 제약 조건 중 하나입니다. 이는 과거 미국 주식 시장 진입을 제한했던 이유 중 하나이며, 증권 토큰화는 글로벌 시장에 대한 투자와 동일한 효과를 제공합니다.
물론, 두 가지 사이에는 여전히 차이점이 있습니다. 예를 들어, 기존 주식의 의결권과 배당금 등이 있습니다. 토큰화 후에는 경제적 권리만 있고 다른 권리는 없을 수도 있습니다. 하지만 어쨌든 이는 큰 추세이며, 업계의 잠재적 사용자 규모는 최소 10배 이상 커집니다. 이는 최근 많은 A주 및 H주 상장 기업들이 저에게 문의하는 이유 중 하나 이기도 합니다. 그들이 저에게 묻는 주요 질문은 비트코인을 어떻게 구매해야 하는지입니다. 그들은 주가 상승 전략을 사용하는 상장 기업들의 사례를 따르거나 , 비트코인을 장기간 보유하기를 원합니다.
Crypto KOL Kailin: 저는 개인적으로 AI 분야, 특히 Virtuals 생태계에 더 많은 관심을 가지고 있습니다. 최근 제가 투자한 여러 프로젝트가 RWA(실시간 자산 관리) 또는 증권 토큰화와 연계되기 시작했다는 것을 알게 되었습니다. 이전에는 보기 드문 일이었습니다. 이제 동남아시아에서 AI를 활용하여 사용자 자금을 보관하고 규정을 준수하는 사용자 입출금을 처리하는 프로젝트가 있습니다. 이 또한 장기적인 관심을 기울일 만한 창의적인 분야입니다.
Q2. 많은 사람들이 증권의 토큰화를 기존 금융 시장이 암호화폐 시장에 진입하는 것을 막는 트로이 목마로 여기며, 이것이 알트코인과 시장 거래 공간의 유동성을 더욱 압박할 것이라고 생각합니다. 이러한 견해에 대해 어떻게 생각하십니까?
MyStonks 설립자 Bruce: 이 발언은 정확하지 않다고 생각합니다. 첫째, 최근 미국 상장 기업들이 BTC, ETH, BNB, SOL 등 주류 화폐를 매수하고 있습니다. 증권형 토큰화가 없더라도 알트코인의 유동성은 손실됩니다. 둘째, 증권형 토큰화는 암호화폐 시장의 확장을 촉진할 것입니다. 시가 총액이 4조 달러 미만인 암호화폐 시장과 비교했을 때, 미국 주식 시장 규모만 해도 36조 달러에 달하며, 여기에는 미국 채권은 포함되지 않습니다. 증권형 토큰화 이후, 알트코인 투자에 관심이 없는 투자자들도 이를 활용하여 미국 주식, 닛케이 지수, 중동 주식, 심지어 홍콩 주식에 투자할 가능성이 높습니다. 셋째, 대부분의 사용자들이 알트코인에 투자하는 이유는 단기간에 큰돈을 벌기 위해서입니다. 하지만 전통적인 미국 주식 시장, 닛케이 지수 등에서도 단기간에 큰돈을 벌 수 있는 기회가 많으며, 알트코인 못지않은 투자 가치를 제공합니다.
Bybit의 현물 거래 담당자이자 Byreal의 창립자인 Emily: Bruce의 의견에 동의합니다. 알트코인의 유동성은 실제로 어느 정도 압축될 수 없습니다. 자금은 항상 수익률이 높은 곳으로 흘러가기 때문입니다. 알트코인 투자와 에어드랍 외에도 수익을 창출하고 싶은 트레이더라면 주식 시장에서 더 높은 투자 수익을 얻을 기회가 있다면 많은 사람들이 그러한 투자 대상을 선택할 것이라고 생각합니다. 거래 플랫폼으로서 저희의 목표는 다른 플랫폼보다 한발 앞서 유사한 자산을 플랫폼에 도입하고 더 나은 거래 서비스를 제공하는 것입니다. 따라서 증권의 토큰화는 전통적인 금융 시장의 자금과 유동성을 암호화폐 시장으로 유입하는 다리 역할을 할 것입니다.
