원작자: 페어리, 체인캐처
원편집자: TB, ChainCatcher
반년 만에 주요 임원 여러 명이 교체되고, 500명 이상이 사임했으며, 부서가 재편되었습니다. 미국 증권거래위원회는 2025년 상반기에 대대적인 조정을 거쳤습니다.
이러한 내부적 혼란은 암호화폐 시장의 규제 환경을 조용히 재편하고 있습니다. 이 글에서는 지난 6개월 동안 SEC가 시행한 주요 변화를 살펴보고, 새로운 SEC가 암호화폐에 진정으로 우호적인 문을 열었는지 분석합니다.
3차 위원장 교체로 암호화폐 규제 리듬 조정
2025년 상반기 미국 증권거래위원회(SEC)는 세 명의 위원장을 교체했습니다. 바이든 행정부 시절 게리 겐슬러, 마크 T. 우예다 위원장 대행, 그리고 현 위원장 폴 앳킨스입니다. 강경한 입장을 취하고 자주 법 집행 조치를 취하는 겐슬러와 달리, 우예다와 앳킨스는 암호화폐 업계에 우호적인 것으로 평가됩니다.
마크 T. 우예다 대행은 항상 암호화폐에 개방적인 입장을 취해 왔으며, 한때 비트코인 현물 ETF에 찬성표를 던진 바 있습니다. 단 몇 개월 만에 우예다는 트럼프 행정부의 암호화폐 친화적 공약을 신속하게 이행했습니다. 헤스터 피어스가 이끄는 암호화폐 태스크포스를 설립하고, 많은 비판을 받았던 SAB 121 회계 정책을 폐지했으며, 기존의 암호화폐 자산 및 네트워크 부서를 대체할 사이버 및 신흥 기술 부서(CETU)를 설립했습니다.
2025년 4월, 폴 앳킨스가 SEC 의장으로 공식 취임하면서 이러한 태도 변화가 더욱 공고해졌습니다. 앳킨스는 암호화폐 업계에서 낯선 인물이 아닙니다. 2017년부터 디지털 상공회의소인 토큰 얼라이언스(Token Alliance)의 공동 의장을 역임했으며, 토큰 발행 및 거래에 대한 업계 표준 제정을 적극적으로 추진했습니다. 포춘지에 따르면, 앳킨스는 앵커리지(Anchorage)와 시큐리타이즈(Securitize)와 같은 암호화폐 회사의 주식 및 기타 투자를 포함하여 약 600만 달러 상당의 암호화폐 관련 자산을 보유하고 있습니다.
앳킨스는 취임 후 암호화폐 친화적인 입장을 여러 차례 공개적으로 표명했습니다. 그는 암호화폐 시장은 오랫동안 SEC의 규제 모호 지대에 갇혀 있었다고 지적하며, 임기 동안 혁신을 억제하기보다는 촉진하는 근본적인 사명으로 돌아갈 것이라고 약속했습니다.
핵심 부서의 주요 변경 사항
위원장 교체 외에도 SEC 핵심 부서에서도 여러 가지 주요 인사 조정이 이루어졌습니다. 연초 이후 SEC의 주요 직책에 대한 변화는 다음과 같습니다.
임원진 10명 중 최소 2명은 암호화폐 산업 경험이 있는 것으로 알려졌습니다. 투자 관리 이사인 브라이언 T. 데일리와 거래 및 시장 이사인 제이미 셀웨이입니다.
브라이언 T. 데일리는 이전에 국제 로펌인 아킨 검프(Akin Gump)의 파트너였습니다. 그의 공식 이력서에는 디지털 자산, 암호화폐, 블록체인이 전문 분야로 명시되어 있습니다. 제이미 셀웨이는 소프론 어드바이저스(Sophron Advisors)의 파트너였으며, 2018년부터 2019년까지 암호화폐 회사 블록체인(Blockchain)의 기관 시장 글로벌 책임자를 역임했습니다.
더 중요한 것은, 그들이 담당하는 두 부서가 SEC 구조에서 매우 중요한 역할을 한다는 것입니다. 투자운용부는 뮤추얼 펀드, ETF, 폐쇄형 펀드, 등록 투자자문사 등 투자 상품 및 서비스를 규제하는 역할을 합니다. 거래시장부는 거래소, 마켓메이커, 브로커, 청산소 등 시장 인프라의 운영 규칙을 관리합니다. 즉, 암호화폐 ETF와 암호화폐 거래 환경은 이 두 부서의 영향을 받습니다.
동시에, 핵심 권력 중심인 SEC 집행 부서 또한 수혈을 받았습니다. 오랫동안 암호화폐에 강경한 입장을 취해 온 집행 부서의 전 국장 구르비르 그루왈은 2024년 10월에 사임했습니다. 그의 재임 기간 동안 그는 리플과 코인베이스를 포함한 여러 건의 대형 암호화폐 소송을 주도했습니다. 코너스톤 리서치 데이터에 따르면, SEC는 2024년에 총 33건의 암호화폐 관련 집행 조치를 취했으며, 여기에는 90명의 피고 또는 피고인이 연루되었습니다.
그루왈이 떠난 후, 산제이 와드와가 대행을 맡으면서 법 집행 활동이 상당히 둔화되었습니다. 올해 2월과 3월 사이에 SEC는 코인베이스, 컨센시스, 로빈후드, 제미니, 유니스왑, 크라켄 등 여러 유명 암호화폐 기업에 대한 소송을 취하했습니다.
또한 SEC는 2월 말 자발적으로 사임하는 직원들에게 5만 달러의 보상금을 제공하는 직원 매수 계획(Employee buyout plan)을 시작했습니다. 결국 500명 이상이 조기 퇴직 또는 사직을 선택했는데, 이는 전체 직원 수의 약 10%에 해당합니다. 이러한 내부 구조 조정은 이후 구조 조정 및 정책 전환을 위한 여지를 마련했습니다.
SEC의 암호화폐 리듬이 바뀌었나요?
규제 동향 측면에서 SEC는 집중적인 회의와 정책을 통해 의견을 표명하고 있습니다. 올해 상반기에 SEC는 암호화폐 관련 원탁회의를 6차례 개최하여 규제 프레임워크, 커스터디 메커니즘, 자산 토큰화, 디파이(DeFi) 등 핵심 주제를 다루었습니다.
규제 측면에서도 진전을 보이고 있습니다. 5월 30일, SEC는 PoS 네트워크 스테이킹 활동에 대한 정책 성명을 발표하여, 사용자 자가 스테이킹, 비수탁형 제3자 스테이킹, 그리고 규정을 준수하는 수탁형 스테이킹 등 세 가지 유형의 스테이킹 활동이 증권 발행에 해당하지 않음을 처음으로 명확히 했습니다. 이를 통해 현재 암호화폐 스테이킹 서비스에 대한 더욱 명확한 규정 준수 경로가 마련되었습니다.
동시에 ETF 승인도 가속화되기 시작했습니다. 6월 11일, SEC는 솔라나 현물 ETF 발행을 계획 중인 여러 기관에 통지문을 보내 7일 이내에 수정된 S-1 서류를 다시 제출하도록 요구하고, 제출 후 30일 이내에 검토 피드백을 완료하겠다고 약속했습니다.
인사 변화, 규칙 완화, 태도 완화 등으로 한때 수많은 암호화폐 프로젝트를 얇은 얼음 위를 걷는 것처럼 만들었던 이 조직은 이제 업계와 다시 대화하고 있습니다.
감독은 사라지지 않겠지만, 미래의 감독은 더 이상 고압적인 네트워크가 아니라 공동 건설로 이어지는 다리가 될 수도 있습니다.
