원저자: YBB Capital Researcher Zeke
1. 셀러브리티 코인, 탄생부터 마케팅까지
워런 버핏은 고인이 된 아내 수잔 버핏의 자선적 유산을 23년간 이어가며, 비즈니스 엘리트 그룹의 찬사를 시간 경매로 바꾸어 전 세계의 주목을 끌었으며, 인류 자선 역사상 가장 상징적인 엄청나게 비싼 점심 모델을 만들어냈습니다.
유명인의 시간을 수익화하는 일은 실제로 Web 3.0에서는 드문 일이 아닙니다. 고대의 Time New Bank부터 후기의 Friend.tech까지 SocialFi는 이 방향을 7~8년 이상 탐색해 왔지만, 대부분의 경우 천둥이 거의 없고 비도 거의 내리지 않았습니다. 결국, 온체인 세계에서는 투기적 거래가 토큰을 기반으로 구축된 이러한 취약한 사회적 상호 작용보다 더 중요한 경우가 많습니다. 대부분의 사용자는 유명인이 공유하는 독점적인 통찰력에는 관심이 없고, 오히려 유명인의 수량과 가격에 초점을 맞춥니다. 다시 말해, 유명인의 경우 SocialFi 플랫폼의 수익 풀은 너무 작고 부담스럽습니다. KOL 입장에서는 이미 부족한 영향력을 가격이 투명하고 사용자 수도 적은 SocialFi 플랫폼에 투자하는 것은 당혹스럽고 어리석은 일입니다.
축적이 부족하다는 것은 SocialFi의 경로가 당장 실현 가능하지 않다는 것을 의미하므로, Web3에서 유명인의 가치를 실현하는 경로는 차별화되고 전환되고 진화되어야 합니다. 유료 구독 커뮤니티와 파란색 로고가 있는 X 계정. KOL에게 지금 필요한 것은 축적을 통한 Web2의 조합입니다. 하지만 유명인의 가치 전환 경로는 수천만 개의 상품이 폐기되기를 기다리는 대기업과 마찬가지로 순탄치만은 않았습니다. B에게 판매하는 것은 비용 효율적이지 않으며, C에게 판매할 운송업체도 없습니다.
시간의 화폐화에서 영향력의 화폐화로의 전환은 이 경로를 탐색하는 데 있어 비교적 성공적인 첫 번째 단계이며, NFT는 오랫동안 이 역할을 매개체로 수행해 왔습니다. 하지만 NFT의 희소성, 고정 가격 판매, 유동성 부족 등의 특성이 구매자와 판매자 모두를 만족시킬 수 없다는 것은 분명합니다. 이런 형태의 기념품 판매는 BTC 생태계가 붕괴되면서 일시적으로 실패로 돌아갔습니다.
유명인의 가치는 새로운 운반자가 필요합니다. 머스크와 도지의 이야기 속에 그 답이 오랫동안 숨겨져 있었지만, 이 문제에 대해서는 여전히 몇 가지 기회가 필요합니다. 작년에 Pump.fun의 코인 발행 열풍이 암호화폐 시장을 휩쓸었고, 밈 트렌드는 미국 대선과 맞물려 일어났습니다. 이 기간 동안 다양한 민간 발행 대통령 주화가 등장했습니다. 엄청난 증가와 인기로 인해 암호화폐 업계의 일부 숨은 조작자들은 기회를 엿보았습니다. 그들은 계약을 맺거나 실제 유명인을 고용하여 코인을 발행하게 했고, 나머지는 그들에게 맡겼습니다. 이는 MCN 에이전시와 인터넷 연예인 간의 협력 모델과 다소 유사해 보이지만, 실제 상황은 매우 폭력적입니다. 케이틀린 제너(미국 올림픽 10종 경기 챔피언이자 트럼프의 가장 큰 팬 중 한 명)의 JENNER부터 밀리 대통령의 LIBRA까지. 트윗으로 시작해서 수직으로 떨어지는 K라인으로 끝났습니다. 수확을 완료하는 데 전체 과정이 며칠 걸릴 수도 있고, 몇 시간 만에 끝날 수도 있습니다. 그 다음에 일어나는 일은 소셜 미디어의 주요 V들이 긴급 조사를 시작하고, 코인 발행팀이 게시물을 올리고 서로를 비난하고, 결국에는 아무 조치도 취하지 않는다는 것입니다. 이런 혼란 속에서 셀러브리티 코인이라는 개념이 탄생했습니다.
하지만 어떤 경우든 길은 매우 명확해졌습니다. 초기 결과만 놓고 보면, 낮은 임계값의 유통 채널인 Meme은 완벽한 것으로 보입니다. 하지만 인기가 시들해지고 PvP가 종료되면 본질적인 가치가 없는 유명인 밈은 어디로 갈까요? 문제는 운송업체에서 장기 보관업체로 옮겨갑니다. AI 에이전트는 인류의 미래에 대해 말해줄 수 있고, RWA는 100조 개의 트랙을 설명해줄 수 있으며, 유명인 동전은 어떤 이야기를 들려줄 수 있을까요?