Bit.com GoRich 사업부장 Raymond: 사용자 속성 관점에서 볼 때, 각 산업 열풍은 돈을 버는 사람들을 만들어낼 것이고, 그들 중 다수는 경로 의존성을 발전시킬 것입니다. 그래서 DeFi, GameFi, NFT 등 다양한 열풍에 휩쓸려 부자가 된 사람들이 있었습니다. 하지만 상대적으로 더 유연한 사람들도 있는데, 그들은 인기 있는 것에 투자하여 돈을 벌고 초기 알파 수익을 얻습니다. 증권의 토큰화가 시작된 후에는 더 안정적인 자금을 선호하고 더 투명한 규제 준수 자산을 매수하는 경향이 있는 세 번째 그룹이 생길 수 있습니다. 이들은 이 서클에 새로 들어온 사람들일 수도 있고, 코인 서클에서 포지션을 다각화하려는 기존 사람들일 수도 있습니다. 따라서 중저가 알트코인의 거래 활동은 다시 감소할 것이고, 특히 실제 사용 사례가 없는 거래소의 많은 토큰은 서서히 사라지면서 점차 아령 모양의 시장을 형성할 수 있습니다. 한쪽에는 안정적인 주류 통화 자산 또는 규제 준수 자산이 있고, 다른 한쪽에는 부자가 될 가능성이 있는 밈 코인이 있습니다. 나머지는 중간에서 점차 0으로 돌아가는 토큰인데, 특히 일부 VC 코인이나 여자친구 코인이 그렇습니다.
Crypto KOL Bitcoin Factory Manager: 이는 양방향 침투에 가깝습니다 . 기존 금융권이 암호화폐 시장을 침범하고 있다고 할 수 있으며, 암호화폐 시장이 기존 금융 시장을 역전시키는 것으로도 볼 수 있습니다. 지난 2년 동안 증권사, 사모펀드, 공모펀드, 그리고 일부 펀드 매니저들이 모두 암호화폐 산업에 접근했습니다. 마치 잭 마가 은행은 변하지 않고, 우리가 변한다!라고 말한 것처럼 말입니다. 어느 정도는 암호화폐 시장이 기존 금융권의 변화를 촉진하고 있습니다. 단기적으로는 분명 알트코인에 압력을 가하겠지만, 장기적으로는 일부 저품질 프로젝트를 제거하고 실패한 암호화폐 프로젝트의 가치를 축적하게 될 것입니다. 또한, 기존 금융권 종사자들이 암호화폐 시장에 진입하는 문턱을 크게 낮출 것입니다. 더욱이 모건 스탠리의 전망에 따르면, 증권 토큰화 시장은 향후 1,000억 달러를 돌파할 것으로 예상되며, 이에 따른 청산, 대출, 파생상품 등 온체인 수요는 알트코인에 새로운 틈새 시장을 창출할 수 있습니다. 미래에는 스마트 계약을 통해 자동 배당금 분배와 프로토콜 간 결합 수익이 가능해질 가능성이 있는데 , 이 모든 것이 암호화폐가 기존 금융 분야에 미치는 영향입니다.
Crypto KOL Kailin: 트랙 초기에는 다른 트랙의 영향력을 확실히 확대할 것입니다. 하지만 증권 토큰화는 분명 기존 금융권 종사자들을 끌어들여 점진적으로 수직적으로 발전할 것입니다. 다른 트랙의 경우, 단기적으로는 영향을 미칠 수 있겠지만 중장기적으로는 큰 영향을 미치지 않을 것으로 생각합니다. 저를 예로 들어보겠습니다. 저는 AI 트랙에 집중하고 있습니다. 특히 인기 있는 새로운 트랙이 생기면, 먼저 새로운 트랙과 제가 관심 있는 트랙의 교차 가능성을 살펴보고, 검증 및 시도를 위해 자금을 투자할 것입니다. 하지만 장기적으로는 여전히 주력 트랙에 집중할 것입니다. 투자자들에게는 여러 투자 대상 중 어느 것이 더 활발하게 진행되는지 보는 것과 같은 일대일 경쟁이기 때문에 영향은 크지 않을 것입니다.
