원작자: Launchy
원문 번역: TechFlow
영구 DEX는 실험적인 DeFi 도구에서 암호화폐 파생상품 시장의 주요 업체로 빠르게 성장했습니다. 2024년 이 분야는 폭발적인 성장을 보였으며, 영구 DEX의 총 거래량은 1조 5천억 달러에 달했습니다. 이는 2023년 6,476억 달러에서 두 배 이상 증가한 수치입니다. 12월 한 달 동안만 거래량이 3,447억 5천만 달러에 달하며 월간 최고치를 경신했습니다.
데이터 출처: CoinGecko
이러한 급증은 주로 Hyperliquid와 같은 플랫폼 덕분입니다. Hyperliquid의 연간 거래량은 2023년 210억 달러에서 2024년 5,700억 달러로 25.3배 급증했습니다. Drift와 Jupiter 또한 연간 거래량이 전년 대비 각각 628%와 5,176% 증가하며 상당한 성장을 이루었습니다.
기본 주문장, 빠른 확정 체인, zk 지원 기능, 앱별 생태계와 같은 혁신의 등장으로 2025년은 영구 DEX의 다음 단계인 주류 도입을 위한 기반을 마련하는 해가 될 것입니다.
이 보고서는 이러한 진화의 배경이 되는 데이터, 이를 선도하는 플랫폼, Perp DEX의 미래를 형성할 기술 및 시장 동향을 살펴봅니다.
핵심 포인트
Hyperliquid는 DeFi 영구 거래 시장을 장악하고 있습니다.
하이퍼리퀴드는 현재 탈중앙화 무기한 DEX 시장의 80%를 점유하고 있으며, 월 거래량은 1,650억 달러에 달합니다. 하이퍼리퀴드의 소매 중심 토큰 모델은 벤처 캐피털의 지원 없이도 강력한 성장세를 달성하는 데 도움이 되었습니다.
2024년 Perp DEX 거래량 급증:
시장은 2023년 6,476억 달러에서 2024년 1조 5,000억 달러 이상으로 성장할 것으로 예상됩니다. 12월 한 달 동안의 거래량만 3,447억 5,000만 달러에 달해 사용자 활동이 급격히 증가했음을 보여줍니다.
상위 플랫폼은 시장 점유율을 강화하고 있습니다.
현재 소수의 플랫폼이 영구 DEX 거래를 주도하고 있습니다. Hyperliquid, Jupiter, ApeX, RabbitX, MYX는 뛰어난 실행 능력과 네트워크 효과로 거래량과 사용자 기반 측면에서 선두를 달리고 있습니다.
솔라나와 아르비트룸이 주요 지원 세력이 됩니다.
이러한 블록체인은 낮은 지연 시간과 확장 가능한 인프라를 통해 가장 빠르게 성장하는 DEX를 지원합니다. Jupiter는 Solana를 기반으로 하고, Hyperliquid는 Arbitrum을 기반으로 하여 각 체인의 장점을 완벽하게 구현합니다.
중앙 집중형 거래소(CEX)가 여전히 우위를 점하고 있지만 격차는 줄어들고 있습니다.
2025년 5월, 바이낸스의 거래량은 1조 7천억 달러에 달했지만, 하이퍼리퀴드의 거래량은 그 중 약 9%를 차지했습니다. 점점 더 많은 트레이더들이 자체 보관과 투명성을 선호함에 따라, DEX(탈중앙화 거래소)가 빠르게 따라잡고 있습니다.
영구 DEX 시장 개요
Perp DEX 시장은 2025년을 맞이하며 사용량과 혁신 측면에서 사상 최고치를 기록했습니다. 거래량은 전년 대비 138% 이상 증가했으며, 상위 DEX의 총 거래량은 1조 5천억 달러를 넘어섰습니다.
2024년 4분기에 Hyperliquid는 전체 거래량의 55% 이상을 차지했으며, 특히 12월 대규모 에어드랍 이후 시장 점유율이 66%로 급등했습니다. 동시에, 한때 시장 선두주자였던 dYdX의 시장 점유율은 2023년 1월 73%에서 2024년 말 7%로 급격히 하락했습니다. Solana 기반 Jupiter는 빠르게 성장하여 두 번째로 큰 무기한 DEX로 자리매김했으며, Solana는 Perp DEX 거래량의 15%를 차지합니다.
