RWA: 차세대 암호화폐 강세장을 이끌 초석

원저자: Shih Chun Chen, CFA, InVar Finance 설립자 Marlboro Zhang,Researcher from 3 WW 3 

약세장이 시작된 이래로 실물자산(RWA)이라는 용어가 점점 일반화되었습니다. RWA의 범위는 실물 자산의 토큰화부터 전통적인 금융 상품(TradFi), 심지어 ESG 관련 자산까지 넓습니다. 블록체인 기술과 결합되면 기존의 실제 자산은 효율성을 높이고 투명성을 높이며 유동성 관리 및 기타 여러 이점을 최적화하여 궁극적으로 사회에 이익이 될 수 있습니다. RWA를 암호화폐 분야에 접목함으로써 중앙 집중식 금융의 발전은 더욱 다양해질 것입니다.

RWA의 총 고정 가치는 7개월 최고치인 7억 5천만 달러로 반등했습니다(출처: fortunafi)

토큰화를 암호화폐 생태계와 통합함으로써 RWA는 블록체인의 이점을 활용하여 기존 금융 상품(TradFi)을 반복하여 신용 대출, 소득 기반 금융, 기업 대출, 모기지 및 기타 자산을 포함한 혁신을 가능하게 합니다. 2022년 DeFi 또는 NFT의 시장 붕괴와 비교하여 RWA 토큰화 제품에 대한 시장 수요는 더욱 강력해졌습니다.

토큰화가 새로운 개념은 아니지만 RWA 토큰화 경로는 꾸준히 성장하여 사람들이 익숙한 시나리오에서 암호화폐를 사용할 수 있는 방법을 제공했습니다. RWA 토큰화의 가장 성공적인 사례 중 하나는 현재 1,270억 달러 규모의 시장인 스테이블 코인입니다. 스테이블코인의 혁신은 암호화폐의 변동성에 유리하고 자본 관리의 효율성을 유지하는 안정성을 가져오지만 새로운 형태의 디지털 달러로 자본을 관리합니다.

스테이블코인 외에도 부동산과 전통금융상품(TradFi)의 토큰화도 거대한 시장이다. 이 거대한 시장은 부동산 및 전통 금융 상품(TradFi)의 토큰화 시장을 탐색하는 스타트업, 정부, 금융 기관 등 많은 참여자를 끌어 모았습니다. 토큰화는 부동산이나 전통 금융상품(TradFi)의 거래 규모, 거래 기간, 거래 프로세스에 더 큰 유연성을 제공할 수 있습니다. 또한 프로그래밍 가능성, 불변성 및 구성 가능성과 같은 블록체인의 기본 특성은 RWA 토큰화에 새로운 패러다임을 제공할 것입니다.

RWA 토큰화의 역사를 되돌아보면 ICO가 혼란스러워졌을 때는 보안 토큰 제공(STO)이 등장했고, DeFi와 레이어 1이 대중에게 더 쉽게 접근할 수 있게 되었을 때는 토큰, 즉 토큰이라는 것을 알 수 있습니다. -as-medium은 더 많은 투자자에게 부분적인 소유권과 수익을 제공할 수 있습니다. 또한 DeFi는 약한 확장성과 높은 온보딩 비용으로 인해 틈새 시장에 갇혀 있지만 토큰화된 국채 또는 RWA 모기지에서 전통적인 재정적 수익을 얻을 수 있습니다. 따라서 RWA는 아직 개발 초기 단계에 있지만 암호화폐에 대한 가치는 이미 분명합니다.

최첨단 RWA 애플리케이션 살펴보기

RWA 토큰화는 고정 자산과 전통적인 금융 서비스를 체인에 도입하는 데만 국한되지 않고 탐색할 가치가 있는 더 많은 장소가 있습니다. 예를 들어, MakerDAO는 현금 흐름을 다양화할 뿐만 아니라 금융 기관이 체인의 높은 자본 효율성을 활용하여 유동성을 방출할 수 있도록 RWA의 적용을 늘리고 있습니다. 이는 RWA 토큰화를 위한 새로운 시나리오를 주도하는 획기적인 이정표입니다.

