개요
Shenyu는 환율계에는 일반적으로 순환적인 돈과 감정적인 돈이라는 두 가지 유형의 돈이 있습니다. 어떤 종류의 돈을 버는지 구분해야 합니다.라고 말한 적이 있습니다. 약세장에서 바닥을 잡고 강세장이 팔릴 때까지 보유하세요. 이것이 통화계의 모든 사람들이 알고 있는 가장 간단한 돈 버는 방법이어야 하지만, 여전히 많은 사람들은 상승세를 쫓다가 하락세를 죽이고 대파가 됩니다.
왜 모두가 그 방법을 알고 있지만 실제로 실천하는 사람은 거의 없는 걸까요? 주된 이유는 대부분의 사람들이 빨리 돈을 벌고 싶어하고, 하룻밤 사이에 부자가 되는 꿈을 꾸고, 낮은 이익 손실률로 고위험 거래를 하기를 원하기 때문입니다. 그들은 강세장이 도래하기 전에 칩을 잃습니다. K-라인과 시분할 차트에만 집중한다면 초월적인 관점에서 사이클에 대한 통찰력을 얻을 수 없고 불확실성에서 확실성을 찾을 수 없습니다.
시장주기를 이해하고 경제주기에 적응/예측하는 능력은 기본적으로 투자자가 시장에서 얼마나 오래 생존할 수 있는지를 결정합니다. 독자들이 시행착오 비용을 줄이고 사이클에 대한 이해를 깊게 할 수 있도록 사이클로 돈 버는 방법 연재를 시작합니다. 본 시리즈는 총 4개의 글로 구성되어 있으며, 다양한 각도에서 사이클과 그로부터 수익을 창출하는 방법을 소개하겠습니다. 주요 내용은 다음과 같습니다: BTC 반감기 설명, 여러 각도에서 사이클 판단, 단계별 자금 배분 방법 , 그리고 다음 라운드 강세장이 돌파될 수 있는 경로, 바닥권을 매수하고 최고점을 탈출하는 방법 등
황소와 곰 주기 정의
쉽게 말하면 사이클은 다시 발생하는 것이고, 자본시장에도 강세장과 약세장이 반복되어 강세장과 약세장이 존재하는 것입니다. 강세장과 약세장은 어떻게 정의되나요? 강세장의 정의에 중점을 두고 강세장의 정의를 알면 약세장의 정의도 분명해질 것입니다.
강세장은 어떻게 정의되어야 하는가?
얼마 전 한 영향력 있는 사람들이 트위터에서 우리가 황소-곰 사이클의 어느 단계에 있는지에 대해 논쟁을 시작했습니다. 어떤 사람들은 우리가 상승 사이클의 시작에 있다고 생각하지만 나는 이에 대해 회의적입니다. 이를 입증하려면 먼저 강세장을 정의해야 합니다.
강세장이란 정확히 무엇입니까? 사상 최고치를 넘지 않는 한 강세장으로 간주되지 않는가? 분명히 그렇지 않습니다. 일본을 예로 들어보겠습니다. 1980년대와 1990년대 경제 버블이 붕괴된 이후 일본 주식 시장은 결코 최고점으로 돌아오지 않았습니다. 지난 수십년? 분명히 사상 최고치를 넘는 강세장은 아니다.
게다가 가격 상승은 강세장에만 국한되지 않습니다. 약세장에서도 가격이 오를 수는 없을까요? 황소와 곰은 가격 차이뿐만 아니라 거래량의 차이도 황소와 곰을 판단하는 중요한 방법입니다. 게다가 많은 사람들이 비트코인 가격의 등락만 보고 강세인지 약세인지 판단하는데 이것도 오해입니다. 약세장에서 비트코인은 피를 흘리는 시장이 되는 경우가 많습니다. 비트코인이 오르면 모방자가 따르지 않고, 비트코인이 떨어지면 모방자가 따르지 않는데, 하락에 따른 시장 유동성 부족의 징후입니다.