2024년 11월 기준, 중앙화된 무기한 선물 시장의 미결제약정 총액은 1,000억 달러를 돌파했지만, 탈중앙화 플랫폼들이 빠르게 그 격차를 좁히고 있습니다. 무기한 DEX는 현재 유동성, 체결 속도, 그리고 결합성 측면에서 경쟁력을 갖추고 있으며, 2025년은 중앙화된 파생상품 거래에서 탈중앙화된 파생상품 거래로의 전환에 중요한 시기가 될 것으로 예상됩니다.
현재 풍경
2025년 중반 현재, 영구 DEX 시장은 몇몇 주요 플랫폼에 집중되어 있으며, Hyperliquid가 선두를 달리고 있습니다. 현재 Hyperliquid의 24시간 거래량은 112억 5천만 달러이며, 누적 거래량은 최대 1조 5,800억 달러로 가장 가까운 경쟁사를 훨씬 상회합니다. 이러한 성장은 Hyperliquid의 강력한 인프라, 130개 자산에 대한 광범위한 지원, 그리고 Arbitrum 기반 플랫폼의 장점 덕분입니다.
솔라나 기반 영구 DEX의 선두 주자인 주피터(Jupiter)가 바로 뒤를 따르고 있습니다. 주피터는 일일 거래량 5억 7,085만 달러, 누적 거래량 3,121억 3천만 달러를 기록하며 솔라나의 저지연성 환경을 바탕으로 성공적으로 시장을 개척했습니다. 또한, 주목할 만한 다른 플랫폼으로는 버텍스(Vertex, 누적 거래량 2,179억 1천만 달러), 에이프엑스(ApeX, 1,979억 9천만 달러), 래빗엑스(RabbitX, 1,669억 5천만 달러)가 있습니다. 이러한 플랫폼 중 다수는 멀티체인 배포를 지원하여 사용자의 접근성과 유동성을 확대합니다.
DEX들은 레버리지 경쟁 측면에서도 더욱 공격적으로 변했습니다. Gains Trade는 230개 자산에 대해 최대 500배의 레버리지를 제공하며, ApolloX는 1001배, Equation은 150배의 레버리지를 제공하여 고위험 트레이더들의 관심을 끌고 있습니다. 동시에 RabbitX와 Drift와 같은 플랫폼들은 0.00%의 메이커 및 테이커 수수료를 제공하여 활성 사용자를 위한 비용 효율성에 중점을 두고 있습니다.
Solana와 Arbitrum은 여전히 가장 널리 사용되는 기반 체인이며, SynFutures, GMX, Drift와 같은 여러 플랫폼이 Rollup 또는 애플리케이션별 L1 체인의 확장성을 활용하고 있습니다. dYdX의 시장 지배력은 약화되었지만, 누적 거래량은 여전히 1조 4,900억 달러에 달하며 5개의 주요 체인에서 운영되고 있습니다.
유동성 심화, 멀티체인 확장 가속화, 그리고 사용자 인센티브를 둘러싼 경쟁 심화로 인해 영구 DEX 분야는 빠르게 발전하고 있습니다. 시장 경쟁의 초점은 더 이상 누가 먼저 온라인에 접속하느냐가 아니라 누가 빠르고 안정적으로 거래하고 최고의 거래 경험을 제공할 수 있느냐입니다.
거래량 기준 상위 10개 영구 DEX
2025년 중반 현재, Perp DEX 시장은 소수의 주요 플랫폼이 장악하고 있으며, 거래 활동은 상위 10개 프로토콜에 점점 더 집중되고 있습니다. 다음 순위는 현재 24시간 및 누적 거래량을 기반으로 하며, 각 플랫폼의 규모와 경쟁력을 보여줍니다.
