원저자: ChandlerZ, Foresight News
트럼프 미디어 테크놀로지 그룹(Trump Media Technology Group)은 최근 미국 증권거래위원회(SEC)에 암호화폐 ETF에 대한 두 건의 S-1 등록 신고서를 제출했습니다. 이 그룹의 트루스 소셜(Truth Social) 플랫폼은 비트코인과 이더리움 현물 ETF뿐 아니라 5가지 주요 암호화폐 자산을 결합한 암호화폐 블루칩 ETF를 홍보하고 있습니다.
7월 2일, 트럼프 미디어 테크놀로지 그룹(Trump Media Technology Group)은 미국 증권거래위원회(SEC)에 트루스 소셜 비트코인 및 이더리움 ETF(Truth Social Bitcoin and Ethereum ETF)에 대한 S-1 양식의 최초 등록 신고서를 제출했다고 발표했습니다. 이 ETF는 비트코인과 이더리움을 직접 보유하며, 자산의 75%는 비트코인에, 25%는 이더리움에 투자하고 투자자들에게 주식을 발행합니다. 이 ETF의 목표는 두 암호화폐 자산의 현물 가격과 유사한 가격을 유지하고, 개방형 신탁(open trust) 형태를 취하며, 뉴욕증권거래소(NYSE)에 상장하는 것입니다.
7월 8일, 해당 그룹은 Truth Social Crypto Blue Chip ETF 신청을 위해 또 다른 S-1 서류를 제출했습니다. Truth Social Crypto Blue Chip ETF Trust의 자산은 주로 비트코인, 이더리움, 솔라나(SOL), 리플(XRP), 크로노스(CRO)로 구성되며, 해당 자산은 신탁을 대신하여 수탁자가 보관합니다. 신탁 계약 조항에 따라, 포트폴리오 자산에 할당되는 신탁 자산의 비율(할당 비율)은 초기 비트코인 약 70%, 이더리움 15%, 솔라나 8%, CRO 5%, XRP 2%로 예상됩니다.
이 두 건의 신청은 SEC 검토 절차 초기 단계에 있지만, 관련 자산은 모두 시가총액이 높은 주류 암호화폐입니다. 시장은 현재 SEC가 비트코인과 이더리움 ETF를 승인한 후 멀티자산 암호화폐 ETF에 대한 태도를 완화할지 여부를 주시하고 있습니다. Truth Social이 제안한 자산 배분 방식은 비교적 보수적이며, 현재 규제 추세에 어느 정도 적응할 수 있을 것으로 예상됩니다.
SEC, 상장 기준 통일 위해 암호화폐 ETF 설립 검토
동시에 미국 증권거래위원회(SEC)는 주요 거래소들과 암호화폐 ETF에 대한 보편적인 상장 기준을 논의하고 있습니다. 더 블록(The Block)에 따르면, 거래소들은 긴 19 B-4 신청 절차를 생략하기 위해 명확하게 인정된 상장 프레임워크를 확보하기를 희망하고 있습니다. 현재 메커니즘에 따라 각 암호화폐 ETF는 사안별로 승인을 받아야 하며, 승인 기간은 최대 240일까지 소요될 수 있습니다. 거래소는 ETF 상품이 기준 조건을 충족하는 경우, SEC에 개별적으로 제출하여 투표를 받을 필요 없이 바로 상장될 수 있도록 하는 방안을 추진하고 있습니다.
표준 논의에는 시가총액, 유동성, 네트워크 분포와 같은 정량적 지표가 포함됩니다. 이러한 논의는 아직 초기 단계이지만, SEC 내부 일각에서는 이 메커니즘이 올가을 이전에 테스트를 시작할 수 있다고 보고 있습니다. 이러한 조치는 신청 절차를 간소화하고, 상장 기간을 단축하며, 투명성을 향상시킬 것으로 예상됩니다. 블룸버그 애널리스트 제임스 세이퍼트는 표준이 발표되면 암호화폐 ETF 상품에 대한 중앙화된 신청 절차가 시작될 것이며, 솔라나, XRP, 도지코인을 포함한 여러 암호화폐가 단기적으로 승인될 수 있다고 말했습니다.
