SignalPlus 매크로 연구 보고서(20231020): 연준은 비둘기파적이며 시장 환경은 낙관적인 경향이 있습니다.

어제 세계 채권 시장은 양호한 미국 경제 데이터(초기 실업수당 청구 건수 -13,000~198,000, 1월 이후 최저치)와 함께 여전히 상대적으로 약세를 보였습니다. 미국 부채는 다시 압박을 받아 10년 및 30년 만기 수익률이 장초반 각각 5%, 5.10% 이상으로 상승했지만, 시장에서는 파월 의장의 연설이 다른 FOMC 위원들과 일관되고 비둘기파적 태도를 보일 것으로 예상하면서 연설 전 시장에서는 공매도와 전술적 매수세를 보였습니다.

그러나 파월 의장의 준비된 성명과 후속 발언 모두 내용이 거의 없고 상대적으로 중립적이어서 데이터 의존적/관망적 입장을 고수했습니다. 월, 6개월간 최근 몇 달 동안 단기 지표가 3% 미만을 기록했다, 임금 상승 지표가 점차 하락해 시간이 지나면서 인플레이션 2%와 일치하는 수준으로 떨어질 것이라는 지적은 명백히 기울어져 있는 것으로 보인다. 비둘기파적 입장을 취하지만 매파적 관점에서 정치적 관점에서 볼 때 의장은 또한 추세 이상의 성장세를 지속하고 둔화하기 어려운 타이트한 고용 시장이 인플레이션 전망에 위험을 초래할 수 있으며, 게다가 그는 통화정책이 어떤 식으로든 경제에 영향을 미칠 것이라고 믿지 않는다. 근본적인 변화가 있다면 “금리가 충분히 오랫동안 높게 유지되지 않았기 때문일 수 있다”고 말했다. 11월 회의에서 금리 인상 가능성이 낮다는 견해를 부인하면서 지정학적 긴장이 계속 심화되면서 상황은 더욱 굳건해졌습니다. 시장의 기대에 따라 연준은 11월에도 금리 인상을 보류할 것입니다.

미국 군함이 이스라엘을 겨냥한 것으로 보이는 예멘에서 날아온 미사일과 드론을 격추했다는 소식이 전해지면서 유가는 2% 급등했고 금 현물 가격은 2,000달러에 접근했습니다. 양적 완화 시대가 실제로 끝났을 수도 있음을 깨닫습니다.) 최근 몇 달 동안 증가하고 있습니다.

고금리의 영향으로 금리에 민감한 주식과 소비재 업종이 다시 한 번 증시 하락세를 이끌었다. 그 중 테슬라는 금리 상승이 수요에 영향을 미친다는 이유로 이익 기대치를 낮췄고, 머스크도 이를 인정했다. 미래 전망에 대한 불확실성으로 인해 주가는 급락했으며, 사모펀드 블랙스톤도 금리 상승과 신용여건 악화로 거래 감소와 투자 수익 악화로 인해 8% 하락했고, 디스커버 파이낸셜(Discover Financials)은 대출 상각액 증가로 인해 8% 하락했습니다. (고금리로 인한) 이로 인해 자이언스뱅코프는 오피스빌딩 관련 손실을 신고하고 주가가 10% 하락하면서 자본비용 상승 문제가 드디어 실물경제에 반영되기 시작한 것으로 보인다.

암호화폐는 어제 금 가격 상승으로 이익을 얻었고 상대적으로 좋은 성과를 거두었습니다. 규제 전선에서 뉴욕 법무 장관은 Gemini Trust와 DCG를 상대로 최대 11억 달러에 달하는 고객 사기 혐의로 새로운 소송을 제기했습니다. 여러 해 동안 힘겹게 법적인 난관을 뚫고 나아갔다가 이제 한 발 뒤로 물러난 것 같습니다.

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