하이퍼리퀴드
30일 거래량: 2,548억 1천만 달러
누적 거래량: 1조 5,800억 달러
지원되는 체인: 1(Arbitrum)
하이퍼리퀴드는 고성능 Arbitrum 네이티브 인프라, 130개 거래쌍 지원, 그리고 매우 활발한 사용자 기반을 바탕으로 영구 DEX 시장에서 선두를 유지하고 있습니다. 누적 거래량은 미화 1.5조 달러를 돌파했으며, 일일 거래량은 여러 중앙화 거래소(CEX)를 능가합니다.
과
30일 거래량: 281억 6천만 달러
누적 거래량: 알 수 없음
지원 체인: 4개(BNB 체인, 이더리움, 솔라나, 아르비트럼)
애스터(Aster)는 목록에서 가장 큰 신생 코인으로, 강력한 멀티체인 지원을 바탕으로 2위로 도약했습니다. 애스터의 급격한 상승세는 트레이더들이 더 폭넓은 접근성을 제공하는 대안에 점점 더 관심을 갖고 있음을 보여줍니다.
목성
30일 거래량: 196억 1천만 달러
누적 거래량: 3,121억 3천만 달러
지원 체인: 1(솔라나)
주피터는 소수의 거래쌍에 집중하고 풍부한 유동성을 제공하며 솔라나의 주요 플랫폼으로 자리매김하고 있습니다. 30일 거래량은 다른 플랫폼에 비해 감소했지만, 장기적인 성장 모멘텀은 여전히 강력합니다.
ApeX 프로토콜
30일 거래량: 89억 8천만 달러
누적 거래량: 1,979억 9천만 달러
지원 체인: 1(StarkWare 기반 Ethereum 호환 Layer 2)
ApeX는 단일 체인에 초점을 맞추고 있음에도 불구하고 강력한 유동성, 20개 토큰 지원, 간소화된 사용자 경험(UX) 덕분에 여전히 인상적인 거래량을 기록하고 있습니다.
RabbitX 퓨전
30일 거래량: 58억 4천만 달러
누적 거래량: 1,669억 5천만 달러
지원되는 체인: 1(StarkNet)
RabbitX는 수수료 없는 구조와 기관 중심 인프라로 경쟁력을 유지하고 있으며, 특히 거래소 간 차익거래 투자자들에게 인기가 많습니다.
엣지엑스
edgeX Perps Data / DefiLlama
30일 거래량: 75억 2천만 달러
누적 거래량: 알 수 없음
지원 체인: 1(StarkWare 기반 Ethereum 호환 Layer 2)
다크호스로서 edgeX는 간소화된 사용자 경험과 단일 체인 배포 덕분에 초기 단계에서 강력한 거래 데이터를 입증했습니다.
MYX 파이낸스
MYX Finance Perps Data/DefiLlama
30일 거래량: 75억 달러
누적 거래량: 알 수 없음
지원 체인: 4개(Arbitrum, BNB Chain, Linea)
MYX는 멀티체인 확장을 통해 위험을 분산하고 다양한 생태계의 유동성을 확보합니다. 특히 시장 변동성이 큰 시기에 MYX의 유연성이 더욱 두드러집니다.
지엠엑스
GMX Perps 데이터 / DefiLlama
30일 거래량: 60억 2천만 달러
누적 거래량: 2,619억 1천만 달러
지원 체인: 3개(ARB, AVAX 등)
영구 DEX 분야의 베테랑 플레이어인 GMX는 커뮤니티 신뢰와 깊은 유동성 기반으로 여전히 치열한 경쟁에서 자리를 차지하고 있습니다.
디엑스
dYdX Perps 데이터 / DefiLlama
30일 거래량: 54억 2천만 달러
누적 거래량: 1조 4,900억 달러
지원 체인: 2개(ETH, Cosmos)
dYdX는 여전히 가장 성숙한 플랫폼 중 하나입니다. 코스모스 기반 전용 체인(V4)으로 전환하면서 지연 시간은 단축되었지만, 거래량 점유율은 상대적으로 감소했습니다.
파라덱스
파라덱스 퍼프스 데이터 / 데필라마
30일 거래량: 33억 5천만 달러
누적 거래량: 알 수 없음
지원 체인: 1(파라덱스 체인)
파라덱스는 상위 10위권에 새롭게 진입했지만 사용량이 빠르게 증가하고 있습니다. 단일 체인 구조 덕분에 거래 실행이 간소화되고 유동성이 중앙화됩니다.
