원작자: 동글

지난주, 베테랑 정유업체 MOBOX가 제작한 새로운 게임인 Dragonverse Neo는 비트코인의 기본 2계층 Merlin Chain에서 LBP 방식을 사용하여 게임 토큰 $MDBL의 공정한 출시를 시작했습니다.

IDO 전략으로서 LBP는 공정하고 효율적인 가격 발견을 활용하며 암호화폐 세계에서 널리 채택되고 지속되었습니다. 그러나 많은 투자자들은 이 메커니즘에 어떻게 참여해야 하는지 확신하지 못하고, 심지어 그 과정에서 어려움을 겪기도 합니다. 이번 글에서는 LBP의 가격 메커니즘을 이해하기 쉬운 언어로 소개하고, 보다 합리적인 참여 전략을 공유하겠습니다. 이 글을 읽고 나면 자연스럽게 다음 질문에 대한 답을 얻게 될 것입니다.

• LBP가 커뮤니티에 더 공정하고 유익한 IDO 접근 방식인 이유는 무엇입니까?

• LBP 과정에서 토큰 가격에 영향을 미치는 요소는 무엇입니까?

• 다른 사람들이 더 싼 칩을 살 수 있는데 왜 당신은 산 꼭대기에 매달려 있습니까?

• 언제 시장에 진입해야 하며 가장 좋은 구매 방법은 무엇입니까?

LBP: 공정성을 위해 탄생함

Liquidity Bootstrapping Pool의 정식 명칭인 LBP는 Balancer가 제안한 Weighted Pool에서 유래하여 널리 채택된 탈중앙화 토큰 발행 방식입니다. 핵심 문제를 해결하기 위해 탄생했습니다.

비교적 공정한 가격으로 커뮤니티 구성원에게 토큰을 배포하는 방법은 무엇입니까?

Uniswap에서 토큰을 판매하면 토큰 풀이 추가되자마자 수백 대의 로봇이 이를 구매하기 위해 몰려들기 시작하고 가격은 즉시 급등하여 점점 더 높아집니다. 실제 프로젝트 참가자는 로봇을 앞지르지 못합니다. 자본 비중에 따라 자본이 적은 사용자는 공정한 구매 기회가 거의 없습니다.

이러한 상황에서 탄생한 LBP는 네덜란드 경매(가격이 높은 순)과 영국 경매(낮은 가격 순)를 결합해 토큰 출시 과정에서 시장 수요에 맞춰 가격을 조정할 수 있도록 해준다. 사는 사람이 많으면 가격이 오르고, 사는 사람이 없으면 가격이 떨어진다. 이 전략은 IDO의 공정성 문제를 크게 해결합니다.

1. 먼저 구매한다고 해서 반드시 가장 낮은 가격의 칩을 구매하게 되는 것은 아니므로 선행 거래를 피하고 구매 시간의 공정성을 달성할 수 있습니다.

2. 대규모 투자자와 로봇이 자금을 축적하는 것을 방지하기 위해 구매 금액에 제한이 없으므로 포지션이 더 널리 분산됩니다.

3. 출시 과정에서 가격이 오르락내리락할 수 있어 합리적인 가격으로 포지션을 구축할 수 있어 효율적인 가격 발견이 가능합니다.

LBP에서 가격이 오르거나 내릴 수 있는 이유는 무엇입니까?

LBP 가격 모델을 이해하려면 먼저 무게라는 개념을 이해해야 합니다. LBP 유동성 풀에는 두 가지 유형의 토큰이 있습니다. 하나는 프로젝트의 발행 토큰이고 다른 하나는 상대적으로 안정적인 가치를 가진 토큰(예: USDC)입니다."가중치"이는 풀에 있는 두 토큰의 가치 비율을 나타냅니다.

무게는 LBP 프로세스 동안 시간이 지남에 따라 높음에서 낮음으로 변경되며 시간에만 관련됩니다.

