LD Capital: 가상 자산의 주요 글로벌 규제 개발 패턴에 대한 간략한 개요를 하나의 기사로 제공합니다.

저자: 알프레드, LD 캐피탈

암호화폐 세계의 이상적인 상태는 디지털 규칙에 따라 실행되는 분산되고 무허가 시스템입니다. 이는 전통적인 규제와 다소 모순되는 것처럼 들리지만 현재 암호화폐 산업의 발전은 전 세계 규제 기관과 빠르게 통합되고 있습니다. 아마도 많은 암호화폐 네이티브들이 I 마음에 들지 않지만 다양한 국가에서 법안이 자주 나오고 있으며 규제 역학이 산업 발전의 절대적인 초점이 되었습니다.

우리는 주권의 자유와 수학적 질서가 앞으로도 여전히 산업의 핵심이 될 것이라고 믿습니다. 감독과의 통합은 불가피합니다. 이 기사에서는 업계 관찰자의 관점에서 2023년 가장 중요한 트렌드의 현재 진행 상황을 정리할 것입니다.

1. 싱가포르 - 가상자산 규제의 선두주자

Three Arrows Capital과 FTX의 파산 이후 싱가포르의 규제는 더욱 조심스럽고 엄격해졌으며 발전 속도도 느려졌습니다. 그러나 안정적인 정책과 개방적인 환경으로 인해 싱가포르는 여전히 주변의 Web3 기업과 기업가들에게 첫 번째 선택입니다. 세상.하나.

1. 세 가지 가상 자산 범주에 대한 MAS의 규제 프레임워크

싱가포르 통화청(*MAS)은 싱가포르의 중앙 은행이자 포괄적인 금융 규제 기관이며 Web3 산업 규제도 담당합니다. MAS는 합법적인 감독을 수행하기 위해 가상 자산에 대한 기능 감독 및 분류 감독이라는 아이디어를 채택합니다.

MAS가 2020년 5월 개정하여 발표한 디지털 토큰 발행 지침에 따르면, 가상 자산의 기능과 특성은 보안 토큰(*보안 토큰), 결제 토큰(*결제 토큰), 유틸리티 토큰(*)의 세 가지 범주로 구분됩니다. *유틸리티 토큰). 그 중 eMoney는 결제 토큰 중 전자화폐이고, DPT는 결제를 목적으로 하는 암호화폐인 디지털 결제 토큰(*BTC, ETH 등)이다.

출처: Web3 샤오루

증권형 토큰으로 분류되는 경우 증권선물법(*SFA)의 규제를 받고, 결제 토큰은 결제서비스법(*PSA)의 규제를 받으며 기능성 토큰에 대한 명확한 규제 규정은 없습니다. SFA에 포함되려면 PSA의 감독 하에 있는 자산이 MAS로부터 규제 승인을 받고 규정에 따라 운영되도록 해당 액세스 라이센스를 얻어야 합니다. 동시에 모든 가상 자산 활동은 다른 금융 활동과 마찬가지로 자금세탁 방지 및 테러자금 조달 방지 규정 준수 및 감독을 받습니다.

2. 스테이블코인에 대한 최종 규제 프레임워크 시작

2023년 8월 15일, MAS는 싱가포르에서 규제되는 스테이블코인의 가치 안정성을 보장하는 것을 목표로 스테이블코인에 대한 규제 프레임워크의 최종 버전을 발표하여 스테이블코인을 현지 규제에 통합하는 세계 최초의 관할권 중 하나가 되었습니다. 체계.

규제 프레임워크에 정의된 대로 스테이블코인은 디지털 결제 토큰(*DPT)으로, 싱가포르에서 발행된 단일 통화 스테이블코인(*SCS)에 적용되며 싱가포르 달러 또는 모든 G 10 통화에 고정되어 상대적으로 일정한 가치를 유지합니다. 이러한 SCS 발행자는 가치 안정성, 자본 요구 사항, 액면가 상환, 정보 공개라는 네 가지 주요 요구 사항을 충족해야 합니다.

이러한 가치 안정성을 유지하기 위해 잘 규제되면 스테이블코인은 디지털 자산의 온체인 구매 및 판매를 포함하여 혁신을 지원하는 신뢰할 수 있는 교환 매체 역할을 할 수 있습니다. 동시에, 프레임워크에 따른 모든 요구 사항을 충족하는 스테이블 코인 발행자만이 MAS에 자신의 스테이블 코인을 MAS 규제 스테이블 코인으로 인식하고 라벨을 붙일 수 있도록 신청할 수 있습니다. 이 라벨을 통해 사용자는 MAS 규제 프레임워크의 적용을 받지 않는 스테이블 코인을 포함하여 MAS 규제 스테이블 코인을 다른 디지털 결제 토큰과 쉽게 구별할 수 있습니다. 사용자가 MAS 프레임워크의 규제를 받지 않는 스테이블코인을 거래하기로 선택한 경우, 그에 수반되는 위험에 대해 충분한 정보를 바탕으로 스스로 결정을 내려야 합니다.

