원제: 하이퍼리퀴드에 맞춰진 법정 통화 안정이란 무엇을 의미할까?
원작자 @husd_fiat
원문 번역: zhouzhou, BlockBeats
편집자 주: HUSD는 Hyperliquid가 출시한 공개 스테이블코인 프로젝트로, HYPE 재구매, 인터페이스 수수료 보조, Builder Code 모델 지원, 생태계 성장 촉진을 위해 스테이블코인 이자를 생태계에 반환합니다. 이는 USDC/테더 모델을 깨고, 자금이 더 이상 중앙화된 기관으로 흐르지 않고 대신 커뮤니티와 제품 개발로 다시 공급되도록 합니다.
다음은 원래 내용입니다(더 쉽게 읽고 이해할 수 있도록 원래 내용을 재구성했습니다).
생태계에 정말 필요한 것은 무엇인가
HUSD의 스토리는 수십억 달러 규모의 스테이블코인 시장을 혼란에 빠뜨리는 것입니다. 하이퍼리퀴드는 처음에는 DYDX와 GMX와 같은 기존 업체보다 우수한 성과를 거두며, 영구 계약 방식의 분산형 거래소(perp DEX) 분야에서 선두를 달리고 있었습니다. 이 제품이 지속적으로 새로운 사용자를 유치하고 점차 현물 시장을 도입함에 따라 Hyperliquid는 점차 Binance/Coinbase의 경쟁자로 발전했습니다. 다음으로, 생태계는 법정화폐 스테이블코인인 Circle과 Tether의 이중 독점에 도전할 것입니다.
현재 HyperCore의 주문장에 약 25억 달러 상당의 크로스체인 USDC가 잠겨 있으며, 약 4.3%의 이자를 벌어들이고 있습니다. 이러한 수익을 통해 Circle Internet Financial은 연간 약 1억 750만 달러의 수익을 창출하고, 이는 사적 대차대조표에 반영될 것입니다. Hyperliquid에 새로운 USDC가 입금될 때마다 Circle의 현금 흐름이 더욱 확대됩니다. 하지만 이러한 가치가 Circle로 흘러가지 않고 대신 Hyperliquid 생태계를 강화하는 데 사용된다면 어떨까요? 기존 프레임워크를 벗어날 기회가 있을 때, 왜 우리는 여전히 USDC와 같은 구식의 전통적인 스테이블코인 모델에 얽매여 있을까요?
기존 스테이블코인을 고수하기로 선택하는 기회 비용
Hyperliquid가 온체인 거래에 미치는 영향력이 지속적으로 커짐에 따라 법정화폐 스테이블코인의 순 예치금도 증가하여 영구 계약 시장과 현물 시장에 유동성을 제공했습니다. Hyperliquid가 10배, 100배, 심지어 1,000배로 성장하는 미래에는 기존 스테이블코인을 계속 사용하는 데 드는 기회 비용이 점점 더 높아질 것입니다. 스테이블코인 계층의 가치는 계속해서 Circle과 Tether의 대차대조표로 흘러들거나, Hyperliquid의 자체 생태계로 다시 흘러들게 됩니다.
Hyperliquid에 맞춰 제작된 새로운 스테이블코인 모델
지원 기금은 HYPE의 자동 재매입을 통해 프로토콜에서 생성된 현금 흐름이 지역 사회에 직접 반환될 수 있고 반환되어야 한다는 것을 입증했습니다. 지난 30일 동안만 해도 구제 기금은 수백만 달러 상당의 HYPE를 시장에서 인출했습니다.
HUSD는 이 전략을 계속 이어가지만, 이는 스테이블코인 수준에서 수행됩니다. 처음에는 HUSD가 가져오는 이자 수입의 상당 부분이 HYPE를 구매하는 데 사용되고, 이후 Hyperliquid 생태계의 다양한 성장 방향에 배치됩니다. 즉, HUSD를 사용할 때마다 HYPE에 대한 매수 압력이 높아지고 Hyperliquid의 성장에 가치가 다시 투자됩니다.
재매수된 HYPE는 어떻게 사용되나요?
HUSD: 빌더 코드의 미래를 위한 동력
HUSD는 빌더 코드 비즈니스 모델의 폭발적 성장을 이끄는 데 중요한 역할을 합니다. Builder Code는 Hyperliquid의 기본 기능으로, 인터페이스 운영자가 사용자를 대신하여 제출된 현물 또는 계약 거래에 대해 수수료를 청구할 수 있도록 해줍니다. 이 서비스의 목표는 Hyperliquid의 마지막 마일 유통을 통해 수익을 창출할 수 있는 방법을 제공하는 것입니다. 즉, 사용자를 효과적으로 유치하고 유지할 수 있는 사람이라면 누구나 Builder Code를 사용하여 기술이나 유동성에 제한받지 않는 거래 사업을 구축할 수 있습니다.
이런 유형의 사업에서 얻을 수 있는 단위 경제적 이익은 매우 인상적일 수 있지만, 아직 초기 단계인 신규 브랜드는 여전히 콜드 스타트 문제에 직면해 있으며, 서로 다른 인터페이스 간의 경쟁 구도가 아직 명확하지 않습니다. HUSD의 등장은 이러한 초유동형 하이브리드가 시작되는 데 도움이 될 수 있으며, 이를 구별하는 방법을 제공할 수 있습니다.
HUSD에서 Builder Code 수수료를 보조함으로써, 인터페이스는 사용자 비용을 증가시키지 않고도 원래 청구했던 것보다 더 높은 수수료를 사용자에게 청구할 수 있습니다. 이 인터페이스를 통해 실시간으로 수익을 창출하고, 이 자금을 성장 전략에 활용할 수 있습니다.
예를 들어, 인터페이스 XYZ가 100 HUSD의 할인 예산을 받았다고 가정해 보겠습니다. 빌더 코드를 사용한 모든 계약 거래는 시스템에 의해 계산되고, 해당 사용자의 할인 잔액은 계속해서 증가합니다. 사용자가 실제로 수수료를 부담하기 시작하기 전에 인터페이스는 최소 10만 달러(100 HUSD를 0.1% 수수료율로 나눈 값)의 계약 규모를 처리할 수 있습니다. 동시에 인터페이스 운영자는 Builder Code에서 발생한 수익을 새로운 사용자를 유치하거나 사용자를 유지하는 데 재투자할 수도 있습니다.
이것이 바로 HUSD가 Hyperliquid 생태계의 실시간 성장을 촉진하는 방식입니다.
요약하다
HUSD는 두 가지 핵심 통찰력을 결합합니다. 거래에 사용되는 가격 자산(스테이블코인)과 이를 통해 발생하는 현금 흐름을 거래 플랫폼 시스템에 통합합니다. 최종 결과는 원래 정적인 준비금 이자를 Hyperliquid 생태계의 활발한 복리 성장으로 전환하는 공공 상품의 특성을 지닌 스테이블코인입니다.
HUSD는 펠릭스가 운영하고 지역 사회 구성원의 지원을 받는 공공 제품 프로젝트입니다. 펠릭스 포인트 시스템을 통해 출시됩니다. 이 배포는 @m 0 foundation이 마련한 기반 위에 구축되었습니다. HUSD를 가능하게 하는 것은 바로 글로벌 스테이블코인 플랫폼이라는 비전입니다.
하이퍼리퀴드는 중앙집중형 거래소 환경을 뒤흔들었고, HUSD는 기존의 법정화폐 스테이블코인에도 똑같은 변화를 가져올 태세를 갖추고 있습니다.
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