SignalPlus 매크로 연구 보고서(20231017): 암호화폐 시장 거래량은 계속 감소하고 있으며, 급격한 시장 변동에 주의해야 합니다.

어제 시장은 비교적 차분한 모습을 보였습니다. 최근 이스라엘-팔레스타인 분쟁이 크게 확대되지 않자 투자자들의 위험회피가 일시적으로 중단되었습니다. SPX지수는 1% 상승, 원유는 1% 하락, 금은 0.6% 하락, 금은 0.6% 하락했습니다. 30년물 수익률은 11bp 상승했습니다. 이는 장기 수익률이 +/- 10bp 상승한 4회 연속 세션입니다.

연준 관계자들은 계속해서 비둘기파적인 발언을 했고, 하커는 데이터에 큰 변화는 보이지 않는다... 현재로서는 금리를 그대로 유지할 수 있다며 고금리가 영향을 미치려면 시간이 좀 걸릴 것이라고 덧붙였다. 시카고 연은의 굴스비는 최근 가격 하락이 의심할 여지 없이 일시적인 현상이 아니라 추세라고 언급하면서 목요일 FOMC 침묵 기간을 앞두고 파월 의장이 비둘기파적 입장을 취하는 길을 열었습니다.

경제지표별로 보면 미국 뉴욕연은 제조업지수는 10월 -4.6으로 6.5포인트 하락했고, 고용지수는 9월 -2.7로 하락했다가 3.1로 반등했고, 신규주문도 9월 반등했다가 -4.2로 하락했다. 지급가격 큰 변화는 없었지만 부과가격은 11.7로 7.9포인트 하락해 가격 둔화가 이어지고 있음을 시사했다.

다가오는 소매 판매 데이터는 이번 주 주요 데이터이며 일부 초기 지표는 약세 조짐을 보였습니다.씨티그룹의 9월 총 신용 카드 지출은 전월 대비 0.47% 감소했으며 모든 주요 범주가 감소했습니다.

Citi에 따르면, 위험 관점에서 볼 때, 시장은 어닝 시즌 동안 높은 실적 기대와 최근 금리 움직임에 대한 주식 시장의 과민 반응으로 인해 9월 시장이 4.9% 하락하는 등 더욱 낙관적인 것으로 보이나 변동성이 현실화되었습니다. 10.3%에 불과했고 지난 90년 동안 변동성이 가장 적은 하락세였습니다. 이는 주식 시장의 위험 매각이 정상적인 포트폴리오 관리 범위 내에서 매우 질서정연하게 진행되고 가장 중요하게는 놀랄 일이 없다는 것을 의미합니다. VaR(위험 가치) 시장에서는 이러한 시장 참여자들이 큰 어려움을 겪지 않고 급격한 수익률 급등에도 불구하고 포지션을 계속 유지할 수 있기 때문에 위험 패리티 및 변동성 통제 자금이 계속 유지되는 데 도움이 되었습니다.

리스크 헤징 관점에서 볼 때, 시장은 우량 자산을 적극적으로 구매하고 더 높은 금리로부터 보호해 왔으며, 이는 이러한 범주의 내재 변동성 프리미엄과 실현 변동성 사이의 대조에서 알 수 있듯이, 이는 단기적으로 시장 심리를 나타낼 수 있습니다. 변화와 지정학적 위험은 완전히 헤지되어 있으며, 시장이 반드시 단기적으로 하락하지는 않을 수도 있습니다.

실제로 SPX 0 dte(만기일 0일) 옵션의 콜/풋 비율은 늦여름 이후 최고 수준으로 상승했고 거래량도 증가해 왔습니다. 최근 주가 하락..

다가오는 실적 시즌 및 FOMC 회의에서 옵션 가격은 일일 평균 변동성이 4.3%(지난 분기 3.9% 대비)로 나타났으며, 예상 변동성은 연준 회의 전 경제 데이터와 비농업 고용 데이터에 거의 영향을 미치지 않을 것입니다. 정말 반응이 좋았습니다.

암호화폐 부문에서는 어제 코인텔레그래프에서 블랙록의 iShares BTC 현물 ETF가 승인됐다는 소식이 전해지면서 BTC가 잠시 8% 급등했습니다. 그러나 자산운용사인 코인텔레그래프는 이를 재빠르게 부인하면서 대부분의 상승세를 빠르게 되돌렸습니다. 글을 쓰는 동안 BTC는 여전히 약 4% 상승했습니다.

BTC 현물 ETF 승인이 시간 문제일 것으로 예상되면서 GBTC NAV 할인폭은 날로 줄어들고 있지만, BTC 단독으로 ETH를 능가하는 등 암호화폐 시장 전체로 확산되지는 않았다는 점은 주목할 만하다. 대부분의 알트코인 및 기타 관련종목의 경우 전반적인 리스크 심리가 여전히 약하고, 유통시장 거래량이 매우 낮은 상황이며, SEC의 결정이 다가옴에 따라 어제와 같은 격렬한 장중 등락폭이 다시 발생할 수 있을 것으로 예상됩니다.

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