트럼프의 대답은 진부했다. 그는 트럼프 카드 소지자 중 처음 220명에게 무료 대통령 시간을 제공하고, 처음 25명의 소지자는 다음 날 백악관의 특별 VIP 투어에 초대될 것이라고 밝혔습니다. 셀러브리티 코인의 가치 지지가 다시 시간으로 되돌아갔습니다. 제 생각에 이 솔루션은 단기적으로 토큰 잠금 해제를 저장할 수 있지만, 토큰 가격의 장기적인 상승을 지원할 수는 없습니다.
충분히 좋은 밈은 권한 부여보다는 감정과 이야기를 강조해야 합니다. 셀러브리티 코인의 가치는 셀러브리티의 통찰력이나 시간이 아니라, 셀러브리티의 스토리와 그 스토리를 뒷받침하는 감정입니다. 트럼프의 만찬 초대는 소셜 토큰의 엄청나게 비싼 버전을 판매하는 것과 같으며, 대통령의 임기가 끝나면 모든 것이 사라질 것입니다. 트럼프를 효과적으로 마케팅하는 방법에 대해 말하자면, 트럼프를 뒷받침하는 암호화폐 팀은 머스크, SpaceX, 테슬라와 관련이 있는 도게 장관에게 물어보는 게 좋을 듯합니다. To The Moon은 여전히 암호화폐 사용자들의 마음속에 새겨진 슬로건입니다. 인민폐는 보유자들에게 1도게가 1미국달러라는 믿음을 굳게 심어줍니다. 전통적인 금융에 도전하는 것은 암호화의 유전자와 일치합니다. 사실, 대부분의 이야기가 아직 실현되지 않았더라도, 모든 요점은 머스크가 자신의 힘을 사용하여 대중에게 감정을 판매하고 있다는 것입니다. 유명인 코인을 마케팅하는 데는 아직 갈 길이 멀고, 개인적 영향력을 밈화하는 것도 트윗이나 좋은 소식처럼 단순해서는 안 됩니다. 암호화폐 세계에서 돈을 버는 것은 끔찍한 일은 아니지만, 적어도 먼저 암호화폐 세계에 대한 이해는 필요합니다.
2. 드래곤
Blur 프로젝트는 거의 언급되지 않았습니다. 제가 기억하기로는 마지막으로 이 주제가 언급된 건 Blast가 포인트 시스템을 출시했을 때였습니다.
NFT에 대한 이야기가 사라지면서 많은 이야기가 과거가 되었지만, 팩맨이 이 세상에 남긴 흔적은 사라지지 않을 것입니다. 블러는 그해 포인트 + 수수료 없음, 로열티 + 사회적 분열의 3가지 조합에 의지하여 오픈시를 물리쳤고, PDD 스타일의 접근 방식으로 시골에 대한 도시 포위 공격을 완료했습니다. 에어드랍 당일, 트위터 전체가 주황색 로고로 가득 찼는데, NFT 플레이어라면 누구나 이를 잊지 못할 것 같습니다. 마케팅 관점에서 볼 때, Blur의 3가지 전략은 무적입니다. 다른 NFT 플랫폼에서는 감히 상상도 못 할 상대를 물리쳤을 뿐만 아니라, NFT를 한 번도 해본 적이 없는 많은 사용자가 득점 대열에 합류하여 단 몇 개월 만에 여러 기록을 경신했습니다. Blur 이후 거의 모든 Web3 프로젝트는 이 마케팅 템플릿을 성경으로 여겼습니다.
당시 오픈씨로 오랫동안 고통받던 NFT 플레이어들은 박수를 쳤지만, 블러는 결국 용 사냥꾼에서 용으로 변했습니다. 작은 점부터 말씀드리겠습니다. 에어드랍3은 제가 처음으로 웹3 인센티브 활동에 혐오감을 느낀 사건이었습니다. Blur는 TVL과 거래량을 얻기 위해 자기 파괴적인 접근 방식을 채택했습니다. 저는 이 캠페인을 시작할 때 NFT가 그들의 죽음을 앞당길 것이라고 말했습니다. 에어드랍 입찰 메커니즘은 사용자가 실제로 구매하지 않고도 주문을 하도록 유도하여 거짓 수요를 유발하고 가격 하락의 악순환을 초래합니다. 이런 메커니즘은 실제 구매자보다는 중재자를 끌어들인다. 블러 토큰의 가치가 폭락하면 모든 대형주들은 함께 묻히게 될 것입니다. NFT의 종말에 대해, 제 관점에서 보면 블러의 입찰 인센티브가 시작이었고, 아즈키의 엘리멘탈 시리즈 출시가 끝이었습니다. 물론, 그보다 더 큰 이유는 NFT가 올바른 길을 찾지 못했기 때문입니다(Pudgey는 제외).