Q3. 앞서 로빈후드는 오픈AI와 스페이스X 등 비상장 기업의 주식형 토큰화 자산을 상장하겠다고 발표하여 논란을 일으켰습니다. 이러한 행보에 대해 어떻게 생각하십니까? 규제 압력이 발생할 가능성은 없습니까? 유니콘 기업의 주식형 토큰 상장도 고려하십니까?
MyStonks 설립자 브루스: 그런데 Robinhood는 사실 정말 교활한 회사입니다. 많은 사람들이 이 회사가 매년 미국 규제 당국으로부터 벌금을 받는다는 사실을 모를 수도 있지만, 더 이상 신경 쓰지 않습니다. 이번 OpenAI와 SpaceX 주식 토큰 출시도 마찬가지입니다.
저희 관점에서 보면 Robinhood는 이런 일을 할 자격이 없습니다. 상장 대상은 OpenAI나 SpaceX인데, 왜 동시에 두 회사를 상장했을까요? 사실, OpenAI의 샘 알트만과 SpaceX의 머스크가 사이가 좋지 않다는 점을 악용한 것입니다. 두 회사의 주식 토큰이 상장되면 둘 중 하나가 반드시 나서서 반대 성명을 낼 것이라고 예측했기 때문입니다. 이에 OpenAI는 Robinhood의 주식 토큰을 인정하지 않으며 저희와 아무런 상관이 없다고 밝혔습니다. 그러자 머스크가 진짜로 Robinhood를 지지했습니다(OpenAI의 존재하지 않는 주식을 조롱하는 머스크의 게시물을 지칭). 물론 그는 Robinhood의 주식 토큰 발행을 지지한 것이 아니라, 샘을 개인적으로 조롱하는 데 이용했습니다.
사업적 관점에서 보면 이는 여전히 영리한 수법이지만, 규제 측면에서는 분명 압력이 있을 것입니다. 현재 미국 증권거래위원회(SEC)의 규제 정책은 매우 개방적이지만, 엄밀히 말하면 로빈후드는 아직 이러한 행위(비상장 기업의 주식 토큰 발행)를 할 자격이 없습니다.
MyStonks가 앞으로 유니콘 기업의 유사한 주식 토큰을 출시할 것인지에 대해, 거래 플랫폼으로서 MyStonks는 소위 이 기업이 주식 토큰을 발행하도록 돕는 것보다는 거래를 지원하는 경향이 있는데, 이는 확실히 규정을 준수하지 않고 불합리합니다.
Bybit의 현물 거래 책임자이자 Byreal의 창립자인 Emily: 이러한 관점에서 Robinhood 역시 야심 찬 프로젝트입니다. 저는 더 큰 관점에서 유니콘 주식 토큰이 미래에 등장하거나, 직접적인 온체인 IPO도 가능하다고 생각합니다. 실제로 Solana는 올해 상반기에 미국 증권거래위원회(SEC)에 Project Open이라는 문서를 공식 제출했습니다(Odaily Planet Daily 참고: Solana Policy Institute와 파트너들이 미국 증권거래위원회에 제출한 새로운 제안으로, Solana 네트워크와 같은 퍼블릭 블록체인에서 기존 증권의 발행 및 거래를 허가하는 내용입니다). 현재 미국 증권거래위원회는 거부 서한을 발송하지 않았으므로, 향후 이 분야에 대한 탐색 가능성이 여전히 높습니다. 물론, 이는 규정 준수 프레임워크 내에서 진행되어야 합니다.