2. 중국, 홍콩 - 가장 빠른 속도로 가상자산 개발

몇 년간의 침묵 끝에 2022년 10월 31일 홍콩 재무국이 발표한 홍콩 가상 자산 개발 정책 선언을 시작으로 가상 자산 산업의 수용이 다시 가속화되었으며, 2023년에는 결단력을 보여주세요. 홍콩 금융 서비스 개발위원회가 발표한 2022/23년 연례 보고서에서 홍콩은 보완적인 가상 자산 및 기술 개발에서 글로벌 리더로 자리매김하고 있습니다.

1. 홍콩의 독특한 이중 라이센스 시스템

홍콩의 현재 가상자산 거래 플랫폼 사업자에 대한 라이선스 제도는 이중 라이선스 제도다. 한 가지 유형의 라이센스는 증권형 토큰에 대한 것으로 증권선물조례의 감독 및 라이센스 시스템에 적용됩니다. 다른 유형의 라이센스는 비증권 토큰에 대한 것으로 Anti-Security and Futures Ordinance의 라이센스 시스템에 적용됩니다. 자금세탁 조례. 홍콩증권선물위원회는 앞서 가상자산의 용어와 특성은 시간이 지남에 따라 진화할 수 있으며, 증권형 토큰과 비증권형 토큰의 정의 기준도 변경될 수 있다고 밝힌 바 있습니다. , 가상자산 플랫폼은 듀얼 번호판을 보유해야 합니다.

(1) 증권선물조례 제12호 라이센스

홍콩은 이전에 비교적 완전한 라이센스 접근 시스템을 갖추고 있었으며, 가상자산이 증권형 토큰으로 분류될 경우 증권 관련 접근 라이센스를 신청해야 합니다. 현재 가상자산 사업을 운영하기 위해 신청해야 하는 라이선스는 1호 라이선스, 7호 라이선스, VASP 라이선스 3가지가 있으며, 이 외에도 실제 사업수요에 따라 4호 라이선스, 9호 라이선스도 운영하고 있다. 라이센스를 신청해야 할 수도 있습니다.

(2) VASP 라이선스

가상자산 서비스 제공업체(*VASP) 라이선스 시스템은 자금세탁방지 및 테러자금조달 방지(개정) 조례의 새로운 규정에 따라 2022년 12월 홍콩 입법회에서 3차 독회를 통과하고 해당 법안을 공표했습니다. 가상 자산 규제와 관련된 홍콩 최초의 법안이 되었습니다.

2022년 자금세탁방지 및 테러자금조달방지(개정) 규정에 따르면 가상자산은 다음과 같이 정의됩니다. 재화 또는 용역에 대한 대금결제, 채무상환, 투자 등을 위한 교환매체로 이용되거나, 가상자산 관련 사항의 관리, 운영, 변경에 관한 투표에 이용되거나 전자적으로 양도, 보관, 매매될 수 있습니다. ; 증권선물위원회 또는 재무관은 관보를 통해 이를 확대하거나 가상자산의 범위를 축소할 수 있습니다. 자금 세탁 방지 규정에서 VA의 정의는 BTC, ETH, 스테이블 코인(*Stablecoin), 유틸리티 토큰(*Utility Token) 및 거버넌스 토큰(*Governance Token)을 포함하여 시장에 있는 대부분의 가상 화폐를 포괄합니다. 등등. .

현재 1호와 7호 라이선스를 보유하고 있는 가상자산 거래 플랫폼 역시 중국 증권감독관리위원회에 VASP 라이선스를 신청해야 하지만, 간소화된 신청 절차가 적용된다. 해시키와 OSL은 지난 8월 3일 간소화된 절차를 통해 1호, 7호 라이선스 업그레이드를 신청했고, 짧은 시간 내에 소매 서비스 승인을 받아 전문 투자자에서 일반 사용자로 사업 범위를 확대했다.

동시에, 자금세탁방지규정은 원래 가상자산 거래소에 대한 경과조치를 규정하고 있으며, 2024년 6월 1일을 과도기로 규정하고 있습니다. 이미 라이선스 1과 7을 보유하고 있지만 아직 VASP 라이선스를 취득하지 않은 가상 자산 거래 플랫폼에 대해 중국 증권감독관리위원회는 12개월의 전환 기간을 시행할 것을 권장합니다. 면허를 신청할 의사가 없는 사람은 홍콩에서의 사업 정리를 질서있게 준비해야 하며, 정리 마감 기한은 2024년 5월 31일이다. 간단히 말해서, 2024년 6월 1일부터 VASP 라이선스가 없는 가상자산 거래소는 규정을 준수하여 운영될 수 없습니다.

