Tiger Research 에서 작성한 이 보고서는 TOKEN 2049 두바이 컨퍼런스의 주요 동향에 대한 심층 분석을 제공하며, 스테이블코인이 중요한 인프라로 부상하고 있는 반면, 암호화폐 산업은 점차 추측 단계에서 실제 응용 분야로 옮겨가고 있다는 사실을 보여줍니다.
주요 요점 요약
스테이블코인이 핵심 인프라가 됩니다. 한때 이야기 중심이었던 스테이블코인은 이제 제품-시장 적합성이 명확히 입증되었으며 디지털 경제의 핵심 구성 요소로 자리 잡고 있습니다.
AI에 대한 기대는 실제 개발보다 높습니다. 이번 컨퍼런스에서는 AI가 중요한 주제(의제의 11% 차지)였지만, 많은 참석자는 업계의 과장된 주장과 실제 진전 사이의 격차가 벌어지고 있다는 점을 지적했습니다.
업계는 구조적 성숙 단계에 접어들었습니다. 암호화폐 산업은 투기적 개척 시대에서 인프라 건설과 실제 사용 사례에 중점을 둔 단계로 전환되고 있습니다. 검증된 응용 프로그램과 명확한 가치 제안에 대한 시장 수요가 개념적 혁신에 대한 기대치를 능가하는 추세가 점차 커지고 있습니다.
1. 토큰 2049: 웹3 시장 방향의 전략적 지표
출처: 토큰 2049
조사 보고서 에 따르면, TOKEN 2049 Dubai 2025는 160개국 이상에서 15,000명 이상의 참가자를 유치하여 다시 한번 세계 최고의 암호화폐 산업 행사로서의 지위를 공고히 했습니다. 이틀간 컨퍼런스에서는 시장 역학의 변화와 새로운 트렌드의 등장을 반영하는 일련의 유명 프레젠테이션과 토론이 진행되었습니다.
업계의 중요한 포럼인 TOKEN 2049는 Web3 시장의 미래 방향과 내러티브 전환을 나타내는 척도로 여겨진다. 본 보고서는 TOKEN 2049 Dubai 2025의 주요 내용을 체계적으로 검토하고, 핵심 주제별로 분류하며, 몇 가지 중요한 발표 내용을 심층 분석하는 동시에 생태계의 전반적인 우선순위의 변화를 파악하고 산업의 미래 잠재적 방향을 해석하는 데 도움이 되는 전략적 통찰력을 제공합니다.
2. 새로운 추세: 의제는 무엇을 드러내는가?
출처: TOKEN 2049, Tiger Research
TOKEN 2049 Dubai 2025는 광범위한 블록체인 주제를 다루며 업계 우선순위의 진화를 완벽하게 보여줍니다. 인프라 관련 주제가 가장 큰 비중(15.7%)을 차지했고, 그 다음으로 AI(11%)가 뒤를 이었습니다. AI 에이전트를 둘러싼 초기의 열광은 식었지만, AI와 블록체인의 지속적인 융합 노력은 이 주제가 여전히 구조적으로 중요하다는 것을 시사합니다.
스테이블코인(8.7%)과 실물자산(RWA, 5.5%)의 결합 비중이 AI의 결합 비중을 넘어섰다는 점은 주목할 만합니다. 이는 직접적인 실용성을 갖춘 블록체인 애플리케이션에 대한 시장의 관심이 커지고 있음을 보여줍니다. 특히 스테이블코인은 지불 및 정산에 있어서 그 실제적 가치로 인해 많은 주목을 받았으며, RWA는 차세대 블록체인 애플리케이션을 위한 주요 범주로 떠올랐습니다.
dYdX 창립자 안토니오가 뜨거운 이슈에 대해 이야기합니다. DeFi가 CeFi를 잠식하고 있을까요? 천천히, 그리고 갑자기. 출처: dYdX
올해의 DeFi 논의에서는 업계 관점이 지난 몇 년보다 더 성숙해졌습니다. 기존 금융을 대체하는 데 초점을 맞추기보다는 분산형 시스템이 기존 기관을 어떻게 보완할 수 있는지에 대한 논의가 확대되었습니다. 이는 규제 참여와 제도적 도입을 향한 업계 전반의 추세와도 일치합니다.