Perp DEX 전체 목록
CEX와 DEX 시장 점유율 경쟁
바이낸스, OKX, 바이비트와 같은 중앙화 거래소(CEX)는 오랫동안 무기한 계약 시장을 장악해 왔으며, 월 거래량은 수조 달러에 달했습니다. 그러나 탈중앙화 무기한 계약 거래소(DEX)가 점차 부상하고 있으며, 하이퍼리퀴드(Hyperliquid)라는 프로토콜이 그 선두에 있습니다.
2025년 5월 기준, 하이퍼리퀴드는 탈중앙화 무기한 시장의 80%를 점유하고 있습니다. 이는 2024년 11월의 30%에 비해 크게 증가한 수치입니다. 단 6개월 만에 하이퍼리퀴드 프로토콜의 시장 점유율은 두 배 이상 증가했으며, 이는 셀프 커스터디, 무허가 접근, 그리고 최소한의 거래상대방 위험을 지원하는 플랫폼에 대한 수요가 증가하고 있음을 보여줍니다.
하이퍼리퀴드는 일반적인 DEX와는 다릅니다. VC 자금으로 시작된 많은 프로젝트와 달리, 하이퍼리퀴드는 벤처 캐피털의 지원 없이 자체적으로 개발되었습니다. 따라서 모든 토큰 보유자(기관 포함)는 공개 시장을 통해 HYPE를 구매해야 합니다. 이 모델은 토큰 잠금 해제 일정과 관련된 일반적인 문제를 방지하고, 더욱 유기적이고 소매 중심적인 성장 경로를 촉진합니다.
하이퍼리퀴드가 DEX 시장에서 압도적인 우위를 점하고 있음에도 불구하고, 전체 무기한 시장에서 차지하는 비중은 여전히 작습니다. 2025년 5월, 하이퍼리퀴드의 거래량은 1,650억 달러였고, 바이낸스의 거래량은 1조 7,000억 달러였습니다. 하이퍼리퀴드는 바이낸스 규모의 약 9%에 불과하지만, 이 비중은 꾸준히 증가하고 있습니다.
전반적으로 바이낸스는 여전히 중앙화 시장에서 절대적인 우위를 점하고 있지만, 그 격차는 줄어들고 있습니다. 최신 데이터에 따르면 하이퍼리퀴드의 거래량은 바이낸스의 12%에 달하며, 2023년 초 거의 0에 가까웠던 거래량에서 점차 증가하고 있습니다.
중앙화 거래소에 대한 규제 압력이 커지고 트레이더들의 통제력과 투명성 강화에 대한 요구가 커짐에 따라, 하이퍼리퀴드와 같은 DEX가 유력한 대안으로 떠오르고 있습니다. 현재 추세가 지속된다면, 향후 몇 달 동안 중앙화 시장과 탈중앙화 시장 간의 경계가 더욱 모호해질 것입니다.
요약
영구 DEX는 성숙기에 접어들었습니다. 초기 틈새 DeFi 분야에서 시작된 이 프로토콜들은 이제 중앙화된 거대 플랫폼에 도전할 현실적인 가능성을 갖추고 있습니다. Hyperliquid의 모델과 성능은 탈중앙화 플랫폼의 사용자 경험이 충분히 경쟁력을 갖춘다면 사용자들이 이 새로운 옵션을 선택할 의향이 있음을 보여줍니다.
중앙집중형 플랫폼이 규제 불확실성에 직면하는 반면, 분산형 기술은 급속히 발전하고 있으며 업계의 추세가 바뀌고 있습니다.
2025년 경쟁은 혁신뿐만 아니라 규모, 안정성, 그리고 사용자 경험에 대한 경쟁으로 이어질 것입니다. 차세대 암호화폐 트레이더들은 다시는 중앙화된 거래소를 이용할 필요가 없을지도 모릅니다.
면책 조항: 이 기사와 관련 내용은 교육 목적으로만 제공되며 금융, 법률, 투자 또는 기타 형태의 조언으로 간주되거나 제공되어서는 안 됩니다.