Bit.com GoRich 사업부장 Raymond: 사실 유니콘 기업의 주식 토큰에는 주식 거래 제한, 승인 신뢰성, 온체인 토큰이 실제 사모펀드와 어떻게 매핑되는지 확인하는 방법, 신뢰 및 감사 관련 문제 등 여전히 많은 위험이 존재합니다. 하지만 GoRich는 이 시장을 관심 경제 게임으로 보고 있기 때문에 시기와 조건이 갖춰지면 일부 유니콘 기업의 사모펀드 담당자들을 신속하게 추적하고, 물론 심사도 철저히 진행할 것입니다. 저희는 거래 중개자 또는 거래 집계자이기 때문에 실사가 완료된 후 시장의 핫스팟에 적시에 대응하여 홍보할 것입니다. 앞으로 Robinhood든 다른 온체인 IPO 플랫폼이든, 잠재적이거나 상대적으로 발전 가능성이 높은 플랫폼이 나타나면 신속하게 대응할 것입니다.
Crypto KOL Bitcoin Factory Manager: 저는 개인적으로 현재 토큰화된 증권 상품은 다양한 위험 수준에 따라 구분될 수 있다고 생각합니다. 예를 들어, xStocks나 MyStonks와 같은 플랫폼은 Apple, Nvidia, Tesla와 같은 유명 기업의 주식 토큰을 출시했기 때문에 유동성과 규제 저항에 비교적 쉽게 대처할 수 있습니다. Robinhood의 비상장 기업 주식은 위험 요소가 가장 크지만 투자 수익률이 매우 높고 법적 위험이 있기 때문에 개인 투자자에게 더 매력적일 수 있습니다 . Goldman Sachs 산하 채권 펀드의 수익권은 소유권 변경이 수반되지 않아 상대적으로 중간 수준의 위험 수준을 가지므로 규정 준수 수준이 더 높습니다. 비상장 기업 주식 토큰 출시는 어느 정도 전통적인 IPO의 논리를 뒤엎었지만, OpenAI의 지분 인정 거부, 토큰 강제 환매, 거래 중단 등의 위험도 존재합니다. Robinhood의 시도는 급진적인 실험이지만 전반적으로 좋은 결과를 보여줍니다.
Crypto KOL Kailin: 저는 Emily의 의견에 더 동의합니다. 단기적으로는 트래픽과 관심을 어느 정도 끌어올릴 수 있겠지만, 장기적으로는 불투명한 자산 패키징 방식과 규제 위험이 현실화될 것입니다.
Q4. 현재 증권 토큰화에는 여러 유형이 있습니다. 첫 번째는 주식 시장 데이터를 기반으로 현물 및 파생상품을 출시하는 것이고, 두 번째는 실제 실제 주식 자산 보유액을 기반으로 하는 1:1 앵커링 방식입니다. 이 두 가지 방식에 대해 어떻게 생각하십니까? 장단점은 무엇입니까? (실제 주식 자산을 온라인으로 출시할 경우, 플랫폼에서 투명성 지침, 검사 방법, 감사 보고서를 발행합니까?)
MyStonks 창립자 Bruce: 맞습니다. 시중에는 xStocks의 온체인 MM처럼 솔라나 레이듐(Solana Raydium)에 풀을 구축하는 솔루션이 있지만, 사용자 입장에서는 슬리피지(Slippage)가 상대적으로 높고 거래 시간을 예측할 수 없다는 단점이 있습니다. MyStonks는 현재 1:1 앵커링 방식과 오더북 모델을 사용하고 있는데, 이는 자산 보유량 증명이 필수적임을 의미합니다. 온체인에서는 암호화폐 업계의 보안 감사를 담당하고, 오프체인에서는 파트너가 실제로 보유한 주식과 저희가 실제로 보관하고 있는 주식을 감사하는 독립적인 감사 기관을 운영하고 있습니다. 저희는 두 가지 감사를 모두 수행하고 있습니다. 토큰이 처음 발행되었을 때 이미 감사 보고서를 발행했으며, 향후 매달 업데이트할 예정입니다.
