원저자: 0x Weilan

본 보고서에 언급된 시장, 프로젝트, 통화 및 기타 정보, 의견 및 판단은 참고용일 뿐이며 투자 조언을 구성하지 않습니다.

매크로 시장

EMC 연구소로서10월 브리핑BTC는 10월 연간 돌파구를 달성한 후 11월에도 상승 채널을 따라 계속 등락하며 가격을 38,000달러 선으로 끌어올린 것으로 예측됩니다.

10월과 11월 연속 28.54%, 8.88% 상승한 후 BTC 보유자의 수익성은 연중 최고 수준에 도달했습니다. 이익 고정 매도와 높은 통합에 대한 우려로 인해 BTC는 상승 채널의 중간 트랙(약 37,000달러) 근처에서 계속 변동했으며 거래량이 감소했습니다.

BTC 월간 추세

올해가 한 달 남았지만 이번 금리 인상은 끝났다는 데 시장 관계자들은 모두 동의하고 있다. 노동계 고용지표가 하락하기 시작했고, 미국 경제가 완만한 불황에 들어섰고, 주요 투자은행들은 금리 인하 사이클 시작 시기를 2024년 여름이나 하반기로 예측하기 시작했다.

이런 배경 속에서 미국 달러지수는 월간 3% 하락세를 기록하며 완화 기대감이 더욱 강해지고, 위험선호도가 높은 주식형 자산으로 자금이 몰리기 시작했다.

거시 금융 시장이 상승하기 시작했습니다. 3개월 연속 하락세를 보였던 나스닥은 월간 상승률 10.7%로 10월 이동평균 근처에서 급격하게 반등했습니다.

나스닥 월별 추세

산업 발전 촉진에 큰 역할을 해오며 기존 시스템에 도전장을 내민 세계 최대 중앙화 거래소 바이낸스가 이번 달 미국 법무부와 43억 달러의 막대한 벌금을 납부하고 합의에 이르렀다. 창업자의 퇴임, CEO가 되는 대가로 그는 야만적인 과거와 작별을 고했습니다. 이에 대해 시장의 전반적인 태도는 낙관적입니다. 블랙 스완 수준의 불확실성이 모두 제거된 것은 아니지만, 우리는 암호화 업계가 야만적인 발전 시대에 작별을 고하고 있으며 전통 세계의 규정 준수 발전이 이루어지고 있다고 믿는 경향이 있습니다. 앞으로 몇 년 안에 주류가 될 것이다.

그것은 어른의 노동의 고통이자 상처를 덮는 메달이다. 그래야만 암호화 기술이 인류 사회의 서부 지역에 깊숙이 침투할 수 있으며 암호화 시장은 향후 몇 년 내에 10조 달러에 도달하여 인류 최대의 주식 시장 중 하나가 될 수 있습니다.

암호화폐 시장

11월 BTC는 US$34,656에 개장하고 US$37,732에 마감하여 한 달 내내 8.88%의 증가율, 진폭 12.7%를 달성했습니다.

이번 달 BTC의 가장 큰 시장 성과는 반년 동안 추세를 괴롭혀온 진동 상자(아래 그림의 보라색 부분)의 족쇄와 작별한 것입니다. 한 달 내내 최고치인 34,000달러를 돌파했습니다. 용량은 줄어들었지만 여전히 망설임과 모호함 속에서 추진하고 있다.

오름차순 채널의 중간 레일(아래 사진의 녹색 상자)도 강세권과 공매도권 사이의 경쟁의 초점이 되었으며, 11월 15/16일과 11월 20/21일에는 장변과 단변이 치열한 접전을 벌였습니다. -중간선 근처에서 충돌이 일어났습니다. 분쟁일 거래량은 증폭 추세를 보여 급등 이후 루즈칩 매도와 신규 자금의 시장 진입 의지가 상당히 강했음을 알 수 있다.

BTC 일일 추세

결국, 여러 힘이 우세했고, 여러 기술 지표가 억제되면서 BTC 가격은 여전히 ​​강세를 유지하며 새로운 반등 고점을 기록했습니다.

보다 긍정적인 측면은 L1 부문이 BTC의 월간 성장률을 추월했다는 점에 반영됩니다. ETH는 이번 달 13.08% 상승하여 BTC를 5,500bp 앞섰습니다. SOL, AVAX, OSMO와 같은 L1 알트코인은 출시 이후 최대 3배 증가했습니다. BTC에서 세분화된 부문으로 현장자금이 유입되는 추세입니다.