주목할 만한 변화 중 하나는 솔라나 생태계에 대한 관심이 커지고 있다는 것입니다. FTX 사태로 큰 타격을 입었음에도 불구하고 솔라나 생태계는 회복에 성공했으며, 현재 이더리움보다 더 많은 존재감과 기술적 논의를 얻고 있습니다. 생태계 역학의 이러한 변화는 주의 깊게 살펴볼 가치가 있으며, 레이어 1 블록체인 환경에서 전환점이 될 수 있습니다.
전반적으로, 이번 컨퍼런스의 메인 무대는 좀 더 현실적이고 실용적인 사고방식을 보여주었습니다. 밈 코인이나 유명인 출연과 같은 주목을 끄는 요소가 여전히 존재하지만, 이는 부차적인 것입니다. 핵심 논의는 규제, 금융 포용성, 인프라 개발, 인공지능을 포함한 장기적 성장 동력을 중심으로 이루어졌습니다.
3. 스포트라이트 너머의 깊은 변화
지난 몇 년과 마찬가지로, 가장 의미 있는 진전은 무대 밖에서 일어나는 경우가 많았습니다. 부대 행사와 비공개 회의는 더욱 심층적인 산업 역학, 전략적 재편, 그리고 방향의 근본적인 변화를 보여줍니다. 이러한 요소는 종종 대중의 인식이 나타나기 훨씬 전부터 시장에 큰 영향을 미칩니다.
3.1 스테이블코인이 인프라가 되었습니다
스테이블코인은 이제 디지털 경제의 핵심 인프라로 자리 잡았으며, Web3 분야의 핵심 기회로 여겨집니다. 스테이블코인 거래가 온체인 활동에서 실제 경제로 확장되어 잠재적으로 수조 달러 규모의 시장을 형성할 것이라는 견해가 커지고 있습니다. 이러한 전망으로 인해 점점 더 많은 참여자가 스테이블코인 분야에 진출하게 되었습니다.
이러한 관점이 굳어지면서 업계의 초점은 단순한 통합에서 결제 계층의 제어로 바뀌었습니다. 목표는 단순히 발행 단계에 그치지 않고 종단 간 금융 인프라 구축으로 확장하는 것입니다. Web3 프로젝트와 기관은 스테이블코인 기술 스택에서 리더십 위치를 차지하기 위해 노력을 강화하고 있습니다.
아직 초기 단계이기는 하지만 이러한 변화는 이미 Solana, Tron, TON과 같은 생태계가 기반 결제 플랫폼으로서 자리매김하기 위한 노력을 가속화하는 원동력이 되고 있습니다. 이들의 전략은 스테이블코인 발행에만 국한되지 않고, 지갑 개발, 지불 인프라 구축, 기관 도입까지 포괄합니다.
3.2 암호화폐의 AI: 흥미롭지만 여전히 실험적
AI에 대한 논의에서는 전반적으로 신중한 분위기가 감지됩니다. 많은 참가자들은 시장의 열정과 현재 기술 개발의 성숙도 사이의 격차가 벌어지고 있다고 지적했습니다. 특히, 일부 AI 에이전트 프로젝트는 명확한 사용 사례가 부족하다는 비판을 받았으며, 이로 인해 해당 분야의 많은 활동이 여전히 추측에 불과하다는 인식이 더욱 커졌습니다.
이러한 우려에도 불구하고 AI 시장에서 Web3의 잠재적 역할에 대한 장기적인 확신은 여전히 존재합니다. 분산형 AI 컴퓨팅, 오픈소스 에이전트 프레임워크와 같은 개념은 실질적인 잠재력이 있는 분야로 간주됩니다. 이러한 추세는 단기적 추세라기보다는 장기적인 기회로 여겨지며, 현재 시장 소음이 가라앉으면 점차 주목을 받을 것으로 예상됩니다.
AI가 계속해서 폭넓은 관심을 끌고 있지만, 대부분의 참석자는 이 분야를 장기적인 관점에서 접근해야 한다는 데 동의했습니다. 현재는 즉각적인 대규모 응용 프로그램보다는 기본 실험에 중점을 두고 있습니다.
3.3 노드 판매 붐
이번 컨퍼런스에서 주목할 만한 추세는 물리적 장치와 관련된 노드 판매에 대한 관심이 커지고 있다는 점입니다. 이러한 움직임은 한때 일부 선택된 계층에만 국한되었던 노드 운영을 더 폭넓은 계층에게 개방함으로써 더 큰 분산화와 참여 기회 재분배를 향한 중요한 단계로 여겨집니다.