이후 팩맨은 NFT 대출 프로토콜인 Blend와 Ethereum Layer 2 Blast를 출시했습니다. 이 두 프로토콜의 게임 플레이는 기본적으로 Blur의 기본 전략을 그대로 이어갑니다. Blend는 포인트 대출 보상 메커니즘을 사용합니다. NFT 모기지 대출에 참여하는 사용자는 에어드랍 포인트를 획득할 수 있으며, 이는 거래는 채굴이라는 논리를 이어갑니다. Blast는 입금 포인트 + 초대 포인트 모델을 채택하고 있으며, 사용자는 ETH 또는 스테이블코인을 스테이킹하여 Blast 기본 수입과 에어드랍 포인트를 획득할 수 있습니다. 전자의 이익 논리는 대출 시장에서 흔히 볼 수 있는 대출 이자나 청산 차익 거래와 같은 이익 창출 방법을 활용하는 것입니다. 후자는 Lido와 같은 DeFi 프로토콜에 ETH를 투자하여 이자를 얻고 수입을 실현하는 것입니다. 팩맨은 3개의 ETH를 잠가 자체 순환형 암호화폐 은행을 구축했지만, 사용자에게 돌아가는 수익은 동일하지 않습니다. 초창기에 상당한 수익을 냈던 블러(Blur)를 제외하고, 이후 프로젝트의 인센티브 활동은 기본적으로 에어드랍 시대의 종말을 알렸습니다. 중앙 집중화된 포인트는 모든 인센티브를 블랙박스로 만들고, 사용자들이 스스로 규칙을 정의하고 자발적으로 포인트를 기반으로 하는 게임플레이를 비판합니다.
포인트 시스템은 다른 어떤 결과를 가져오나요? 첫 번째는 거짓된 번영입니다. 보상이 시각화되면 사용자는 프로젝트 토큰과 교환하기 위해 자신의 자산을 다양한 프로토콜에 묶게 됩니다. 프로젝트 소유주는 이러한 가짜 사용자 데이터와 매우 높은 TVL을 이용해 자금을 조달하고 상장을 협상할 수 있었지만, 데이터를 통해 가치를 측정하는 데 익숙한 VC는 큰 손실을 입었습니다. 두 번째는 혁신을 방해한다는 것입니다. 좋은 프로젝트는 좋은 이벤트만큼 좋지 않습니다. 실제적인 기술은 있지만 마케팅을 이해하지 못하는 프로젝트는 묻혀버립니다. 세 번째는 유동성의 분산입니다. 사람들은 돈을 잃지 않을 것이라고 생각하면서 이 게임을 하기 위해 정말 귀중한 자산을 다양한 프로토콜에 묶어 둡니다. 네 번째이자 가장 중요한 점은 포인트 시스템이 도입되면 코인을 발행하는 것과 동일하다는 것입니다. 수많은 스튜디오, 개인 투자자, 투자자들이 작은 케이크 조각을 놓고 경쟁하기 위해 몰려든다. 이는 양의 경쟁이거나 자금의 경쟁입니다. 소매 투자자에게 할당되는 평균 금액이 너무 적어서 가스 비용을 메우기 어려운 경우가 많습니다. 에어드롭의 시대는 정말로 끝났습니다.
오늘날에도 포인트 시스템은 Web3의 주류 모델입니다. 포인트 마이닝은 투기 문화의 확산으로 이어졌고, 포인트 마켓은 이러한 현상을 더욱 확대했습니다. 에어드롭의 인센티브는 초기 사용자와 커뮤니티의 성격을 바꾸었습니다. 몇 년 전 유니가 시작한 에어드랍 시대는 좋은 의도에서 시작되었습니다. DeFi Summer를 홍보했을 뿐만 아니라 실제 사용자 유지 및 성장도 달성했습니다. 이 시대에는 모든 프로젝트가 시작될 때마다 대규모 자금 인출과 유령 도시의 출현을 의미합니다. 프로젝트가 취소되면 상황은 더욱 수동적으로 변할 것입니다. 이런 딜레마에 직면한 사용자는 새로운 서식지를 찾을 수밖에 없습니다.
3. 퍼블릭 체인
이더리움은 초기부터 기술 개발과 분산화에 대한 고수에 의지하여 이처럼 광대한 생태계를 형성했습니다. 하지만 성공으로 가는 길은 시대마다 다릅니다. 10년 전이었다면 텐센트가 단편 동영상 플랫폼을 복제하지 못할 줄 알았을 것이고, 타오바오는 결국 사용자 인터페이스가 엉망인 전자상거래 회사에 의해 도태될 줄 알았을 것입니다. 마찬가지로, 2년 전만 해도 저는 솔라나가 어느 날 거대한 코끼리에 걸려 넘어질 것이라고 상상할 수 없었습니다. 하지만 사실 애플리케이션 계층이 정체된 이 시대에는 소위 기술적 신념보다 마케팅과 실용성이 더 중요합니다.
