Uniswap协议费用分配提案引爆市场，未来走向如何？

원작자: 디피아시스

원 편집자: Colin Wu

2월 23일 저녁, Uniswap 재단 거버넌스 리드(Gov Lead) Erin Koen은 Uniswap 거버넌스 포럼에 토큰을 위탁하고 약속한 UNI 토큰 보유자에게 수수료 메커니즘을 사용하여 보상할 것을 제안하는 제안을 시작했습니다. Uniswap이 2020년 9월 중하순에 토큰 에어드랍을 발표한 이후 몇 년 동안 UNI가 토큰의 효용성을 높이기 위해 프로토콜 수수료를 확보해야 하는지에 대한 논의가 있었지만 거의 모두 소용이 없었습니다. Uniswap 재단 대표가 제안한 이 제안은 공식적으로 UNI 토큰의 유용성을 거버넌스 수준에서 논의할 수 있도록 하여 많은 보유자들의 흥미를 불러일으켰고 UNI 및 기타 DeFi 프로토콜 대표자들의 등장으로 이어졌습니다.

우선 이 제안은 유니스왑 재단의 대표가 제안한 것이며 유니스왑 재단은 그와 동등하지 않다는 점을 분명히 해야 합니다.Uniswap Labs. Uniswap Labs는 Uniswap 프로토콜의 개발, 유지, 업데이트 및 업그레이드를 담당하며 기술 개발 및 혁신에서 핵심 역할을 수행합니다. Uniswap Labs의 핵심은 상업 회사입니다. Uniswap 재단은 주로 Uniswap 프로토콜의 거버넌스 및 커뮤니티 개발에 중점을 두고 있는 비영리 조직입니다. Uniswap Labs는 프로토콜/회사 수준에서 문제를 고려하는 데 더 중점을 둘 것이며 Uniswap 재단은 어느 정도 커뮤니티 이익을 대표합니다. Uniswap Labs 공식 트윗에서는 이 문제에 대해 언급하거나 전달하지 않았으며 Uniswap 프로토콜의 창시자인 Hayden조차도 많은 토론에 참여하지 않았다는 사실을 발견하는 것은 어렵지 않습니다.

둘째, 계약 수수료가 얼마인지 파악해야 합니다. 현재 수수료에는 두 가지 유형이 있습니다.프런트엔드 비용그리고 LP수수료. 프런트엔드 수수료는 2023년 10월 중순부터 Uniswap Labs 프런트엔드를 통해 거래를 실행하는 데 드는 0.15%의 수수료, 즉 Uniswap 공식 프런트엔드에서 징수하여 Uniswap Labs에 지불하는 수수료를 의미하며 Hayden은 다음과 같이 말했습니다. 이 수수료를 부과하는 목적은 Uniswap Labs의 지속 가능한 운영에 자금을 지원하는 것입니다. LP 수수료는 트레이더가 LP에 지불하는 유니스왑 풀의 수수료로, 예를 들어 유니스왑 V3에서 TVL이 가장 높은 풀인 WBTC/ETH가 부과하는 수수료는 0.3%이다. 제안서에는 프로토콜 수수료가 LP 수수료의 일부로 표현되며 0, 1/4, 1/5, 1/6, 1/7, 1/8, 1/9가 될 수 있음이 명시되어 있습니다. 또는 1/10(현재는 0으로 설정됨)의 경우 구체적인 점수는 거버넌스를 통해 조정될 수 있습니다.

(데이터 출처: https://tokenterminal.com/terminal/projects/uniswap)

~에 따르면Token Terminal2월 25일 자료에 따르면 유니스왑의 연간 LP수수료는 약 6억2600만달러(약 6억2600만달러)였다. 제안이 통과되고 LP 수수료의 1/10~1/4이 프로토콜 수수료로 UNI 보유자에게 할당된다고 가정하면 UNI 보유자는 연간 약 US$6262만~US$156.5백만의 배당금을 받을 수 있습니다. UNI의 현재 시장 가치는 약 80억 달러이며, 연간 배당금에 대한 시장 가치의 비율은 대략 51.1-127.8입니다. 물론 이는 단순한 계산 참고일 뿐 어떠한 투자 근거도 아닙니다.

마지막으로, 이 제안은 아직 제안 및 커뮤니티 토론 단계에 있으며, 통과 여부는 커뮤니티와 여러 세력을 대표하는 UNI 대표단의 최종 투표 결과에 달려 있습니다. 유니스왑 재단은 큰 장애가 없다면 3월 1일 스냅샷 투표, 3월 8일 온체인 투표를 출시할 것으로 예상하고 있다. 유니스왑의 초기 투자자로서,a16z이는 해당 제안에 대한 향후 투표에서 중요한 역할을 할 수 있습니다. Arkham 데이터에 따르면 a16z로 표시된 주소(및 a16z로 의심되는 주소)는 약 6천만 개의 UNI를 제어할 수 있습니다.

물론 아직 모든 것이 확정된 것은 아니며, 제안서가 통과될지도 여전히 변수가 많지만, 이는 궁극적으로 유틸리티 토큰으로의 변신을 시도하는 것입니다. 비록 이 제안이 궁극적으로 실패하더라도 UNI를 유틸리티 토큰으로 전환하기 위해 노력하는 다른 기관이나 개인이 여전히 있을 것이라고 믿고 있으며, 제안이 최종적으로 통과되면 LP 수입의 일부가 토큰 보유자에게 배당금으로 소모될 것입니다. 이는 토큰 보유자에게 부정적인 영향을 미칠 것입니다. LP가 얼마나 많은 피해를 가져오는지, 프로토콜이 발전함에 따라 UNI 보유자와 LP의 이익 균형을 더 잘 맞추는 방법도 새로운 거버넌스 포인트가 될 것입니다.

수년간의 개발 끝에 Uniswap은 BTC, ETH에 이어 전체 암호화폐 산업을 대표할 수 있는 베타가 되었습니다. 이제 재단이 UNI에 권한을 부여하겠다고 공식적으로 제안한 만큼, 이는 Grayscale과 Ripple의 성공적인 소송, 현물 BTC ETF의 원활한 통과 및 활발한 거래로 인해 이익을 얻을 수 있습니다. 미국의 규제 정책은 상대적으로 완화되었습니다. 동시에 이는 다른 프로토콜 개발자나 팀, 특히 미국의 개발자나 팀에게도 모범이 될 수 있습니다. 예를 들어 Blur and Blast의 창립자는PacmanUniswap 재단이 제시한 이 제안을 인정하고 Blur가 그 경험을 통해 배울 수 있기를 바랍니다. (참고: NFT 거래 시장 Blur 토큰 BLUR은 UNI와 유사하며 둘 다 권한 부여가 없는 거버넌스 토큰입니다.)

UNI이든 BLUR이든 그들이 대표하는 프로토콜은 해당 분야의 리더입니다. Uniswap은 DEX 분야에서 약 60%의 시장점유율을 점유하고 있으며 탁월한 기술 혁신과 시장 영향력을 갖고 있을 뿐만 아니라 암호화폐 산업 발전에 지울 수 없는 공헌을 하고 있습니다. . Uniswap의 경우 UNI 강화는 금상첨화일 수 있으며 다가오는 v4 후크는 훨씬 더 흥미로울 수 있습니다.