또 다른 대표적인 예로 파생상품 DEX ProsperEx가 있는데, 이 역시 RWA 분야 개발의 초기 활용사례이기도 하며, DEX 자체는 온체인 무기한계약, 온체인 등 주요 파생상품을 포함하는 파생상품 DEX의 고유한 형태를 그대로 유지하고 있다. 체인 옵션과 동시에 주식, 채권 등 RWA 자산을 도입하여 거래 대상으로 사용할 수 있으며 파생상품 거래에도 활용할 수 있습니다.

ProsperEx는 파생상품 거래자에게 독특한 기회와 시장 효율성을 제공할 것입니다. 이는 완전히 체인에 구축되어 있으며 P2P 및 P2P(주문장)의 두 가지 주요 거래 방법을 기반으로 합니다. 영지식 증명 기술. 모든 거래자에게 비공개 방식으로 서비스를 제공하는 것이 장점입니다. 동시에 더 많은 거래 기능을 확장하는 특징도 있는데, 예를 들어 FT 자산 거래 외에도 NFT 등 다양한 자산 유형의 거래도 지원합니다. ProsperEx는 RWA 분야의 DEX 개발에 대한 조기 레퍼런스를 제공할 것으로 기대됩니다.

RWA 토큰화는 DeFi와 기존 금융이 다양한 사용 시나리오를 충족하기 위해 통신하고 상호 작용할 수 있는 방법을 만듭니다. RWA의 토큰화는 유동성을 암호화폐로 전환하고 분산 경제의 약점을 극복하는 강력한 촉매제이기 때문에 RWA의 시가총액은 암호화폐 시장보다 훨씬 큽니다. RWA를 담보로 사용하는 것은 토큰화에서 널리 사용되는 개념이며, 자산 개시자는 토큰화된 RWA를 사용하여 DeFi에서 자본을 빌려주고 빌릴 수 있습니다. 뿐만 아니라, 사용자는 토큰화를 통해 기초 자산의 소유권이나 관련 권리를 이전할 수도 있습니다. 이 애플리케이션에서 온체인 가치와 유동성 잠재력 잠금 해제는 RWA의 토큰화 잠재력을 완전히 표현합니다.

암호화폐 시장에서 살펴본 바와 같이 RWA는 가치를 실현하고 생태계 지속 가능성을 향상시키는 필수 도구가 될 수 있는 무한한 잠재력을 가지고 있습니다. InVar Finance는 토큰화된 RWA 및 브리지 Web2의 유연성을 극대화하는 솔루션을 탐색하면서 신뢰가 최소화된 토큰화 모델을 개발하기 위한 첫 번째 단계를 밟았습니다. InVar Finance 신뢰 최소화 토큰화 모델은 ERC-3525 위에 토큰화 모델을 구축함으로써 ERC-721 및 1155 솔루션의 한계를 극복하는 동시에 사용자에게 추가적인 투자 유연성을 추가합니다.

ERC-1155 v.s. ERC-3525 

모든 사람이 부동산에 100달러를 투자하고, RWA NFT를 관리할 재량권을 갖고, 보안에 대한 걱정 없이 ProsperEx와 같은 DEX에서 자유롭게 거래할 수 있는 세상을 상상해 보세요. 그리고 이것이 바로 RWA NFT가 기존 투자에 비해 큰 이점을 갖는 부분입니다. 대용량 데이터 용량과 높은 수준의 시각화 덕분에 NFT는 RWA 온체인 ID를 위한 최고의 매체가 되었습니다. 따라서 DeFi 및 NFT 인프라는 RWA NFT의 새로운 애플리케이션 확장에 매우 중요합니다.

새로운 분산형 NFT 거래소인 D 3 X는 전체 거래 인프라 세트를 통해 NFT에 최고의 유동성을 제공하는 것을 목표로 합니다. 어쨌든 NFT의 경우 유동성 개선은 필수적인 작업입니다. 따라서 NFT AMM, 인센티브 분배, NFT 발행 등을 포함하여 NFT 프로젝트가 통합 플랫폼의 맞춤형 유동성 풀에 들어갈 수 있도록 지원함으로써 D 3 X에서 제공하는 토큰 보상을 포함하여 D 3 관련 권리와 이익에 노출됩니다.

RWA: 과제 극복 및 전진

RWA 토큰화는 무한한 잠재력을 갖고 있지만, 현 단계에서는 여전히 극복해야 할 일련의 어려움이 있습니다.