따라서 강세장을 판단하는 한 가지 기준은 장기간에 걸쳐 암호화폐 시장의 전체 시장 가치가 증가하고 자금 진입이 증가한다는 것입니다. 현재 금리는 여전히 높은 수준에 머물고 있으며 유동성이 지속적으로 인출되어 상승 및 하락 모멘텀이 약해지고 어떤 좋은 소식이나 나쁜 소식이라도 큰 가격 변동을 초래합니다. 강세장에 대한 나의 이해: 좋은 소식이나 나쁜 소식으로 인한 감정과 합의로 인한 가격 변화보다는 물 방출로 인한 증분 자금의 유입이 암호화폐 시장의 전반적인 증가를 가져왔습니다. 상승장과 하락세 자체가 순환적인 변화이고, 많은 사람들이 이를 가격 변화로 해석하는데, 이는 큰 오해입니다. 주기로 인한 변화를 설명하기 위해 감정으로 인한 가격 변화를 사용하는 것은 그 자체로 잘못된 것입니다.
간단히 말하면, 약세장은 기존 자금의 게임이고, 강세장은 증분 자금이 가져오는 상생(win-win) 상황입니다. 약세장에서의 가격 상승은 감정에 좌우되고, 강세장에서의 가격 상승은 현장 펀드의 성장과 심리에 좌우됩니다.
BTC 반감기 이야기
2009년 비트코인 블록체인이 탄생했을 때, 블록 생성에 대한 보상은 50BTC였으며, 보상은 210,000블록마다 자동으로 절반으로 줄었습니다.
2016블록(약 2주)마다 시스템은 이전 주기의 블록 시간에 따라 채굴 난이도를 조정하여 블록 시간이 약 10분으로 안정적이도록 합니다. 4년에 한 번 정도.
비트코인은 2024년에 네 번째 반감기를 맞이할 예정이며, 블록 생성에 대한 보상은 3.125 BTC로 떨어집니다. 비트코인의 최소 단위는 사토시(SAT)로 0.00000001(1억분의 1) 비트코인이므로, 2140년 33차 반감기 이후 처음으로 블록 보상이 1사토시보다 낮아지며 비트코인 블록 보상이 종료됩니다.
상승과 하락을 이해하기 위해 역사를 거울로 사용: 비트코인 반감기에 대한 역사적 검토
통계 정보를 바탕으로 다음과 같은 결론을 내릴 수 있습니다.
각 하락장에서 최대 되돌림은 약 80%였으며 증가율은 매번 감소했습니다. 이 규칙에 따르면, 우리는 이번 하락장이 바닥을 쳤을 가능성이 가장 높다고 예측할 수 있으며, 상승장은 4~6배, 즉 US$62,388~US$93,582 사이에 있을 수 있습니다.
반감기 이후 사상 최고치 도달 시간이 길어지고 있다.
전고점에서 되돌림 정도를 보면 이번 하락장의 가격이 바닥을 쳤을 가능성이 높다고 예측할 수 있습니다.
반감기는 2024년 4월 27일에 이뤄질 것으로 예상되며, 반감기 3~7개월 후, 즉 내년 3~4분기 사이에 역대 최고치를 기록할 것으로 예상된다.
반감기가 확실히 강세장을 가져올까요?
모든 사람의 의견으로는 비트코인 반감기는 가격 상승을 유발하는 결정론적인 사건이지만 상관관계가 인과관계와 같지는 않습니다. 그렇다면 비트코인 반감기와 가격 상승 사이에는 인과관계가 있을까요?
비트코인 반감기에 대해 논의하기에 앞서, 얼마 전 반감된 LTC의 상황부터 먼저 살펴보겠습니다. 8월 2일, LTC 블록 높이가 2,520,000에 도달하고 블록 보상이 절반으로 줄어들었으며 채굴 보상은 12.5 LTC에서 6.25 LTC로 감소했습니다. 이후 LTC 가격은 줄곧 하락세를 보이고 있는데, 좋은 것은 다 나쁘다라고 해석할 수 있지만, 이전에는 LTC 가격이 크게 오르지 않았고, 시장의 변동을 따라가는 경우가 더 많았습니다. 반감기 이야기가 LTC 가격을 높이는데 실패했는데, 내년에 비트코인이 반으로 줄어들 가능성이 여전히 있을까요?