Mask Network가 발행한 MASK를 예로 들면, LBP가 시작되었을 때 MASK의 가치는 유동성 풀 전체 가치의 95%를 차지하고 나머지 5%는 USDC였습니다. 시간이 지남에 따라 이 비율은 종료될 때까지 점진적으로 변화하며 MASK의 가치는 40%, USDC의 가치는 60%를 차지합니다. 체중 변화 매개변수는 MASK 네트워크에 의해 사전 설정됩니다.

이를 통해 MASK의 가격 공식을 얻을 수 있습니다.

마스크 가격 = (마스크 중량/USDC 중량) * (USDC 수량/마스크 수량)

가격 공식을 보면 다음과 같습니다.

• 시간이 지날수록 공식의 왼쪽은(마스크 중량/USDC 중량)95:5에서 40:60으로 점차 감소했습니다.

• 구매량이 증가함에 따라 공식의 오른쪽(USDC 수량/마스크 수량)점차적으로 증가함에 따라 풀에 있는 마스크의 수가 점점 더 적어지고 있습니다.

따라서 토큰 가격은 시간 가중치와 거래 행위의 영향을 받으며 상승하거나 하락할 수 있습니다. LBP 과정은 시장 경제의 자발적인 메커니즘을 반영하고, 거래 활동을 통해 가격을 보다 합리적으로 만들며, 시장의 실제 수요와 공급 관계를 반영할 수 있는 좋은 가격 발견 과정입니다.

LBP의 장점과 과제

사용자에게 제공되는 이점

• 자금 금액에 관계없이 칩을 구입할 수 있습니다.

• 선점 경쟁 없이 합리적인 가격으로 칩을 구매할 확률이 높아집니다.

사용자를 위한 테스트

• 입장 타이밍이 시험대에 오르면 산 정상에서 바람에 휘말릴 수도 있고, 머뭇거리면 버스를 탈 수 있는 절호의 기회를 놓칠 수도 있습니다.

• 프로젝트에 대한 자신의 관점을 테스트하려면 팀이 장기적인 개발을 위한 강점과 계획을 가지고 있는지 검토해야 합니다.

프로젝트 파티의 장점

• 초기에는 주류 자산이 풀에서 차지하는 비중이 작기 때문에 프로젝트 측은 유동성을 제공하기 위해 더 적은 수의 자산을 사용할 수 있으며 시작 압력도 줄어듭니다.

프로젝트 당사자를 위한 테스트

• 장기적인 구축 능력 테스트: 토큰이 후속 제품 및 생태계에 실제로 적용되지 않거나 지속적으로 좋은 정보가 없다면 LBP 출시 방법은 별 의미가 없습니다.

LBP 전략: 가장 합리적인 칩을 구매하는 방법

예비연구: 심리적 가격이 진입 시기를 결정한다

단기 가격 변동을 예측하기 어렵기 때문에 LBP는 본질적으로 가치 평가 게임입니다. 프로젝트에 가치를 부여하고 그 가치를 토큰의 총량으로 나누어 심리적으로 예상되는 가격을 구합니다. LBP 기간 중 언제든지 현재 가격이 심리적 가격보다 낮다면 진입하기에 더 적절한 시점입니다.

LBP 이전에 프로젝트의 다음 측면에 대한 조사를 수행할 수 있습니다.

• 시장가치 추정: 천장이 높은 핫트랙인가? 비즈니스가 순수한 파이입니까, 아니면 명확한 제품 로드맵이 있습니까?

• 프로젝트 팀: 투자 배경, 과거 평판, 팀 강점

• 경제 모델: 토큰의 경제 모델과 생태계에서의 후속 적용

시장 열기 및 초기 FDV에 따라 여러 가지 가능한 가격 변동

LBP의 가격 공식을 검토해 보세요.

토큰 가격 = (토큰 가중치/USD 가중치) * (USD 수량/토큰 수량)

가격 공식과 과거 사례를 결합하여 다양한 시장 열기 + 초기 FDV에서 발생할 수 있는 여러 가격 추세를 요약하여 해당 LBP 구매 전략을 도출했습니다.