Truth Social은 이러한 과도기적 단계에 시장에 진입했습니다. 상품 설명서에는 기술적 특징을 강조하거나 복잡한 파생상품 메커니즘을 도입하지 않았습니다. 두 ETF 모두 승인된 비트코인 현물 ETF와 유사한 전통적인 개방형 신탁 형태를 채택하고 있습니다. 차이점은 우량 ETF가 더 많은 통화를 포함하고 자산 간 가중치 배분을 한다는 것입니다. 통합된 검토 메커니즘이 부재한 상황에서 이 펀드가 적격 상품으로 간주될 수 있는지 여부는 불분명합니다.
정치적 성명의 동기와 시장 환경
트럼프 행정부 출범 이후 암호화폐 자산에 대한 발언 빈도가 크게 증가했습니다. 올해 3월, 트럼프 대통령은 트루스 소셜(Truth Social)에서 처음으로 미국의 암호화폐 보유액은 바이든 행정부의 수년간의 부패한 공격 이후 이 중요한 산업을 더욱 발전시킬 것입니다. 그렇기 때문에 저의 디지털 자산 행정명령은 대통령실무그룹에 XRP, SOL, ADA를 포함한 전략적 암호화폐 보유액을 확대하도록 지시합니다. 저는 미국이 세계 암호화폐의 중심지가 되도록 만들 것입니다. 우리는 미국을 다시 위대하게 만들고 있습니다!라고 말했습니다.
트럼프가 서명한 행정명령은 나중에 전략적 비축량과 암호화폐 재고라는 두 부분으로 구성될 것이라고 밝혔습니다. 전략적 비축량은 정부가 수년간 형사 및 민사상 몰수를 통해 보유한 약 20만 개의 토큰을 사용하여 가장 큰 가치를 지닌 디지털 자산인 비트코인(BTC)만 포함합니다. 다른 하나는 비트코인 이외의 자산(XRP, ADA, ETH, SOL 등)과 다른 자산을 포함하는 디지털 자산 비축량입니다. 비축량과 재고의 주요 차이점은 정부가 재고 자산을 더 많이 매입할 방법을 적극적으로 모색하지 않는다는 것입니다. 정부는 (예산에 영향을 미치지 않는 방법을 찾을 수 있는 경우에만) 정부 자금을 사용하여 비트코인을 매입하는 방안을 모색할 것입니다. 재무부 장관은 미국 디지털 자산 재고에서 매각될 수 있는 자산을 포함하여 책임 있는 관리 전략을 결정할 수 있습니다. 이는 정책 방향에 대한 외부의 관심을 불러일으켰습니다.
5월, 폴리티코는 트럼프 대통령이 트루스 소셜(Truth Social)에 올린 XRP, SOL, ADA를 암호화폐 전략 준비금에 포함해야 한다고 주장하는 이전 게시물이 실제로는 로비스트인 발라드 파트너스(Ballard Partners)가 홍보한 것이라고 보도했습니다. 트럼프 대통령은 이 사실을 전혀 몰랐고, 로비스트들은 백악관에서 추방당했습니다. 이 문제에 정통한 세 명의 관계자에 따르면, 대통령이 게시물을 올린 지 몇 분 후 백악관의 암호화폐 차르인 데이비드 삭스가 격분하여 웰스에게 전화를 걸어 항의했습니다. 암호화폐 관련 게시물이 폭로되자, 백악관 직원들이 발라드를 만나지 말라는 지시를 내려 발라드는 백악관에서 일시적으로 추방되었습니다. 그러나 트럼프 대통령 측근 5명은 발라드에 대한 불만이 그 이상이라고 말했습니다. 일부 백악관 관계자들은 발라드가 트럼프 대통령의 평판을 이용해 이득을 취하고 있으며, 대통령과 웰스 측과의 관계가 알려진 것보다 훨씬 덜 가깝다고 자랑하고 있다고 생각합니다. 백악관은 이에 대한 언급을 거부했습니다.