Bybit의 현물 거래 담당자이자 Byreal의 창립자인 Emily는 다음과 같이 말했습니다. Bybit은 현재 플랫폼 입구를 마련했는데, 이는 사용자가 스테이블코인을 직접 사용하여 자금을 예치할 수 있는 하위 섹션과 같으며, 금, 원자재, 미국 주식과 같은 자산 거래를 지원합니다. 현재는 CFD 방식으로 거래가 이루어지며, 가격 고정은 Chainlink 및 기타 예측 도구를 통해 이루어집니다. 규정 준수 측면에서는 증권 속성을 피하기가 더 쉽습니다. 또한 금융 혁신과 같은 기술의 경우 자산 확인이 매우 중요하기 때문에 감사 규정 준수가 비교적 포괄적인 xStocks와 협력하기로 결정했습니다. 또한 xStocks의 장점은 미국 주식 시장 폐쇄의 영향을 받지 않는다는 것입니다. 폐쇄 기간 동안에는 장전 및 장후 가격이 고정에 사용됩니다. 앞으로 더 많은 마켓메이커가 참여하게 되면 시장 유동성이 더욱 향상되고 거래 경험도 더욱 개선될 것입니다.
Bit.com GoRich 사업부장 Raymond: 저희는 Base에서 일부 주식 거래를 기반으로 xS 토큰과 Backed를 출시했으며 , Coinbase와 Robinhood와도 적극적으로 접촉하고 있습니다. 미국 주식 토큰의 거래량과 풀에 비정상 값이 너무 많아 플러그인 문제가 빈번하게 발생하고, 소수의 사용자에 의해 플러그인이나 유동성 풀이 조작될 가능성이 있습니다. Robinhood의 이러한 문제 해결 솔루션은 7×24시간 대신 5×24시간 메커니즘을 사용하기 때문에 경험이 풍부하며, GoRich 역시 해당 규정 준수 요건을 준수할 것입니다. 따라서 GoRich는 현재 위험 노출 관리에 있어 비교적 보수적인 태도를 취하고 있으며, 비상 상황 발생 가능성을 최소화하고 사용자가 자산을 모두 잃는 것을 방지하기 위해 노력하고 있습니다.
Crypto KOL Bitcoin Factory Manager: 합성 자산은 고위험, 고수익, 또는 높은 자본 회전율을 추구하지만, 소위 시스템적 위험도 감수해야 하기 때문에 암호화폐 사용자에게 더 적합하다고 생각합니다. 실물 자산은 1:1로 고정되어 있고 비교적 투명하며, 규정 준수 및 환매 유연성과 같은 문제를 기본적으로 해결하기 때문에 주류 기관에서 더 선호합니다. 이 둘은 미래에 공존할 것입니다.
Q 5. 전통적인 주식 시장은 폐쇄 기간이 있는 반면, 암호화폐는 24시간 연중무휴로 운영됩니다. 폐쇄 기간 동안 토큰화된 증권 자산의 분리 현상을 어떻게 방지할 수 있을까요? 효과적인 해결책은 무엇일까요?
MyStonks 설립자 Bruce: 솔직히 말씀드리면, MyStonks는 현재 좋은 해결책을 가지고 있지 않습니다. 두 달 전, 유니스왑에 유동성 풀을 구축할지 논의했습니다. 이후 내부 규정 준수 문제로 인해 불가능했습니다. 새로운 것을 가장 먼저 시도할 기회는 있지만, 먼저 시도하는 사람은 게에게 당할 수도 있습니다. 중국 기업가로서 저희는 기존 전략을 따르고, 외국인 투자자들이 시도한 후 미국 증권거래위원회(SEC)가 어떻게 반응할지 먼저 지켜본 후, 저희만의 전략을 실행하는 쪽으로 기울고 있습니다. SEC의 규제 태도는 매우 긍정적이지만, 폴 알트킨스 SEC 위원장조차도 누구나 원한다면 할 수 있습니다. 우리가 관리하든 말든 상관없습니다라고 공개적으로 말했습니다. 하지만 주가 디커플링에는 여전히 많은 위험이 존재하며, 저희는 더 나은 해결책을 찾기 위해 노력하고 있습니다.