그러나 일부 참석자들은 이러한 추세에 회의적이었습니다. 그들은 이러한 판매가 생태계 참여로 포장된 단순한 소매 금융 전략인지 의문을 제기합니다. 비판은 주로 부풀려진 보상 구조, 불분명한 토큰 모델, 판매를 뒷받침할 만한 의미 있는 네트워크 활동의 부족에 집중되었습니다.
이런 의심에도 불구하고, 몇몇 프로젝트는 많은 자본과 관심을 끌었습니다. 그러나 장기적으로 실행 가능성은 불확실하며 궁극적으로는 네트워크의 실제 유용성 성능에 달려 있습니다.
3.4 기술은 더 이상 유일한 협상 수단이 아니다
기술 발전과 시장 도입 간의 격차는 계속해서 벌어지고 있습니다. 기술적으로 유능한 팀조차도 지속적인 연구만으로는 더 이상 시장의 관심을 끌기에 충분하지 않다는 것을 인정합니다. 기술적으로 성숙한 프로토콜 중 다수는 사용자의 관심을 끌지 못했지만, 밈 플랫폼을 통해 출시된 일부 간단한 밈 코인은 안정적인 거래량을 계속해서 생성했습니다.
이에 따라 업계 관계자들은 연구에서 실행으로 초점을 옮기고 있습니다. 전략적 시장 진입 계획 개발, 유동성 흐름 이해, 거래소 관계 구축, 사용자 친화적인 토큰 모델 설계에 대한 노력이 점차 더 많이 이루어지고 있습니다. 기술적 우수성은 여전히 중요하지만 효과적인 유통 전략이 없다면 의미 있는 가치를 창출하는 능력은 제한될 것입니다.
시장 참여자들은 단기 수익과 즉각적인 유용성이 장기적 혁신보다 우선시되고 있다는 우려를 점점 더 느끼고 있습니다. 현재 환경에서는 잠재력보다 실행이 더 중요합니다. 시장은 기술만으로는 생존을 보장할 수 없는 경쟁의 장으로 진화했습니다.
4. 주요 공지사항
테더(Tether) - 새로운 규정 준수 USD 스테이블코인 프로그램 출시
테더 CEO 파올로 아르도이노는 기존 USDT와는 다른 미국 규정 준수 요건을 충족하는 새로운 달러 스테이블코인 출시 계획을 발표했습니다. 해당 코인은 2025년에서 2026년 사이에 출시될 예정입니다. 이 이니셔티브는 테더의 지속적인 규제 참여 노력을 반영하며, 미국 의원들과의 논의도 포함하고 있습니다.
OKX – OKX Pay 및 기관 파트너십 프로그램 출시
OKX는 사용자 자체 보관을 지원하고, 수수료 없는 이체를 제공하며, 키 공유 기술을 통해 지갑 복구를 가능하게 하는 암호화폐 결제 애플리케이션인 OKX Pay를 출시했습니다. 또한 OKX는 두바이의 VARA 규제 샌드박스에서 스탠다드차타드은행과의 협력을 비롯한 여러 기관 간 협업을 공개하고, Mastercard 및 Stripe와의 통합 계획을 미리 보여주었습니다.
Zodia Custody – UAE 시장 진출 및 규제 협력 강화
조디아는 UAE에서 규제된 운영 기반을 구축하기 위해 텅스텐 커스터디(Tungsten Custody)를 인수한다고 발표했습니다. Zodia는 또한 Bybit과의 새로운 보관 파트너십을 발표하고 아부다비 규제 기관과 공동 보관 프레임워크를 출시했습니다.
Mesh – 소매 암호화폐 결제 통합
Mesh는 Apple Pay와의 새로운 통합을 선보였으며, 이를 통해 사용자는 암호화폐로 결제하고 판매자는 스테이블코인을 받을 수 있게 되었습니다. 이 기능은 2025년 2분기에 출시 예정인 Mesh의 SmartFunding 솔루션을 기반으로 하며, 소매 환경에서 암호화폐 결제 프로세스를 단순화하도록 설계되었습니다.
월드 리버티 파이낸셜과 TRON – 20억 달러 규모의 스테이블코인 투자
아부다비의 MGX 펀드는 1달러 스테이블코인을 통해 바이낸스에 20억 달러를 투자했습니다. 거래가 완료되면 1달러가 TRON 생태계에 기본적으로 통합됩니다.