2. 스테이블 코인 개발 가속화

스테이블코인과 관련하여 SFC는 협의 요약에서도 이를 분명히 밝혔습니다. 홍콩 금융관리국은 2023년 1월 암호화 자산 및 스테이블코인 토론 문서에 대한 상담 요약을 발행하여 2023/24년에 스테이블 코인을 시행할 것이라고 밝혔습니다. 감독 협약을 통해 스테이블코인 관련 활동에 대한 라이센스 및 라이센스 시스템을 구축할 것입니다. 스테이블코인이 규제될 때까지 SFC는 스테이블코인이 소매 거래에 포함되어서는 안 된다고 믿습니다. 5월 18일, 홍콩 통화청은 2023년 1차 시험에 참여할 금융, 결제, 기술 산업 분야의 총 16개 기업이 선정된 디지털 홍콩 달러 시범 프로그램의 시작을 발표했습니다. 파일럿 프로젝트는 포괄적 결제, 프로그래밍 가능한 결제, 오프라인 결제, 토큰 예금, Web3 거래 결제 및 토큰 자산 결제를 포함하여 잠재적인 사용 사례의 6가지 범주에 대한 심층적인 연구를 수행합니다. 올해 9월 19일 완샹 블록체인 주간(Wanxiang Blockchain Week)에서 홍콩 입법회 의원 Qiu Dagen은 홍콩 달러 안정 통화 규제 규정이 내년 6월에 시작될 수 있다고 말했습니다.

3. 아랍에미리트 - 최초의 맞춤형 가상자산 시스템 구축

두바이 가상자산 규제청(*VARA)은 2022년 3월 설립됐으며 가상자산 산업을 규제하기 위해 특별히 설립된 세계 최초의 정부 기관으로 두바이(*특별개발구역, 자유구역 포함, 단, 두바이 국제금융센터 등 가상자산 분야 관련 활동은 제외됩니다. 이전에는 Binance, Okx, crypto.com, Bybit 등이 모두 MVP 라이센스를 취득하고 두바이에 회사를 설립했습니다. 2023년 2월 7일, 두바이 가상 자산 규제 기관(*VARA)은 이사회의 최종 승인을 받아 두바이 토후국의 2022년 가상 자산 규제법 제(4)호에 따라 가상 자산을 발행했습니다. 및 규제 활동 규정 2023. 규정이 발표되면 즉시 발효되며 UAE에서 가상 자산 사업을 수행하거나 서비스를 제공하는 모든 시장 참가자(*두 개의 금융 자유 구역 ADGM, DIFC 제외)는 UAE 증권 및 상품 당국의 승인을 받아야 합니다. (*SCA) 또는 VARA 및 라이센스.

VARA는 자문 서비스, 브로커-딜러 서비스, 보관 서비스, 교환 서비스, 대출 서비스, 관리 및 투자 서비스, 양도 및 결제 서비스를 포괄하는 7가지 가상 자산(*VA) 활동을 식별합니다. 라이선스 프로세스는 단계적(4) FMP 라이선스 승인 전 임시 라이선스, 최소 실행 가능 제품(*MVP) 라이선스 준비 및 운영, 소위 전체 시장 제품(*FMP) 라이선스 등 4단계로 나뉩니다. MVP 라이선스 보유자는 대량 소매 소비자에게 서비스를 제공할 수 없습니다.(*관련 가상 자산 서비스는 두바이의 적격 소매 및 기관 투자자에게 허용됩니다.) 현재 Binance, OKX, Bybit 등 3개 회사가 관련 라이선스 활동에 대해 공식적으로 VASP 라이선스를 취득했습니다. 등은 MVP의 다양한 단계에 있습니다.

출처: VARA 공공 등록부

두바이 정부는 가상 자산 개발에 대해 가장 대담하고 적극적인 태도를 취하여 독립적인 규제 기관 및 정책 수립을 촉진할 뿐만 아니라 인공 지능 및 메타버스를 적극적으로 개발하여 빠르게 국제적으로 영향력 있는 플레이어로 성장했습니다. 가상자산 분야.

4. 유럽 - 유럽 연합은 현재 가장 완벽한 통합 가상 자산 규제 프레임워크를 출시했습니다.

1. 유럽연합

유럽 ​​연합은 2023년 5월 31일에 공식적으로 암호화폐 시장 규제법(*MiCA)이라는 랜드마크 규정에 서명했으며, 이는 6월 9일 유럽 연합 공식 저널(*OJEU)에 게재되었습니다. 이는 가장 완벽한 감독과 가장 명확한 프레임워크를 갖춘 세계 최초의 통합 가상 자산 규제 프레임워크의 출현을 의미하며, 이 법안은 EU 27개 회원국에 공통 가상 자산 규제 시스템을 제공하고 4억 5천만 명을 포괄하는 통합 시장을 창출할 것입니다.