가격은 공급과 수요 모두에 따라 달라집니다. 세 번의 비트코인 반감기 이후 비트코인 반감기가 공급에 미치는 영향은 점점 작아지고 있습니다. 2024년 비트코인 반감기 이후 단일 비트코인 블록 보상은 6.25에서 3.125가 됩니다. 그러면 비트코인의 가격을 실제로 결정하는 것은 수요, 즉 새로운 외부 자본 유입 여부가 될 것입니다.
2020년 반감기 이후 시작된 비트코인 강세장을 돌이켜보면 그 이유는 비트코인 반감기가 아니라 전염병과 연준의 대규모 물 방출 때문이라고 생각할 수도 있다. 급등하면서 많은 펀드가 그레이스케일 비트코인 트러스트에 들어왔고 그레이스케일은 계속해서 비트코인을 매입했고, 그 후 테슬라도 비트코인을 매입해 전체 시장을 광란에 몰아넣었습니다. 따라서 돈이 어디서 나오는가에 따라 암호화폐 강세장이 일어날지 여부가 결정됩니다.
그렇다면 비트코인 반감기는 중요하지 않다는 뜻인가요?아니요, 비트코인 반감기는 여전히 강력한 내러티브와 기대 가치를 갖고 있습니다. 펀더멘털이 거의 없는 암호화폐 시장에서 가격 상승과 하락은 내러티브와 기대에 의해 주도되는 경우가 많으며, 내러티브 가치가 효과적인 경우가 많은 것으로 나타났습니다. 비트코인 반감기가 강세장을 가져올 것이라고 모든 사람이 기꺼이 믿으면 모두가 서둘러 이를 매수할 것이며 이는 실제로 강세장을 가져올 것입니다. 따라서 대부분의 사람들이 비트코인 반감기가 강세장을 가져올 수 있다고 믿을 때만 강세장이 실제로 올 수도 있습니다. 이것이 소로스가 반성성이라고 부르는 것입니다.
비트코인 반감기에 대한 역사적 검토를 통해 우리는 반감기 후 새로운 역사적 최고 가격에 도달한 후 비트코인 블록 보상 사이의 시간 간격이 점점 더 길어지고 있음을 알고 있습니다. 대조적으로, 2017년부터 2020년 사이에 비트코인과 다우존스 산업평균지수의 최고점과 최저점 사이의 시간 간격은 점점 작아졌고, 둘은 비슷한 추세를 따랐습니다. 우리가 비트코인 반감기의 4년 강세장 주기에 대해 여전히 회의적인 이유는 가격 추세가 실제로 다우존스 산업 지수와 더 밀접하게 통합되어 있기 때문입니다. 이는 비트코인과 미국 주식이 특정 기간 내에 더 높은 상관 관계를 갖는다는 것을 의미합니다. 그리고 비트코인 블록 보상이 절반으로 줄어드는 것은 단지 행운의 순간일 수도 있습니다.
또 다른 지지 주장은 비트코인이 2008년 경제 위기 이후 우연히 키친 사이클의 끝에서 탄생했다는 것입니다. 나카모토 사토시(Satoshi Nakamoto)의 독창적인 디자인이든, 놀라운 우연이든, 비트코인 반감기 주기는 4년마다 발생하며 이는 키친(Kitchin) 주기 3~4년에 해당합니다.
비트코인 채굴 회사들은 또한 이전 강세장을 촉진하는 데 일정한 역할을 했습니다. 이전 강세장에서는 비트코인의 시장 가치가 여전히 상대적으로 작고 가격 통제가 상대적으로 쉬웠기 때문에 비트코인 반감기로 인한 이익 감소를 만회하기 위해 비트코인 채굴업체는 비트코인 가격을 인상할 것입니다. . 이제 비트코인의 시장 가치가 지속적으로 상승함에 따라 가격 조작의 어려움과 비용도 증가하고 있습니다.
순환 거래자의 유물: 메릴린치 시계
개념
메릴린치 시계(Merrill Lynch Clock)는 메릴린치가 2004년에 창안한 투자 이론입니다. 과거 재무 데이터와 성숙한 재무 분석 프레임워크를 기반으로 한 고전적인 순환 투자 방법론입니다. 메릴린치 시계는 우리가 다양한 단계에서 어떤 자산에 투자해야 하는지 안내해 줄 것입니다.
