USTC 폭등 뒤에 숨은 조폐국: 비트코인 담보 하에서 스테이블코인의 새로운 탐구

特邀专栏作者

2023-11-28 10:45

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USTC가 정말 1달러 앵커로 돌아갈 기회가 있을까요?

11월 26일 23시, 오리지널 테라 생태학적 스테이블코인 USTC가 1시간 만에 0.02 USDT에서 0.05 USDT로 갑자기 급등해 250% 증가했으며, 글을 쓰는 시점에는 0.065 USDT 내외로 사상 최고치를 유지하고 있다. 년. 테라 생태계의 새로운 스테이블코인 프로젝트인 민트캐시 에어드랍에 대한 기대감에 영향을 받아 USTC의 인기가 하룻밤 사이에 회복됐다.시장 추측은 전 테라 회원들이 개발한 민트캐시 에어드랍 권한 부여와 USTC 복원 제안과 관련이 있다. 달러 앵커.

민트캐시란?

Mint Cash는 Terra 생태계의 장점과 비트코인의 검열 방지 및 인플레이션 방지 특성을 결합하여 안정적이고 효율적인 결제 및 저축 솔루션을 제공하는 것을 목표로 하는 BTC 담보 스테이블 코인 시스템입니다. 혁신적인 합성 교환 메커니즘을 통해 이 프로젝트는 구매력의 안정성을 유지할 뿐만 아니라 현금 보유자에게 혜택을 제공하는 동시에 DeFi 발전을 촉진합니다.

공식 백서에 따르면 Mint Cash의 주요 기능과 설계 목표는 다음과 같습니다.

1. 중앙화된 기관에 의존하지 않고 비트코인 담보대출을 완벽하게 지원하여 안정적인 환전 및 결제를 실현합니다.

2. 합성 자산 교환 메커니즘을 사용하면 기존의 과잉 담보 시스템과 같이 많은 양의 담보를 점유할 필요가 없으므로 자본 사용의 높은 효율성을 달성할 수 있습니다.

3. 이자율, 과세, 서약 메커니즘 등을 조정하여 통화 정책 유연성을 달성하고 가격 충격에 저항합니다.

4. Anchor 프로토콜을 통해 안정적이고 고수익 예금 계좌를 제공합니다.

5. 미국 달러 외에 기타 주류 법정화폐의 스테이블코인을 포함한 다양한 통화를 지원합니다.

6. Mint Cash 토큰과 다양한 스테이블 코인 간의 원활한 운영을 달성하기 위해 전통적인 통화 정책의 경제 모델을 배우고 블록체인의 특성에 따라 조정합니다.

7. 시스템 안정성을 유지하기 위해 적절한 자본 통제 조치를 통해 대규모 자본 유출을 방지합니다.

8. 시스템 유동성을 높이고 다중 통화 간 스왑을 실현하기 위해 합성 외환 대출 시장을 제공합니다.

참여방법:

Mint Cash는 USTC를 통해 사용자가 2가지 방법으로 참여할 수 있도록 하는데, 하나는 2022년 5월 10일 Terra가 붕괴되기 전에 사용자가 UST 또는 LUNA를 보유하는 것이고, 다른 하나는 Mint Cash의 에어드랍을 통해 지정된 양의 USTC를 잠그고 소각하는 것입니다.

팀 구성원

Mint Cash의 핵심 개발자는 전 Anchor 팀과 Aleph Research 출신이며, 핵심 개발자는 스테이블코인 프로토콜 개발을 담당하게 됩니다. 동시에 Aleph Research는 Anchor Protocol의 새로운 버전인 Anchor Sail 개발에 참여하고 있으며, 이 제품은 Mint Cash 생태계에서 스테이블 코인의 성장과 정착에 핵심적인 역할을 할 것입니다. 또한 팀은 스마트 계약 플랫폼 CosmWasm 및 EVM L1 블록체인 Berachain과 협력하여 Cosmos SDK를 기반으로 Polaris EVM 지원을 구축할 계획입니다.

USTC 급등 이유

USTC가 급등한 이유는 민트캐시 핵심 개발자 신효진이 앞서 에어드랍 규칙을 설명하기 위해 트위터를 통해 1 USTC = 1달러(특정 상황은 다를 수 있음)의 가치로 동일한 양의 토큰을 에어드랍할 것이라고 밝혔기 때문이다. 최대 99% 할인”. 대부분의 사용자가 보기에 USTC는 이번 급등 이전에 US$0.015에 불과했고, 급등 후 현재 최대치는 US$0.067에 불과하므로 20배가 넘는 가치 평가 증폭기에 지나지 않습니다.