RWA 토큰화의 주요 문제는 온체인 및 오프체인 프로세스의 실행 및 조정입니다. 청산이 완전히 자동화되고 코드로 관리되는 DeFi 대출 프로토콜과 달리 RWA 담보 청산(적어도 부분적으로)은 일반적으로 법률 시스템을 통해 오프체인으로 처리되어야 합니다. 이는 결과적으로 채무자와 RWA를 담보로 하는 계약에 대한 법적 분쟁을 복잡하게 만듭니다.

또한, RWA 토큰화의 가치 평가 및 유동성은 시장 역학 및 투자자 정서에 의해 영향을 받을 수 있으며, 이는 항상 자산의 내재 가치 또는 성능과 직접적인 관련이 없습니다. 그리고 이는 전통적인 자산과는 다르거나 그 이상인 변동성과 불확실성을 가져올 것입니다.

또한 RWA의 토큰화를 관리하는 법률 및 규제 프레임워크는 디지털 영역과 원활하게 연결되지 않을 수 있습니다. 또한 시장은 토큰화된 자산의 합법성을 보호하고 보장하기 위해 관할권, 재산권 및 집행 가능성과 관련된 문제를 해결해야 합니다.

실제 자산(RWA)의 잠재력은 아시아, 아프리카 및 라틴 아메리카의 신흥 국가에 있습니다.

3 WW3(아시아, 아프리카 및 라틴 아메리카의 Web3 연구소)의 연구원인 Marlboro는 세계가 현재 투자 목표가 부족한 단계에 있다고 믿습니다. 미중 경쟁이 심화되면서 일반 투자자들은 신흥시장 국가에 투자하고 싶어 한다. 그러나 이러한 비전은 높은 진입 장벽, 효과적인 채널 부족, 외환 통제로 인해 달성하기 어려운 경우가 많습니다.

현재 베트남, 인도네시아, 인도 등 신흥국의 주식 및 부동산 시장은 투자자들의 선호도가 높아지고 있습니다. 이는 이들 지역의 상대적으로 빠른 경제 성장과 거대한 시장 잠재력이 많은 다국적 자본 투자자들에게 풍부한 수익을 제공했기 때문입니다. 그러나 직접적인 투자채널이 부족하여 일반 투자자들은 직접적인 이익을 얻을 수 없습니다.

블록체인은 RWA를 토큰화하여 글로벌 투자 시장에 가져올 수 있습니다. 이를 통해 암호화폐 세계의 투자 대상을 풍부하게 하고 더 많은 비암호화 기본 사용자가 암호화폐 거래 시장에 참여할 수 있도록 하여 Web3를 도입할 수 있습니다. 더 많은 신규 사용자와 자금이 성장을 늦출 것입니다. 비트코인의 4년 주기로 인해 전반적인 강세와 약세 변동이 발생했습니다.

전체적으로 RWA의 범위는 이전과는 비교할 수 없을 정도로 확장되었습니다. RWA 토큰화는 유동성, 비용 효율성, 투명성 및 기타 여러 측면을 향상시키기 때문에 본질적으로 기존 금융 상품보다 훨씬 우수합니다. RWA 토큰화의 개발 경로는 험난하고 복잡하지만 사회에 이익이 되는 RWA 토큰화 목표를 달성하기 위해 끊임없이 노력하는 실무자가 여전히 많습니다.

암호화폐 이외의 가치로 뒷받침되는 RWA는 DeFi에 새로운 유형의 담보를 도입할 수 있도록 해줍니다. 사용자는 암호화폐를 통해 부동산이나 국채 등 전통 금융상품에 대한 온체인 투자를 쉽게 얻을 수 있고, 블록체인 외부에서 생성된 소득이나 하이브리드 소득을 받을 수 있습니다. 그러나 암호화폐와 실제 화폐의 차이에는 몇 가지 문제가 있습니다. 그리고 이러한 과제를 극복할 수 있다면 RWA의 번영이 찾아올 것입니다.

전반적으로 RWA 토큰화는 고유한 다양성과 견고한 가치 기반으로 인해 암호화폐 산업의 새로운 희망이 될 수 있습니다. 기술 외에도 RWA 토큰화의 중요성을 입증하는 실제적이고 신뢰할 수 있는 증거로 시장을 교육함으로써 규제, 기술, 도구 및 소비자 행동도 RWA 토큰화와 보조를 맞추기 위해 동기화되어야 합니다.