금융주기는 4단계로 구분됩니다.
회복기(높은 GDP + 낮은 CPI)의 주식이 최고입니다.
과열 기간(높은 GDP + 높은 CPI)에는 대량 상품이 최적입니다.
스태그플레이션 기간(낮은 GDP + 높은 CPI)에는 현금을 보유하는 것이 가장 좋습니다
채권은 경기 침체기에 최적입니다(낮은 GDP + 낮은 CPI).
메릴린치 시계를 활용하는 방법
현재 사이클 포인트: 스태그플레이션 ==> 경기침체
최근 미국 경제지표에 따르면, 우리는 저GDP + 고CPI에서 저GDP + 저CPI로 천천히 전환하는 시기에 있으며, 이 단계의 주요 투자 기회는 현금입니다. 이것이 지금 달러가 부족하고 스타트업이 자금을 조달하기 어려운 이유입니다.
암호화폐에 투자할 수 있는 단계를 결정하려면 먼저 암호화폐를 자산 유형으로 분류해야 합니다. 비트코인은 위험과 헤징이라는 이중적 특성을 가지고 있는데, 비트코인은 변동 폭이 커서 위험자산으로 분류될 수 있으며, 탈중앙화와 검열 저항성으로 인해 헤징 특성을 갖고 있습니다. 비트코인의 추세는 미국 주식의 추세와 높은 상관관계가 있으므로 여기서는 비트코인을 위험자산으로 논의합니다.
메릴린치 시계에 따르면, 비트코인 강세장은 메릴린치 시계의 회복기 또는 과열기에 도달할 것입니다.
물론, 주기적인 투자기회가 없다는 뜻은 아니며, 단지 메릴린치 시계주기의 관점에서 암호화폐 시장의 강세장을 분석했을 뿐입니다.
암호화폐 메릴린치 시계
Merrill Lynch Clock을 기반으로 우리는 투자자들이 다양한 단계에서 암호화폐 자산을 선택할 수 있도록 돕기 위해 암호화폐 시장을 위한 Merrill Lynch Clock을 만들었습니다.
인플레이션과 성장 외에도 우리는 암호화폐 공간에서 측정할 수 있는 고유한 차원이라고 믿는 암호화폐 시장에 영향을 미치는 세 번째 요소인 문화를 식별했습니다. Meme이 가장 문화적 속성을 갖고 있는 반면, 도구 미들웨어는 가장 문화적 속성이 가장 적다는 점에는 의심의 여지가 없습니다. 퍼블릭 체인 자체이든, 퍼블릭 체인의 프로토콜이든, 우리는 서로 다른 문화적 속성으로 인해 발생하는 개발 및 사용자 경험의 차이를 어느 정도 느낄 수 있습니다. 따라서 우리는 문화의 보이지 않는 손이 암호화폐 사이클에도 미묘하게 영향을 미치고 있다고 추측해 봅니다.
각 기간에 대한 소개는 다음과 같습니다.
회복기간 : 저인플레이션 → 중인플레이션, 중성장 → 고성장 장기 하락장에서 기반 기술의 축적과 미들웨어의 반복을 통해 우리는 애플리케이션 계층의 폭발적인 성장에 대비했습니다. 또한, 인플레이션은 바닥을 치고 예상되는 경제 개선으로 인해 더 많은 자금과 사용자가 유입될 것이며, 논리적으로 사용하고 이해하기 쉬운 애플리케이션이 이 단계에서 가장 뛰어난 자산 클래스가 될 것입니다.
과열기간 : 중간인플레이션 → 고인플레이션, 고성장 → 중성장 인플레이션이 지속적으로 심화되고 시장 열광이 점차 정점에 도달함에 따라 시장은 높은 성장 기대로 인한 기술 축적 + 응용 폭발을 초과 인출했으며 단기적으로 시장을 발전시킬 만큼 충분한 혁신 준비금이 부족합니다. 자본은 기본적 분석의 서사 아래 병목 현상에 이르렀고, 밈 자산이 빛을 발할 수 있는 이유는 특유의 문화적 서사적 속성이 자본의 지속적인 유입을 가져오고 투자자들의 열광을 불러일으키기 때문입니다.
