구조조정 중 FTX는 어떻게 자산을 판매하나요? 시장에 어떤 영향을 미칠까요?
오리지널 - 오데일리
작가 - jk
FTX는 올해 파산팀에 인수된 이후 채권자에게 최대한 많은 자금을 회수하고 사업 운영을 안정화하기 위한 자산 매각, 구조조정 계획 수립 등 파산 및 구조조정 절차를 처리하기 위한 일련의 조치를 취하고 있다. .
일주일 만에 FTX 거래소는 복잡한 파산 절차에서 두 가지 중요한 발전을 이루었습니다.
미국 현지 시간으로 12월 7일, FTX 무담보 채권자 공식 위원회는 12월 4일 FTX 2.0 고객 임시 위원회에 보낸 답변 서한을 공개했습니다. 서신에서 공식 위원회는 현재 제안된 구조 조정 계획이 이해관계자의 경쟁 이익 사이의 균형을 맞추고 모든 무담보 채권자의 이익을 보호하는 데 있어 올바른 균형을 이루고 있다고 밝혔습니다.개정된 조직개편안과 공시서류는 12월 중순 파산법원에 제출될 예정이다.자세한 내용을 제공합니다.
동시에 공식 위원회는 계획 조건을 개선할 수 있는 합리적인 대안을 평가하고 있으며 잠재적인 인수, 자본 확충 또는 기타 거래에 관해 지속적인 논의를 진행하고 있습니다. 공식 위원회는 현재 기밀 유지 의무로 인해 세부 사항을 공개하는 것이 제한되어 있지만 부채 회수와 관련된 주식 토큰을 포함한 여러 개념이 고려되었습니다. 공식 위원회는 또한 이러한 파산 사건을 완료하기 위해 앞으로 몇 달간 FTX 2.0 고객 임시 위원회와의 지속적인 협력을 환영합니다.
한편, FTX는 11월 30일 파산법원으로부터 그레이스케일이 관리하는 디지털 신탁 주식 매각을 시작하는 승인도 받았습니다. 이는 수십억 달러의 부채를 갚기 위해 자금을 조달하려는 FTX 계획의 일부입니다. 법원 문서에 따르면 FTX는 디지털 투자 시장을 방해하지 않으면서 가치를 극대화하는 방식으로 자산을 매각할 계획입니다.
FTX의 그레이스케일 투자에는 다양한 디지털 통화가 포함되며, 구매자는 실제 통화를 직접 보유하지 않고 대신 그레이스케일이 형성하고 관리하는 신탁의 지분을 얻습니다.FTX의 신탁 지분은 지난 달 약 7억 4400만 달러 상당이라고 법원 서류에 명시되어 있습니다.
그렇다면 FTX는 이 자산으로 정확히 무엇을 했나요? 그레이스케일의 지분을 채권자 권리로 변경하려면 어떤 단계가 필요합니까? 즉, FTX는 부채 상환을 정확히 어떻게 실현합니까? Odaily는 법원 문서의 세부 단계를 검토했습니다.
법원 문서 공개 단계
제출된 법원 문서에 따르면 FTX Trading Ltd.와 관련 채무자 및 채무 보유자는 보유하고 있는 신탁 자산을 매각하거나 양도하기 위해 일련의 절차를 시행하고 있습니다. 이러한 절차의 목적은 신탁 자산의 효율적인 관리를 유지하면서 자산 가치를 극대화하고 수익금이 채권자에게 공정하고 적절한 방식으로 분배되도록 하는 것입니다.
법원 문서에 따르면 채무자는 합리적인 사업적 판단을 사용하여 다음 판매 절차에 따라 신탁 자산을 판매할 수 있는 권한을 받았지만 지시를 받은 것은 아닙니다.
투자 자문가 선택:FTX는 법원이 승인한 투자 자문사를 통해 신탁 자산을 마케팅하고 판매합니다.이는 FTX가 신탁 자산 매각과 관련된 모든 문제를 처리할 책임이 있는 이 자문가와 투자 서비스 계약을 체결한다는 것을 의미합니다.
가격위원회 설립: FTX는 대표자, 위원회 대표, 특별위원회 대표로 구성된 가격위원회를 설립합니다. 이 위원회는 투자 자문가와 협력하여 자산 가격 책정 및 판매 전략을 검토하고 결정하는 일을 담당합니다.