신효진은 지난 27일 자신의 트위터를 통해 “초기 평가 견적이며, 획득한 토큰이 항상 1USTC = 1달러 비율로 교환되지 않는다는 의미”라고 해명했지만, 시장 심리는 불붙었다. 현재 USTC의 총 발행량은 90억 달러를 넘어섰고, 프로젝트의 명목 초기 가치는 수십억 달러에 달할 정도로 매우 높을 것으로 추측할 수 있다.

민트캐시 디자인 목업

알고리즘 기반의 스테이블코인을 사용하는 대신 BTC를 담보로 스테이블코인을 생성하는 방식으로, 이는 Maker DAO의 과잉 담보 모델과 유사합니다. 그렇다면 Mint Cash의 디자인과 MakerDAO의 DAI 코인의 차이점은 무엇이며, 뭔가 독특한 점이 있나요?

Mint Cash가 발행한 백서에 따르면 MintCash 코인과 비트코인 간의 가상 유동성 모델을 살펴보겠습니다.

MintCash 코인과 비트코인 간의 가상 유동성 모델은 문서에서 다음 4가지 기본 정리로 정의됩니다.

Lemma III.2.1: n개의 사토시를 약속할 때 발행되는 MintCash의 양을 정의합니다.

Lemma III.2.2: n 사토시에 해당하는 담보를 상환할 때 파괴되는 MintCash의 양을 정의합니다.

Lemma III.2.3: n RoundUnit MintCash를 발행하는 데 필요한 비트코인 담보 금액을 정의합니다.

Lemma III.2.4: n RoundUnits의 MintCash를 상환할 때 반환되는 비트코인 담보 금액을 정의합니다.

이 공식은 MintCash와 비트코인 간의 입력과 출력 간의 대응 관계를 설정합니다. 시스템으로 유입되는 비트코인 담보의 양이 다를 경우, 해당 공식에 따라 민트캐시의 발행 또는 소멸 금액이 결정될 수 있습니다.

백서에는 자본 흐름을 제어하기 위해 Uniswap의 상수 제품 공식과 결합하여 유동성 상한이 있는 가상 유동성 모델을 형성하는 BaseCollatralLiquidity 매개변수를 도입했다고 언급했습니다. 이는 단위 시간당 시스템으로 유입되거나 유출될 수 있는 자본의 총량을 제한합니다. 위에서 언급한 가상 유동성 모델은 MintCash와 비트코인 간의 자본 교환 프로세스를 제어하여 시스템 자금의 유입 및 유출을 제어합니다. 이는 Mint Cash가 유연한 통화 정책 및 자본 통제와 같은 기능을 달성하기 위한 기반입니다.

Mint Cash와 MakerDAO는 함께 스테이블코인 생성에 있어 서로 다른 두 가지 방법과 개념을 보여줍니다. MakerDAO의 DAI는 중앙 집중식 스테이블 코인에 대한 과도한 담보 및 부분 의존을 통해 안정성을 제공하는 데 중점을 두고 있는 반면, Mint Cash는 합성 스왑 메커니즘을 통해 비트코인의 분산 속성을 활용하는 것을 강조합니다.

결론

전체적으로 Mint Cash의 목표는 USTC를 1달러로 되돌리는 것이 아니라 USTC를 사용하여 IDO에 참여할 수 있는 새로운 프로젝트를 시작하는 것이 본질입니다. 또한, 민트캐시 에어드랍은 어느 정도 USTC가 사용 시나리오를 확대해 디플레이션을 타파하려는 적극적인 시도이기도 하다. 사용자가 에어드랍에 참여하기 위해 적극적으로 USTC를 잠그도록 유도하면 해당 USTC가 폐기됩니다.

지금까지 공개된 정보에 따르면 USTC는 Mint Cash 및 신규 Anchor의 후속 사용 사례와 거의 관련이 없으므로 사용자는 참여에 신중해야 합니다. 동시에, 현재 Mint Cash는 백서만 있을 뿐 아직 공식적으로 제품을 출시하지 않았다는 점에 유의해야 합니다.