원작자: DaPengDun (X: @DaPangDunCrypto)
저스틴 본스는 지난 7월 9일 트위터에 장문의 글을 올려 “BTC의 보안 모델이 깨졌다”고 주장하며 자신의 논리에 근거해 주장을 펼쳤다.
나는 이 견해에 매우 관심이 있기 때문에 이 견해와 주장을 분석하려고 노력합니다.
1. 저스틴 본스의 논리
먼저 이 트윗에서 Justin Bons의 논리를 정리했습니다.
해시율은 BTC 네트워크의 보안과 같지 않습니다. 해시 생성 비용(및 채굴자 비용)은 BTC 네트워크의 보안을 보장합니다. 현재 네트워크 보안은 3년 전보다 훨씬 낮습니다.
반감기로 인해 블록 보상이 감소함에 따라 중첩된 체인의 높은 수수료라는 극단적인 상황은 지속 불가능하며 채굴자의 수입은 감소할 것이며 감소하고 있습니다.
따라서 현재 수준의 보안을 유지하려면 BTC 가격이 지속적으로 상승해야 하며 이는 지속 불가능합니다.
그 당시 딜레마는 2,100만 하드캡을 취소하거나 포크해야만 해결될 수 있습니다.
결국 그는 다음과 같이 결론을 내렸습니다.
BTC의 보안 모델은 무너졌습니다. 현재 보안 수준을 유지하려면 가격이 4년마다 두 배로 유지되어야 합니다. 그렇지 않으면 극도로 높은 수수료가 유지되어야 하기 때문입니다. 수십 년 안에 세계 GDP 시장 가치를 넘어설 것입니다!
그 논리의 각 요점과 주장을 하나씩 분석해 보겠습니다.
2. BTC 네트워크의 보안 지표
1. 해시레이트의 진화
우리는 POW 네트워크의 보안을 측정하기 위해 해시레이트를 자주 사용합니다. 아래 그림에서 볼 수 있듯이 현재 해시레이트는 상승 추세에 있으며 이는 BTC 네트워크의 보안이 지속적으로 향상되고 있다는 증거로 간주됩니다.
그러나 우리는 또한 채굴 하드웨어의 변화로 인해 단위 컴퓨팅 성능을 얻는 데 드는 비용이 실제로 감소했다는 사실도 인식해야 합니다. 다음 그림은 수년 동안 Bitmain의 BTC 채굴 기계의 모델과 기능을 보여줍니다.
위의 그림을 바탕으로 기계 효율의 진화를 다음과 같이 플롯했습니다.
기계의 효율성이 점점 더 높아지고 있음을 알 수 있습니다. 현재 장비의 효율성은 10년 전보다 30~40배 높아졌습니다.
또한, 에너지 채굴 기술의 발달과 에너지 형태(그린 에너지 등)의 다양화로 인해 에너지 비용도 낮아지고 있으며, 이는 채굴자의 채굴 비용을 더욱 절감할 것이라는 점도 주목할 필요가 있습니다.
따라서 전체 시스템의 보안을 해시레이트만으로 전적으로 측정할 수는 없습니다. 그렇다면 채굴 비용이 시스템 보안을 나타내는 좋은 지표일까요?
2. 채굴 비용
채굴자는 "BTC 유통"에 참여하는 가장 중요한 플레이어이므로 채굴자의 실제적이고 지속적인 투자에 대한 총 비용은 실제로 네트워크의 "안전 밸브"라고 간주할 수 있습니다. 효과를 얻기에 충분한 비용이며, 이 공격 비용은 채굴자의 투자 비용과 직결됩니다.
채굴 비용 계산에는 "채굴기 비용, 유지 관리 비용, 전기 비용 등"이 포함되어 어렵습니다. 따라서 계산 시 프로세스를 단순화하기 위해 미리 몇 가지 가정을 합니다.
채굴기 사용료와 유지관리비는 전자에 감가상각비, 할인, 보험 등도 포함되기 때문에 당분간 고려하지 않고, 후자는 광산의 자동화 수준 및 관리 수준과 관련되어 있어 전기요금만 부과됩니다. (전기요금이 가장 큰 부분을 차지할 듯)
각 기간의 채굴기는 당시 비트메인의 최고의 채굴기를 기준으로 계산됩니다.
