11월 FOMC 회의록: 금리 인하 속도가 둔화되거나 "점진적으로" 중립 정책으로 전환될 수 있음
원제: "연준 11월 FOMC 회의: 금리 인하 속도 둔화 또는 중단될 수도, 중립 금리 전망"
원저자: Natalia Wu, BlockTempo
연준 산하 연방공개시장위원회(FOMC)는 11월 회의에서 금리를 1포인트 인하해 기준금리를 4.50~4.75% 범위로 인하하기로 결정했다. 어제(26일) 저녁, 연준은 11월 FOMC 회의록을 공식 공개했습니다. 당시 연준 관계자들은 인플레이션이 완화되고 경기와 고용시장의 급격한 둔화 위험이 줄어들었다는 믿음을 표명해 향후 추가 금리 인하를 지지했다.
다만 물가 지표가 기대에 미치지 못할 경우 금리 인하 속도가 느려지거나 중단될 수도 있다는 점을 강조했다.
"통화 정책 전망을 논의하면서 참석자들은 데이터가 기대와 일치하면 인플레이션이 지속적으로 2%까지 떨어지고 경제가 최대 고용에 가깝게 유지된 다음 보다 중립적인 정책으로 "점진적"으로 전환할 것이라고 예상했습니다. 적절할 수도 있습니다. "
그러나 일부 분석가들은 트럼프가 선거에서 승리하고 이익을 취한 후 연준이 금리 인하 속도를 늦추어 비트코인 강세장의 정점을 지연시킬 수 있다고 믿고 있습니다.
연준의 금리 인하 속도가 둔화될 것인가?
회의록에는 이번 달 회의에서도 관계자 19명이 만장일치로 원포인트 금리 인하를 승인한 것으로 드러났다. 일부 관리들은 인플레이션 상승 위험에는 거의 변화가 없는 반면, 경제 활동이나 노동 시장에 대한 하방 위험은 약화되었다고 믿고 있습니다.
일부 관료들은 통화 정책이 너무 빠른 완화와 너무 느린 완화의 위험 사이에서 균형을 유지해야 한다고 지적했습니다. 일부 참가자들은 인플레이션이 계속 높은 경우 FOMC가 완화 정책 금리를 '일시 중지'하고 이를 제한적인 수준으로 유지할 수 있다고 지적했습니다.
또한, 많은 관료들은 소위 중립 금리 수준에 대한 불확실성이 통화 정책 제한 범위에 대한 평가를 복잡하게 만든다고 믿고 있습니다. 중립금리는 경제성장을 제한하지도 자극하지도 않는 정책수준을 말한다.
중립 금리에 대한 당국자들의 추정치는 지난 1년 동안 계속해서 높아졌습니다. 오스틴 굴스비 시카고 연방준비은행 총재는 자신의 중립금리 전망이 지난 9월 연준 관계자들의 점도표 전망치인 2.9%의 중간점에 가깝다고 말했다.
연준 관계자, 12월 금리 인하 지지
연준은 12월 18일 12월 FOMC 회의를 개최할 예정이다. 굴스비는 이번 주 연준이 "경제 활동을 제한하지도 촉진하지도 않는다"는 입장을 취하면서 금리 인하를 계속할 것으로 예상했다.
지난 주 그는 추가 금리 인하에 대한 지지를 거듭 밝혔으며 더 느린 속도로 움직일 여지가 있었습니다.
같은 날 독수리왕으로 알려진 닐 카시카리 미니애폴리스 연방준비은행 총재는 지난 12월 연준의 금리 인하를 분명히 지지했다. 그는 중앙은행이 12월에 또 다른 금리 인하를 고려하는 것이 여전히 합리적이라고 말했다.
"제가 아는 한, 12월의 4분의 1 포인트 인하가 아직 고려 중입니다. 이는 우리에게 정당한 논쟁입니다."
FedWatch "12월 금리 인하 가능성 60% 넘어"
그러나 몇몇 연준 관리들은 미국의 지속적인 경제 회복력과 최근 강한 인플레이션 데이터를 고려하여 향후 금리 인하에 대해 주의를 촉구했습니다. 제롬 파월 연준 의장도 이달 중순 매파를 내세워 관리들이 금리를 '조심스럽게' 인하할 것이라고 시사했다.
"경제는 금리를 인하해야 한다는 긴급한 필요성을 알리는 어떤 신호도 보내고 있지 않으며, 경제 여건이 좋아지면서 우리는 결정을 내릴 때 주의를 기울일 수 있습니다."
Ball의 매파적인 신호로 인해 12월의 추가 1포인트 금리 인하에 대한 시장의 기대가 급격하게 떨어졌습니다. 그러나 어제 FOMC 회의록이 공개된 후 시장은 12월의 1포인트 금리 인하에 대한 베팅을 소폭 늘렸습니다. 어제 약 52%에서 현재 66.6%로 금리인하 유예 확률은 33.4%에 불과하다.
그러나 노무라증권의 최근 전망에서는 연준이 12월 금리회의에서 금리인하를 중단하고 금리만 인하할 것이라는 점을 지적하고 있다. 2025년 3월과 6월. 1야드; 캐세이뱅크 수석 이코노미스트 Lin Qichao는 지난주 연준이 올해 12월에도 금리를 1야드씩 인하할 것이며, 내년 3월과 6월에도 금리를 각각 1야드씩 더 인하할 것이라고 말했습니다. 년도.
출처: FedWatch 도구