법안은 총 150페이지에 달하며 기업과 개인이 주로 감독 범위 및 정의, 암호화폐 자산 분류 및 관련 규정을 포함하여 해당 장의 특정 규정을 확인할 수 있도록 완전한 규제 프레임워크(*매우 복잡함)를 제공합니다. 및 암호화폐 자산 서비스 제공업체의 규제 규정, 규제 당국 등 이 법안에 따라 대중에게 암호화폐 자산을 제공하는 모든 회사는 잠재 구매자를 오해하지 않고 위험을 경고하는 공정하고 명확한 백서를 게시하고, 규제 당국에 등록하고, 스테이블코인에 대해 적절한 은행 스타일 준비금을 유지해야 합니다.

MiCA는 암호자산을 분산 원장 기술 또는 유사한 기술을 사용하여 전자적으로 전송 및 저장되는 가치 또는 권리의 디지털 표현으로 정의합니다. 암호화자산 분류 측면에서 MiCA는 자산을 전자화폐토큰, 자산참조토큰, 그 외의 암호화자산으로 구분하는데, 전자화폐란 공식화폐의 가치를 참조하여 안정적인 가치를 유지하는 암호화폐를 말한다. 규정 4장, 자산 참조 토큰은 전자 화폐 토큰이 아니며 하나 이상의 공식 통화를 포함하여 다른 가치, 권리 또는 조합을 참조하여 안정적인 가치를 유지하도록 설계된 암호 자산을 말하며 주로 규정 3장과 관련됩니다. ; 유틸리티 토큰은 주로 규정 5장과 관련하여 발행자가 제공하는 상품 또는 서비스에 대한 액세스를 제공하는 데만 사용되는 암호화 자산을 의미합니다. 기존 법안에 따르면 MiCA는 보안 토큰과 NFT에 대한 명확한 규제 접근 방식을 제공하지 않으며, 현재 암호화 시장에서 기존 토큰의 구체적인 구분에 대해서도 설명하기 위해 보다 실용적인 사용 사례가 필요합니다.

출처: 메이어 브라운 LLP

MiCA는 18개월의 전환 기간을 거쳐 2024년 12월 30일 공식적으로 시행될 예정이며, 2025년 중반까지 위원회는 NFT 및 분산 금융의 요구 사항을 충족하기 위해 추가 법률이 필요한지 여부를 보고할 예정입니다.

2. 영국

EU의 MiCA 법안 도입 이후 영국도 가상자산 입법에 박차를 가하고 있으며, 2023년 6월 19일 영국 상원에서 금융 서비스 및 시장 법안(*FSMB)을 승인했고, 6월 29일 해당 법안이 통과되었습니다. 영국 찰스 왕세자의 승인은 국회의원들이 암호화폐를 FSMB의 법적 규제 범위 내로 가져오는 데 동의한 후의 절차적 단계인 반면, 암호화폐 프로모션을 감독하기 위한 조치도 추가됩니다.

영국 금융 서비스 장관 앤드루 그리피스(Andrew Griffith)는 성명을 통해 영국이 EU를 떠난 후 영국은 암호화폐 자산의 규제가 영국에서의 안전한 채택을 지원할 수 있도록 자체 금융 서비스 규칙서를 통제할 수 있을 것이라고 말했습니다. 영국과 싱가포르는 암호화폐 및 디지털 자산에 대한 글로벌 규제 표준을 공동으로 개발하고 구현하기로 합의했습니다.

5. 미국 - 가상자산 세계 발전의 핵심

미국 증권 거래 위원회(*SEC)는 최근 몇 년간 곳곳에서 공격을 가해 미국을 세계에서 가장 엄격한 규제 국가로 만들었습니다. 그러나 미국의 전통적인 금융 및 암호화폐 회사들도 산업 발전을 촉진하고 규제 통합: 2022년부터 미국 국회의원들은 50개 이상의 디지털 자산 법안을 의회에 제출했습니다. 현재 미국 규제는 암호화폐 세계에서 현재 가장 중요한 유동성 공급원인 미국 달러의 흐름과 관련되어 있기 때문에 개발의 주요 장애물이자 향후 개발을 위한 중요한 촉진제입니다.

1. SEC와 CFTC

(1) SEC 및 Howey 테스트

미국 증권거래위원회(*SEC)는 1934년 증권거래법에 따라 설립된 독립기관이자 준사법기관으로, 미국 연방정부 직속 기관으로, 미국 증권의 감독 및 관리를 담당하는 기관이다. 미국 증권산업의 최고 규제 기관. SEC는 의회가 부여한 권한을 행사합니다. 공개 회사가 금융 사기, 오해의 소지가 있는 정보 제공, 내부 거래 또는 기타 증권 및 거래법 위반을 저지르지 않도록 하십시오. 그렇지 않으면 민사 소송에 직면하게 됩니다.