논란에도 불구하고 트럼프 대통령은 암호화폐 산업이 미래 성장의 핵심 축이라고 여러 차례 강조했습니다. 도이체방크가 6월에 실시한 설문조사에 따르면, 미국 소비자들은 암호화폐를 가장 많이 사용하는 집단으로, 주로 남성과 젊고 부유한 계층입니다. 5월 기준 미국의 암호화폐 도입률은 17%로, 영국의 11%, 유럽 연합의 10%보다 높았습니다. 미국 18~34세 젊은층의 암호화폐 도입률은 1월 24%에서 6월 29%로 증가했습니다. 분석에 따르면, 이는 트럼프 대통령의 암호화폐 정책 지지 전망에 대한 시장의 낙관적인 전망에 기인한 것으로 분석됩니다. 미국 응답자 중 부유층은 암호화폐 도입자의 32%를 차지했습니다. 또한, 미국 남성의 23%는 결제나 개인 투자에 암호화폐를 사용한다고 답했으며, 여성의 비율은 13%였습니다. 남성 소비자들은 일반적으로 여성보다 암호화폐에 대한 이해도가 더 높다고 생각하는 것으로 나타났습니다.
트루스 소셜(Truth Social)이 현재 ETF 적용을 정치 환경과 분리하는 것은 어려운 일입니다. ETF 상품의 규정 준수 및 사업 논리는 아직 검토가 필요하지만, 정치적 상징성은 이미 존재합니다. 플랫폼이자 상품 제공자로서 트루스 소셜은 추가적인 상용화 가능성을 가지고 있습니다. 그러나 시장의 일각에서는 이 상품의 실질적인 영향력에 대해 신중한 입장을 보이고 있습니다. 우량 ETF 자산의 약 30%는 비트코인 이외의 토큰에서 발생하며, 이러한 자산의 유동성과 시장 안정성은 상대적으로 제한적입니다. 특히 CRO와 XRP는 가격 변동성이 크고 규제 분쟁이 많으며, 상장 펀드의 기초 자산으로서의 적합성 여부에 대한 의견 차이가 여전히 존재합니다. 미국 증권거래위원회(SEC)는 현물 ETF를 검토할 때 자산 담보, 수탁 계약 및 가치 평가 메커니즘에 대한 엄격한 요건을 적용합니다.
투자자들은 이러한 상품들이 장기적으로도 매력적인지 평가하고 있습니다. 현재 시장에는 10개 이상의 비트코인 현물 ETF가 거래되고 있으며, 대부분은 자산운용 대기업들이 장악하고 있습니다. 트루스 소셜은 금융 분야 운영 경험이 부족하며, 시장 점유율 확보 방안은 현실적인 문제입니다. 또한, 펀드 금리, 유동성 지원, 마켓메이커 협력 등 운영 요인들이 아직 명확히 밝혀지지 않아 시장 성과에 영향을 미칠 수 있습니다.
규제 진전과 시장 확대 사이의 창구 기간
미국 증권거래위원회(SEC)는 이러한 새로운 ETF 상품 승인 여부를 결정할 때 정치적 압력에 대처하고 더 다양한 상품 유형에 대한 시장의 요구에 부응해야 합니다. 거래소가 추진하는 통합 기준이 채택될 경우, ETF 상장의 방향을 근본적으로 바꾸고 더 많은 상품의 진입을 허용할 수 있습니다. 그러나 기준이 실제로 시행되기 전에는 모든 신규 신청 건에 대해 복잡한 규정 준수 평가를 거쳐야 하며, 시장은 승인 지연이나 승인 거부 가능성을 배제할 수 없습니다.
Truth Social의 두 건의 ETF 신청은 아직 승인 단계에 있으며, 승인 결과 발표까지는 상당한 시간이 소요됩니다. SEC는 여전히 멀티 에셋 ETF를 신중하게 검토하고 있으며, 단기간에 신속하게 승인될지는 불확실합니다. 그러나 이번 신청은 보편적 상장 기준에 대한 논의를 반영하는 동시에, 암호화폐 ETF가 시범 단계에서 더 광범위한 상품 단계로 이동하고 있음을 보여줍니다. 규제의 방향이 명확해지면 시장 경쟁이 급격히 치열해질 것입니다.