1. 초기 FDV가 낮고 참여 열정이 매우 높습니다. 일찍 참여할수록 좋습니다.

토큰의 초기 가격이 낮고 시장 참여도가 매우 높은 경우,그러면 오픈 후 가격이 급등했다가 다시 하락하는 경우가 많지만, 전 과정을 통틀어 최초 발행 가격보다 낮아지지 않을 가능성이 높습니다.

$MASK를 예로 들면, LBP의 가격은 초기 $3.9에서 $13.28로 종료되었으며, 전체 과정에서 $MASK의 평균 가격은 $20.94였습니다. 다른 유명한 LBP 사례도 마찬가지입니다. Merit Circle의 $MC, GuildFi의 $GF는 개장 당시 가격이 가장 낮았으며, 시장 개장과 동시에 빠르게 상승했으며, 결코 시작 가격으로 떨어지지 않았습니다.

프로젝트가 매우 인기가 있고 초기 FDV로 표시되는 시장 가치가 과소평가되어 있다고 생각한다면, 일찍 참여할수록 더 좋은 전략은 참여하는 것입니다.

2. 어느 정도 인기가 있지만 FOMO는 없습니다. 중간에 들어가고 끝까지 기다리지 않는 것이 좋습니다.

많은 사람들은 LBP의 예상 가격 곡선에 대해 혼란스러워하며 나중에 가격이 확실히 떨어질 것이라고 생각하고 기다리면 더 저렴한 칩으로 교환 될 수 있다고 생각합니다. 그러나 이후 단계에서는 무게 변화가 가격에 미치는 영향이 줄어들고, 구매 행위로 인해 가격이 상승하더라도 시간이 지나면서 다시 낮은 가격으로 떨어질 가능성이 줄어듭니다.모두가 매수를 위해 끝까지 기다린다면 가격은 진폭이 더 큰 U자형 반등을 형성하게 될 것입니다.

실제 LBP에서는 이런 상황이 자주 발생합니다. $TUNA 및 $DEAI를 예로 들면 초기에는 가격이 일정 기간 하락했다가 중장기적으로는 최저 수준을 기록했습니다. 따라서 이 경우에는 가격/시장가치가 적절한 심리적 기대치에 도달했을 때 매수하는 것이 좋습니다.

3. 기대되는 인기가 낮은 LBP

참여자가 적은 LBP의 경우 가격 공식의 오른쪽 절반(USD 수량/토큰 수량)은 거의 영향을 미치지 않으며 가격은 주로 (토큰 가중치/USD 가중치)에 영향을 받습니다. 이론적으로 구매가 없으면 마감 시점의 구매 가격이 가장 낮습니다. 그러나 실제 환경에서는 구매가 없다는 가정이 완전히 사실이 아니므로 마지막 순간에 가격이 올라가는 것을 피하기 위해 종료되기 전에 어느 정도 시간을 두고 구매하는 것을 선택할 수 있습니다.

요약하다

위의 모든 분석을 바탕으로 가장 일반적인 LBP 전략을 얻을 수 있습니다.

• 가격이 귀하의 평가액보다 낮을 때 언제든지 총 금액을 여러 번의 구매로 나눕니다.

• 인기가 높고 개시 가격이 낮은 프로젝트의 경우, 시장 개장 직후에 진입하면 돈을 잃지 않을 것이지만, 전통적인 IDO처럼 시장이 열리자마자 많은 돈을 투자하는 것은 권장하지 않습니다.

• 대부분의 경우 더 저렴한 칩이 나올 때까지 기다리지 않는 것이 좋습니다. 옵션 가중치가 나중일수록 가중치는 낮아지며, 소액 구매로 인해 가격이 상승할 수 있습니다. 과거 LBP 최저점은 대부분 중장기적으로 나타났으며, 적절한 가격대에 진입하는 것이 좋습니다.