SEC는 금융적 속성을 지닌 암호화폐가 개발됨에 따라 2019년 4월 3일 공개된 가상자산이 투자계약에 속하는지 여부라는 분석 프레임워크를 통해 특정 암호화폐가 유가증권인지 여부를 분석한 후 해당 암호화폐가 유가증권인지 여부를 판단하게 된다. 이는 1933년 증권법과 1934년 증권거래법에 의해 규제되고 제한됩니다. 결정하는 중요한 방법은 Howey 테스트입니다. 돈의 투자입니까? 발행사와 투자자 사이의 공통된 원인인가요? 투자로 인한 이익에 대한 합리적인 기대가 있습니까? 그리고 기대되는 이익이 다른 사람의 노력에서 나오는 것입니까? SEC와 연방법원 모두 Howey 테스트는 유연하고 매우 주관적이라는 점을 강조해 왔으며, 암호화폐 자산이 SEC Howey 테스트를 통과하면 증권으로 정의되어 규정에 포함될 것입니다.

(2) 암호화 세계에서 SEC 규제의 문제점

현 증권 규제 위원회 의장인 게리 겐슬러(Gary Gensler)는 비트코인과 같이 완전히 분산된 가상 화폐를 제외하고 대부분의 암호화폐 토큰이 투자 계약 테스트를 충족하며 증권으로 간주되어야 한다고 여러 차례 공개적으로 밝혔습니다. .”은 SEC에 투자 계약 제안 및 판매를 등록하거나 면제 요건을 충족해야 합니다. 동시에 대부분의 암호화폐 토큰에는 증권법이 적용되므로 대부분의 암호화폐 중개업체도 증권법을 준수해야 합니다.

토큰이 증권으로 정의된다는 것은 암호화폐 자산 발행자 또는 거래 플랫폼이 현재 미국의 상대적으로 완전하고 엄격한 규제 표준에 적응하기 위해 높은 비용과 수수료를 지불해야 한다는 것을 의미하며, 동시에 정기적인 검토도 계속될 것입니다. 규제 당국에 의해 법적으로 집행됩니다. 가장 중요한 것은 기존 규정(*적응 개정 없음)에 기반한 규제 제약이 기존 암호화폐 산업의 운영 방식을 근본적으로 변화시켜 현재 운영과 미래 혁신 탐색을 방해한다는 것입니다.

(3) CFTC는 암호화를 수용하지만 여전히 엄격합니다.

미국 상품선물거래위원회(*CFTC)는 미국 정부가 1974년에 설립한 독립 기관입니다. 미국 의회는 CFTC가 1936년 미국 상품거래소법(*CEA)과 이에 따라 공포된 규정을 관리하고 집행하도록 승인했습니다. 주로 미국 상품 선물, 옵션, 금융 선물 및 옵션 시장을 감독합니다.

현 미국 CFTC 회장인 Rostin Behnam은 인터뷰에서 암호화폐에 대한 규제 접근 방식에서 CFTC와 Gary Gensler가 이끄는 SEC 사이에는 명백한 차이가 있다고 말했습니다. 그는 현재 많은 암호화폐 자산이 증권이 아닌 상품이라고 믿습니다. 그는 BTC, ETH 등 암호화폐 규제에 대한 SEC의 접근 방식을 비판하기도 했다. 시장 구조의 변화, 예를 들어 20년 전 장내 거래에서 전자 거래로 전환 등이 있습니다.

그러나 최근 CFTC는 파생상품과 관련된 3개의 DeFi 프로젝트를 연속적으로 시행하고 미국 기반 블록체인 회사인 Opyn, Inc., ZeroEx, Inc. 및 Deridex, Inc. 3곳에 제재를 가하는 등 시장에 대한 엄격한 감독을 보여주었습니다. 회사는 과징금을 부과하였고, 결국 과징금을 수용하고 문제를 해결하였습니다. 예전에는 SEC의 단속과 CFTC의 긍정적인 태도 덕분에 CFTC가 온건하고 우호적인 기관이었다고 다들 생각했을지 모르지만, 이제 일부 분야에서는 CFTC의 감독이 더욱 엄격해질 것이라는 사실을 모두가 깨닫게 될 것입니다.

