본 보고서에 언급된 시장, 프로젝트, 통화 등에 대한 정보, 의견 및 판단은 참고용일 뿐이며 어떠한 투자 조언도 구성하지 않습니다.
이번 주 비트코인(BTC)은 108,386.44달러로 개장하여 0.77% 상승한 109,217.98달러로 마감했습니다. 최고가는 110,590달러, 최저가는 105,119.70달러로, 변동폭은 5.05%였습니다. 거래량은 지속적으로 감소했습니다.
지난주는 비교적 지루하고 따분했습니다. 거시경제적 이벤트가 비트코인 가격 변동에 결정적인 요인으로 작용했지만, 고용 지표, 빅뷰티플 액트(Big Beautiful Act), 그리고 상호 관세 전쟁 모두 시장 예상을 뛰어넘는 변화를 보이지 못했습니다.
8만 개가 넘는 자산을 보유하고 14년 넘게 침묵을 지켜온 고대 고래가 이번 주 자산을 움직이기 시작하면서 시장에 심리적 압박이 가해지고 있습니다. 비트코인 가격이 다시 사상 최고치를 경신함에 따라 장기 하락 추세가 다시 나타날 가능성이 있습니다.
긍정적인 변화도 일어나고 있습니다. 한 달 넘게 잠잠했던 자금 시장 활동이 다시 활발해지기 시작했습니다. 이러한 움직임은 장외 자금 시장에도 영향을 미쳐 비트코인이 이번 강세장의 네 번째 물결을 시작할 수 있도록 이끌 것으로 예상됩니다.
정책, 거시금융 및 경제 데이터
이번 주에는 세 가지 주요 거시경제 사건이 얽혀 암호화폐 시장에 영향을 미쳤습니다.
하나는 미국 고용 데이터가 예상을 뛰어넘었다는 것입니다.7월 3일에 발표된 데이터에 따르면 6월 미국 실업률은 4.1%로 예상치인 4.3%보다 상당히 낮았을 뿐만 아니라 이전 값인 4.2%보다도 낮았습니다.데이터를 더 자세히 살펴보면 민간 고용이 감소했지만 주정부 일자리는 크게 증가한 것을 알 수 있습니다.6월 28일 주간 실업 수당 신청자 수는 23만 3천 명으로 발표되었는데, 이 역시 예상치인 24만 명과 이전 값보다 낮았습니다.최근 고용 데이터는 한편으로는 미국 경기 침체에 대한 시장의 우려를 불식시켰고, 다른 한편으로는 7월 금리 인하 가능성을 4.7%로 낮추었습니다.결국 시장에 미친 영향은 비교적 중립적이었습니다.
두 번째는 미국 대통령이 7월 4일 빅 앤 뷰티풀 법안(Big and Beautiful Act)에 공식 서명했다는 점입니다. 이는 그의 임기 중 가장 큰 정치적 성과입니다. 이 법안에 포함된 대규모 감세, 정부 예산 대폭 증액, 그리고 지출 삭감은 장기적으로는 달러화 약세, 부채 증가, 정부 수입 감소로 이어질 수 있지만, 단기 및 중기적으로는 경제에 상당한 활력을 불어넣을 것입니다. 따라서 여론은 엇갈리고 있지만, 금융 시장은 전반적으로 긍정적인 해석을 내놓았고, 이는 SP 500 지수가 이번 주 사상 최고치를 경신하는 데 직접적인 영향을 미쳤습니다.
세 번째는 상호 관세 전쟁이 3단계에 접어들었다는 점입니다. 트럼프 대통령은 7월 5일, 12개국에 단일 가격 국가별 세율을 담은 관세 서한에 서명했다고 발표했으며, 최종 세율 범위는 10%~70%로 상향 조정되었습니다. 이 서한은 7월 7일에 발송될 예정입니다. 세율은 8월 1일부터 시행될 가능성이 높으며, 이는 세계 무역, 인플레이션, 그리고 시장 심리에 새로운 불확실성을 야기할 것입니다. 최고 세율이 예상된 50%를 초과했기 때문에 시장은 이에 부정적으로 반응했지만, 가격이 비교적 적절했기 때문에 반응은 미미했습니다.
우리의 관측 틀에서 현재 미국 경제는 소프트 랜딩 또는 노랜딩의 특징을 보이고 있습니다. 금리 인하는 9월부터 시작될 예정입니다. 빅 앤 아메리칸 액트(Big and American Act)는 단기 및 중기적으로 미국 주식 시장에 긍정적인 영향을 미칠 것입니다. 동일 관세의 영향이 곧 지나가면서 미국 주식 시장은 사상 최고치를 경신했습니다. 단기 및 중기적으로는 금리 인하 기대감 속에서 상승세를 유지할 가능성이 있습니다. 그러나 현재 미국 주식의 밸류에이션은 낮지 않으며, 기업 수익성 변화와 관세가 경제 및 고용 지표에 미치는 영향에 세심한 주의를 기울여야 합니다.
