본 보고서에 언급된 시장, 프로젝트, 통화 등에 대한 정보, 의견 및 판단은 참고용일 뿐이며 어떠한 투자 조언도 구성하지 않습니다.
상호 관세 전쟁이 3단계에 접어든 이후 시장의 배당금은 모두 소진되었습니다.
트럼프가 주도한 대형 아름다운 계획이 하원에서 승인되자, 미국 부채 위기로 인해 시장의 상승세는 다시 한번 식었습니다. 트럼프가 유럽연합에 다시 과도한 관세를 부과하겠다는 발언과 더불어 미국은 다시 한번 주식, 채권, 통화의 트리플킬 상황을 목격하게 됐다.
자본 유입과 스테이블코인법 통과에 힘입어 BTC는 주 상반기에 강세 분위기를 보이며 트럼프 바닥을 돌파하고 미국 달러 사상 최고치를 경신했습니다.
자본 유입은 증가했지만 매도도 증가하기 시작했으며, 전반적인 매도 압력은 여전히 작았습니다. 이는 BTC가 여전히 상승 모멘텀에 지배받고 있으며 일시적인 조정은 언제든지 끝날 수 있음을 보여줍니다.
정책, 거시금융 및 경제 데이터
5월 이후, 글로벌 리스크 트레이더들의 프레임워크는 점차 미국 경제와 고용 기본 요소, 이자율 정책에 맞춰 조정되었습니다. 이번 주, 미국 경제와 금융 시장을 덮치는 회색 코뿔소가 다시 위협으로 등장했습니다.
One Big Beautiful Bill은 미국 대통령 트럼프가 추진하는 포괄적인 재정 법안으로, 공식적으로는 One Big Beautiful Bill Act로 알려져 있습니다. 이 법안은 세금, 이민, 의료, 국경 보안 등 여러 분야를 포괄하고 있으며, 세금 감면과 정책 개혁을 통해 트럼프의 국정 의제를 달성하는 것을 목표로 합니다. 5월 22일, 이 법안은 미국 하원에서 승인되었고, 심의를 위해 상원으로 이송되었습니다.
이 법안은 지출을 늘리고 세수를 줄이는 등 광범위한 분야를 포괄하며, 궁극적으로 미국 부채 한도를 4조 달러로 늘려야 합니다. 이로 인해 미국의 부채 한도는 현재 36.1조 달러에서 40.1조 달러로 늘어납니다. 그때쯤이면 최고 부채는 GDP의 140%에 달해 역대 최고치를 기록할 것입니다.
이로 인해 시장은 미국 정부의 부채 상환 능력과 의지에 대해 더욱 비관적인 태도를 취하게 되었고, 미국 부채의 매력도는 더욱 감소했습니다. 현재 미국 국채는 3대 주요 신용평가기관으로부터 모든 최상위 등급을 상실했습니다.
빅 뷰티풀 액트에 대한 대응으로, 글로벌 자산 가격의 기준이 되는 10년 미국 국채 수익률은 이번 주에 다시 한번 4.5%로 급등했습니다. 미국 국채 수익률이 높으면 기업과 소비자의 차입 비용이 증가할 것은 의심할 여지가 없고, 투자와 소비를 억제하며, 궁극적으로는 기업 수익성에 영향을 미쳐 주식 시장에 압박을 가할 것입니다.
하원에서 아름다운 법안을 승인한 영향으로, 이번 주 관세 전쟁이 반전된 이후 3대 주요 주가 지수는 모두 반등을 멈추고 하락세를 보였습니다. 나스닥은 2.47%, SP 500은 2.61%, 다우존스는 2.47% 하락했습니다.
미국 달러 지수도 4주 연속 상승세를 보인 후 1.03% 하락해 99.1252를 기록했습니다.
금은 다시 한번 수혜를 입었습니다. 런던 금은 이번 주에 1.98% 상승해 온스당 3,359.90달러에 거래됐습니다.
아름다운 법안이 최종적으로 승인되기까지는 시간이 걸릴 것이고, 그 동향은 의심할 여지 없이 미래 금융시장에 영향을 미치는 주요 변수가 될 것입니다.
암호화폐 시장
BTC Spot ETF 채널로 자금이 대량 유입되고, 상장 기업의 보유량이 늘어나고, Genius Act가 통과되면서 BTC는 낙관론에 휩싸여 7주 연속 상승세를 달성했습니다.
하원에서 빅 뷰티풀 법안을 승인하면서 공황이 발생하기 전, 비트코인은 역사적인 돌파구를 마련하고 미국 달러 가격의 역사적 기록을 세웠습니다. 1코인당 112,000달러였습니다.
기술 지표를 살펴보면, 시장은 일주일 내내 5주차선 위에서 거래되고 있으며, 거래량은 증가하고 있고 주간 MACD가 수위 위로 상승하고 있습니다. BTC 가격은 이번 주 내내 첫 번째 상승 추세선 위에서 움직이고 있으며 트럼프 바닥(90,000 ~ 110,000)의 상단 경계를 테스트했습니다.
