SignalPlus 변동성 칼럼(20230831): 상승세는 약하고 시장은 다시 평탄함

수요일 밤(8월 30일 10시 15분/10시 30분 UTC+8) 미국이 발표한 GDP 데이터와 소규모 비농업 ADP 데이터는 모두 예상보다 낮았으며 이는 연준에 대한 압력을 줄이는 데 도움이 되었습니다. 해당 자료 공개 이후 미국 국채수익률은 10년물 금리가 한때 4.10% 아래로 떨어졌다가 결국 4.10% 위로 마감했고, 2년물 금리는 5bp 가장 많이 하락해 현재 약 4.87%.

오늘 밤 8시 30분(UTC+8)에 BEA는 중요한 PCE/Core PCE 지수를 발표할 예정입니다. Powell은 지난 주 잭슨 홀 연설에서 연준 관리들이 식품 및 에너지 가격으로 핵심 PCE 지수에 더 많은 관심을 기울이는 경향이 있다고 반복했습니다. 글로벌 요인의 지속적인 변동성에 더 취약하며, 이는 미국 인플레이션 전망에 대해 오해를 불러일으킬 수도 있습니다. 핵심 PCE 지수는 2022년 최고치인 5.4%에서 점차 하락했지만 여전히 연준이 명시한 목표인 2%를 훨씬 웃돌고 있습니다. 이와 관련하여 PNC 수석 이코노미스트 Gus Faucher는 최신 PCE 데이터가 PCE에 영향을 미칠 가능성이 낮다고 썼습니다. 전반적인 그림이 너무 많이 바뀌었습니다. 특히 인플레이션이 여전히 목표인 2%를 훨씬 웃도는 상황입니다.

Source: SignalPlus, Economic Calendar

디지털 통화의 경우 시장의 추가 상승 모멘텀 부족으로 인해 BTC 가격은 전체 시장에서 여전히 27,000을 상회하고 있으며 일중 변동성이 낮아 오늘날 내재 변동성이 소폭 감소했습니다. 가격 급등에 따른 프리미엄으로 인해 곡선은 전체적으로 급등세로 돌아섰으나, 이번주 발표될 일련의 무거운 데이터에 따른 불확실성으로 인해 IV가 선두에 서는 것으로 주목되었습니다. 곡선이 더 끈적거렸고 여전히 Vol Premium이 소량 남아 있었습니다.

출처: Deribit(8월 31일 16:00 UTC+8 기준)

Source: SignalPlus

당연하게도 가격이 점차 안정되자 옵션 거래량은 다시 급락하며 일일 수준으로 돌아왔습니다. 대량 거래의 경우 어제 콜 스프레드 거래의 보다 균형 잡힌 추세와 비교하여 최근 IV가 점차 하락하면서 BTC/ETH는 9월 다양한 조건의 콜 스프레드를 보다 일관되게 매수했습니다. 또한, ETH 선도(11월 24일, 12월 29일)에서 다수의 장기 위험 거래를 볼 수 있는데, 이는 IV가 점차 하락함에 따라 현재 Skew의 하향 압력에 성공적으로 저항했습니다.

Source: Laevitas

Source: SignalPlus

Source: Deribit Block Trade

Source: Deribit Block Trade

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