BTC를 초과하는 ETH의 지속적인 성장은 강세장 시작의 징후 중 하나이며 세심한 주의를 기울일 가치가 있습니다.

자본 공급

기술적 분석을 통해 정적 시장의 추세 변화를 알 수 있습니다. 하지만 10월 이후 시장의 주요 원동력은 OTC 펀드 진입 가속화다. 시장 전망을 연구하고 판단하려면 이 주요 요인에 대한 심층 분석을 수행해야 합니다.

10월 플러스 유입에 이어 11월에도 스테이블코인 순유입이 이어지며 유입 규모가 10월 대비 3.5배인 35억 달러로 확대됐다. EMC Labs의 10월 브리핑 EMC Labs 10월 브리핑: 예상대로 획기적인 성과를 거두었습니다! 시장 전망에서 BTC는 채널을 따라 상승할 가능성이 높습니다.라고 지적했다. 10월에는 유출 추세가 반전되어 스테이블코인이 한 달간 순유입을 달성했습니다. 스테이블코인은 약세장에서 빠져나오기 시작했습니다.

11월에도 이 판결은 계속해서 실현됐다. BTC는 연초에 약세장에서 나왔고, 스테이블코인은 10월에 약세장에서 나왔으며, 암호화폐 자산의 전반적인 강세장은 점점 가까워지고 있습니다!

이번 달에는 Stablecoin 유입이 가속화되었으며, EMC Labs는 12월에도 Stablecoin 유입이 계속된다면 Stablecoin이 강세장 진입을 확인할 것이라고 믿고 있습니다. 이미 약세장에서 벗어난 BTC와 함께 가장 낙관적인 추정에 따르면 시장은 이르면 1월부터 제5차 암호화폐 강세장 초기 단계에 진입할 것으로 예상된다.

올해 10월까지 스테이블 코인의 전체 공급량이 플러스로 전환되지는 않았지만, USDT의 공급은 이르면 2022년 12월에 유출에서 유입으로 바뀌었고, 10월에는 새로운 역사적 공급 최고치를 달성했습니다. 이러한 초기 자금 유입은 시장의 자금과 함께 비트코인 ​​역사상 네 번째 주요 바닥을 만들었으며 비트코인이 처음 11개월 동안 달성한 130%의 강력한 반등에 기여했습니다.

10월 전체 순유입과 비교하면 이번 달 스테이블코인 시장의 가장 큰 성과는 USDC도 유출 상태를 종료하고 순유입을 시작했다는 점이다. 이는 이 두 가지 유형의 스테이블 코인을 사용하는 거래자가 시장 전망에 대해 낙관적이기 시작하고 포지션을 늘리기 시작했음을 의미합니다.

공급 동향

10월과 11월의 지속적인 상승으로 비트코인의 전반적인 공급은 점점 더 낙관적으로 변하고 있습니다. 이는 자금 순유입과 더불어 지속적으로 주목해야 할 내부적 요인이다.

월말 기준 비트코인 ​​전체 공급량의 87%가 흑자 상태에 있었는데, 이는 한편으로는 BTC 가격 상승과 저점에 발생한 대규모 항복 및 헐값 사냥이 원인이었다. 연삭 및 수리 기간.

BTC 전체 공급 손익 분포

이에 따라 BTC의 비용 구조도 엄청난 변화를 겪었습니다.

BTC 전체 공급 비용 배분

US$33,634는 칩의 최대 축적 면적이 되었으며, 이러한 칩의 대부분은 10월에 설립되었습니다. 이것이 우리가 10월 브리핑에서 시장이 11월에도 조정을 받지 않고 계속 상승할 것이라고 판단한 이유 중 하나입니다.

그 이상은 48,000달러로 지난 하락장 하락세에 형성된 축적면적이자 회복기를 판단하는 고점이기도 하다. 이 최고치는 12월이나 1월에 기록될 수 있습니다. 가격을 판단하는 것은 거의 무의미하지만, 결실을 맺는다면 12월에는 두 자릿수 반등이 될 것입니다.