Bybit의 현물 거래 담당자이자 Byreal의 창립자인 Emily는 다음과 같이 말했습니다. Bybit은 유동성 공급을 위해 외부 마켓메이커를 도입했지만, 초기 단계에서는 유동성이 그다지 좋지 않다는 것이 분명했습니다. 특히 저희가 처음 출시한 미국 주식형 토큰인 CoinX의 경우 플러그인 문제가 있었습니다. 이 문제를 해결할 방법이 사실상 없었습니다. 하지만 이후 출시된 다른 9개 토큰은 마켓메이킹 전략이 지속적으로 조정되었기 때문에 훨씬 나았습니다. 장외 거래 기간 동안 현재 해결책은 강력한 모니터링을 통해 가격 차이를 관찰하는 것입니다. 체인에 다중 오라클 시스템을 도입하고, CeFi와 DeFi를 결합하여 공동 마켓을 구축하여 시장 유동성을 확보하는 것도 고려하고 있습니다. 이달 말에는 새로운 진전이 있을 것으로 예상되므로 기대하셔도 좋습니다.
Bit.com GoRich 사업부장 Raymond: 현재 GoRich는 미국 주식형 토큰 풀을 통합하고 있습니다. 또한, Pixiu와 유사한 토큰이나 변동성이 큰 토큰을 거래할 때 거래 슬리피지(slippage)가 너무 높거나 원금 손실이 큰 경우 등을 알려주는 자동 알림 메커니즘을 구축할 예정입니다. GoRich는 거래 통합 플랫폼으로서 사용자에게 거래 개념을 전파하고 일부 일반 사용자의 잘못된 거래 습관을 바꾸기를 희망합니다. 동시에, 30% 상승률을 자동으로 설정하거나 100% 상승률에 매도하는 등의 플랫폼 기능을 통해, 사용자들이 고집중 고위험 암호화폐 시장에서 원금 손실 없이 수익을 창출할 수 있기를 바랍니다.
Q 6. 진입장벽과 관련하여 각 업체는 플랫폼 이용자의 참여자격을 제한하거나, 별도의 KYC 및 거래 기준을 두고 있나요?
MyStonks 창립자 브루스: 암호화폐 업계에서 점점 더 많은 사람들이 KYC 정책을 취소하고 진정한 분산화를 달성하기를 바라지만, MyStonks는 여전히 관련 미국 법률을 준수해야 하며, STO(Odaily Planet Daily 참고: 증권형 토큰 발행 라이선스) 신청을 위해 노력하고 있습니다.
Bybit spot 담당자이자 Byreal 창립자인 Emily: 우선, 모든 정보는 이용 약관에서 확인하실 수 있으며, 일부 고위험 법률 영역에서는 사용자에게 제한 사항이 있습니다. 또한, xStocks의 미국 주식 토큰 spot은 혁신 구역에 위치하며, 사용자 보유량에 대한 특정 제한이 있습니다. 물론 이는 진입 장벽이 아니라 사용자 자산 보호를 위한 조치입니다.
레이먼드, Bit.com GoRich 사업 매니저: GoRich는 항상 전 세계적으로 규정 준수 업무를 수행하고 현지 요건을 충족하는 데 주력해 왔습니다. 신규 및 기존 사용자 대다수는 Apple과 Nvidia와 같은 미국 주식을 1달러로 거래할 수 있습니다.
결론: 탐색을 진행하면서 증권 토큰화는 이미 결정된 결론이 되었습니다.
참석자들의 연설을 종합해 보면, 불분명한 감독, 가격 디커플링, 시장 조성 메커니즘 개선 필요성 등 여전히 위험 요소가 존재하지만, 증권 토큰화는 자산 발행 방식의 전환에서 중요한 흐름으로 자리 잡았습니다. 앞으로 온체인 IPO와 유니콘 기업 주식 토큰화 또한 가능해질 것이며, 암호화폐 산업의 향연은 앞으로도 계속될 것으로 예상됩니다.