MEXC Ventures – 생태계 개발 기금 출시
MEXC Ventures는 모듈형 체인, ZK 롤업, 셀프 보관 솔루션에 투자하는 데 중점을 둔 3억 달러 규모의 펀드를 발표했습니다. 이러한 움직임은 2022년 시장 침체 이후 인프라 투자에 대한 관심이 다시 높아졌음을 반영합니다.
Lightspark – 비트코인 기반 결제 인프라
전 PayPal 임원 데이비드 마커스가 비트코인의 라이트닝 네트워크를 기반으로 구축된 기본 프로토콜인 Spark를 출시했습니다. 이 프로토콜은 고속, 저비용 결제를 달성하고 비트코인의 적용 시나리오를 가치 저장을 넘어 확장하는 것을 목표로 합니다.
이러한 발표는 TOKEN 2049의 주제와 매우 일치합니다. 스테이블코인은 테더의 규정 준수 프로그램과 스테이블코인에 기반한 20억 달러 규모의 투자 사례에서 알 수 있듯이 여전히 핵심 이슈입니다. 인프라 개발 또한 주요 초점이며, OKX, Zodia, MEXC와 같은 회사는 확장성, 호스팅, 모듈형 아키텍처에 대한 노력으로 특히 유명합니다.
비트코인의 기능적 진화 또한 Lightspark의 Spark 프로토콜을 통해 강조되었으며, 비트코인이 보다 폭넓게 채택될 수 있는 잠재력에 대한 논의가 더욱 활발해졌습니다. AI는 프레젠테이션에서 두드러지게 등장했지만, 주요 발표에서는 상대적으로 눈에 띄지 않았습니다. 대신, 결제, 규정 준수, 제도화된 접근의 실제 배포에 초점을 맞추고 있으며, 이는 업계가 실험 단계에서 확장된 구현 단계로 지속적으로 전환되고 있음을 보여줍니다.
5. 개척지에서 도시화까지
올해의 컨퍼런스는 암호화폐 산업이 투기적 열정에서 실용성과 인프라 개발에 중점을 두는 방향으로 전환하고 있음을 분명하게 보여주었습니다. 세 가지 주요 주제가 나타났습니다.
스테이블코인은 서사를 넘어 디지털 경제의 기반 시설이 됩니다.
스테이블코인은 더 이상 단순한 개념이 아니라 실제 제품-시장 적합성을 입증했으며 점차 디지털 경제의 핵심 인프라로서 자리를 잡았습니다.
AI는 인기를 얻고 있지만 시장 심리는 조심스러워지고 있습니다.
이번 컨퍼런스에서 AI에 대한 관심이 집중되었음에도 불구하고, 많은 참석자들은 시장의 열정과 AI 기술 개발의 실제 성숙도 사이의 격차가 벌어지고 있다는 점을 지적했습니다.
두바이, Web3 규제 및 자본 허브로서의 입지 강화
UAE는 Web3의 글로벌 확장에 있어 주도적인 역할을 계속하고 있으며, 두바이는 이 분야에서 중요한 규제 및 자본 허브가 되고 있습니다.
이번 컨퍼런스에서는 전혀 새로운 트렌드를 소개하기보다는 AI, 스테이블코인, 실물 자산(RWA)과 같은 주제를 중심으로 기존 이야기를 더욱 공고히 하는 것을 강조했습니다. 제도적 참여가 증가하고 규제 프레임워크가 지속적으로 개선됨에 따라 시장이 구조적 변화의 새로운 단계에 접어들고 있음을 알 수 있습니다.
이상주의적 실험의 시대는 실용적인 실행의 시대로 바뀌고 있습니다. 개척 경제에서 도시화 경제로의 전환이 운송 및 유통의 혁명에 의해 주도되었던 것처럼, Web3 생태계는 이제 인프라 구축, 시스템 통합 및 제공 역량에 의존하는 단계에 접어들었습니다.
주의 경제가 여전히 중요한 요소이기는 하지만, 시장은 더 이상 단지 개념적 혁신에만 비용을 지불하지 않습니다. 이제 이해관계자들은 실용적인 적용과 명확한 가치 제안을 기대합니다. 이러한 변화는 전체 생태계의 보다 광범위한 성숙을 의미하며, 보다 안정적이고 장기적인 개발을 위한 길을 열어줍니다. 아마도 Web3의 도시화 시대가 도래한 것이라고 할 수 있습니다.