가격 제한: 특정 신탁 자산의 판매에는 가격 책정 및 판매 제한이 적용됩니다. 이러한 제한 사항은 투자 서비스 계약에 명시되어 있으며 FTX, 투자 자문사, 위원회 및 임시 위원회와 사전 서면으로 합의됩니다. 즉, 이는 자산의 가격이 임의로 책정되지 않도록 하여 시장 가치와 가격 책정 가치 간의 너무 큰 차이가 발생하는 문제를 방지합니다.
판매 방법: FTX는 투자 자문가, 장외거래소(OTC) 또는 거래소를 통해 신탁 자산을 판매합니다.
보고 요구 사항: 모든 신탁 자산 판매는 FTX, 위원회 및 임시 위원회에 대한 월별 보고서에 기록되고 포함됩니다.
특수관계자 거래 금지 : 투자상담사는 자신의 특수관계자 중 어느 누구도 신탁자산 거래의 거래상대방으로 선정할 수 없습니다.
입찰 요건: 장외 판매의 경우, 투자상담사는 해당 판매를 실행하기 전에 서로 다른 거래상대방으로부터 최소 2번의 입찰을 받아야 합니다.
판매 실행: FTX는 투자 자문을 통해 하나 이상의 거래를 통해 하나 이상의 구매자에게 신탁 자산을 판매할 수 있습니다.
중개거래집행 : 모든 신탁재산의 매각은 등록된 증권중개업자 또는 기타 등록면제자를 통하거나 그들과 함께 이루어져야 합니다.
이해관계자는 누구일까요?
그리고 Coindesk에 따르면올해 8월 보고와서 봐,전통 금융 내에서 투자은행이 담당하는 역할인 이 투자 자문가가 이번 사건의 갤럭시일 수도 있다.
8월 말에 따르면법원 문서Galaxy Asset Management는 제안된 거래 유형 및 투자 목적과 관련된 경험을 포함하여 디지털 자산 관리 및 거래에 대한 광범위한 경험을 보유하고 있습니다. 여기서 참고로 Mike Novogratz Galaxy Asset Management, Inc.가 설립한 회사입니다. 미국 증권거래위원회의 승인을 받은 투자 자문가입니다.
Galaxy Digital로 더 잘 알려진 회사의 또 다른 부서는 파산 당시 자산 관리자가 FTX의 최선의 이익을 위해 행동할 수 있도록 이해 상충을 자세히 설명하는 문서를 통해 FTX가 수천만 달러에 연루되었다고 발표했습니다. 프로그램.Galaxy가 실제로 이번 그레이스케일 자산 매각에 대한 투자자문인 경우, 위의 단계에 따르면 Galaxy Digital은 그레이스케일 자산 매각에 상대방으로 참여할 수 없습니다.
일부 새로운 개발은 자산 매각 프로세스에 대한 자세한 내용을 보여줍니다. 예를 들어, 보고서에는 다음과 같이 명시되어 있습니다.FTX/Alameda 관련 주소가 Wintermute에 280만 달러(GMT) 이체되었습니다.,게다가FTX/Alameda 주소가 17,100 SOL을 Wintermute로 이전했습니다.”. 이러한 거래는 Wintermute와 같은 시장 조성자가 FTX의 자산 매각에서 상대방 또는 브로커-딜러 역할을 했을 수 있음을 시사합니다.
보시다시피 문서에 제공된 판매 단계는 여전히 매우 전문적입니다. 시장상황과 자산의 특성을 고려하여 채권자에게 최선의 결정을 내릴 수 있도록 투자자문가와 자율지도를 제공합니다. 이러한 접근 방식은 의사 결정 프로세스를 가속화하고 판매 효율성을 높이는 동시에 프로세스의 투명성과 추적성을 보장합니다.
그러나 위험 관리 문제도 제기됩니다. 이해 상충이 존재할 수 있으므로 여러 위원회의 결정이 채권자와 기타 이해관계자에게 최선의 이익이 되도록 추가적인 감독 및 통제 메커니즘이 필요할 수 있습니다.
전반적으로 이 접근 방식은 유연성과 효율성을 제공하는 동시에 전체 판매 프로세스의 공정성과 효율성을 유지하기 위한 적절한 관리 및 투명성 메커니즘도 필요합니다.
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