2. 비트코인 ​​현물 ETF

(1) ETF와 비트코인 ​​현물 ETF

ETF는 개방형 투자 펀드이며, 정식 명칭은 상장지수 펀드라고도 알려진 상장지수 개방형 인덱스 펀드입니다. ETF 포트폴리오는 해당 펀드의 주식(*소분 소유권)을 발행하는 회사가 보유하며, 인덱스 투자 상품으로서 광범위한 지수와 해당 지수의 하위 부문 또는 산업 부문을 추적할 수 있는 투자 펀드입니다. ETF는 각 지수의 편성방식에 따라 투자 포트폴리오를 구성하며, ETF를 거래함으로써 일련의 기초자산 포트폴리오에 대한 거래를 완료함으로써 위험분산의 목적을 달성할 수 있습니다. 일반적인 ETF에는 금융주, 에너지주 또는 원자재가 포함됩니다.

비트코인 스팟 ETF는 주로 비트코인과 관련된 현물 자산에 투자합니다.비트코인 스팟 ETF는 비트코인 ​​가격을 추종하므로 투자자가 일반 거래소에서 펀드 주식을 사고 팔 수 있도록 하여 실제로 암호화폐를 보유하지 않고도 펀드 주식을 사고 팔 수 있습니다. 아래 가격변동.

(2) 비트코인 ​​현물 ETF가 중요한 이유

ETF는 투자자의 투자 프로세스를 단순화하고 기준을 낮추어 더 많은 투자자가 ETF를 사용하여 비트코인에 투자하도록 유도할 것입니다. 강력한 펀드 거인 영업력과 매출 기대치를 바탕으로 수조 달러에 달하는 자금이 시장에 유입될 것이며, 최대 암호화폐로서 비트코인 ​​현물 ETF 채택으로 더 많은 암호화폐 호환 상품 탄생과 자본 유입이 촉진될 것입니다. 산업의 전체 발전.

(3) ETF 진행현황

현재 BlackRock, Fidelity, ARK, Bitwise, WisdomTree, Valkyrie 등을 포함한 많은 미국 거대 펀드들이 비트코인 ​​현물 ETF 신청서를 제출했습니다. SEC는 4가지 마감일(*거부, 승인 또는 연기 포함) 이전에 신청서에 응답해야 합니다. . SEC는 첫 번째 마감일 동안 어떤 신청도 승인하지 않았으며, 10월 중순에는 많은 신청자들이 관련 결정을 내릴 두 번째 시점이 있을 것입니다.

출처: 블룸버그,

전 미국 SEC 의장 Jay Clayton, Wintermute 공동 창업자 Evgeny Gaevoy 및 기타 미국 금융 거물들은 현물 비트코인 ​​ETF 승인은 불가피하며 시간 문제일 뿐이라고 말했습니다. 최근 10월 비트코인 ​​ETF에 대한 좋은 소식이 있을 것이라는 목소리가 많이 나오고 있지만, 저자는 정식 승인이 내년에 이뤄질 가능성이 높다고 본다.

3. 기타

(1) 안정적인 화폐

올해 미국 하원 금융서비스위원회 공화당 의원들은 스테이블코인에 대한 관할권을 미국 증권거래위원회(*SEC)에서 연방 및 주 은행, 신용협동조합 규제기관으로 이전하는 것을 목표로 하는 새로운 스테이블코인 규제 초안을 제안했습니다. 민주당 상원 다수당이 통과시키지 못했으며, 지난 8월 글로벌 결제 대기업 페이팔이 송금과 결제를 위한 미국 달러 안정통화 PYUSD 출시를 발표했다. , 단기 국채 및 현금 등가물; 동시에 8월 16일 USDC 발행자 Circle의 최고 전략 책임자인 Dante Disparte는 인터뷰에서 가능한 한 빨리 미국의 스테이블 코인 입법을 촉구했습니다.

（2）RWA

RWA는 미국에서 가장 빠르게 성장하는 분야 중 하나이며, 미국 국채와 관련된 RWA는 암호화폐 세계에서 중요한 자산이 되었습니다. 암호화폐의 중요한 요소 규모, 이점, 위험이라는 세 가지 관점에서 분석된 시장에서 새롭고 빠르게 성장하는 금융 혁신은 연방준비은행이 자산 토큰화에 점점 더 중점을 두고 있음을 보여줍니다. 9월 7일, 암호화폐 업계의 업계 리더들은 업계 리더인 Aave Companies, Centrifuge, Circle, Coinbase, Base, Credix, Goldfinch 및 RWA.xyz를 포함한 창립 멤버로 구성된 토큰화 연합(*TAC)의 결성을 발표했습니다. 이들 회사는 실제 자산 토큰화, 교육 및 옹호를 통해 차세대 자산을 온체인으로 가져오는 데 최선을 다하고 있습니다.

(3) 디파이와 NFT

최근 미국 규제기관은 DeFi와 NFT를 규제 대상으로 삼고 있는데, 앞서 언급한 바와 같이 CFTC가 DeFi 프로토콜 3개를 시행했고, 3개 회사는 결국 유죄를 인정하고 합의했다. LA에 본사를 둔 엔터테인먼트 회사 Theory, LLC와 Stoner Cats 2 LLC는 미등록 증권 판매에 대해 규제 집행 조치를 취했으며 Impact Theory, LLC는 투자자 보상 정책 시작에 대해 SEC와 합의에 도달했습니다.