길고 짧은 게임

11월 내내 롱 포지션과 숏 포지션, 거래소 포지션을 살펴보면 -

시장 당사자의 BTC 포지션 규모

롱 핸드: +110,000 코인 ~ 1496만 코인;

약식: -70,000 코인 ~ 229만 코인;

교환: -40,000코인 ~ 232만 코인

긴 바늘은 여전히 ​​칩을 모으고 있고, 짧은 바늘은 여전히 ​​칩을 건네주고 있습니다. 이러한 성과는 수리기간 동안 지속적인 유동성 손실이 수렴되는 추세와 일치한다. 이러한 추세가 지속되면 시장이 단기적으로 큰 폭의 하락을 달성하기가 어려워집니다.

롱핸드와 숏핸드의 유동이익 현황을 살펴보면, 롱핸드의 유동이익률은 81%, 숏핸드의 유동이익률은 21%에 달합니다. 10월과 비교하면 장기 유동이익은 계속 증가한 반면, 단기 유동이익은 1% 소폭 감소해 높은 수준의 단기 유동이익을 유지했다.

장기 및 단기 보유포지션의 변동이익현황

회복 기간 동안 수익성은 점진적으로 회복될 것이며, 동시에 회복 기간이 진행되고 미래 추세에 대한 낙관론이 점차 높아짐에 따라 시장 내 모든 당사자의 유동 이익 임계값은 점차 높아질 것입니다.

계속해서 이익 잠금 상황을 확인하세요. 롱 포지션 매도 수익 수준은 30~70%이고, 숏 포지션 매도 수익 수준은 0~3%입니다.

롱 핸드의 수익 수준으로 판단하면, 롱 핸드의 약한 핸드는 매도세를 보이고 있습니다(그들의 수익 수준은 롱 핸드의 전체 이익 수준보다 낮습니다).

숏 핸드의 이익 수준으로 판단할 때, 강한 숏 핸드는 통화를 보유하고 통화가 상승할 때까지 기다리는 것을 선택합니다(판매자의 이익 수준은 숏 핸드의 전체 이익 수준보다 훨씬 낮습니다).

현재 시장은 회복기의 막바지에 이르렀습니다. 이 기간 동안 장기 투자자의 이익 기대치는 점점 더 높아지고 있습니다(상승 기간, 즉 강세장에 진입한 후 그들의 기대치는 여러 배에 도달합니다). 반면 단기 투자자의 이익 기대치도 높아집니다. 점차 증가하고 있습니다. 동시에 짧은 손의 약한 손과 긴 손의 약한 손이 최종 청산 대상이 됩니다. 이번 달 긴 손이 모은 칩은 이 부분의 시장 참가자로부터 나옵니다.

11월 장침과 단침 판매 규모 재검토——

Longshou는 11월 2일, 10일, 21일, 28일에 대규모 매도를 경험했으며, 4거래일 동안 21,653개가 판매되었습니다.

단기 트레이더들은 11월 7일, 21일, 22일, 24일 대규모 매도세를 보이며 4거래일 만에 161,839개가 매도됐다.

롱핸드와 숏핸드 그룹 중 약한 핸드들의 매도 상황입니다. 올해 다른 달에 비해 전반적인 판매 수준이 감소하고 있으며, 이는 시장 당사자들이 전체적으로 시장 전망에 대해 낙관적인 기대를 유지하고 있음을 보여줍니다.

장기 및 단기 판매 규모 통계

요약하자면, 시장에서 가장 중요한 롱숏핸드 게임에 대해 EMC Labs는 이전 판단을 유지합니다. 시장은 아직 수리 기간에 있고 칩은 숏에서 롱으로 계속 증가하며 유동성은 더욱 손실됩니다. 장·단기 종목 모두 유동차익이 현 수리기간 최고치를 기록했지만, 매도 규모는 늘어나지 않았다. 시장은 회복기의 막바지에 접어들었고, 그 이후에는 강세장이라고도 알려진 상승기가 다가오고 있습니다.

체인의 데이터

온체인 데이터는 BTC 가격의 안정제이며, 온체인 데이터에 의해 뒷받침되는 가격 상승은 지속 가능한 반면, 온체인 데이터에서 벗어나는 상승 또는 하락 가격 추세는 지속 불가능할 수밖에 없습니다.

10월에는 새 주소 수, 일일 활성 엔터티, 거래 규모 및 채굴자 수익이 급격히 감소하는 것을 관찰했습니다. 이러한 차이는 11월에 효과적으로 해결되었습니다.

