주요 지표: (7월 22일 오후 4시, 홍콩 시간 -> 7월 29일 오후 4시):
BTC/USD +3.4% ($67,240 -> $69,500), ETH/USD -3.2% ($3,480 -> $3,370)
BTC/USD 12월(연말) ATM 변동성은 -11%(68.5 -> 61.1), 12월 25일 RR 변동성은 -45%(7.3 -> 3.3)였습니다.
BTC 가격은 지난 주 부분적인 돌파 이후 계속 상승하고 있습니다(전통 금융 시장이 청산될 때 발생). 초기 지원 수준은 68-68.25k이고 더 강한 지원 수준은 66.75-67k입니다.
상단의 주요 저항 수준은 약 70k~70.25k입니다. 완전히 돌파할 수 있으면 다시 역사적 최고점에 도전하게 됩니다.
66.75k 아래로 떨어지면 63.5~67k 범위의 변동성 통합 기간이 가능합니다.
주요 시장 이벤트:
7월 23일 출시된 ETH ETF는 여전히 현물 가격 상승을 촉진하지 못했으며 ETH 매수 포지션은 청산되었고 ETH/BTC 환율은 0.05 아래로 떨어졌습니다.
매우 기대되는 비트코인 2024 서밋에서 트럼프는 기조연설을 통해 암호화폐에 대한 평소 지지 외에도 미국이 취임 후 BTC 보유 자산을 매각하지 않고 대신 전략적 보유액을 구축하는 데 사용할 것이라고 발표했습니다. 그러나 이전에 보유량을 늘리기 위해 BTC를 새로 구입했다는 소문에 대해서는 언급이 없었습니다.
ETH ETF 출시와 트럼프 연설 이전에는 BTC와 ETH의 프런트엔드 내재변동성이 크게 변동했습니다. 이벤트 기간 동안 고주파 실제 변동성이 크게 나타났지만 최종 실제 변동성은 내재변동성보다 훨씬 낮았습니다.
전통적인 금융시장은 높은 변동성을 경험한 반면, 거시거래는 급속히 청산되었으며, 주식시장 내에서는 뚜렷한 차별화와 업종순환이 이루어졌습니다.
ATM 내재변동성:
단기 계약의 내재변동성은 이번 주 특히 비트코인 2024 서밋에서 트럼프의 기조연설 동안 크게 변동했으며, 관련 스트래들 프리미엄 거래는 4.0~5.5% 범위에 집중되었습니다. 이러한 낙관적인 발표에도 불구하고 현물 가격은 70,000선을 넘지 못했으며, 그 결과 이벤트 이후 프런트엔드 선물 계약의 내재 변동성이 크게 감소했으며 현물 가격을 계속해서 상승시킬 수 있는 새로운 계기가 기다리고 있습니다. 암호화폐 시장 일정은 다음 주 동안 상대적으로 조용하며, 시장 초점은 연방준비제도이사회(FRB)에 쏠릴 것이며, 시장은 최근 미국 데이터 동향을 고려할 때 금리 인하 가능성을 15%로 예상하고 있습니다.
장기간(9월 이후)에 걸쳐 BTCUSD 현물 가격이 이번 주 최고치를 경신했음에도 불구하고 강세 이야기가 큰 견인력을 끌지 못하고 장기적 최고점의 수요가 약하기 때문에 내재 변동성은 여전히 자유낙하 상태에 있습니다. 또한 12월 상위 계약의 대량 공급에 주목하세요.
BTC/USD 현물 가격이 이번 주에 최고치를 경신한 반면, 내재 변동성은 장기간(9월 및 그 이후)에 걸쳐 꾸준히 감소했습니다. 이는 시장의 강세 심리가 점차 진정되고 장기 콜옵션 매수 수요도 약해졌기 때문이다. 동시에 12월에는 콜옵션 공급이 더 많아졌다는 점도 지적되었습니다.
이벤트 기간 동안 고주파 실현 변동성이 증가하여(지난주 40대 초반에서) 50에 가까워졌고, 일 고정 실현 변동성도 실제 세션 이벤트 기간 동안 저조한 성과를 보였지만 50에 가까워졌습니다.
왜도/볼록성:
내재 변동성 기울기는 이번 주에 크게 감소했으며(강세 쪽의 IV는 하락 쪽의 프리미엄에 비해 좁아졌습니다), 내재 변동성 기울기는 지난 주의 상승폭을 완전히 되돌린 후 더 하락했습니다.
현물 가격과 내재 변동성 사이의 상관관계는 만기 곡선 선도 계약에서 음의 상관관계를 갖는 것으로 관찰됩니다. 즉, 현물 가격이 상승하면 내재 변동성이 감소합니다.
이는 지난주 수요 감소세에 비해 이번주 연말 콜옵션 공급이 지속됐기 때문이다. 현물 가격이 70,000을 넘지 못하고 설정된 범위로 돌아가지 못하면 내재 변동성 기울기에 대한 추가 압력이 예상될 수 있습니다.
이번 주 볼록성의 변화는 벤치마크 변동성의 하향 조정과 일치하며 상대적으로 평탄하며 특정 하향 압력에 직면해 있습니다.
현재 환경에서는 변동성이 여전히 높은 반면, 수요와 공급 역학의 영향으로 인해 지역 규모에서는 위험 반전과 현물 간의 상관관계가 약해졌고, 이에 따라 지역 규모에서 볼록성의 표현도 약해졌습니다.
현재 환경에서는 변동성이 여전히 높은 반면, 수요와 공급 역학의 변화로 인해 현물과 위험 반전의 상관관계가 지역적으로 약화되어 지역적 볼록성의 표현이 약화되었습니다.
전반적으로 커버리지 전략과 콜 스프레드에서 구조적인 윙 프리미엄 공급이 여전히 관찰되고 있으며, 이번 주 윙 옵션 매도도 증가하고 있습니다.
이번주에도 행운을 빌어요!
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