스태그플레이션 기간: 고인플레이션 → 중간 인플레이션, 중간 성장 → 저성장 강세장의 카니발은 인플레이션이 최고조에 달한 후에 끝나는 경우가 많습니다. 과도한 성장으로 인한 거품도 이 단계에서 완전히 풀립니다. 자본 시장은 서서히 합리성을 되찾고 거품 자산의 가격은 급격하게 회복됩니다. 동시에 시장도 새로운 것을 기대하고 있습니다.. 성장점, 다음 서사 사이클을 양조합니다. 이 순간은 파도가 물러난 후에 정리되어야 하며, 핵심 기술은 뒤에 두고 다음 주기 발생을 육성하는 데 필요한 인프라의 어깨 위에 서 있어야 합니다.
불황기: 중기 인플레이션 → 저인플레이션, 저성장 → 중성장 이는 베어마켓의 가장 어려운 단계가 될 것이며, 차기 강세장 성장동력인 인프라는 성숙 단계에 있지만, 자본시장의 비활성으로 인해 여전히 경제성장이 시장에 직접적으로 반영되지 못하고 있는 단계입니다. 따라서 현 단계에서는 애플리케이션과 프로토콜을 연결하는 미들웨어에 더 많은 관심을 기울여야 하며, 미들웨어 성숙도와 대규모 애플리케이션의 징후를 강세장 시작의 신호 중 하나로 받아들여야 합니다.
요약하면, 암호화 시장은 위의 4가지 주기를 계속 경험할 것이며 주기의 핵심 링크는 응용 프로그램-밈-프로토콜-미들웨어의 순환을 반복할 것입니다. 이전 주기의 지배적인 애플리케이션은 점차적으로 생태계를 확장하고 다음 주기의 인프라가 될 것이며, 다음 주기의 인프라는 새로운 선도 애플리케이션을 낳을 것입니다.
시장은 아직 스태그플레이션에서 불황으로 넘어가는 전환기에 있으며, 블록체인 인프라와 프로토콜이 지속적으로 축적되는 단계이기도 합니다. 우리가 투자할 때 가격에만 주의를 기울이는 것이 아니라 업계의 발전 동향도 면밀히 관찰해야 합니다.알파는 항상 업계의 발전 속에서 자란다.
요약하다
강세장이 언제 도래할지 예측할 수는 없지만, 역사 속의 단서에서 강세장의 도래에 대한 전조를 언제나 찾아낼 수 있습니다. 이전 기사의 논의에서 볼 수 있듯이 비트코인 반감기가 강세장을 가져올 수 있는지 여부는 불확실한 사건입니다. LTC는 반감기 후에 오르지 않고 하락합니다.네, 정말로 강세장을 불러일으키는 것은 반감기 자체보다는 반감기 이야기가 가져다주는 자신감입니다.
시장에는 우리의 판단에 영향을 미치는 연막탄을 발사하는 뉴스가 항상 존재하는데, 메릴린치 시계는 시장 환경을 객관적으로 분석하는 데 중요한 도구입니다. 메릴린치의 시계는 단순히 주기를 판단하는 도구가 아니라 시장의 등락의 법칙을 담고 있기 때문에, 그 법칙을 따르고 냉정하게 객관적인 환경을 분석해야만 시장을 정확하게 통제할 수 있습니다.
사이클을 객관적으로 바라보는 것, 사이클을 이해하고 적응하는 것, 활용 사이클에 적응하는 것이 암호화폐 시장의 어두운 숲에서 살아남는 열쇠입니다.
참고 기사:
1. 반감기 내러티브 및 반사성: LTC는 상승하지 않고 하락했습니다. BTC 반감기가 강세장을 가져올 수 있을까요?
2. 비트코인의 네 가지 강세장 교차점에 대한 그래픽 분석은 약세장에서 더 이상 당황하지 않는 데 도움이 될 것입니다.
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