전기 비용은 변동됩니다. 여기서는 0.12 $/kw를 기준으로 간단히 계산합니다.
계산 결과는 아래와 같이 얻어집니다.
전체적으로 채굴자들이 소비하는 추정 비용은 여전히 상승 추세를 보이고 있음을 알 수 있다. 따라서 채굴자의 비용이 네트워크 보안에 영향을 미치는 중요한 지표로 간주된다면 현재의 네트워크 보안은 여전히 상승 추세를 보이고 있습니다.
저스틴 본즈는 왜 보안이 감소했다고 말하는가? 왜냐하면 그는 채굴자들의 수입을 보안의 척도로 사용하고, 수입은 단지 미래에 대한 판단일 뿐이며, 채굴자들의 지출은 현재의 보안을 보장해야 하기 때문입니다.
3. 시장가치 대비 비용 비율
물론 여기에는 문제가 있습니다. 상황을 고려해 보겠습니다.
1B 자산을 보호하는 데 100만 달러가 필요합니까, 아니면 100B 자산을 보호하는 데 1000만 달러가 필요합니까?
어떤 사람들은 1M/1B 비율이 10M/100B보다 높기 때문에 보안이 더 높다고 말할 것이고, 다른 사람들은 10M의 총 자금 규모가 커서 보안이 더 높다고 말할 것입니다.
둘 다 유효합니다. 제 개인적인 의견은 다음과 같습니다.
비용이 충분한 수준에 도달하지 않은 경우 비용이 더 나은 측정이 됩니다. 이는 임계값 문제입니다. 비용이 충분한 수준에 도달하면 시장 가치의 비율로 비용이 더 나은 측정이 됩니다. 기준.
3. 채굴자 소득
채굴자의 비용이 네트워크 보안에 영향을 미치는 가장 중요한 요소라면, 채굴자의 수익은 이러한 보안을 유지하는 전체 채굴자에게 영향을 미치는 가장 중요한 요소입니다.
채굴자의 수입은 주로 [블록 보상] [거래 수수료 보조금] 두 부분으로 구성됩니다.
1. 블록 보상
블록 보상은 비교적 간단합니다. 우리 모두는 이것이 반감기 규칙을 따른다는 것을 알고 있습니다. 지금까지 다음과 같은 반감기가 있었습니다.
1. 2012년 11월 첫 번째 반감기가 발생하여 보상이 50BTC에서 25BTC로 늘어났습니다.
2. 2016년 7월 2차 반감기가 발생하여 보상이 25BTC에서 12.5BTC로 늘어났습니다.
3. 2020년 5월 3차 반감기가 발생하여 보상이 12.5 BTC에서 6.25 BTC로 증가했습니다.
4. 2024년 4월 4차 반감기, 보상은 6.25 BTC→ 3.125 BTC
비용은 $로 책정되므로 계산을 단순화하기 위해(데이터 양을 줄이기 위해) 수입도 해당 $로 변환하여 계산합니다.
한 달 동안의 BTC 평균 가격(시가+종가 평균)을 이번 달 일일 BTC 가격 데이터로 사용합니다.
평균 블록 생성 간격은 10분을 기준으로 계산됩니다.
다음 그림을 얻으십시오 :
이 두 사진을 결합하여 전기요금 그래프와 비교하면 다음과 같은 것을 알 수 있습니다.
대부분의 경우 채굴자가 블록을 생산하는 데 대한 보상으로 비용을 충당하고 수익을 낼 수 있습니다.
현재의 가격에 팔아도 초기 이익은 매우 높았다. 이 시기는 산업 발전을 위한 배당 기간이기도 했다.
강세장 단계에서는 채굴자들도 막대한 수익을 냈는데, 가격이 핵심 요인이었습니다.
마지막 라운드에서 BTC 가격은 반감기 약 4개월 후 본격적인 상승을 시작했습니다.