미국은 언제나 가장 완벽한 금융 시스템과 극도로 높은 규제 기준을 갖고 있었지만, 올해 미국이 업계로부터 비난을 받은 이유는 다른 국가와 지역에서 새로운 법안이 공식적으로 도입된 것과 비교하면, 미국 규제 기관의 현재 특징은 산업 발전에 적합한 새로운 규정을 공식적으로 도입하지 않고 감독 및 집행을 위해 기존 시스템에 자산을 사실상 통합하는 것이 미국 암호화 산업의 발전과 혁신을 방해한다는 것입니다. 그럼에도 불구하고 미국에는 여전히 Web3에 참여하는 극도로 혁신적인 기업과 대규모 전통 이익 집단이 있어 규제 변화를 지속적으로 촉진할 것입니다. 아마도 외부 규제 개발과 내년 미국 선거가 핵심 노드가 될 것입니다.

6. 일본과 한국 - 가상 자산 세계의 중요한 플레이어

1. 일본

일본은 암호화폐의 얼리 어답터였지만 2014년 세계 최대 비트코인 ​​거래소인 마운트곡스(Mt. Gox)가 해킹을 당해 폐쇄되면서 업계 최악의 좌절을 겪었습니다. 이 사건으로 인해 개인 투자자들은 최대 85만 비트코인의 손실을 입었고, 이 사건으로 인해 촉발된 부채 상환은 9년 동안 해결되지 않았습니다.얼마 전인 9월 21일 마운트곡스 파산 사건 담당관은 채권자를 연기하기로 결정했습니다. 다음 해에 대한 지불. 기존 결제일은 2023년 10월 31일이었지만 새로운 2024년 10월 31일로 연기됩니다. 마운트곡스 사건 이후 일본은 미국 등 다른 나라에 비해 암호화폐 산업에 대해 보다 엄격한 감독을 실시하고 보다 명확하고 명확한 통제 정책을 채택하기 시작했으며, 2017년 일본은 암호화폐를 포함하도록 결제서비스법을 개정했다. Exchange는 규제 범위에 포함되며 금융 서비스 기관(*FSA)이 감독하는 라이센스 시스템을 구현합니다.

최근 몇 년 동안 암호화 산업이 급속히 발전함에 따라 일본도 2022년부터 일련의 긍정적인 정책을 가속화했습니다. 2022년 6월 1일 기시다 후미오 일본 총리는 중의원에서 “Web3 시대의 도래가 일본의 경제성장을 이끌 수 있으며, 나는 일본이 정치적 관점에서 이러한 환경을 단호히 추진해야 한다고 굳게 믿는다”는 성명을 발표했습니다. . 이후 일본은 경제산업성 웹3정책실, 자민당 웹3사업팀 등 정책기관을 설립해 일본 내 웹3 발전을 적극 추진했다.

2023년 4월, 일본 여당의 웹 3.0 프로젝트팀은 일본 암호화 산업 발전을 촉진하기 위한 권고사항을 제안하는 백서를 발표했습니다. 2023년 6월, 일본의 결산법 개정안이 상원 표결을 통해 세계 최초로 안정적인 통화 법안을 제정한 국가가 되었습니다. 이더리움 개발자 컨퍼런스 EDCON 2024가 일본에서도 개최됩니다.

2. 한국

한국은 암호화폐 거래에 가장 열정적인 국가 중 하나입니다. 2017년 인구 5천만 명이 넘는 이 나라의 거래량은 전체 비트코인 ​​거래의 20%를 차지했으며 이더리움의 최대 시장이 되었습니다. , 한국 정부는 암호화폐 거래를 제한하기 위해 거래자 접근, 거래소 규제 등록 등 투기 행위를 근절하기 위한 일련의 정책을 시행해 왔지만, 현재 암호화폐 거래는 여전히 뜨겁습니다. 한국 거래소에서는 한국 거래소의 토큰 가격이 전 세계 다른 거래소보다 훨씬 높은 경우가 종종 있는데, 이는 김치 프리미엄으로 알려진 현상입니다.

암호화에 대한 뜨거운 분위기 속에서 한국의 규제도 다른 국가 및 지역과 마찬가지로 최근 몇 년간 가속화되었습니다. 올해 6월 국회 본회의는 가상자산 규제제도를 도입한 가상자산 이용자 보호법을 통과시켜 가상자산 시장 이용자를 보호하고 건전하고 표준화된 시스템 구축에 도움이 될 것으로 기대된다. 그리고 투명한 시장질서. . 금융위원회가 가상자산 관련 2단계 입법을 준비한다. 이 법안은 2024년 7월 정부 발의 절차를 거쳐 1년 만에 시행될 예정이다.