이틀 전, EF는 이더리움의 미래 비전과 재단의 관리 구조를 재확인하는 세 개의 기사를 발표했습니다. 공개된 핵심 정보는 사실 복잡하지 않습니다. 첫째, EF의 권한은 분산되어 있으며, 필요할 때는 프로젝트에 전략적으로 개입하고, 필요하지 않을 때는 적극적으로 철수할 것입니다. 둘째, EF의 리더십 개편을 통해 실행 효율성이 향상되었고, 지역 사회와의 소통이 강화되었습니다. 세 번째는 기술적 차별화와 확장 경로를 유지하는 것입니다. 또한, EVM을 대체하기 위해 RISC-V도 연구하고 있습니다. 전반적인 모습은 여전히 어느 정도 할랄적인 느낌이 들지만, EF는 실제로 거만한 태도를 버렸습니다.
하지만 이것이 이더리움의 진짜 문제일까요? 관계가 있다고만 말할 수 있지만, 절대적인 것은 아닙니다. 위에 언급된 변경 사항 중 일부는 주로 EF에 대한 사용자의 불만에 초점을 맞추고 있습니다. 세속 세계에 통합하려는 의지가 없는 것도 이더리움 문제의 근본 원인이며, 이 사람은 바로 비탈릭입니다. Meme을 이해하지 못하거나 이해하고 싶어하지 않는 것은 문제가 없지만, 문제는 Vitalik 자신이 여전히 Ethereum에서 절대적인 리더십 역할을 하고 있다는 것입니다. 시장 가치가 2,200억 달러에 달하는 이 프로젝트는 다소 고집이 세고 이상주의적인 젊은이가 이끌고 있는데, 그는 현재 사회의 주류 문화를 받아들이려 하지 않습니다. 그러므로 외로움은 피할 수 없습니다. 다행히도 외로운 레이어 2 중에는 솔라나와 경쟁할 수 있는 베이스와 같은 스파크가 아직 있습니다. 만약 내가 EF 회원이었다면, 나는 꼭 CB에 해외 원조를 신청했을 겁니다.
음모론적 관점을 제쳐두고 BNB를 살펴보면, 적어도 밈을 이해하지 못하는 리더인 CZ는 이러한 개념을 받아들이려고 최선을 다하고 있습니다. 그는 출소 후 얼마 지나지 않아 DeSci와 같은 트랙을 발표했는데, 이 곡은 한동안 인기를 끌었지만, 서양 기반이 부족했기 때문에 BNB의 전성기는 잠시뿐이었다.
솔라나의 승리는 낮은 자세에 있습니다. SBF 폭발 사건 이후, 솔라나는 부모의 보호를 잃은 아이와 다를 바 없습니다. 이더리움이라는 거대 기업에 맞서기 위해서는 모든 기회를 잡아야 합니다. 촉매제인 Silly Dragon을 시작으로 다양한 슈퍼 밈, Dapp, PayFi가 등장했습니다. 과거에는 솔라나가 독립적인 체인이라고 농담을 하곤 했지만, 포괄성과 생태계 지원의 관점에서 보면 더욱 분산화된 것으로 보입니다.
펌프펀이 솔라나를 돌아보게 한 것은 아니지만, 펌프펀은 솔라나 땅에서만 태어날 수 있는 존재라는 것입니다. 이는 몇 년 전의 Uni와 Ethereum과 비슷합니다. 비기술적 사용자를 위한 첫 번째 체인은 솔라나 마케팅의 핵심 개념으로, 민간에서 사용하기 쉽고 효율적입니다. 서구에서 암호화폐가 대중화됨에 따라 실용주의가 가장 중요해지고 일반 대중은 오래 살게 될 것입니다. 솔라나는 실제로 첫 번째 체인에 적합합니다.
결론
마케팅 스토리와 관련해서, 여기서는 NFT와 GameFi를 제외했습니다. 두 가지 모두 나중에 부활할 수 있다면 더 추가할 수도 있을 것 같습니다. 암호화폐 세계의 이야기는 항상 기술적 이상주의와 인간의 탐욕 사이의 줄다리기 속에서 진화해 왔습니다. 토큰의 부상, 프로젝트의 번영, 퍼블릭 체인의 부활은 본질적으로 모두 성공적인 마케팅 캠페인에서 비롯됩니다. 과거에는 기술적인 설명에만 귀를 기울였지만, 이제는 세속적인 세계에 통합되고 싶어합니다.