현 단계에서는 블록 보상만으로 판단할 때 수익성 수준이 감소했습니다.
2. 거래수수료 보조금
채굴자에게 있어서 또 하나의 매우 중요한 수수료는 '거래 수수료 보조금'인데, 이는 향후 반감기로 인한 블록 보상 감소에 대한 보상 부분으로도 간주됩니다. 체인의 블록 보상이 감소하는 한, 거래가 더 활발해지면 채굴자의 이익은 여전히 보장될 수 있습니다.
물론, 또 다른 요소와 거래에 해당하는 가스도 고려해야 합니다. 거래가 너무 많으면 자연스럽게 가스가 높아지고 거래 수수료도 자연스럽게 올라갑니다.
데이터를 이용해 실제 상황을 살펴보겠습니다.
비교 곡선을 보면 다음과 같습니다.
체인 활동은 일반적인 추세에서 상승 추세를 보이고 있지만, 2016년부터 2023년까지 체인 활동이 거의 동일하기 때문에 지속될 수 있는지 여부는 여전히 불분명합니다.
특정 시점에는 거래 수수료가 높을 수 있지만 전체적으로 대부분의 거래에 대한 수수료는 10U 미만입니다.
구체적인 거래 수수료 보조금을 계산하려면 이 두 데이터를 곱하여 처리해야 합니다. 데이터 양이 많기 때문에 여기에서 관찰하기 위해 다른 지표를 사용합니다: [블록 보상에서 거래 수수료 보조금이 차지하는 비율)
대략적으로 데이터를 샘플링하여 계산해보았는데, 그래프는 다음과 같습니다.
블록 보상과 결합하면 다음과 같은 그림을 얻을 수 있습니다.
광부의 지출을 합산하면 다음과 같은 사실을 알 수 있습니다.
현재 BTC 가격 수준에 따르면 거래 수수료 보상은 현재 이전 라운드보다 높은 수준을 반영하지 않습니다.
광부들의 지출 수준이 증가하고 있기 때문에 광부들의 이익은 실제로 감소하고 있습니다.
3. BTC 가격
이성적인 사람들은 "BTC 가격이 계속 오르는 것"은 불가능하다고 쉽게 판단해야 하기 때문에 이에 대해 논의할 필요가 없다고 생각합니다.
BTC가 가격 측면에서 계속해서 좋은 성과를 낼 수 있기를 바라지만, 이는 또한 "객관적 법칙"에 의해 제한됩니다. BTC 가격의 상승은 매 라운드마다 감소하고 있습니다. 이는 분명한 사실입니다.
가격 인상은 제한적이며 채굴자의 이익은 점차 감소할 것이기 때문에 현재 보안 수준을 유지하려는 기대가 바뀔 수 있으며 궁극적으로 네트워크 보안에 영향을 미칠 수 있습니다.
따라서 저스틴 본즈가 언급한 문제는 현실적이지만 , 그의 말대로 "하드 캡 해제"인지, "대형 블록 포크"인지에 대한 해결책은 또 다른 논의가 필요하다고 생각합니다.
4. 해결책 논의
채굴자 수입은 비용과 수입이라는 두 가지 측면의 영향을 받으며, 우리는 두 가지 측면 모두에 대한 몇 가지 솔루션을 가지고 있습니다.
1. 비용
비용 측면에서 수행할 수 있는 작업은 다음과 같습니다.
채굴 효율성을 더욱 향상시키고, 하드웨어를 개발하고, 알고리즘을 최적화하고, 컴퓨팅 성능 단위당 비용을 더욱 절감합니다.
물론 에너지 가격을 낮추기 위해서는 안정성도 필요합니다.
예를 들어, 상업적으로 제어 가능한 핵융합 기술이 개발되면 에너지 획득 가격이 크게 낮아져 비용을 줄일 수 있습니다.
물론, 채굴자들이 점차 '돈을 벌기 위한 채굴의 시대'에서 '마이닝 게임의 시대'로 점진적으로 전환될 것이라는 점도 깨달아야 합니다. 투자자들은 참여 여부를 결정하기 전에 위험과 입출력 결과를 충분히 고려해야 합니다. .