최근 국내 블록체인 산업도 인프라 차원에서 활발히 전개되고 있는데, 오는 9월 12일 신한투자증권, KB증권, NH투자증권 3개 대형 증권사가 토큰증권(*ST) 시큐리티토큰 얼라이언스를 결성한다. . 인프라 공동 구축에 나섰습니다. 부산시는 지난 9월 21일 부산디지털자산거래소 설립 추진계획 및 향후 일정을 통과시켰으며, 거래소는 11월 설립, 2024년 상반기 정식 오픈할 예정이다. 아울러 부산시는 부산디지털자산거래플랫폼을 중심으로 부산시를 블록체인 도시로 육성하고, 1000억원 규모의 블록체인 혁신기금을 조성하겠다는 방안도 제시했다.

7. G20 - 글로벌 가상 자산 규제 프레임워크 옹호자

현재 가상 자산에 대한 규제는 다양한 국가 및 지역의 일관되지 않은 표준과 구체적인 규제로 인해 프로젝트와 회사의 운영 및 개발이 더욱 어렵고 비용이 많이 들고 투기자에게 규제 차익거래의 여지를 제공하는 것이 특징입니다. G20은 전 세계 GDP의 85%, 전체 교역량의 80%, 전체 인구의 2/3를 차지하는 경제협력 포럼 기구로서 현재 글로벌 통합 가상자산 규제 프레임워크를 적극적으로 주창하고 있습니다.

2023년 9월 9일, G20 회원국 지도자들은 금융안정위원회(*FSB)와 국제통화기금(*IMF)이 암호화폐 자산 활동 및 시장, 규제 및 감독에 관해 이전에 권고한 사항에 동의했습니다. 10월 회의에서는 FSB와 IMF가 제안한 로드맵의 발전을 논의할 예정입니다. 9월 11일 뉴델리 정상회담에서 G20 회원국 정상들은 암호화폐 자산을 위한 국경 간 프레임워크의 신속한 구현에 합의했습니다. 이 프레임워크는 2027년부터 암호화폐 자산 정보의 글로벌 교환을 촉진할 것이며, 국가는 규제되지 않은 암호화폐 거래소 및 지갑 제공업체에서 수행되는 거래를 포함하여 매년 서로 다른 관할권 간에 암호화폐 거래 정보를 자동으로 교환하게 됩니다. (*G20은 중국, 아르헨티나, 호주, 브라질, 캐나다, 프랑스, ​​독일, 인도, 인도네시아, 이탈리아, 일본, 한국, 멕시코, 러시아, 사우디아라비아, 남아프리카공화국, 터키, 영국, 미국, 유럽연합)

G20의 가상자산 육성은 긍정적이나, G20은 다양한 정치적 이념과 복잡한 이해관계가 통합되어 있는 특징이 있으며, 현재도 강대국 경쟁의 탈세계화 사이클에 처해 있다. 실질적으로 실행되는 정책을 추진하십시오.진행 속도가 느려질 것입니다.

8. 요약

1. 현재 암호화 회사에 대한 규제 적용 비용은 여전히 ​​높습니다. 다양한 국가와 지역에서 법안을 도입했지만 국가마다 가상 자산에 대한 정의, 분류 및 규제 방법이 다르며, 암호화폐 회사와 개인 투자의 경우 규정 준수를 위해 지역마다 다른 규칙을 적용해야 합니다.

2. 가상 자산은 혁신적이고 특별하며 새로운 감독 규정을 수립하는 데 더 적합합니다. 가상자산의 수명주기는 채굴, 스테이킹, 발행, 거래, 전송, 지불, 대출, 파생상품 등 여러 단계를 거쳐 진행됩니다. 자산 범주도 복잡합니다. 예를 들어 토큰에는 지불, 보안 및 유틸리티 속성이 있습니다. 동시에 감독이 가상 자산을 기존의 수정되지 않은 규제 프레임워크로 분류한다면 현재 산업 발전에 적응하기 어려울 것입니다. 널리 알려진 가상자산의 특성을 바탕으로 새로운 규제와 감독방식이 도입되어야 합니다. 감독과 개발의 균형을 맞추는 방법은 정부와 업계 간의 게임의 지혜를 시험할 것입니다.

3. 통합과 변화의 규제노선만이 갈 수 있는 유일한 길이다. 2024년에는 더 많은 가상 자산 감독 법안이 공식적으로 시행되기 시작하고 감독에 적응하는 과정이 상대적으로 길고 어려울 것입니다. 그러나 현재 시장은 새로운 유동성과 대규모 애플리케이션을 주입하기를 원하므로 기존 시스템과 규정을 변경하면서 감독을 통합하는 유일한 방법이 됩니다.