SignalPlus Macro Research Report(20231211): 미국 경제는 예상보다 좋습니다.

미국 11월 비농업 고용은 19만9천명 증가 예상보다 양호 실업률은 3.9%에서 3.7%로 하락 시간당 임금 인상률은 전월 대비 +0.4% 증가 주평균 노동시간은 증가 가계고용은 계속 증가해 10월 34만8000명 감소한 뒤 11월 74만7000명 급증, 이어진 UM 소비자 조사에서도 기대치를 크게 웃도는 신뢰지수 69.4로 8.1포인트 상승한 69.4를 기록했다. 지수(74 vs 68.5)와 기대지수(66.4 vs 57)가 예상보다 양호했고, 1년 인플레이션 기대치도 2021년 1월 이후 최저치인 3.1%로 하락했고, 5년 인플레이션 기대치도 둔화됐다. 3.2%에서 2.8%로 대폭 증가했다.

미국 국채는 일본 국채 시장이 이미 밤새 약세를 보이는 등 데이터에 힘입어 거래일 내내 불리한 상황을 겪었고, 금리 시장은 예상보다 나은 고용 데이터와 데이터 발표를 앞두고 변동성이 컸습니다. 예상보다 낮은 실업률로 인해 수익률 급등 2년물 수익률이 13bp 상승, SOFR 선물이 오후 20bp 하락, 3월 금리 인하 가능성 등 약세 추세를 보임 또한 65%에서 50% 미만으로 떨어졌습니다.

금리 상승을 무시하고 대신 주식은 소비자 인플레이션 기대의 급격한 하락에 초점을 맞춰 초기 손실 이후 계속해서 상승했습니다. 시장은 내일 CPI 데이터의 도전에 직면하겠지만 시장은 여전히 옵션은 이번 주 후반에 만료됩니다. 지원; SPX는 2022년 3월 이후 최고 수준으로 마감했고 유가는 7주 연속 하락했으며 DXY는 104 이상으로 반등했으며 다음 주 일본 은행 회의에서 ZIRP 취소에 대한 시장 기대가 계속되면서 USD/JPY는 계속해서 145를 밑돌고 있습니다. 반면, 주말에 발표된 중국의 CPI와 PPI는 여전히 기대치를 훨씬 밑돌았고 CPI는 완전히 디플레이션 범위에 있어 항셍지수가 2019년 2% 가까이 하락했습니다. 오늘날 조기 거래는 글로벌 금융 위기에 가깝고 2000년 이전 수준입니다.

앞으로 SPX의 2024년 옵션 내재 가격 분포는 여전히 상당히 좋아 보입니다. 옵션은 6월과 12월에 만료되며 둘 다 3% 상승 여력이 있을 것으로 예상됩니다. 그러나 신용 채권은 주식보다 더 공격적으로 가치가 평가됩니다. 하지만 올해 부도율이 실제로 증가했으며, 정크본드 스프레드는 연준의 첫 번째 금리 인상 이후 수준으로 여전히 완전히 축소되었지만 2025년에는 재융자 위험이 더 커졌습니다.

ChatGPT 4.0 플러그인 스토어에서 SignalPlus를 검색하시면 실시간 암호화 정보를 얻으실 수 있습니다. 업데이트를 즉시 받으려면 Twitter 계정 @SignalPlus_Web3을 팔로우하거나 WeChat 그룹(WeChat 보조자 추가: xdengalin), Telegram 그룹 및 Discord 커뮤니티에 가입하여 더 많은 친구들과 소통하고 소통하세요.

SignalPlus Official Website：https://www.signalplus.com