비트네트워크 새 주소

비트 네트워크 활성 엔터티

비트 네트워크 채굴자 가스 수입

올해 4월 Ordinals 자산, 특히 BRC-20 MEME 토큰이 상승한 이후 30,000개 이상의 BTC가 새로운 소비 유형 가스로 채굴자의 지갑에 입력되었습니다. 이러한 토큰이 새로운 유형의 자산이 될지는 여전히 논란의 여지가 있지만 4월과 11월 두 차례의 열광으로 촉발된 거래 급증은 데이터를 오염시켰습니다. 따라서 11월의 온체인 데이터 복구를 객관적으로 봐야 합니다.

BRC-20 MEME 열풍이 빠르게 식으면서, 우리는 12월 축적과 판매를 기반으로 한 온체인 행동의 강세 추세를 추가로 관찰해야 합니다.

강세장에 대하여

EMC Labs가 개발한 Emergence Engine에 따르면 현재 수리주기 지수가 거의 한 달 만에 100에 도달합니다. 역사적으로 이 기간이 2개월에 이르면 시장은 강세장에 진입하게 됩니다.

EMC 연구소 수리 기간 지수는 다차원 온체인 데이터를 결합하고 시장의 내부 요인을 반영합니다. 외부요인인 자본유입도 매우 낙관적이다.10월에는 올해 처음으로 순유입을 달성해 11월 유입규모가 10월의 3.5배에 이르렀다.12월에도 유입이 가속화될 경우 유입 시간은 3개월에 도달합니다. 중장기 추세를 판단하는 데는 3개월이면 충분합니다.

2023년의 마지막 달은 매우 중요하며 암호화폐 시장의 내부 및 외부 요인에 이중 초점을 맞추고 있습니다. 이 초점에서 피어나는 빛은 다음 강세장을 밝힐 것입니다.

이는 비열 네트워크의 객관적인 데이터를 바탕으로 EMC 연구소가 내린 결론입니다.

문제는 여전히 존재합니다---

예를 들어, 미국의 가벼운 경기 침체가 이제 막 시작되었는데, 주식 시장이 다음 단계로 하향 조정될 가능성이 있나요? 심지어 스테이블코인 유입에도 영향을 미칠 수 있나요?

2024년 1월은 미국 BTC ETF 신청에 대한 마지막 응답 시간이며, 신청이 거부될 경우 암호화폐 시장은 조정에 들어갈 수 있습니다.

바이낸스 이후 다른 거래소, 심지어 퍼블릭 체인, 스테이블코인 발행자까지 미국 법무부와 SEC에 의해 고소당하고 책임을 지게 될까요?

FTX 파산 이후 자산 처분업자들은 수십억 개의 토큰을 시장에 판매하고 있는데, 단일 기업의 대규모 매각이 시장의 리듬을 교란시킬까요?

대내외적 요인에 직면하면 가장 적극적으로 포지션 준비를 해야 하고, 불확실성에 직면하면 전략적으로 리스크를 통제해야 합니다. 그렇다면 이 불확실성은 더 이상 중요하지 않습니다.

우리는 12월의 도래를 간절히 고대하고 있으며 다음 월간 뉴스레터에서 강세장의 조건과 주요 경로에 대한 우리의 판단을 여러분과 공유할 준비가 되어 있습니다.

결론

11월은 큰 달이다.

우리는 온체인 데이터 복구로 이익을 얻었으며, BTC 가격의 지속적인 상승 추세, 약한 그룹의 소규모 이탈, 롱 및 숏의 부동 이익 기준치의 지속적인 증가를 보게 되어 기쁩니다. 손으로 그룹.

암호화폐 시장은 엄청난 벌금을 부과하는 바위를 맞이했고 USDC는 분기를 끝냈으며 스테이블코인 공급은 한 달 내내 대량으로 유입되었습니다.

12월은 더욱 중요한 달입니다.

모호함과 불안 속에서 암호화폐 시장의 내적 감정과 외부적 반응은 근사점에 가까워질 것입니다.

긴 회복기간이 끝나고 상승세(강세장)가 곧 시작됩니다!

회사 소개

EMC Labs(Emergency Lab)는 암호화폐 자산 투자자와 데이터 과학자들이 모여 2023년 4월 설립했습니다. 산업 연구와 데이터 마이닝을 핵심 역량으로 삼고 지능형 투자 연구 시스템을 통해 세계 최고의 암호화폐 자산 펀드 회사가 되기 위해 최선을 다하고 있습니다.

자세한 내용은 다음을 참조하세요.https://www.emc.fund