기술적인 관점에서 볼 때, BTC는 여전히 중기적으로 상승 추세에 있지만, 주식, 채권, 통화의 트리플 킬의 영향을 받고 며칠 동안 상당한 상승을 달성했기 때문에 시장의 강세 감정은 일정 기간 내에 조정될 가능성이 있습니다.
5월 19일, 상원은 66대 32로 절차 투표를 통과시켜, 미국 스테이블코인 규제 프레임워크의 임박한 시행을 알렸습니다. 정책적 영향의 관점에서 볼 때, Genius Act(2025년 미국 스테이블코인 혁신 지침 및 설립법)는 2024년 BTC 현물 ETF 승인과 다를 바 없을 수도 있습니다.
천재법은 미국 달러 스테이블코인에 대한 정의, 감독, 감사, 소비자 보호 및 기초 자산 요건(미국 달러 현금, 미국 단기 국채 등과 같은 고유동성 자산)을 규정합니다. 미국의 이러한 움직임은 자체 블록체인 산업의 발전을 촉진하고, 미국 달러의 국제적 지위를 유지하며, 미국 달러의 침투율을 높이고, 미국 국채 발행 압력을 어느 정도 완화하려는 목적이 있지만, 의심할 여지 없이 비트코인 다음으로 블록체인의 두 번째로 큰 응용 분야인 스테이블코인의 발전을 촉진할 것입니다.
5월 21일, 홍콩 입법회는 법정 통화 기반 스테이블코인(FRS)에 대한 포괄적인 허가 및 규제 프레임워크를 확립하는 스테이블코인 법안을 공식적으로 통과시켰습니다.
우리는 스테이블코인이 적용 범위와 보유자 수 측면에서 비트코인을 능가할 가능성이 높다고 생각합니다. 미국과 홍콩에서 스테이블코인이 긍정적으로 진전된 것은 가치 보유 외에도 스마트 계약 플랫폼을 기반으로 하는 블록체인 산업의 DApp 애플리케이션이나 Web3 부문이 전 세계 정부로부터 인정받고 있음을 보여줍니다. 이는 특히 업계에 중요합니다.
자금 입출금
주식, 채권, 통화의 3중 폭락으로 미국 주식 시장이 다시 한번 침체되었지만, 암호화폐 시장의 거래 열풍은 영향을 받지 않는 듯합니다.
긍정적인 자본 유입은 7개 거래일 동안 유지되었으며, 일주일 동안 총 55억 7,400만 달러가 유입되었습니다. 이 중 25억 4,800만 달러는 스테이블코인, 27억 7,500만 달러는 BTC 현물 ETF, 2억 5,000만 달러는 ETH 현물 ETF에 유입되었습니다.
스테이블코인 및 ETF 채널 자본 유입 및 유출 통계(주간)
4월 초에 처음으로 대규모 유입이 있은 후 바닥을 찍고 반등한 이후, 자금은 10만 달러에 도달한 후 약간 주저하는 모습을 보였습니다. 이번 주에 자금이 대량 유입되면서 BTC는 이전의 역사적 최고치에 도전했습니다.
판매 압력과 판매
비트코인이 10만 달러 선으로 돌아온 이후, 장기 투자자들은 보유 자산을 다시 줄이기 시작하면서, 지난 5주 동안 거래소로의 자금 유입이 점차 감소하던 추세가 역전되었습니다. 이번 주에 거래소로 유입된 BTC는 159,869.37에 도달했습니다. 중앙화 거래소는 여전히 유출 추세를 겪고 있으며, 잔액은 2,987,307개로 감소했지만 유출 속도는 둔화되었습니다.
중앙화된 디지털 화폐 거래소 BTC 유입 및 유출 통계(주간)
장기 보유 그룹은 시장 안정 요인으로서 새로운 최고치 근처에서 보유량을 줄이기 시작했으며, 이번 주 감소 규모는 1,195.43주에 달했습니다.
사이클 지표
eMerge Engine에 따르면 EMC BTC Cycle Metrics 지표는 0.75이며 상승세에 있습니다.
EMC 랩스
EMC Labs(Emergence Labs)는 2023년 4월 암호화폐 자산 투자자와 데이터 과학자에 의해 설립되었습니다. 당사는 블록체인 산업 연구와 암호화폐 2차 시장 투자에 중점을 두고 있으며, 산업에 대한 통찰력, 통찰력, 데이터 마이닝을 핵심 경쟁력으로 삼고 있습니다. 우리는 연구와 투자를 통해 급성장하는 블록체인 산업에 참여하고, 블록체인과 암호화 자산을 홍보하여 인류에게 복지를 제공하기 위해 노력하고 있습니다.
자세한 내용은 https://www.emc.fund에서 확인하세요.
