SignalPlus 매크로 연구 보고서(20231108): 근원 인플레이션 하락, 위험 자산이 다음 상승세를 이끌 것인가?

위험 심리가 여전히 높은 가운데 시장은 비교적 평온한 24시간을 보냈다.필은 영란은행 수석 이코노미스트가 2024년 중반이 금리를 인하할 시기가 될 수 있다고 말하며 비둘기파적인 전환을 예고했다. 2024년 8월 컷은 적어도 내 생각에는 완전히 불합리한 것은 아니다... 새로운 것이 나오지 않는다면 그때쯤에는 우리가 취해야 할 조치에 대해 생각하거나 재평가할 수 있을 것이다."). RBA는 또한 비비적 금리 인상이라는 자체 버전을 구현했습니다.", 그리고 추가 통화 정책에 대한 성명을 발표하여 호주와 유럽의 조기 거래에서 금리 반등을 촉발했습니다.

경제 연착륙이라는 주제가 계속 불거지고 있지만 미국 시장의 거래는 상대적으로 부진했습니다. 데이터 측면에서 애틀랜타 연은의 GDPNow 전망은 4분기 성장률을 1.2%에서 2.1%로 높이고 인플레이션 압력이 계속될 것이라고 밝혔습니다. 만하임 중고차값지수는 10월 전월 대비 2.3% 하락한 것으로 나타났고, 클리블랜드 연준의 인플레이션 전망에서는 11월 근원 CPI가 0.3% 상승하는 데 그쳤다. 또한, 원유 선물은 10월 초 최고치보다 거의 20% 하락하여 실질 수익률을 하락시켜 위험 선호 추세에 도움이 되었습니다.

앞으로 다음 주의 CPI 데이터를 제외하면 11월의 이벤트 리스크는 매우 낮은 것으로 보이며, 핵심 인플레이션 압력이 더욱 하락할 경우 실제로 위험 자산의 다음 단계 상승을 촉발할 수 있습니다. 우리는 전통적인 금융 투자자들이 하락세를 매수하고 가까운 미래에 연준의 영향력이 줄어들 것으로 예상합니다. 경제의 연착륙 전망이 변함이 없는 한, 반등 과정에서 약세 움직임을 조심스럽게 고려할 것입니다.

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