주요 지표: (4월 14일 오후 4시 -> 4월 21일 오후 4시 홍콩 시간)
BTC/USD는 3.6% 상승($84,450->$87,500), ETH/USD는 1.9% 하락($1,620->$1,590)했습니다.
선거 이후 시장이 75,000달러의 전환점까지 하락한 지 또 일주일이 지났습니다. 이번 주에 코인 가격은 80,000~81,500달러 위에 완전히 머물러 이 더블 바텀 가격이 강력한 지지 수준임을 다시 한번 확인시켜 주었습니다. 우리의 기본 시나리오는 암호화폐 가격이 앞으로 며칠 또는 몇 주 동안 81,000~90,000달러 대 후반에 머물 것이라는 것입니다. 가격이 91,000~92,000달러를 돌파하면 시장은 100,000달러를 돌파한 후 다시 새로운 최고가를 기록하려 할 것입니다. 반대로 가격이 73,000~73,000달러 이하로 떨어지면 실제로는 60,000~65,000달러까지 떨어지는 것을 볼 수 있습니다.
저희는 중기적으로 강세 전망을 유지하고 있으며, 해당 통화 가격이 향후 몇 분기 안에 새로운 최고치에 도달할 것으로 보고 있으며, 기술적 목표는 115,000~125,000달러 사이일 것으로 예상합니다. 하지만 정확한 경로와 시점은 아직 알 수 없습니다.
시장 테마
전반적으로, 이번 주 시장은 대규모 재조정과 부채 해소 이후 더욱 차분해졌고, 관세와 관련된 나쁜 소식의 대부분이 발표되었습니다(최근 중국으로의 칩 수출을 제한한다는 발표 포함). 파월 의장은 금리 인하에 대해 주의를 환기하고 높은 인플레이션 위험을 지적하는 연설을 했는데, 이는 시장과 트럼프 대통령 모두에게 호평을 받지 못했습니다. 주말에는 트럼프가 파월을 해고하려 한다는 보도가 나왔고, 이로 인해 부활절 다음 월요일에 달러 매도가 다시 시작되었고, 트럼프 때문에 미국 자산의 신뢰성이 계속해서 훼손되었습니다. VIX는 시장이 트럼프와 그의 행정부에서 나오는 예상치 못한 소식에 대해 여전히 매우 우려하고 있기 때문에 30 이상을 유지하고 있습니다.
암호화폐로 돌아와서, 비트코인은 2월 말 이후 처음으로 SP나 미국 주식과의 상관관계를 깨뜨렸는데, 이는 주식 시장의 약세와 VIX의 상승에도 불구하고 나타난 현상입니다. 미국 달러 약세의 영향을 더 크게 받았으며 금과 G10 외환시장과 함께 상승했습니다. 한편, 다른 소형주들은 주식 시장 환경이 약세인 가운데 지지 기반을 확보하기 위해 고군분투했습니다. 따라서 비트코인이 예상을 뛰어넘는 성과를 보이는 것은 단일 미국 달러 및 관련 자산에 국한되지 않고 자산을 다각화하려는 의도가 더 큽니다. 이런 추세가 계속된다면, 비트코인은 올해 금의 상승세를 따라잡을 만큼 상당히 상승할 여지가 생길 것입니다. 우리는 현재 환경에서 비트코인이 진정으로 다음 단계로 진입할 수 있는 것은 비트코인과 미국 주식 간의 상관관계가 깨지기 전인 것으로 믿습니다.
BTC 내재 변동성
실현 변동성이 급등한 후 내재 변동성도 급격히 하락했습니다. 시장에서의 포지셔닝이 명확해지고 코인 가격이 83,000~85,000달러의 매우 좁은 범위에서 균형을 이루면서 실현된 변동성은 지난주 대부분 30대에 머물렀습니다. 부활절 연휴를 앞두고 시장이 매도되면서 내재적 변동성이 급격히 떨어졌지만, 주말이 끝나고 통화 가격이 상승 추세를 보이면서 자연스럽게 수정되었습니다.
다른 시장이 그 어느 때보다 변동성이 큰 반면, 비트코인은 다른 자산, 특히 SP와 상관관계가 약화되기 시작했습니다. 이런 상황이 지속된다면 장기 만기 곡선에 더욱 영향을 미쳐 비트코인의 변동성이 낮아질 것입니다. 이는 비트코인이 미국 달러와 그 자산에 대한 다각화된 대안으로 활용되기 위해 매우 중요합니다.
BTC 비대칭도/첨도
단기 왜도 가격은 극단적인 하향 편향에서 점차 평탄화 추세로 돌아왔는데, 이는 월요일 코인 가격 상승과 실현 변동성 증가와 일치합니다. 하지만 전반적으로 시장은 현재 시점에서는 비교적 안정적입니다. 만료일 당일에 내재 변동성이 하루 만에 5%나 상승했지만, 그 이상의 시점에는 큰 영향을 받지 않았기 때문입니다. 이는 시장이 현재 가격 영역에서 롱 포지션을 취하고 있음을 시사합니다. 동시에, 통화 가격이 상승하면 장기 투자자들이 커버드 콜 포지션을 재조정하는 모습도 보입니다.
암시적 변동성이 낮아지고 양쪽 판매자가 82,000~90,000달러의 기술적 범위에서 안정화되면서 첨도는 전반적으로 낮아졌습니다. 하지만 범위가 깨진다면 실현 변동성(및 암묵적 변동성)이 크게 상승할 것으로 예상되므로 현물 시장의 기술적 지표와 실현 변동성 변동성이 매우 높고, 비대칭성과 현물 시장 간의 상관관계가 매우 높은 현재 환경에서는 여전히 윙 포지션을 유지하는 것이 좋습니다.
이번 주에 여러분 모두 행운을 빕니다!
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