암호화폐 시장
지난 몇 주와 비교했을 때, 이번 주 BTC 시장은 거시 시장 정보가 지속되어 상대적으로 변동이 없었지만, 내부적으로도 변화가 일어나고 있습니다.
7월 2일, BTC는 다시 한번 강세장의 첫 상승 추세선을 확인했지만, 일주일 내내 10만 8천 달러 안팎을 맴돌았고, 8개월 만에 역사적 최고치인 11만 달러에 세 번째로 도달했습니다.
BTC 소매 시장은 뚜렷하게 분열되어 있으며, 현장 펀드 거래에 대한 열기는 식었고, 온체인 활동과 신규 주소는 미미한 수준입니다. 반면, BTC 현물 ETF 시장은 활발하게 거래되고 있으며 지속적인 자금 유입을 기록하고 있습니다.
현재 BTC 가격과 추세는 BTC Spot ETF 채널 펀드에 의해 완전히 통제되고 있으며, BTC 추세와 나스닥 간의 상관관계도 0.94로 증가했습니다.
몇 가지 변수가 작용하고 있을 수 있습니다. 현장 대출 금리가 저점으로 하락했다가 반등하기 시작했습니다. 계약 시장의 30일 평균 프리미엄 금리도 저점으로 하락했다가 반등하기 시작했습니다. 물론 두 가지 모두 지속 가능성을 위해 지켜봐야 합니다. 6월 월간 보고서에서 저희는 3분기에 시장이 한 단계 더 상승할 것으로 판단했습니다. BTC 현물 ETF 채널 자금이 지속적으로 유입되고 현장 자금이 롱 포지션과 공명하기 시작하면 네 번째 상승세가 곧 실현될 수 있습니다.
자금 입출금
4월과 5월의 큰 반등 이후 자본 유입이 분산되면서 스테이블코인 채널 펀드는 약세를 보인 반면, BTC 현물 ETF 채널 펀드는 비교적 강하고 안정적이었습니다.
이번 주 BTC 현물 ETF 채널에서는 7억 9천만 달러의 유입이 발생했는데, 이는 지난주보다 상당히 약했지만 여전히 높은 수준을 유지했습니다.
암호화폐 시장 자본 유입 통계(주간)
스테이블코인 채널에서는 지난주와 비슷한 수준인 15억 7,400만 달러의 유입이 발생했습니다.
판매 압력과 판매
가격이 다시 11만 달러에 도전하면서, 장기 매수자가 또 다른 매도를 시작하는 것으로 보입니다.
거래소로의 이체 규모를 볼 때, 롱 핸드와 숏 핸드의 합산 매도 규모는 이번 주에도 여전히 줄어들고 있으며, 이는 BTC 가격 상승 추세에 대한 강력한 뒷받침을 제공합니다.
하지만 이번 주, 8만 BTC 이상을 보유한 오래된 지갑에서 비정상적인 움직임이 발생했습니다. 14년 동안 아무런 움직임도 없었던 이 지갑의 큰 움직임으로 인해 온체인 현금 가치가 급등했습니다.
온체인 가치 실현 통계
현재 추세를 볼 때, 비트코인이 11만 달러를 돌파하고 네 번째 상승파동이 시작되면 장기 및 기존 비트코인의 매도가 다시 시작될 것으로 예상됩니다. 이러한 매도는 매수세와 함께 비트코인의 새로운 가격을 확인하고 그 높이를 결정할 것입니다.
사이클 지표
eMerge Engine에 따르면 EMC BTC Cycle Metrics 지표는 0.625이며 상승 기간입니다.
EMC 랩스
EMC Labs는 2023년 4월 암호화폐 투자자와 데이터 과학자들이 설립했습니다. 이 회사는 블록체인 산업 연구와 암호화폐 2차 시장 투자에 중점을 두고 있으며, 산업 예측, 통찰력, 데이터 마이닝을 핵심 경쟁력으로 삼고 연구와 투자를 통해 급성장하는 블록체인 산업에 참여하고, 블록체인과 암호화폐 자산을 홍보하여 인류에게 혜택을 제공하기 위해 최선을 다하고 있습니다.
자세한 내용은 https://www.emc.fund에서 확인하세요.