이는 우리의 현재 상황과 매우 유사합니다. 업계가 초기 배당 기간을 통과하고 경쟁이 매우 치열해졌기 때문에 게임은 단지 구매만으로 돈을 벌 수 있는 시대가 아닙니다. 주요 주제.
2. 소득
블록 보상
이 부분은 일시적으로 변경할 수 없습니다. 반감기 규칙을 완전히 준수하면 블록 생산으로 인한 채굴자의 수입이 점차적으로 0으로 줄어듭니다. 이는 논쟁의 여지가 없는 사실입니다. 한 가지 해결책은 실제로 "2100W 하드 캡을 제거"한 다음 "롱테일 보너스"를 설정하는 것입니다. 그러나 현재로서는 이해하기 매우 어렵습니다. BTC의 2100W 합의는 매우 강력합니다. 변경되면 합의에 큰 영향을 미칠 것입니다.
거래수수료 보조금
따라서 '거래 수수료 보조금'에 대해 소란을 피우고 이 부분을 늘려 블록 보상 손실을 메우고 BTC 가격에 일정 인상을 겹쳐 시스템이 최대한 오래 작동할 수 있도록 하는 것이 자연스러운 생각이다.
그러나 현재 BTC의 메인넷 성능은 대규모 거래를 지원할 수 없습니다. 가스 및 블록 생성 시간은 모두 다음과 같은 문제입니다.
BTC 블록 확장 : 효율성을 높이기 위해 더 큰 블록을 구축하는 것입니다. 이것은 Justin Bons가 제안한 또 다른 계획입니다. 그러나 그해 "크고 작은 블록 논쟁" 이후 발언권은 기본적으로 "소형 블록 옹호자"에 의해 통제되었습니다. 현재로서는 그러한 계획을 시작하기가 어렵습니다. 물론 "분권화 정도"에 대한 영향 등 이 솔루션이 가져온 다른 영향을 평가하는 것은 어렵습니다. 이를 위해서는 업계 최하층에 대한 더 깊은 이해가 필요합니다.
라이트닝 네트워크 : 라이트닝 네트워크를 더욱 대중화하고, 전 세계 금융결제의 일부를 대체할 수 있을 정도로 대중화한 뒤, 체인상의 거래 수수료를 많은 사람들이 균등하게 공유할 수 있도록 기술 혁신을 추가합니다. 현재 일일 메인넷 거래 수는 약 30~50W이며, Double Eleven에서만 Alipay 거래 수는 97억 건에 달할 수 있으며 규모 차이가 크며 아직 개발 여지가 많습니다.
BTC 기본 네트워크 확장: BTC 네트워크의 현재 기능은 본체가 BTC의 거래 수를 늘리는 한 온체인이든 오프체인이든 확장 혁신을 기반으로 여전히 매우 약합니다. , 거래 비용에 대한 기여는 일부일 것입니다.
물론 다음과 같은 몇 가지 아이디어도 있습니다. 일부 공동 채굴 프로젝트의 경우 컴퓨팅 성능을 병렬로 작동하여 BTC를 채굴하는 동안 추가 보상을 얻을 수 있습니다.
전반적으로 Justin Bons의 요점에 대한 내 의견은 다음과 같습니다.
해시레이트는 실제로 BTC의 보안을 측정하는 유일한 지표로 사용될 수 없습니다. 채굴자의 비용은 네트워크의 보안을 더 잘 반영할 수 있습니다. 체인의 높은 가격은 지속 불가능하고, BTC 가격은 무한정 상승할 수 없으며, 네트워크 보안 문제는 현실이며 논의가 필요합니다. 하지만 이것이 '하드 캡 제거'와 '분할'만으로 해결될 수 있는 유일한 솔루션은 아닙니다. 적어도 현재로서는 다른 혁신을 통해 이 문제를 해결하려고 노력할 수 있는 일정한 시간과 방법이 있습니다. 따라서 “BTC의 보안 모델이 무너졌다”고 결론짓는 것은 시기상조이다.
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